公司整体财务数据关键指标变化 - 2020财年公司合并收入增长15%至203亿美元，税前收入达30亿美元，净利润为24亿美元，税前运营利润率为14.7% [165] - 合并税前收入增长40%，从21亿美元增至30亿美元，占合并收入的比例从12.1%提升至14.7%[191] - 归属于D.R. Horton的净利润增长47%，从16亿美元增至24亿美元，摊薄后普通股每股净利润增长49%，从4.29美元增至6.41美元[191] - 经营活动提供的现金为14亿美元，相比之下上一年为8.921亿美元，股东权益为118亿美元，上一年为100亿美元[192] - 2020财年公司税前收入为30亿美元，2019财年为21亿美元；2020财年房屋建筑、金融服务和其他业务的税前收入分别为27亿美元、2452万美元和5510万美元，2019财年分别为19亿美元、1663万美元和5550万美元[255] - 2020财年和2019财年所得税费用分别为6.025亿美元和5.067亿美元，有效税率分别为20.2%和23.8%[256] - 2020财年，经营活动提供净现金14亿美元，2019财年为8.921亿美元；投资活动使用净现金1.661亿美元，2019财年为3.94亿美元；融资活动提供净现金2.706亿美元，2019财年使用净现金4.901亿美元[285][287][289] - 2020财年，公司董事会批准并支付季度现金股息为每股0.175美元，2019财年为每股0.15美元；2020年11月批准每股0.20美元的季度现金股息[291] - 截至2020年9月30日，公司运营数据为：收入196.3亿美元，销售成本153.792亿美元，销售、一般和行政费用15.844亿美元，税前收入26.664亿美元，净收入21.347亿美元[299] - 截至2020年9月30日，公司现金为24.985亿美元，存货为109.218亿美元，非担保子公司欠款为5.246亿美元，总资产为155.039亿美元[303] - 截至2020年9月30日，公司应付票据为25.144亿美元，总负债为47.469亿美元，股东权益为107.57亿美元[303] 房屋建造业务数据关键指标变化 - 2020财年房屋建造业务提供的现金为19亿美元，股权回报率（ROE）为22.1%，房屋建造库存回报率（ROI）为24.6% [166] - 截至2020年9月30日，房屋建造土地和地块组合中，通过购买合同控制的地块占比从60%提升至70% [167] - 2020年4月净销售订单同比下降1%，第三和第四季度净销售订单分别增长38%和81% [169] - 2020财年房屋建造收入增长15%至196亿美元，交付房屋数量增长15%至65388套，平均成交价格为299100美元 [183] - 2020财年净销售订单增长39%至78458套，价值增长40%至236亿美元，销售订单积压增长96%至26683套，价值增长98%至82亿美元 [183][184] - 2020财年房屋销售毛利率为21.8%，房屋建造SG&A费用占收入的8.2%，房屋建造税前收入为27亿美元，占收入的13.6% [184] - 净销售订单数量在2020年较2019年增长39%，订单价值增长40%，从168亿美元增至236亿美元，平均销售价格上涨1%[195][197] - 销售订单取消率在2020年为20%，低于2019年的21%[196][199] - 销售订单积压的房屋数量在2020年较2019年增长96%，订单价值增长98%，从41.401亿美元增至81.856亿美元[201] - 房屋销售收入增长16%，从169亿美元增至196亿美元，房屋交付数量增长15%[203][204] - 房屋销售毛利润从34亿美元增至43亿美元，占房屋销售收入的比例从20.2%提升至21.8%[206][207] - 总房屋建筑业务的毛利润率从19.9%提升至21.7%，房屋建筑税前收入占比从11.2%提升至13.6%[206] - 2020和2019财年，公司住宅建设业务的土地/地块销售及其他收入分别为8310万美元和9190万美元[209] - 截至2020年9月30日，公司对账面价值合计3610万美元的社区进行了详细减值评估，确定无社区发生减值；2020和2019财年住宅建设减值费用分别为170万美元和2490万美元[211] - 