公司破产与债务重组 - 公司于2018年6月4日从第11章破产程序中走出，取消了17亿美元的前身定期贷款、6.1亿美元的7.75%优先票据等债务[10][12] - 生效日公司发行11052211股新A类普通股和5218209股新B类普通股，还发行3016853份1系列认股权证，之后还将发行712736份2系列认股权证[14] - 公司与威尔明顿信托签订13亿美元信贷协议[14] - 前身定期贷款持有人获得定期贷款的按比例份额以及83.5%的新普通股和认股权证，无担保债权持有人获得16.5%的新普通股和认股权证[14] 公司业务覆盖与运营 - 公司每周通过433个自有运营电台、约8000个附属电台和众多数字频道触达2.45亿人[15] - 公司拥有433个自有运营电台，分布在16个大型和73个中小型媒体市场，有8000个网络附属电台[19] - 截至2019年3月11日，公司在多个市场拥有不同数量的电台，如阿比林有4个、阿尔伯克基有8个[57][58] - 公司在多地拥有广播电台，如阿肯色州小石城有7个、加利福尼亚州洛杉矶有2个等[59] - 截至2019年3月11日，有5个电台置于剥离信托中[63] - 公司旗下Westwood One网络约有8000家广播电台加盟[109] - 公司是广播行业领导者，每周覆盖2.45亿人，拥有433个自有运营电台，约8000个附属电台及众多数字频道[165] 公司战略与文化 - 公司执行三项战略，包括提升运营绩效、拓展高增长数字业务、优化资产组合[18] - 公司通过FORCE文化框架打造积极的企业文化，激励员工提升绩效[26] 公司广告业务 - 公司广告收入来源广泛，客户包括本地和外地广告商，行业涵盖汽车、餐饮等[23][25] - 公司大部分收入来自电台广告销售，主要广告客户类别有汽车、食品、零售等[33][35] - 公司广告收入按季度波动，第一季度通常最低，第二和第四季度通常最高，偶数年政治广告支出会增加[48] - 公司通过扩大广告客户群、培训销售人员和提供优质服务来超越竞争对手[36] - 电台广告费率主要基于受众份额、供需关系和定性因素，早晚高峰时段通常最高[38] - 公司电台与其他电台及广告媒体竞争，通过改进节目、开展广告活动和管理销售来提升竞争力[40][41] - 公司采用分层佣金结构激励销售团队开发新业务[36] - 公司通过管理广告库存和调整价格来实现收入最大化，收入变化主要由需求驱动的价格变化和库存利用率变化导致[38] - 公司有四大收入来源：广播广告、数字广告和营销服务、政治广告、许可费及其他[166][167][168][169] - 广告收入按季度波动，第一季度通常最低，第二和第四季度通常最高，偶数年因政治支出收入会增加[170] - 公司通过Katz Media和内部团队销售全国性广告，通过内部团队销售网络广告[166] - 公司运营美国最大的流媒体音频广告网络之一，销售多种数字营销服务[167] - 公司主要收入来源是广告时间销售，受本地、区域和全国广告商需求及广告费率影响[174] - 公司通过管理广告时间库存和根据供需调整价格来最大化收入，广告合同一般为短期[175] 公司人员情况 - 截至2018年12月31日，公司有员工5135人，其中3449人全职，约224人受集体谈判协议覆盖[46] - 公司总裁兼首席执行官是Mary G. Berner，执行副总裁、财务总监兼首席财务官是John Abbot等[89] - 公司依赖关键人员，失去他们可能对业务产生重大不利影响[121] 公司监管与合规 - 电台广播许可证一般每次授予和续期长达八年，无法续期可能对公司经营和财务状况产生重大不利影响[53] - 公司于2018年7月向FCC提交申请，请求允许100%外国所有权，该申请仍在待决中[64] - 2018年2月FCC取消了广播电台和电视台、广播电台和日报的交叉所有权规则，但该行动正面临审查[66] - 公司已接受多次EEO审计，至今未发现重大违规行为[73] - 电台若经纪同一市场另一电台每周节目时长超过15%，将被视为对该电台有可归属所有权权益[78] - 电台若销售同一市场另一电台每周广告时间超过15%，将被视为拥有该电台所有权[80] - 通信法限制非美国人士、外国政府或非美国公司拥有或投票公司超过25%的资本股票[64] - 2016年9月FCC发布新政策，允许上市公司在一定条件下推定部分股票不存在外国所有权问题[65] - 2018年12月FCC发布拟议规则制定通知，对多重所有权规则进行四年一次的审查[66] - 公司需向音乐版权方支付版税，新表演权组织GMR出现且与RMLC存在反垄断诉讼，结果或影响公司版税和谈判成本[81] - 收购价格或公平市场价值9000万美元及以上的交易受HSR法案约束，可能面临美国司法部或联邦贸易委员会审查[83] - 公司估计在多个市场拥有超35%的广播广告收入份额，美国司法部通常会密切审查导致当地市场份额超35%的广播并购交易[85] - 2016年初，公司因赞助识别违规被FCC处以54万美元罚款[129] - FCC对违规广播“淫秽”“不雅”内容的处罚包括单次违规最高397,251美元，持续违规最高3,666,930美元[131] - 2014年，FCC对三家媒体公司因滥用EAS音调处以190万美元罚款；去年对一家广播公司处以100万美元罚款[132] - 广播行业受FCC广泛监管，许可证续期、所有权和运营规定等可能影响公司业务[124][125] 公司面临的风险 - 公司需应对行业技术、服务和标准的快速变化，否则可能对业务和经营成果产生重大不利影响[96] - 广播行业面临多种新兴媒体技术和服务竞争，公司可能缺乏资源应对[97] - 公司经营环境竞争激烈，收视率或市场份额下降会对收入产生不利影响[100] - 公司业务成功依赖广告收入，其受多种因素影响且具有季节性和周期性[104] - 