财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入为4 028亿美元 同比增长7% [5][13] - 持续经营业务收入为630万美元 [13] - 调整后EBITDA为1 286亿美元 同比增长7 7% [13] - AFFO为2 780万美元 同比增长75 9% [14] - 第二季度资本支出为1 280万美元 同比下降21 4% [16] - 期末流动性为3 51亿美元 包括1 39亿美元现金和2 12亿美元循环信贷额度 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 美洲业务 - 收入为3 031亿美元 同比增长4 4% [5][14] - 数字收入增长11 1% 本地销售增长7 4% 全国销售下降1% [14] - 调整后EBITDA为1 276亿美元 同比增长0 5% 调整后EBITDA利润率为42 1% [15] 机场业务 - 收入为9 970万美元 同比增长15 6% [5][15] - 全国销售增长15 4% 本地销售增长15 9% [15] - 调整后EBITDA为2 430万美元 同比增长27 6% 调整后EBITDA利润率为24 4% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在转型为以美国为中心的组织 专注于通过数字足迹、数据分析和销售团队最大化投资回报率 [4] - 推出"飞行中洞察"活动归因解决方案 帮助品牌评估户外广告活动的影响 [7][8] - 与Kantar进行的五年研究显示 户外广告在广告意识、品牌偏好和购买意愿等关键指标上优于CTV和数字渠道 [10] - 公司正在通过资产出售、债务减少和再融资来简化业务 并专注于增强股东价值 [11] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对下半年保持乐观 预计全年将实现增长 [4][10] - 第三季度近90%的收入指导已签约 [11] - 广告环境在6月底和7月初有所改善 [40] - 公司预计2026年收入增长将推动运营杠杆 [101] 其他重要信息 - 所有欧洲和拉丁美洲业务均报告为终止经营业务 [3] - 公司预计在2025年完成巴西业务的出售 西班牙业务的出售过程正在进行中 [11] - 公司将于9月9日举办投资者日 分享多年业务计划和零基预算工作的细节 [11][21] 问答环节所有的提问和回答 问题: 在向美国业务转型过程中 如何在偿还债务和投资数字看板及销售团队之间取得平衡 - 公司认为投资业务和偿还债务是相辅相成的 通过投资推动收入增长 从而产生更多AFFO来偿还债务 [28][30] - 在4%的收入增长下可以获得一些运营杠杆 在6%的增长下可以获得大量运营杠杆 [29] 问题: 关于未来合资计划和合作伙伴关系以增加EBITDA - 公司表示对话正在进行中 正在寻找创造性的商业解决方案 但目前没有具体消息可报告 [33] 问题: 第三季度90%的收入指导已签约 与往年相比如何 - 公司表示这与往年同期相比处于正常范围 不应被视为疲软的迹象 也不应认为公司低估了指导 [39] 问题: "飞行中洞察"活动归因解决方案是否是公司特有的 与竞争对手相比如何 - 该解决方案是公司特有的 竞争对手提供不同的测量方案 但公司在数据报告的及时性方面具有优势 [43] - 公司认为行业标准化测量是有益的 但由于各参与方对投资水平和优先事项存在分歧 实现起来具有挑战性 [44] 问题: 关于资产负债表下一步计划和最低现金余额 - 公司通过再融资延长了债务期限 将约40%的债务到期日推迟到2031年及以后 [49] - 公司预计将使用自由现金流、超额现金和资产出售收益来偿还债务 [50] - 公司认为50-75百万美元的现金余额是合适的 [51] 问题: 美洲业务收入增长4%但EBITDA持平 除MTA场地租赁外还有哪些成本压力 - MTA合同是主要因素 此外第二季度建造了一个利润率较低的大型标志 [54] - 预计这种影响将持续到第三和第四季度 直到2025年11月合同满一年 [55] 问题: 机场业务销售强劲但利润率保持高位的原因 - 收入增长强劲 场地租赁减免在第二季度略有帮助 [64] - 预计下半年利润率将在低20%左右 [65] 问题: 关于资本支出指导的修订及其对数字看板安装速度的影响 - 资本支出减少主要是由于庇护所合同支出减少和时间安排因素 不是有意推迟数字支出 [92] - 公司仍计划完成年初计划的数字看板安装量 [93] 问题: 静态广告与数字广告的趋势差异 - 数字广告由于灵活性更高 预计将系统性优于静态广告 [95] - 但许多广告商仍然非常重视静态广告 特别是在方向性和标志性位置方面 [96] - 城市对数字广告的抵制阻碍了媒体的发展 [97]

