公司基本信息 - 公司历史始于1918年，前身是美国纤维素与化学制造公司，现公司于2004年在特拉华州成立，在纽约证券交易所上市，股票代码CE[15] - 公司有30个全球生产设施和9个战略附属生产设施，截至2019年12月31日，全球员工7714人[16] - 截至2019年12月31日，公司在北美、欧洲、亚洲和其他地区的持续雇员总数为7714人，其中美国2764人、加拿大184人、墨西哥572人、德国1560人、其他欧洲地区1417人、亚洲1083人、其他地区134人[103] - 截至2019年12月31日，公司全球有7714名员工，美国的2764名员工中约16%为工会成员[169] 业务板块构成 - 公司运营主要通过三个业务板块，分别为工程材料、醋酸纤维丝束和乙酰链[17] - 公司工程材料业务包括工程材料、食品配料业务和某些战略附属公司，通过项目管道模式推动增长[20] 业务线关键指标变化 - POM在2017 - 2019年分别占公司合并净销售额的12%、11%和12%[34] - 醋酸丝束销售额在2017 - 2019年分别占公司合并净销售额的10%、8%和9%[53] - 乙酰产品销售额在2017 - 2019年分别占公司合并净销售额的27%、31%和27%[73] - 乳液聚合物产品销售额在2017 - 2019年分别占公司合并净销售额的13%、13%和14%[77] - 2019年，源自欧洲的销售额约占公司净销售额的40%[113] 业务发展动态 - 2019年3月5日，公司宣布扩大意大利费拉拉Donegani工厂的热塑性共聚酯生产单元，预计2020年增加聚合生产线进一步扩大产能[29] - 2019年1月2日，公司完成收购印度工程热塑性塑料制造商Next Polymers Ltd. 100%股权[30] - 2019年2月13日，公司从林德集团收购位于德克萨斯州Clear Lake工厂的36.5万吨合成气生产装置[73] - 2019年6月28日，公司宣布关闭墨西哥奥科特兰工厂的醋酸薄片制造业务，整合全球醋酸制造业务[51] - 2019年9月21日，公司位于德克萨斯州Clear Lake的工厂发生局部火灾，一氧化碳生产装置受损[72] - 公司与三井物产成立合资企业Fairway Methanol LLC，拥有其50%股权，用于生产甲醇[71] 战略关联方情况 - 公司45%持股的战略附属公司Polyplastics和50%持股的战略附属公司KEPCO在亚太地区制造POM和其他工程树脂[33] - 2019年公司权益法战略关联方产生24亿美元的合并销售额，公司记录了1.57亿美元的关联方净收益权益和1.43亿美元的股息[87] - 2019年、2018年和2017年，公司从醋酸纤维束合资企业分别获得1.12亿美元、1.12亿美元和1.07亿美元的现金股息[92] - 公司战略关联方是加速增长和全球扩张战略的重要组成部分，其业务分布在亚太、北美和中东等地区[85] - 公司对国家甲醇公司的所有权为25%，对KEPCO的所有权为50%，对Polyplastics的所有权为45%，对Fortron Industries LLC的所有权为50%，对昆明纤维素纤维有限公司的所有权为30%，对南通纤维素纤维有限公司的所有权为31%，对珠海纤维素纤维有限公司的所有权为30%[88] - 截至2019年12月31日，公司对InfraServ GmbH & Co. Gendorf KG的所有权为30%，对InfraServ GmbH & Co. Hoechst KG的所有权为32%，对YNCORIS GmbH & Co. KG的所有权为22%[95] 产品与技术 - 公司产品组合广泛，涵盖POM、UHMW - PE、聚酯、尼龙等多种材料，应用于汽车、医疗、工业等多个领域[19] - 公司是全球食品和饮料行业Ace - K的领先供应商，也是食品保护成分的领先生产商，在德国有生产设施，在全球主要地区有销售和分销设施[28] - 公司拥有的AOPlus®3技术可建造产能180万公吨的醋酸工厂，且资本成本低于竞争对手[63] 业务风险 - 公司面临多种法规风险，如化学品相关法规或增加成本、影响产品需求，气候变化法规或增加运营成本等[145,152] - 公司面临化学制造运营风险，如管道泄漏、爆炸等，可能导致设施关闭和处罚[147,148] - 公司面临税务风险，全球税收环境复杂，税法变化可能影响有效税率和财务状况[154,155] - 公司非美国业务占比大，面临汇率波动风险，可能影响盈利能力和财务状况[158,159] - 公司面临信息技术安全威胁，可能损害竞争地位和业务运营[162] - 公司依赖管理团队，吸引和留住关键人员及人才培养对成功很重要[163,164] - 公司养老金成本受投资表现和假设影响，养老金计划资金状况下降可能需额外缴款[165,166] - 公司参与多个合资企业，合资方意见分歧可能影响运营结果[175] 债务情况 - 公司有4亿美元2021年到期、利率5.875%的高级无担保票据[179] - 公司有5亿美元2022年到期、利率4.625%的高级无担保票据[179] - 公司有7.5亿欧元2023年到期、利率1.125%的高级无担保票据[179] - 公司有5亿美元2024年到期、利率3.500%的高级无担保票据[179] - 公司有3亿欧元2025年到期、利率1.250%的高级无担保票据[179] - 公司有5亿欧元2027年到期、利率2.125%的高级无担保票据[179] - 公司债务和其他负债可能带来多种后果，如增加经济和行业风险[179] - 公司债务协议中的限制性契约可能限制交易和偿债、分红能力[187] - 公司作为控股公司依赖子公司满足债务义务，但子公司现金分配可能受限[193] 其他信息 - 2012年，国际癌症研究机构将甲醛列为人类致癌物（第1组）；2011年，美国国家毒理学计划也得出类似结论[144] - 2014年12月CFATS法案重新授权CFATS计划4年，2019年1月19日HR 251签署成为法律，将CFATS延长15个月至2020年4月19日[150] - 2017年12月31日美国《减税与就业法案》（TCJA）颁布，2018年1月1日生效，企业税率从35%降至21%[155] - 公司产品乙酰链业务板块的定价受行业利用率和原材料成本变化影响，且价格影响通常滞后于原材料成本变化数月或数季度[80] - 其他活动主要包括公司中心成本、融资活动的利息收支、 captive保险公司的业绩等，还包括确定受益养老金计划和其他退休后计划的净定期福利成本的部分内容以及持续的并购和整合相关成本[82] - 工程材料业务主要客户为汽车、医疗等行业的原始设备制造商及其供应商[45] - 国家甲醇公司约占世界甲醇生产能力的1%[88] - 公司在北美几乎所有甲醇供应来自与三井物产的合资企业Fairway Methanol LLC，公司拥有其50%权益[120] - 2019年，公司位于得克萨斯州Clear Lake的工厂因局部火灾，导致醋酸和VAM生产中断，造成销售和利润下降[122]