财务数据 - 2018年现金及现金等价物为5267千美元，营运资金为6013千美元，总资产为23065千美元，净资产为15545千美元[15] - 2018年营收为20104千美元，成本为16405千美元，毛利润为3699千美元，运营亏损为1059千美元，净利润亏损为61千美元[17] - 2018财年公司营收约2010.4万美元，运营亏损约105.9万美元，净亏损6.1万美元；2017财年营收约1735万美元，运营亏损约57.4万美元，净利润36.7万美元；2016财年营收约2247.8万美元，运营亏损约67万美元，净利润15.8万美元[65] - 2016 - 2018财年，贸易活动销售收入分别增长约12%、25%、下降约20%[85] - 2016 - 2018年，前几大客户销售总额分别占总收入约25%、27%、22%[86] - 2016 - 2018年，均有一位客户收入占比达10%以上，客户A占比分别为13%、10%、15%[87][88] - 2016 - 2018财年，Pact - Yixing营收分别为875.7万美元、634.9万美元、635.4万美元，上海环境分别亏损10.5万美元、13.7万美元、3.4万美元[145][146][147] - 2016 - 2018财年，公司科研投入分别约为47.5万美元、16.3万美元、16万美元，工程活动分别亏损约20.9万美元、30.6万美元、82.1万美元[145][146][147] - 2016 - 2018财年，公司科学仪器销售分别占总收入的70.4%、67.5%、75.0%，电力解决方案和过程自动化产品销售分别占28.5%、31.2%、23.6%，技术支持业务分别占1.1%、1.3%、1.4%[155][160][161] - 2018财年，公司向约1000个客户分销产品，前两大客户销售总额约占总收入22%，其中一个占15%[162] - 2018、2017、2016财年公司毛利润率分别约为18%、25%、22%[168] - 2018、2017、2016财年公司从最大供应商Thermo、Stanford、Hach和Hioki的采购占比分别为55%、8%、7%、7%；45%、10%、9%、5%；63%、7%、5%、4%[164] - 2018、2017、2016财年公司营销和销售团队人数分别为15人、16人、21人[171] - 2018、2017、2016财年公司对中国内地客户的销售额占比分别为56%、53%、52%[187] - 公司开发的蒸发器在2018、2017、2016财年分别收到11套、14套、9套订单[163] - 截至2018年12月31日，公司当年租金费用约为27.6万美元，未来最低租赁付款额为8.7万美元[177] - 2018财年香港销售额占公司收入的百分比较2017财年增加3%，2017财年较2016财年增加1%，2016财年较2015财年增加4%[190] - 2018财年中国内地销售额占总收入的百分比较2017财年下降5%，2017财年较2016财年下降2%，2016财年较2015财年下降4%[190] - 2018财年公司收入约为2010.4万美元，较2017财年增加约275.4万美元，增幅15.9%[193][194] - 2018财年公司毛利润约为369.9万美元，较2017财年减少约71.4万美元，降幅16.2%[193][195] - 2018财年销售及管理费用约为475.1万美元，较2017财年减少约22.5万美元，降幅4.5%[193][197] - 2018财年公司联营公司权益亏损约为93.2万美元，较2017财年减少约176.3万美元[193][198] - 2018财年处置联营公司净收益约为152.2万美元，源于处置嘉环的股权[193][199] - 2018财年公司持续经营业务利润约为8.8万美元，较2017财年的47.3万美元有所减少[193][201] - 2018财年末和2017财年末的营运资金分别约为601.3万美元和298.6万美元[209] - 截至2018年12月31日，公司现金及现金等价物约为526.7万美元，2017年同期约为338万美元[210][212] - 2018年经营活动净现金为 - 134.5万美元，2017年为65.2万美元，2016年为15.3万美元[210] - 2018年、2017年和2016年投资活动提供的净现金分别为508.3万美元、27.2万美元和19.9万美元[210] - 2018财年现金流入主要项目是出售嘉桓股权带来约488.9万美元净现金流入[210] - 2018年融资活动净现金为 - 154万美元，2017年为 - 62.3万美元，2016年为72万美元[210] - 截至2018年12月31日，公司可使用的银行信贷额度最高约为89.7万美元[211] - 公司应收账款净额从2017财年末的约380.8万美元增至2018财年末的508.9万美元[212] 汇率情况 - 2018年末人民币兑美元汇率约为6.8785，2017年为6.5040，2016年为6.9445，2015年为6.4855，2014年为6.2069[20] - 2017年人民币兑美元升值约7%，2018年贬值约1.1%，汇率波动或对公司投资产生重大不利影响[59][60] - 人民币持续贬值可能对公司经营业绩产生负面影响[58] 宏观经济与政策风险 - 公司行政和主要办公室位于中国香港特别行政区，公司经营业绩和财务状况可能受香港政治局势和经济状况影响[27][30] - 远东部分经济体存在经济不稳定情况，中国经济持续增长依赖充足能源供应，但无法保证能开发或找到足够能源[31] - 