业绩总结 - 2025年第二季度合并收入为4.03亿美元，同比增长7.0%[13] - 2025年第二季度合并净收入为10,649千美元，而2024年为亏损38,634千美元[59] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1.29亿美元，同比增长7.7%[13] - 2025年第二季度的运营资金（FFO）为48,480千美元，较2024年的25,538千美元增长了89.5%[59] - 2025年第二季度持续运营的FFO为43,106千美元，2024年为12,487千美元，增长了245.5%[59] - 2025年第二季度调整后的运营资金（AFFO）为27,817千美元，2024年为15,813千美元，增长了76%[59] 用户数据 - 美国业务部门收入为3.03亿美元，同比增长4.4%[14] - 机场业务部门收入为1.00亿美元，同比增长15.6%[17] - 数字收入增长11.1%，达到1.14亿美元[16] - 机场业务的数字收入增长31.5%，达到6400万美元[19] 未来展望 - 2025年第三季度预计合并收入在3.95亿美元至4.10亿美元之间，较去年增长5%至9%[31] - 2025年全年预计合并收入在15.70亿美元至16.00亿美元之间，较去年增长4%至6%[31] - 2025年第三季度美国市场预计收入在3.03亿美元至3.13亿美元之间，增长3%至7%[31] - 2025年全年美国市场预计收入在11.80亿美元至12.00亿美元之间，增长3%至5%[31] - 2025年第三季度机场业务预计收入在9200万美元至9700万美元之间，增长12%至18%[31] - 2025年全年机场业务预计收入在3.90亿美元至4.00亿美元之间，增长8%至11%[31] - 2025年预计调整后EBITDA在4.90亿美元至5.05亿美元之间，增长3%至6%[31] - 2025年预计AFFO在7500万美元至8500万美元之间，增长28%至45%[31] 资本支出与财务状况 - 2025年资本支出预计在6000万美元至7000万美元之间，下降26%至13%[31] - 2025年现金利息支付预计约为3.94亿美元，较去年下降9%[31] - 现金和现金等价物为1.39亿美元，较上季度减少257百万美元[24] - 2025年第二季度的资本支出（维护）为6,110千美元，2024年为6,978千美元[59] 其他信息 - 公司在第二季度回购了2.3亿美元的高级票据[28] - 直接运营和SG&A费用在美国业务中增长7.5%，达到1.76亿美元[14] - 2025年第二季度的股权激励费用为7,359千美元，2024年为6,666千美元[59] - 2025年第二季度的重组及其他费用为755千美元，2024年为1,849千美元[59] - 2025年第二季度的损失（收益）来自债务清偿净额及债务修改费用为28,796千美元，2024年为194千美元[59] - 2025年第二季度的递延税款为3,245千美元，2024年为负6,164千美元[59] - 公司并非房地产投资信托（REIT），但与REIT直接竞争，提供FFO和AFFO的非GAAP指标以帮助投资者评估运营[60]

业绩总结 - 2025年第二季度合并收入为4.03亿美元，同比增长7.0%[13] - 2025年第二季度合并净收入为10,649千美元，而2024年为亏损38,634千美元[59] - 2025年第二季度调整后EBITDA为1.29亿美元，同比增长7.7%[13] - 2025年第二季度AFFO为2800万美元，同比增长75.9%[13] - 2025年第二季度的运营资金（FFO）为48,480千美元，较2024年的25,538千美元增长了89.5%[59] - 2025年第二季度持续运营的FFO为43,106千美元，较2024年的12,487千美元增长了245.5%[59] 用户数据 - 美国业务部门收入为3.03亿美元，同比增长4.4%[14] - 机场业务部门收入为1.00亿美元，同比增长15.6%[17] - 数字收入增长11.1%，达到1.14亿美元[16] - 机场业务的数字收入增长31.5%，达到6400万美元[19] 未来展望 - 2025年第三季度合并收入预期在3.95亿至4.10亿美元之间，较去年增长5%至9%[31] - 2025年全年合并收入预期在15.7亿至16亿美元之间，较去年增长4%至6%[31] - 2025年全年调整后EBITDA预期在4.90亿至5.05亿美元之间，较去年增长3%至6%[31] - 2025年全年AFFO预期在7500万至8500万美元之间，较去年增长28%至45%[31] - 2025年预计现金利息支付约为3.94亿美元，较去年下降9%[31] - 2025年资本支出预期在6000万至7000万美元之间，较去年下降26%至13%[31] 费用与支出 - 直接运营和SG&A费用在美国业务中增长7.5%，达到1.76亿美元[14] - 2025年第二季度的资本支出（维护）为6,110千美元，较2024年的6,978千美元有所减少[59] - 2025年第二季度的债务清偿损失为28,796千美元，而2024年为收益194千美元[59] - 2025年第二季度的股权激励费用为7,359千美元，较2024年的6,666千美元有所增加[59] - 2025年第二季度的递延税款为3,245千美元，而2024年为负6,164千美元[59] - 2025年第二季度的重组及其他费用为755千美元，较2024年的1,849千美元有所减少[59] 其他信息 - 公司在第二季度回购了2.30亿美元的高级票据[28] - 公司并非房地产投资信托（REIT），但与REIT直接竞争，提供FFO和AFFO的非GAAP指标以帮助投资者评估运营[60]

