疫情影响相关 - 公司密切监测新冠疫情发展，2020年第一季度疫情不利影响主要在3月下旬，其对财务结果的全面影响仍不确定[238] - 公司实施业务连续性计划和其他预防措施，多数员工远程工作，但长期远程工作可能给业务带来风险[239][240] - 公司面临多种可能影响实际结果与前瞻性陈述差异的因素，如疫情、利率变化、经济和市场状况等[245] - 基于两种情景建模，COVID - 19相关索赔可能使公司2020年全年保险产品利润率减少约2000万 - 3000万美元[326] - 预计2020年第二季度营业利润将远低于上年同期，2020年剩余时间利润可能受低利率和COVID - 19影响[331] - 2020年4月，消费者部门人寿和健康保险新年化保费较上年下降约24%，年金产品保费收入下降约19%[324] - 2020年4月，工作场所部门人寿和健康保险销售额较上年下降约75%，预计第三季度仍面临挑战，第四季度开始改善[325] 业务模式与板块划分 - 2020年1月公司宣布新运营模式，将业务划分为四个保险产品线及投资和费用收入板块，并于第一季度开始按新结构报告，前期结果已重新分类[256] - 保险产品线盈利能力以保险产品利润率衡量，其计算方式为保险政策收入与分配到保险产品线的净投资收入之和，减去保险政策福利、计入保单持有人的利息、摊销、非递延佣金和广告费用[257] - 公司通过消费者和工作场所部门销售保险产品，消费者部门服务个人消费者，工作场所部门专注企业、协会等团体销售，目前工作场所部门业绩不显著但有望增长[259][260][261] - 投资板块负责管理资本资源，其盈利能力衡量指标是未分配给保险产品的总净投资收入[263] - 费用和其他收入板块包括销售第三方保险产品、WBD提供服务及经纪交易商和注册投资顾问业务的收益[266] - 未分配到产品线的费用包括公司运营费用（不包括债务利息费用）[267] 财务数据关键指标变化 - 2020年第一季度净营业收入为8.43亿美元，高于2019年第一季度的6.58亿美元，增幅约28.1%[270][277][284] - 2020年第一季度保险产品总利润率为1.907亿美元，2019年为1.897亿美元[270][277] - 2020年第一季度分配费用为1.366亿美元，2019年为1.359亿美元[270][277] - 2020年第一季度保险产品收入为5410万美元，2019年为5380万美元[270][277] - 2020年第一季度手续费收入为780万美元，2019年为440万美元，增幅约77.3%[270][277][284] - 2020年第一季度未分配到产品线的投资收入为5740万美元，2019年为4330万美元，增幅约32.6%[270][277][284] - 2020年第一季度未分配到产品线的费用为1380万美元，2019年为1810万美元，降幅约23.8%[270][277][284] - 2020年第一季度税前营业利润为1.055亿美元，2019年为8340万美元[270][277] - 2020年第一季度营业所得税费用为2120万美元，2019年为1760万美元[270][277] - 2020年第一季度净亏损为2120万美元，2019年净利润为5180万美元[270] - 2020年第一季度净非经营性亏损为1.765亿美元，2019年为1780万美元[314] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司总资本分别为47.552亿美元和56.661亿美元，股东权益分别为37.658亿美元和46.77亿美元[338] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司普通股每股账面价值分别为26.22美元和31.58美元，公司债务与总资本比率分别为20.8%和17.5%[338] - 2020年3月31日，公司估计的综合法定风险资本（RBC）比率为406%，2019年12月31日为408%；2020年前三个月，估计综合法定运营收益为1.34亿美元，保险公司向控股公司支付股息6780万美元[344] - 2020年第一季度公司产生约8200万美元自由现金流[363] - 