公司面临的风险 - 公司面临多种风险，如资本市场波动、投资目标和策略变化等，可能导致实际结果与前瞻性陈述不符[10] 利率风险及应对措施 - 公司试图通过使用套期保值工具（主要是利率互换协议）来降低利率风险，也可能使用金融期货、期权等[340] - 利率上升时，公司借款成本增加，可能导致净利息利差和净利息利润率下降，还可能对资产市值产生负面影响[341] 套期保值策略风险 - 套期保值技术部分基于资产（特别是RMBS）的假定提前还款水平，提前还款速度与假定不符会降低套期保值策略的有效性并可能导致损失[342] 可调整利率RMBS风险及应对 - 公司收购的可调整利率RMBS通常受利率上限限制，可能导致现金收入减少，可利用套期保值策略缓解利率不匹配问题[343] 不同因素变动对MSR公允价值的影响 - 截至2019年3月31日，贴现率下降20%时，传统MSR估计公允价值为287,217千美元，变化21,550千美元，变化率8%；政府MSR估计公允价值为42,044千美元，变化3,682千美元，变化率10%[347] - 截至2019年3月31日，贴现率上升20%时，传统MSR估计公允价值为247,008千美元，变化 - 18,658千美元，变化率 - 7%；政府MSR估计公允价值为35,259千美元，变化 - 3,104千美元，变化率 - 8%[347] - 截至2019年3月31日，自愿提前还款率下降20%时，传统MSR估计公允价值为289,792千美元，变化24,126千美元，变化率9%；政府MSR估计公允价值为40,566千美元，变化2,203千美元，变化率6%[347] - 截至2019年3月31日，自愿提前还款率上升20%时，传统MSR估计公允价值为244,171千美元，变化 - 21,495千美元，变化率 - 8%；政府MSR估计公允价值为36,150千美元，变化 - 2,212千美元，变化率 - 6%[347] - 截至2019年3月31日，服务成本下降20%时，传统MSR估计公允价值为272,721千美元，变化7,055千美元，变化率3%；政府MSR估计公允价值为40,007千美元，变化1,645千美元，变化率4%[347] - 贴现率变动-20%、-10%、10%、20%时，估计公允价值分别为2.77424亿美元、2.65607亿美元、2.44585亿美元、2.35204亿美元，公允价值变动分别为2273.2万美元、1091.5万美元、-1010.7万美元、-1948.7万美元，变动百分比分别为9%、4%、-4%、-8%[350] - 自愿提前还款率变动-20%、-10%、10%、20%时，估计公允价值分别为2.72688亿美元、2.63879亿美元、2.45554亿美元、2.36729亿美元，公允价值变动分别为1799.6万美元、918.7万美元、-913.8万美元、-1796.3万美元，变动百分比分别为7%、4%、-4%、-7%[350] - 服务成本变动-20%、-10%、10%、20%时，估计公允价值分别为2.61205亿美元、2.57949亿美元、2.51435亿美元、2.48178亿美元，公允价值变动分别为651.4万美元、325.7万美元、-325.7万美元、-651.4万美元，变动百分比分别为3%、1%、-1%、-3%[350] 利率变动对可供出售RMBS回报的影响 - 截至2019年3月31日，可供出售的RMBS净互换后价值为21.57032亿美元，利率上升25、50、75、100、150个基点时，总回报率分别为-0.94%、-1.99%、-3.14%、-4.38%、-7.05%，美元回报分别为-1690.7万美元、-3591.2万美元、-5674.5万美元、-7913.2万美元、-12734.6万美元[353] - 截至2018年12月31日，可供出售的RMBS净互换后价值为18.22236亿美元，利率上升25、50、75、100、150个基点时，总回报率分别为-0.32%、-0.73%、-1.22%、-1.76%、-3.01%，美元回报分别为-572.2万美元、-1318.1万美元、-2197.9万美元、-3187.2万美元、-5430.8万美元[355] 公司交易对手风险情况 - 截至2019年3月31日，公司在回购协议下对任何交易对手的风险敞口不超过公司股权的5%[357] - 公司的利率互换需在交易所清算，可大幅降低但不能完全消除交易对手风险[358] 公司投资依赖风险 - 公司对服务相关资产的投资依赖于适用的抵押贷款子服务机构履行其服务义务，购买MSRs时依赖卖方履行合同义务[359] 公司融资情况及风险 - 公司预计继续用回购协议融资RMBS，用银行贷款融资MSRs，市场条件变化时可能使用其他杠杆形式，金融市场等疲软可能影响融资[360] 公司资产流动性风险 - 公司的服务相关资产及部分未来投资组合资产非公开交易，流动性较差，可能难以出售[361]