核心观点 - 公司2025年第二季度财务表现稳健 收入同比增长7% 主要得益于美洲和机场业务板块的增长 [2] - 公司战略聚焦美国市场 持续推动数字化转型 在日益分散的广告市场中保持竞争优势 [3] - 公司已完成债务重组 延长约40%的债务到期日至2031和2033年 最近到期日延至2028年 [2] - 公司对2025年下半年保持乐观预期 预计将实现现金流强劲增长和AFFO显著复合增长 [4] 财务表现 - 2025年第二季度合并收入4.028亿美元 同比增长7% 上半年收入7.369亿美元 同比增长4.8% [5] - 美洲业务收入3.031亿美元 同比增长4.4% 机场业务收入9969万美元 同比增长15.6% [13] - 调整后EBITDA1.2856亿美元 同比增长7.7% AFFO同比增长75.9%至2782万美元 [5] - 公司预计2025年全年收入15.7-16亿美元 同比增长4-6% 调整后EBITDA4.9-5.05亿美元 [12] 业务发展 - 公司数字业务表现亮眼 美洲数字收入增长11.1%至1.138亿美元 机场数字收入增长31.5%至6350万美元 [19] - 截至2025年6月30日 公司在美国81个DMA运营超过61400个户外广告展示位 包括43个前50大市场 [21] - 公司已完成巴西业务出售协议 售价1470万美元 西班牙业务出售仍在进行中 [7] - 公司持续扩大数字展示网络 第二季度净新增61个数字展示位 总数达5081个 [22] 资本运作 - 第二季度公司在公开市场回购2.297亿美元优先票据 年内累计减少债务约6.05亿美元 [8] - 公司完成20.5亿美元私募发行优先担保票据 用于赎回2027和2028年到期的20亿美元现有票据 [9] - 公司修改信贷协议 将信贷额度到期日延长至2030年 并将应收账款信贷额度最高承诺提高至2亿美元 [32] - 截至2025年6月30日 公司现金及等价物1.471亿美元 总债务50.672亿美元 [36][38] 行业趋势 - 户外广告行业需求保持强劲 公司通过数字化转型和数据驱动能力吸引更广泛的广告客户 [3] - 公司展示出相对于其他广告平台的投资回报优势 这成为其价值主张的核心部分 [3] - 国家销售占美洲收入的33.7% 占机场收入的59.3% 显示全国性广告主需求旺盛 [19] - 行业向数字化加速转型 公司通过新增数字广告牌(包括MTA合同)推动数字收入增长 [19]