2020年前三个月公司以8300万美元回购510万股普通股，截至2020年3月31日剩余回购授权为4.493亿美元[363] - 2020年前三个月公司普通股股息总计1600万美元，每股0.11美元[364] 各条业务线数据关键指标变化 - 2020年第一季度固定指数年金利润率为4440万美元，较2019年增长8.0%，平均净保险负债为69.214亿美元，收益率为4.74%，低于2019年的4.86%[287] - 2020年第一季度固定利率年金利润率为1130万美元，较2019年下降18%，平均净保险负债为21.462亿美元，收益率为5.24%，低于2019年的5.43%[291] - 2020年第一季度其他年金利润率为380万美元，较2019年的130万美元有所增长，平均净保险负债为5.515亿美元，利润率与平均净保险负债之比为2.76%，高于2019年的0.90%[287] - 2020年第一季度补充健康业务利润率为4220万美元，较2019年下降11%，利润率与保险政策收入之比为25%，低于2019年的29%[293] - 2020年第一季度医疗保险补充业务利润率为3140万美元，与2019年持平，保险政策收入为1.923亿美元，较2019年下降1.4%[293][297] - 2020年第一季度利率敏感型人寿业务利润率为1800万美元，较2019年增长21%，保险政策收入为3960万美元，保险政策福利为1570万美元，略低于2019年[299][302] - 2020年第一季度利率敏感型人寿业务利息利润率为150万美元，低于2019年的160万美元，净投资收入为1170万美元，平均投资收益率为5.20%，低于2019年的5.45%[299][303] - 2020年第一季度传统人寿业务利润率为2630万美元，较2019年下降6.7%，保险政策收入为1.545亿美元，较2019年增长2.3%，保险政策福利为1.162亿美元，较2019年增长1.1%[299][305] - 2020年第一季度传统人寿业务分配的净投资收入为2260万美元，低于2019年的2290万美元，广告费用为2000万美元，较2019年增加330万美元[299][306] - 2020年第一季度总年金利润率为5950万美元，总健康利润率为7360万美元，总人寿利润率为4430万美元[287][293][299] - 2020年第一季度长期护理产品利润率为1330万美元，较2019年增长16%，利润率占保险政策收入的比例从2019年第一季度的17%增至20%[307] - 2020年第一季度年金和利率敏感型产品保费收入为3.453亿美元，较2019年第一季度减少4.9%[310] 公司评级相关 - 2020年4月21日，惠誉确认公司主要保险子公司“A -”财务实力评级，展望稳定；2020年1月29日，A.M. Best确认“A -”评级，展望稳定；2019年6月21日，标普将评级从“BBB +”上调至“A -”，展望稳定；2018年10月4日，穆迪将评级从“Baa1”上调至“A3”，展望稳定[347][348][349][350] - 2020年4月20日，惠誉确认公司高级无担保债务“BBB - ”评级，展望稳定[367] - 2020年1月29日，A.M. Best确认公司“bbb - ”发行人信用和高级无担保债务评级，展望稳定[368] - 2019年6月21日，标普将公司高级无担保债务评级从“BB + ”上调至“BBB - ”，展望稳定[369] - 2018年10月4日，穆迪将公司高级无担保债务评级从“Ba1”上调至“Baa3”，展望稳定[370] 公司资产与投资相关 - 截至2020年3月31日，公司FHLB普通股的账面价值为7100万美元，从FHLB的抵押借款总额为16亿美元，抵押物估计公允价值为21亿美元[340] - 截至2020年3月31日，CNO、CDOC及其他非保险子公司持有无限制现金及现金等价物1.526亿美元和固定收益投资1550万美元[354] - CDOC持有CLTX的盈余债券本金总额为7.496亿美元，CLTX在2020年3月31日估计的RBC比率为353%；CDOC持有Colonial Penn本金余额为1.6亿美元的盈余债券[359] - 截至2020年3月31日，CLTX子公司中，Bankers