财务状况 - 截至2019年12月31日，公司合并基础上有18亿美元现金及现金等价物、2亿美元当前受限现金和178亿美元未偿总债务，不包括4.14亿美元未偿信用证总额[98] - 公司现有现金资源水平和大量债务可能导致流动性不足，影响业务和财务状况[97] - 截至2019年12月31日，公司合并债务总额为178亿美元（未摊销溢价、折价和债务发行成本前）[203] - 2021 - 2037年公司债务到期情况为：2021年到期20亿美元，2022年到期10亿美元，2023年到期15亿美元，2024年到期20亿美元，2024 - 2029年到期约105亿美元，2037年到期8亿美元[203] - 2019年公司在普通股、次级股及相关普通合伙人单位（包括激励分配权）上支付的总分配金额为13亿美元[197] 客户与合同 - 公司依赖客户履行长期合同付款义务，截至2019年12月31日，SPL与8家第三方客户有SPAs，SPLNG与2家第三方客户有TUAs[103] - SPLNG与道达尔和雪佛龙的运输使用协议将于2029年到期（除非延期），SPL的销售和购买协议将于2033年开始到期（除非延期）[203] 风险因素 - 市场与价格 - 公司为减少天然气采购风险使用套期保值安排，但可能面临供应不足、交易对手违约、价格差异变化等导致财务损失的风险[106] - 公司面临监管风险，如多德 - 弗兰克法案及相关规则可能影响其套期保值能力和成本[107][108][114] - 液化天然气（LNG）和天然气需求及价格的周期性或其他变化可能对公司业务产生重大不利影响[150][154] - LNG若无法成为有竞争力的能源来源，可能影响客户并对公司业务产生重大不利影响[155][160] - 液化项目面临液化天然气价格竞争，多种因素可能影响其潜在需求[168] 风险因素 - 运营与建设 - 萨宾帕斯液化天然气终端、液化项目等设施运营面临效率低下、设备故障、操作失误等风险[116][118] - 6号列车或未来列车建设可能出现成本超支和延误，且难以获得足够融资支付成本和应对延误[119] - 飓风等灾害可能导致公司运营中断、项目建设延迟、设施受损和保险成本增加[122][123] - 公司设施的设计、建设和运营需获得政府和监管机构的批准和许可，无法获得或维持这些许可会产生重大不利影响[124][127] - 列车建设延迟可能导致收入减少或客户终止销售与购买协议（SPAs），对公司业务等产生重大不利影响[128][129] - 公司依赖Bechtel等承包商完成液化项目，承包商表现不佳可能导致项目延迟和成本增加[139][141] - 第三方管道和设施不可用可能限制公司满足SPAs义务和运输天然气的能力，减少收入[142][143] - 公司可能无法购买或接收足够天然气以满足SPAs交付义务，客户有权终止协议[145][146] - 公司面临建设和运营风险，部分风险未投保，重大未保险事件可能产生重大不利影响[147][149] - 液化天然气船建造和交付可能因船厂数量不足、政治经济干扰等因素延迟，影响公司业务[165] - 公司可能无法以经济条款确保足够的管道运输能力，影响天然气供应[166] 风险因素 - 其他 - 恐怖袭击、网络事件或军事行动可能影响公司业务，增加成本并减少现金流[171] - 现有和未来环境法规可能增加公司合规、运营或建设成本及限制[172] - 克里奥尔小径管道受FERC监管，违规可能面临最高每天130万美元的罚款[177][178] - 重大健康和安全事故可能导致潜在责任和声誉损害[179] 人员情况 - 截至2020年1月31日，Cheniere及其子公司有1530名全职员工，其中490人直接支持Sabine Pass LNG终端运营[131] - 公司依赖Cheniere提供关键人员，人员短缺或流失可能对业务产生重大不利影响[130][131] 业务交易 - Cheniere Marketing将以亨利枢纽价格的115%加每百万英热单位1.67美元的价格，购买2020年交付的多达43批货物[134] 业务发展 - 2020年公司预计收入主要依赖萨宾帕斯液化天然气终端，缺乏多元化[188] - 公司若无法进行增值收购或资本扩张项目，未来增长和向单位持有人增加分配的能力将受限[189] - 