收入和利润（同比环比） - 公司2025年第二季度合并收入为4.028亿美元，同比增长7.0%[106][107] - 公司2025年上半年合并收入为7.369亿美元，同比增长4.8%[106][107] - 数字收入在2025年第二季度达到1.773亿美元，占总收入的44.0%，同比增长17.6%[108] - 2025年上半年数字收入为3.161亿美元，占总收入的42.9%，同比增长13.9%[108] 成本和费用（同比环比） - 2025年第二季度直接运营费用为1.855亿美元，同比增长11.0%[106][109] - 2025年上半年直接运营费用为3.540亿美元，同比增长9.9%[106][109] - 2025年第二季度SG&A费用为6571万美元，同比增长2.0%[106][111] - 2025年上半年SG&A费用为1.293亿美元，同比增长4.6%[106][111] - 公司企业费用在2025年第二季度减少290万美元（8.6%），上半年减少1300万美元（20.4%）[113] - 折旧与摊销费用在2025年第二季度增加80万美元（2.0%），上半年增加180万美元（2.1%）[117] 债务和融资 - 公司2025年上半年通过业务出售和现金减少债务约6.05亿美元[96][97] - 公司2025年8月发行20.5亿美元高级担保票据，用于赎回20亿美元现有票据[99] - 公司净利息支出在2025年第二季度减少410万美元，上半年减少640万美元，因部分高级票据回购及定期贷款利率下降[119] - 公司2025年上半年债务清偿收益为2880万美元，因折价回购高级票据[120] - 公司于2025年8月4日完成私募发行总计20.5亿美元优先担保票据（11.5亿美元7.125%票据和9亿美元7.500%票据），用于赎回20亿美元存量票据（12.5亿美元5.125%票据和7.5亿美元9.000%票据）[143][157] - 2025年第二季度公司以2.034亿美元现金回购2.297亿美元本金优先票据（9570万美元7.750%票据和1.341亿美元7.500%票据）[144][154] - 2025年上半年现金利息支出2.102亿美元，较2024年同期减少830万美元[155] - 公司预计2025年下半年现金利息支付约1.84亿美元，2026年全年约4亿美元[156] 地区表现 - 美洲地区收入在2025年第二季度增长1290万美元（4.4%），上半年增长1730万美元（3.2%），主要受MTA合同及旧金山市场推动[125] - 美洲地区数字收入占比从2024年同期的35.3%提升至2025年第二季度的37.5%，收入增长11.1%至1.138亿美元[126] 业务线表现 - 机场业务收入在2025年第二季度增长1350万美元（15.6%），数字收入占比从56.0%提升至63.7%[130][131] - 机场业务直接运营费用在2025年第二季度增长740万美元（12.8%），主要因场地租赁费用增加[133] 终止经营业务 - 公司2025年第二季度 discontinued operations（终止经营业务）收入430万美元，但巴西业务公允价值调整导致760万美元损失[137] - 公司2025年上半年终止经营业务收入为1.228亿美元，主要由第一季度业务出售带来的1.32亿美元净收益驱动[138] 资本支出和现金流 - 2025年上半年持续经营业务的场地租赁费用为2.936亿美元，较2024年同期的2.644亿美元增长11.0%[149] - 2025年上半年资本支出总额为4208万美元，较2024年同期的5182.8万美元下降18.8%，其中持续经营业务资本支出下降5.6%至2605.8万美元[150] - 截至2025年6月30日持有现金及等价物1.471亿美元，其中海外子公司持有410万美元[161] - 2025年上半年通过业务出售获得净现金收益5.893亿美元（包括欧洲北部业务出售5.767亿美元）[163] 信贷和流动性 - 信贷额度可用总额从2.908亿美元调整为3亿美元，其中应收账款信贷额度上限提高2500万美元至2亿美元[166] - 公司截至2025年6月30日，西班牙业务相关的循环信贷额度下未偿还信用证金额[169] 风险因素 - 公司面临多种可能严重影响未来业绩的因素，包括经济不确定性、经济放缓或衰退、债务偿还能力、债务负担影响、新发行高级担保票据对利息支出和流动性的影响等[170] - 公司市场风险主要来自利率和通胀变化，但截至2024年12月31日的年度报告后市场风险披露无重大变化[172]

债券发行 - 公司定价发行总额11.5亿美元的7.125%优先担保票据（2031年到期）和9亿美元的7.500%优先担保票据（2033年到期）[1] - 票据发行预计将于2025年8月4日完成[1] - 票据将由公司部分全资国内子公司提供优先担保[2] 资金用途 - 公司拟将发行净收益与现有现金结合使用，用于赎回所有未偿还的5.125%优先担保票据（2027年到期）和9.000%优先担保票据（2028年到期）[3] - 资金还可能用于支付相关交易费用和开支[3] 发行条款 - 票据和担保仅向符合"合格机构买家"资格的人士发行[4] - 票据发行依据证券法144A规则豁免注册[4] - 票据未在证券法或任何州证券法下注册，不得在美国境内公开发售[4] 公司业务 - 公司处于户外广告行业创新前沿[5] - 通过扩展数字广告牌和显示屏，整合数据分析和程序化能力，扩大广告客户群体[5] - 利用多样化资产组合的规模、覆盖面和灵活性，每月连接数百万消费者与广告客户[5]