2020和2019财年，公司与已终止或预计终止的土地购买合同相关的定金和预购成本核销分别为2120万美元和2830万美元[213] - 2020财年，公司住宅建设活动的销售、一般和行政（SG&A）费用从2019财年的15亿美元增至16亿美元，增幅8%；SG&A费用占住宅建设收入的比例分别为8.2%和8.7%[214] - 2020财年员工薪酬及相关成本占SG&A成本的75%，高于2019财年的72%；这些成本从2019年的11亿美元增至2020年的12亿美元，增幅13%；2020和2019年9月30日，公司住宅建设业务员工分别为7281人和6810人[215] - 2020财年，公司住宅建设业务的利息支出从2019财年的1.047亿美元降至9300万美元，降幅11%；原因是住宅建设债务平均利率降低，以及平均住宅建设债务较上一年减少2%；计入销售成本的利息分别占2020和2019财年销售总成本（不包括库存和土地期权费用）的0.8%和0.9%[217] - 2020财年，公司住宅建设业务的其他收入（扣除其他费用后）为1170万美元，高于2019财年的950万美元[218] - 2020财年公司住宅建设总收入为196.439亿美元，税前收入为26.65亿美元，占收入的13.6%；2019财年总收入为170.169亿美元，税前收入为19.107亿美元，占收入的11.2%[220] - 截至2020年9月30日，公司住宅建设业务的总库存为11.015亿美元，其中在建和成品房屋为6.0375亿美元，已开发和开发中的土地/地块为4.9014亿美元，待开发土地为4780万美元，待售土地为2830万美元[230] - 截至2020年9月30日，公司总库存为102.856亿美元，其中在建和完工房屋为52.49亿美元，已开发和开发中的土地为49.561亿美元，待开发土地为6070万美元，待售土地为1980万美元[231] - 2020年9月30日，公司拥有和控制的土地/地块总数为376,900个，其中自有112,600个，占比30%，通过合同控制264,300个，占比70%；房屋库存为38,000套[232] - 2020年和2019年9月30日，通过土地和地块购买合同控制的地块剩余总购买价格分别为99亿美元和72亿美元，分别由6.534亿美元和5.154亿美元的定金担保[234] - 2020年和2019年9月30日，公司库存中未售出房屋分别约为14,900套和16,000套，其中已完工的未售出房屋分别约为1,900套和5,200套[236] - 2020年9月30日，房屋建筑部门现金及现金等价物总计26亿美元[267] - 2020年9月30日，房屋建筑债务与总资本比率为17.5%，2019年9月30日为17.0%[265] - 截至2020年9月30日，D.R. Horton, Inc.有24.5亿美元本金的房屋建筑高级票据未偿还，房屋建筑循环信贷安排无未偿还金额[300] Forestar业务数据关键指标变化 - 2020财年Forestar收入增长118%至9.318亿美元，地块销售增长151%至10373块，税前收入为7810万美元 [187] - 2017年10月公司收购Forestar 75%的流通股，截至2020年9月30日，拥有其65%的流通股[237] - 2020财年Forestar住宅土地和地块销售、商业地块销售及其他业务总收入为9.318亿美元，2019年为4.283亿美元[238] - 2020财年Forestar共销售住宅单户地块10,373个，其中销售给D.R. Horton的为10,164个，销售收入为8.618亿美元[239] - 2020年9月30日，Forestar现金及现金等价物为3.943亿美元[274] - 公司Forestar有3.8亿美元高级无抵押循环信贷安排，可增至5.7亿美元，9月30日无未偿还借款，信用证3600万美元，可用额度3.44亿美元[275] - 2020年2月，Forestar发行3亿美元本金、利率5.0%的高级票据，年有效利率5.2%；还有3.5亿美元本金、利率8.0%的高级票据；3月偿还1.189亿美元本金的3.75%可转换高级票据[277] 金融服务业务数据关键指标变化 - 