中国经济在政府参与度、发展水平、增长率、外汇管制和资源分配等方面与多数发达国家不同，政府措施可能对公司产生负面影响[32] - 中国GDP增速从2011年的9.5%降至2018年的6.6%，经济增速放缓或影响公司业务[33][42] - 2016 - 2018年中国进出口年增长率分别为 - 5.5%、5.9%、15.8%和 - 7.7%、7.9%、9.9%，政策变化或影响公司经营[36] - 2014 - 2018年中国平均通货膨胀率分别增长1.9%、1.4%、2.0%、1.6%和2.1%，通胀上升或影响公司业务[43] - 中国房地产若存在“泡沫”且破裂，公司可能受重大不利影响[34] - 中国法律体系不确定，或限制公司法律保护并影响业务运营[44] - 中国居民境外投资法规或增加公司行政负担，限制跨境投资活动[48] - 若中国居民股东未完成外汇登记，公司业务和利润分配可能受重大不利影响[51] - 中国政府实施货币管制，可能限制公司获取外汇用于资本支出[56] - 中美贸易关系紧张，贸易限制和关税等措施可能对公司业务、运营结果和财务状况产生重大不利影响[62] 公司运营风险 - 公司印章等无形资产管理不善，可能对业务运营产生重大不利影响[53] - 公司试图通过精简活动阻止收入下滑，但目前未成功，计划继续推进[67] - 公司成本受商品价格、原材料等因素影响，结构成本改善计划效果不确定[69][70] - 公司可能面临各类诉讼，或对财务报表产生不利影响[71] - 公司业务依赖产品品牌和企业声誉，推广活动可能无效，多种情况会损害品牌和声誉[73][74] - 公司可能进行更多收购，存在无法成功完成、业绩不达预期等风险[75][78] - 公司依赖高管服务，特别是董事长兼首席执行官T.C. Leung，且未为高管和董事购买“关键人物”人寿保险[81] - 公司面临来自类似产品经销商和制造商的竞争，可能导致价格下降和利润率降低[83] - 公司组装产品可能与供应商直接竞争，影响合作关系[84] - 公司依赖供应商，失去重要供应商或与其竞争会对贸易收入产生重大不利影响[85] - 公司无法确保知识产权权利，可能对业绩产生重大不利影响[91] - 公司受环保法规影响，合规成本可能影响财务结果[94] 公司业务发展 - 公司的压载水处理系统多个型号获得相关认证，2018年收到政府港口压载解决方案补助，正开展研发项目，但销售情况不确定[67][68] - 公司将贸易活动集中在香港、澳门和广东，重点发展上海工厂的化学试剂业务[148] - 2016年获约600万美元合同，2018年获政府港口压载解决方案拨款，预计2019年底前完成原型开发[148] - 未来12个月，公司将继续组装和/或制造更多产品，推广每小时处理量为200、300、500、750、1200和1250立方米的BWTS产品[151] - 2019财年，公司预计在相关项目研发上额外投入最多20万美元[152] - 公司自2010年末开始研发非化学BWTS，2012年完成陆基测试，2014年通过船上测试并获中国CCS认证和IMO公约合规[153] - 公司维护网站开展在线产品销售，但尚未产生重大收入[150] 公司股权与子公司情况 - 公司有500万股“空白支票优先股”授权，用于抵抗恶意收购[100] - 2005年宜兴和Pact成为公司多数股权子公司，2010年1月和2011年7月分别增持Pact 2%和宜兴5%股权[126] - 上海环境2017财年运营亏损约13.7万美元，2018财年约3.4万美元，公司计划在收回应收账款后将其关闭[128] - 远东持有蓝天环保19.4%股权（2017年：19.4%，2016年：19.7%），蓝天环保2018财年收入和净利润下降[131] - 2018年3月公司出售浙江嘉环电子20%股权，获净收益152.2万美元[132] - 2018财年蓝天环保亏损约78.6万美元，嘉环电子（截至处置日）亏损约14.6万美元；2017财年蓝天环保和嘉环电子分别贡献收入约71.2万美元和11.9万美元；2016财年分别贡献约68.9万美元和31.3万美元[133] - 公司因董事长持有多数投票权，属于“受控公司”，可豁免部分纳斯达克公司治理标准[112] - 公司可能因难以找到独立董事而增加成本，若无法满足要求，证券可能被纳斯达克摘牌[111] - 公司可能被认定为被动外国投资公司，美国股东将面临不利联邦所得税后果[122] - 若公司受到美国上市中资公司相关审查，需投入大量资源调查和辩护，可能损害业务、股价和声誉[123] 公司其他情况 - 2008 - 2009年及2011年公司曾不符合纳斯达克每股1美元的收盘出价要求，2012年恢复合规[106][107] - 过去两年普通股交易价格在2.00 - 11.73美元之间，2019年5月7日最后报告交易价格为4.43美元/股[119] - 公司全资子公司上海环境向广西田东工业投资发展有限公司追讨约33.4万美元应收账款，诉讼未结[173] - 公司有两个互联网平台，分别为http://www.chinah2o.com和http://www.yibaynet.com.cn，前者未产生足够外部收入，后者可替代部分实体店功能[169][170] - 公司正在关闭重庆和西安的销售子公司[171] - 公司主要运营子公司远东主要在香港和中国内地从事水和废水相关业务的营销和贸易[174] - 公司需以香港约1200平方英尺的出租物业作抵押获取信贷额度[211] - 现金增加的主要原因是投资活动带来的净现金流入[212]