私募发行 - 2025年7月21日，公司发布2025年7月21日的保密初步发售备忘录，进行私募发行为2031年到期的高级有担保票据和2033年到期的高级有担保票据，总本金为20.5亿美元[5] - 2025年7月21日，公司发布新闻稿宣布私募发行开始，计划用私募发行所得款项及手头现金提前赎回2027年到期、利率为5.125%的高级有担保票据和2028年到期、利率为9.000%的高级有担保票据[8] 票据回购 - 2025年第二季度，公司以折扣在公开市场回购了本金总额为9570万美元、利率为7.750%、2028年到期的高级票据，现金支付总额（含应计利息和费用）为8540万美元[6] - 2025年第二季度，公司以折扣在公开市场回购了本金总额为1.341亿美元、利率为7.500%、2029年到期的高级票据，现金支付总额（含应计利息和费用）为1.18亿美元[6]

财报发布安排 - 公司将于2025年8月5日美国东部时间早上7点前发布2025年第二季度财报 [1] - 财报电话会议定于美国东部时间早上8:30举行 [1] 财报获取渠道 - 电话会议音频直播可通过公司官网"Events & Presentations"栏目获取 [2] - 财报相关材料(包括GAAP与非GAAP财务指标对照表)将于美国东部时间早上7点前在公司官网"Financial Info"栏目发布 [2] - 电话会议回放将在公司官网"Events & Presentations"栏目提供 [3] 公司业务概况 - 公司是户外广告行业创新领导者 [4] - 通过扩展数字广告牌和显示屏业务扩大广告客户群体 [4] - 整合数据分析和程序化购买能力提供可量化广告效果 [4] - 每月通过多元化资产组合连接广告主与数百万消费者 [4]

户外广告行业表现 - 户外广告(OOH)在广告认知度、品牌好感度和购买意愿等关键指标上表现优于联网电视(CTV)和数字渠道[1] - OOH的广告认知度比数字媒体、电视和CTV显著提高13.3%[2][6] - OOH在推动品牌好感度和购买意愿方面与线性电视相当，但成本效益更高[3] 户外广告的独特价值 - OOH能够填补其他媒体渠道无法覆盖的空白，特别是在数字广告效果趋于平稳的背景下[5] - OOH既能实现短期转化目标，又能建立长期品牌忠诚度[1] - OOH具有更广泛的覆盖范围和更强的信息回忆能力，是提升品牌可见度、好感度和购买意愿的有效平台[6] 研究方法和数据支持 - 研究基于Clear Channel的RADARProof解决方案和Kantar进行的数千项测量研究[4] - 研究覆盖了多种广告类别，证实OOH在不同场景下的一致表现[4] - 数据证明OOH是平衡媒体组合中不可或缺的组成部分，能够同时带来即时效果和长期品牌增长[4] 行业趋势和公司定位 - 在媒体碎片化和经济不确定性的背景下，OOH的重要性日益凸显[4] - Clear Channel Outdoor通过数字广告牌、数据分析和程序化能力的整合，正在扩大广告客户群体[8] - 公司利用其多样化资产组合的规模、覆盖范围和灵活性，每月连接数百万消费者[8]

夏季饥饿与学习资源倡议 - 美国非营利组织"No Kid Hungry"发起夏季活动 通过CCO数字广告牌呼吁公众捐款 以解决依赖学校免费餐的儿童暑期饥饿问题 全美近1400万儿童(约1/5)面临饥饿 比例较上年上升 [1] - 活动同步推广NoKidHungry org/Help网站 为家庭提供本地免费暑期餐计划信息和预算紧张家庭的资源支持 [2] - 合作方NSLA(全美唯一专注夏季学习机会的组织)通过CCO广告牌推广平价暑期项目 盖洛普2024调查显示近半数美国儿童缺乏暑期学习机会 成本是主要障碍 [3] 跨机构合作与宣传 - CCO持续与NSLA合作 在全国数字广告牌展示暑期学习资源 包括7月14-18日的"全美夏季学习周"活动 该活动旨在缩小教育机会差距 [4] - CCO高管表示 公司利用户外媒体平台连接家庭与关键资源 暑期营养餐和持续学习对儿童长期发展具有深远影响 [5] 公司业务与技术发展 - CCO(NYSE:CCO)作为户外广告行业创新领导者 通过扩展数字广告牌网络 整合数据分析和程序化购买能力 为广告主提供可衡量效果且更易购买的广告服务 [6]