2020财年金融服务收入增长32%至5.849亿美元，税前收入增长47%至2.452亿美元，税前收入占比为41.9% [190] - 2020财年DHI Mortgage为D.R. Horton购房者发起或经纪的首笔贷款数量为44,600笔，较2019年的33,024笔增长35%[241] - 2020财年金融服务总收入为5.849亿美元，较2019年的4.417亿美元增长32%，税前收入为2.452亿美元，较2019年的1.663亿美元增长47%[242] - 2020财年DHI Mortgage贷款发起量增加35%，主要因公司为购房者提供低于市场利率的项目、扩大市场覆盖范围及技术进步提高效率[245] - 2020财年贷款出售数量较上一年增长35%，约66%的抵押贷款直接出售给房利美或由吉利美支持的证券，28%出售给另外两家主要金融实体[247] - 2020财年抵押贷款业务收入从2019财年的3.555亿美元增至4.767亿美元，增长34%，主要因贷款发放量增长36%；产权业务收入从8620万美元增至1.082亿美元，增长26%，主要因托管结算量增长28%[249] - 2020财年金融服务业务的一般及行政费用从上年的2.93亿美元增至3.647亿美元，增长24%，员工数量从1924人增至2163人[250] - 2020财年金融服务业务税前收入从2019财年的1.663亿美元增至2.452亿美元，增长47%[252] - 截至2020年9月30日，公司金融服务业务现金及现金等价物总计5560万美元[280] - 公司抵押子公司DHI Mortgage的抵押回购安排总容量13.5亿美元，特定时段增至15.75亿美元，也可增至18亿美元；9月30日，14.2亿美元抵押贷款用于抵押，未偿还债务11.3亿美元，年利率2.4%[281][282] 其他业务数据关键指标变化 - 2020财年所有从事其他业务活动的子公司的合并税前收入为5510万美元，2019财年为5550万美元[253] 公司运营与策略 - 公司运营策略聚焦提升股东长期价值，包括维持现金和流动性、管理库存投资、调整产品和价格等 [174] 公司业务季节性与风险 - 公司通常在财年第三和第四季度完成更多房屋销售，产生更多收入和营业收入，业务季节性会导致营运资金需求显著变化[308] - 高通胀时期公司可能受不利影响，主要因融资、土地、劳动力和建筑材料成本上升，且高房贷利率会降低购房者购买力[309] 公司收入确认原则 - 公司一般在房屋销售完成时确认房屋建筑收入和相关利润，交付房屋的履约义务通常在原合同日期起一年内完成[313] - 公司执行销售合同或收取购房者预付款时，将现金存款记为负债，直至房屋完成交易或合同取消[314] - 公司土地销售通常在成交日确认收入，一般是履约义务完成时[315] - 公司在提供产权服务和签发产权保险单时确认金融服务收入，通常与房屋成交同时发生[316] 公司准备金相关 - 公司根据历史经验、与购房者讨论、分析贷款发放量和市场条件，为抵押贷款记录损失准备金[317] - 公司在每个季度末审查社区和土地库存的潜在减值迹象，若存在减值迹象则进行评估并记录减值费用[322] - 2020财年公司为约175个新建筑缺陷索赔建立准备金，解决95个建筑缺陷索赔，总成本2580万美元[329] - 2020年9月30日和2019年9月30日，公司分别有约260个和180个待决建筑缺陷索赔准备金[329] - 索赔频率和平均每项索赔成本增加10%，公司准备金将增加约7.87亿美元，应收款增加4.02亿美元，额外费用3850万美元；减少10%，准备金将减少约7.11亿美元，应收款减少3330万美元，费用减少3780万美元[332] - 公司为购房者提供十年结构元素、两年主要机械系统和一年其他建筑组件的有限保修，保修负债按交付房屋的销售成本计提[327] - 公司在正常业务中面临各类法律索赔，约99%的准备金与建筑缺陷事项相关[328] - 截至2020年9月30日，公司与建筑缺陷事项相关的法律索赔准备金为4.724亿美元[350] 公司套期工具与债务情况 - 2020年9月30日，用于对冲未承诺抵押贷款和未承诺利率锁定承诺的套期工具名义金额总计28亿美元，未承诺利率锁定承诺名义金额约17亿美元，未承诺待售抵押贷款名义金额约12亿美元[340] - 2020年9月30日和