公司进行收购可能面临业务整合困难、流动性下降等风险[193] 公司治理与利益冲突 - 公司普通合伙人及其关联方存在利益冲突和有限的信托责任，可能会损害公司和单位持有人的利益[216] - 切尼尔能源公司不受限制与公司竞争，可自由开发、运营和处置液化天然气设施、管道等资产[221] - 公司合伙协议限制了普通合伙人对单位持有人的信托责任，并限制了单位持有人对普通合伙人可能构成违反信托责任行为的补救措施[223] - 公司单位持有人只有有限的投票权，无权选举普通合伙人或其董事会成员，这可能会降低普通股的交易价格[225] - 移除普通合伙人需至少三分之二已发行普通股和次级股持有人投票通过，Cheniere持有48.6%股份但禁止投票支持移除[228] - 普通合伙人可不经单位持有人同意将控制权转让给第三方[229] - 持有20%或以上任何类别单位的单位持有人（普通合伙人及其关联方除外）投票权受限[230][231] - 未经普通合伙人批准，收购15%或以上有限合伙人单位的单位持有人（普通合伙人及其关联方除外）三年内不得与公司进行业务合并[232][233] 股票与市场价格 - 2017 - 2019年，普通股市场价格在26.41美元至49.30美元之间波动[240] - 截至2019年12月31日，Cheniere持有1.04488671亿股普通股和1.35383831亿股次级股，黑石及其关联方持有2.02450687亿股普通股待售[244] - 截至2020年2月19日，公司有3.486亿份流通在外的普通股，由10名登记持有人持有[288] 税务风险 - 若公司被视为联邦所得税目的的公司，可分配给单位持有人的现金将大幅减少[245][247] - 公司按每月第一个工作日的普通股所有权比例分配收入、收益、损失和扣除项目，若被IRS挑战可能需更改分配方式[256] - IRS对公司采取的联邦所得税立场提出异议，可能影响普通股市场和交易价格，相关成本由单位持有人和普通合伙人承担[257][258] - 若IRS对2017年12月31日后的所得税申报表进行审计调整，公司承担付款可能导致可分配现金大幅减少[259] - 2015年两党预算法案规定，2017年12月31日后开始的纳税年度，若IRS对公司所得税申报表进行审计调整，可能直接向公司征收相关税款，当前单位持有人可能承担部分或全部税务责任，公司可分配现金可能大幅减少[260] - 单位持有人可能需为公司应税收入份额纳税，即使未收到现金分配[262] - 公司分配收入、收益、损失和扣除项目时，可能不伴随现金分配，特定分配会影响其他单位持有人的分配[264] - 单位持有人出售普通股时，税务收益或损失可能与预期不同，可能产生应税收入或税务责任[265] - 非美国单位持有人需就持有普通股的收入和收益缴纳美国税款并进行预扣[269] 单位分配 - 公司可用于向单位持有人分配的现金主要取决于现金流，而非仅取决于盈利能力[211] - 公司向普通股和次级股支付的分配金额可能无法维持或增加，除非进行增值收购或实施增值资本扩张项目[213] - 公司按季度考虑向单位持有人进行现金分配，但未来分配情况取决于未来收益、现金流、资本需求、财务状况等因素，2019年的CQP信贷安排可能限制分配能力[289] - 公司现金分配政策与合伙协议一致，要求按季度分配所有可用现金[291] - 公司拥有1.354亿份次级单位，占2019年12月31日有限合伙权益的28.0%[292] - 普通单位在次级单位获得运营盈余可用现金分配前，有权获得每季度0.425美元的初始季度分配及任何欠款[292] - 2010年6月30日至2017年6月30日季度，公司未对次级单位支付分配，2017年9月30日季度恢复现金分配[293] - 次级期将持续到满足特定条件的首个工作日，包括连续三个非重叠四个季度各单位分配达标、调整后运营盈余达标且普通单位无欠款[294] 股份转换与获得 - 2017年8月2日，Cheniere Energy Partners LP Holdings, LLC持有的4530万份B类单位和Blackstone CQP Holdco持有的1亿份B类单位按合伙协议规定强制转换为普通股[290] - 公司上市时，Cheniere获得1.354亿份次级单位[290]