公司上市与股权结构 - 2005年11月11日公司通过首次公开募股上市，出售3500万股A类普通股，占比10%[60] - 截至2018年12月31日，CCH及其子公司持有公司全部B类普通股和1070万股A类普通股，占已发行普通股约89.1%，拥有约99%投票权[60] - 合并后CCOH的3.15亿股B类普通股转换为A类普通股，CCH持有的3.257亿股A类普通股被注销[62] - 合并后公司只有一类普通股，原CCOH A类普通股股东（除公司及其子公司）持股比例约10.9%[62] - 合并后iHeartCommunications持有的普通股转移给iHeart第11章案件的某些债权持有人[62] - 分离时近90%的流通普通股分配给iHeartMedia前债权人，这些股票可能自由出售，影响股价[92] 关联公司破产与重组 - 2018年3月14日，iHeartMedia等申请破产保护，CCOH及其子公司未申请[60] - 2019年1月22日，iHeartMedia的重组计划获破产法院批准[60] - 2019年5月1日，iHeartMedia完成重组，公司与iHeartMedia分离[60] 公司业务分离与运营 - 分离后CCH除CCOH股票外无重大资产，公司仅拥有户外业务的资产、负债和运营[62] - 2019年5月2日，公司普通股在纽约证券交易所开始交易，交易代码为“CCO”[62] 财务数据与债务情况 - 2019年公司支付债务利息现金3.211亿美元，预计2020年现金利息支付义务约为3.472亿美元[65] - 截至2019年12月31日，公司总负债约为51亿美元，包括20亿美元定期贷款、12.5亿美元利率5.125%的优先担保票据、19亿美元利率9.25%的优先票据以及约420万美元其他债务[96] - 定期贷款每年分期还款总额为2000万美元，余额于2026年8月支付[96] - 5.125%优先担保票据于2027年到期，9.25%优先票据于2024年到期[96] - 2019年公司国外业务净亏损9760万美元，预计美元相对外币升值10%会使净亏损减少980万美元，贬值10%会使净亏损相应增加[207] 业务合同与竞争 - 公司街道家具和公交产品业务合同期限最长达15年，需参与竞争性投标流程[68] - 公司面临户外广告业务激烈竞争，可能无法维持或增加广告收入[68] - 公司业务依赖与市政和公交部门的合同，投标和新合同启动成本或减少现金流和流动性[68] 外部环境影响 - 2020年1月31日英国正式脱欧，进入到12月31日的过渡期，不确定性或使客户减少广告支出[70] - 公司业务受经济不确定性影响，中国经济增长放缓或影响中国子公司业绩[65] 公司运营风险 - 公司偿债、运营和资本支出需大量现金，依赖未来经营业绩和运营现金流[65] - 公司财务表现受运营成本波动、技术变革、人口结构变化等因素影响[70] - 公司战略交易包括资产处置、收购等，存在影响收入、现金流等风险[71] - 户外广告业务的资产处置和收购可能需接受美国和外国反垄断机构审查[73] - 美国联邦、州和地方法规对户外广告行业和公司业务有重大影响，开发新户外广告地点愈发困难[74] - 美国和外国司法管辖区可能继续对户外广告征税，若无法克服这些措施或转嫁成本，公司营业收入可能受影响[76] - 美国所有50个州、哥伦比亚特区、波多黎各联邦和其他美国领土禁止烟草产品户外广告，未来其他产品如酒精可能也会被限制[78] - 公司多数收入以外国货币收取并换算成美元报告，汇率波动可能对盈利能力和财务状况产生重大不利影响[79] - 公司在外国开展业务面临外交关系变化、关税、外汇管制等多种风险，可能导致未投保损失[79] - 公司间接非全资子公司Clear Media Limited两名前员工在中国因挪用资金等罪行被定罪判刑，违反反腐败法律或指控可能对公司产生重大不利影响[82] - 2019年12月中国首次报告新冠疫情，公司间接非全资子公司Clear Media在中国的业务可能受影响，若疫情扩散公司整体业务可能受不利影响[83] - 第三方可能对公司提出知识产权侵权等索赔，诉讼可能昂贵且分散管理层和技术人员注意力，不利结果可能损害公司声誉和业务[84] - 公司收集用户信息，需遵守众多消费者保护、信息安全、数据保护和隐私相关法律法规，违反规定可能导致公司运营受阻和业务受损[76] - 公司作为房地产和设施所有者或经营者，需遵守环境、健康、安全和土地使用法律法规，未来可能需进行重大支出并限制业务[79] 税务相关风险 - 分离交易预计不会产生重大现金税负债，但美国国税局或其他税务机关后续审计可能认定有额外现金税负债[86] - 预计因iHeart第11章案件债务取消收入，公司需大幅减少或消除部分税务属性，包括净运营亏损结转[86] - iHeart第11章案件完成导致“所有权变更”，未来利用净运营亏损或其他税务属性的能力可能受限[86] 分离后影响 - 分离后公司可能更易受市场波动影响，与供应商的议价能力降低，且可能面临运营成本增加[87] - 分离导致公司高级管理团队变动，可能造成关键员工流失，影响公司业务[89] - 公司历史财务信息不能代表独立上市公司业绩，也不能可靠预示未来业绩[89] 股息与优先股 - 公司目前不支付定期股息，未来支付股息受优先股指定证书和债券契约限制[93] - 分离时公司向第三方投资者发行4500万美元优先股，优先股权利优先于普通股[93] - 若公司连续12个季度未以现金支付优先股股息，优先股股东有权任命一名董事[93] 公司章程规定 - 分离后的前三年，公司章程的任何修订需至少66 2/3%有表决权的已发行股本总表决权的赞成票[95] - 公司章程规定特拉华州衡平法院为某些股东诉讼的唯一专属法庭[95] 债务契约与评级 - 公司债务契约和信贷协议包含限制条款，限制公司及受限子公司多项行为[98] - 优先股指定证书中的限制会影响公司举债和进行特定受限付款的能力[101] - 公司企业信用评级为投机级，评级可能进一步下调，会增加借款成本等[102] 市场风险与应对 - 公司面临多种市场风险，包括汇率、股价和通胀变动带来的风险[206] - 通胀影响公司业绩，导致工资、薪金和设备成本上升[208] - 公司通过提高大部分户外展示面的有效广告费率来抵消通胀带来的成本增加[208]