Life盈余为2.737亿美元，Colonial Penn赤字为3.542亿美元；2020年前三个月，Bankers Life向CLTX支付股息5000万美元[360] - 截至2020年3月31日，公司循环信贷协议下无未偿还金额，直接公司债务在2025年5月前无预定还款[362] - 截至2020年3月31日，公司固定到期可供出售投资的摊余成本为194.202亿美元，估计公允价值为203.791亿美元[374] - 截至2020年3月31日，公司NAIC 1和2级（投资级）固定到期证券估计公允价值为196.072亿美元，占比96.2%；3 - 6级（低于投资级）为7.719亿美元，占比3.8%[377] - 截至2020年3月31日，公司固定到期可供出售证券总账面价值为203.791亿美元，总未实现损失为6.573亿美元[380] - 2020年3月31日，公司低于投资级别的可供出售固定到期证券摊余成本为19.295亿美元，占固定到期投资组合的9.9%，估计公允价值为18.488亿美元，为摊余成本的96%[381] - 2020年前三个月，公司出售1.743亿美元可供出售固定到期证券，实现损失2140万美元，其中公司证券690万美元、商业抵押贷款支持证券1170万美元、其他投资280万美元[385] - 2019年前三个月，公司出售7.474亿美元可供出售固定到期证券，实现损失5150万美元，其中公司证券4460万美元、其他投资690万美元[386] - 2020年前三个月出售的处于未实现损失状态且损失超过摊余成本20%的投资，出售时摊余成本4400万美元，公允价值1600万美元[388] - 2020年3月31日，有未实现损失的可供出售固定到期证券摊余成本74.043亿美元，估计公允价值67.271亿美元[393] - 2020年3月31日，投资组合中被评为低于投资级别且未被视为有信用损失、处于未实现损失状态且损失超过成本基础20%的投资，成本基础1.227亿美元，未实现损失4560万美元，估计价值7710万美元[393] - 2020年3月31日，可供出售固定到期证券按类别和评级类别的总未实现损失为6.573亿美元[395] - 2020年3月31日，固定到期投资中的结构化证券估计公允价值为52亿美元，占所有固定到期证券的25.6%[398] - 资产支持证券摊余成本为1272.4美元，金额为1205.7美元，固定到期百分比为5.9%[400] - 总结构化证券摊余成本为5470.2美元，金额为5214.3美元，固定到期百分比为25.6%[400] - 截至2020年3月31日，VIEs持有的投资总账面价值为10.381亿美元，固定到期百分比为100%；总未实现亏损为1.41亿美元，占比100%[407] - 截至2020年3月31日，有未实现损失的投资按合同到期日计算，摊余成本为12.055亿美元，估计公允价值为10.268亿美元[411] - 2020年前三个月出售的处于未实现损失超过摊余成本20%的投资，出售时2家发行人摊余成本为220万美元，公允价值为140万美元[411] - 截至2020年3月31日，投资组合中评级低于投资级且未被视为有信用损失、处于未实现损失超过成本基础20%的投资，28家发行人成本基础为7800万美元，未实现损失为1820万美元，估计公允价值为5980万美元[411] VIEs业务数据变化 - 2020年3月VIEs净投资收入为1160万美元，2019年为2220万美元；2020年费用收入及其他收入为 - 90万美元，2019年为160万美元[404] - 2020年3月VIEs总营收为1070万美元，2019年为2380万美元；2020年总费用为1100万美元，2019年为1690万美元[404] - 2020年3月VIEs税前亏损为3040万美元，2019年为130万美元[404] 公司其他事项 - 公司前瞻性陈述受警示声明限制，且不承担更新或公开宣布修订结果的义务[250] - 信用评级迁移可能使保险公司子公司法定资本要求增加，使综合风险资本（RBC）比率降低20 - 30个百分点，相当于减少约1 - 1.5亿美元自由现金流[333] - 公司暂停2020年每股收益增长和股票回购能力指引[320] - 2020年前三个月公司市场风险及管理方式与2019年相比无重大变化[413]