公司运营和收入季节性明显，一季度通常较低，二、四季度通常较高，且收入在不同年份会波动[106] - 公司广播网络失去附属协议可能对财务状况和经营成果产生重大不利影响[108] - 定期贷款协议包含限制公司业务运营和流动性的条款，违反可能导致违约和债务加速到期[110][111] - 公司A类普通股市场可能波动，受多种因素影响，包括股票交易量、债务情况、行业趋势等[118] - 公司应收账款面临信用风险，虽有监控程序和坏账准备金，但不能确保有效控制风险[120] - 前瞻性陈述受诸多风险、不确定性和其他因素影响，可能导致实际结果与预期存在重大差异[139] 公司股票情况 - 公司A类普通股于2017年11月22日从纳斯达克资本市场摘牌，2018年8月1日在纳斯达克全球市场重新上市[150] - 截至2019年3月11日，公司A类普通股约有289名登记持有人，B类普通股有72名登记持有人[151] - 公司自成立以来未宣布或支付过普通股现金股息，预计可预见的未来也不会支付[152] - 以2018年7月31日投资100美元并将股息再投资计算，截至2018年12月31日，公司A类普通股总回报为51.67美元，同期标准普尔500指数为86.39美元，纳斯达克指数为81.82美元，广播指数为83.01美元[153][156] 公司物业情况 - 公司拥有支持广播电台所需的各类物业，包括工作室、销售办公室和塔台场地，也租赁额外设施，预计续租或租赁替代空间无困难[141][142] 公司诉讼情况 - 2015年8月，公司因使用和公开表演1972年2月15日前录制的某些录音被卷入两起集体诉讼，其中一起于2015年12月11日被驳回，另一起于2017年4月3日被原告自愿撤诉[144][145] - 公司目前及未来可能会成为各类索赔或诉讼的一方或被告，但认为已知索赔或诉讼的最终解决不会对公司财务状况、经营成果或现金流产生重大不利影响[146] 公司财务信息 - 公司提供了截至2018年12月31日的后续公司以及2017 - 2014年的前任公司的部分历史合并财务信息[157] - 2018年6月4日至12月31日净收入为6.86436亿美元，2018年1月1日至6月3日为4.53924亿美元[160] - 2018年6月4日至12月31日运营收入为1.02649亿美元，2018年1月1日至6月3日为53579美元[160] - 2018年6月4日至12月31日净利润为6.1425亿美元，2018年1月1日至6月3日为6.96156亿美元[160] - 2018年12月31日总资产为17.75152亿美元，2017年12月31日为20.27319亿美元[162] - 2018年12月31日长期债务为12.43299亿美元，2017年12月31日为23.32209亿美元[162] - 2018年6月4日至12月31日、2018年1月1日至6月3日、2017年和2016年贸易收入分别为2650万美元、1890万美元、4010万美元和3770万美元[177] - 2018年合并净收入为75758.1万美元，2017年为 - 20656.5万美元，同比增加96414.6万美元；2017年较2016年增加30415.5万美元，增幅 - 59.6% [187] - 2018年合并调整后EBITDA为23434.7万美元，2017年为21775.1万美元，同比增加1659.6万美元，增幅7.6%；2017年较2016年增加1188.4万美元，增幅5.8% [187] - 2018年合并净收入增加因全国广告、数字广告和周期性政治收入增加，部分被本地广播广告收入下降和美国交通网络约240万美元收入损失抵消[190] - 2018年内容成本为40277.3万美元，2017年为40921.3万美元，同比减少644万美元，降幅1.6%，主要因终止或重新协商合同及员工成本降低，部分被数字成本增加抵消[187][191] - 2018年销售、一般和行政费用为47182.9万美元，2017年为47130万美元，同比增加52.9万美元，增幅0.1%，基本持平，主要因销售佣金降低等，被410万美元坏账费用抵消[187][192] - 2018年折旧和摊销为5610.6万美元，2017年为6223.9万美元，同比减少613.3万美元，降幅9.9%，因应用全新开始会计，固定资产和无形资产公允价值降低[187][193] - 公司使用非GAAP财务指标调整后EBITDA评估财务绩效和盈利能力，虽非GAAP指标，但被投资界常用[179][182] - 2018年12月31日财年，公司企业费用较2017年下降，主要因专业费用和企业员工成本减少[197] - 2018年1月1日至6月3日，公司重组项目净收益为466201000美元[198] - 2018年6月4日至12月31日，公司在13亿美元未偿债务上记录约5000万美元利息费用，平均利率约6.7%[200] - 2018年与2017年相比，银行借款 - 定期贷款增加50028000美元，7.75%高级票据减少43335000美元，银行借款 - 前任定期贷款减少72362000美元，其他（包括债务发行成本摊销）减少10305000美元，利息费用减少75974000美元[202] - 2018年12月31日财年，公司注销对NextRadio的投资，产生320万美元非现金费用[203] - 2018年6月4日至12月31日，公司持续经营业务所得税收益为1240万美元；2018年1月1日至6月3日为17690万美元；2017年为16370万美元[204] - 2018年12月31日财年，公司调整后EBITDA较2017年有所增加[205] 公司收购情况 - 2018年6月15日，公司以1800万美元现金收购电台“WKQX”及部分知识产权[194] 公司股票分割情况 - 公司于2016年10月12日进行了1比8的反向股票分割[159]