Let's talk about all of it now with John Lavalo. He's home builders and building product analysts at UBS. Appreciate you being here, John.And a much different and much harder story for the builders than a few years ago when they were trading. Let's not forget at like four times earnings. So, what happens now.Did the changing shifting dynamics in the market to a buyer market help them on the margin at all or they just is it just going to be tough into next year. >> No, look, actually, we think 2026 is going ...

The 10-year Treasury yield, which informs the direction of mortgage rates, was heading lower after the Fed's rate cut. ...

Key Takeaways After 9 of 10 Trading Days Higher in the S&P 500, Markets Were Lower TodayBond Yields Rising Ahead of the Fed Raise Decision Wednesday May Be a "Tell"Toll Brothers Posted Mixed Q4 Numbers on Soft DemandMonday, December 8, 2025Market indexes began the trading day looking somewhat buoyant, but quickly sagged into the red on all but the small-cap Russell 2000, which skipped along unchanged levels and finished flat for the session. The Dow lost -215 points today, -0.45%, the S&P 500 was -23 points ...

股价表现与市场对比 - 公司股价最新收盘价为16073美元 单日下跌259% 表现逊于标普500指数当日011%的涨幅 道琼斯指数下跌007% 纳斯达克指数上涨022% [1] - 过去一个月 公司股价累计上涨1358% 同期建筑板块上涨075% 标普500指数仅上涨008% [1] 近期财务预期 - 市场预期公司即将公布的季度每股收益为197美元 较去年同期大幅下降2452% [2] - 市场预期公司即将公布的季度营收为671亿美元 较去年同期下降1181% [2] - 对于全年 市场预期每股收益为1141美元 较前一年下降138% 预期全年营收为3433亿美元 较前一年微增024% [3] 估值指标分析 - 公司当前远期市盈率为1446倍 高于其行业平均远期市盈率1222倍 存在溢价 [5] - 公司当前市盈增长比率为197倍 与其所在的住宅建筑行业平均市盈增长比率相同 [6] 分析师评级与行业排名 - 在过去一个月中 市场共识的每股收益预期被下调了098% [5] - 公司目前的Zacks评级为3级 即持有 [5] - 公司所在的住宅建筑行业在Zacks行业排名中位列第212位 处于所有250多个行业中的后15% [6]

公司概况 - 公司为美国领先的住宅建筑商 总部位于德克萨斯州阿灵顿 业务遍及全美 产品包括独栋住宅、联排别墅、双拼及连体住宅 并提供抵押贷款融资等服务 [1] - 公司当前市值为469亿美元 符合大盘股（市值超100亿美元）的标准 [1][2] 近期股价表现 - 股价较52周高点184.54美元（9月8日达到）已下跌14.7% [3] - 过去三个月股价下跌7.2% 同期标普500指数上涨5.5% 表现落后 [3] - 年初至今股价上涨12.6% 但落后于标普500指数15.8%的涨幅 [4] - 过去52周股价下跌6.8% 显著跑输同期标普500指数12.9%的回报率 [4] 技术走势 - 股价自7月下旬以来一直交易在200日移动均线之上 但近期有所波动 [4] - 自10月初以来 股价一直交易在50日移动均线之下 [4] 市场环境与压力 - 美国房地产市场疲软 高抵押贷款利率和负担能力问题抑制了新屋需求 [5] - 经济与就业担忧使购房者变得犹豫 [5] - 成本上升、销售激励增加以及平均售价下降共同影响了利润率 [5] 同业比较与分析师观点 - 竞争对手Lennar公司过去52周股价下跌25.3% 年初至今下跌4.5% 表现均逊于D.R. Horton [6] - 覆盖该股的21位分析师给出“适度买入”的共识评级 平均目标价164.38美元 仅较当前水平有4.5%的溢价 [6]

机构评级与价格目标 - BTIG为D.R. Horton设定了186美元的目标价 较当前157.37美元的价格有18.19%的潜在上涨空间 反映了对公司未来表现的乐观态度 [1][6] 机构投资者持仓变动 - Bayview Asset Management LLC在最近一个季度减持了DHI 52.9%的股份 目前持有4,890股 价值约63万美元 该持仓占其投资组合的0.2% 是其第19大持仓 [2][6] - BLI Banque de Luxembourg Investments在第二季度新建了价值350万美元的DHI头寸 [3][6] - Lido Advisors LLC将其持有的DHI股份增加了9.6% 目前持有34,639股 [3] 股票表现与市场数据 - DHI当前股价为157.37美元 日内下跌1.03%或1.64美元 交易区间在156.23美元至159.78美元之间 [4] - 过去52周内 DHI股价最高达到184.55美元 最低为110.44美元 显示出市场波动性 [4] - 公司市值约为459.6亿美元 在纽交所的成交量为2,576,431股 [5]

公司持仓情况 - The Motley Fool 持有并推荐 D R Horton 的股票 [1]

财报业绩概览 - 第四财季调整后每股收益为3.04美元，低于市场预期的3.29美元，差距达7.6%，较上年同期的3.92美元下降22% [7] - 第四财季总营收为96.8亿美元，同比下降3.2%，但超出市场预期的95亿美元，超出幅度为1.9% [7] - 第四财季合并税前利润率为12.4%，较上年同期的17.1%显著下降480个基点 [8] 各业务板块表现 - 住宅建筑业务收入为85.6亿美元，同比下降4%；房屋销售额为85.4亿美元，同比下降4.4%；房屋交付量为23,368套，同比下降1% [9] - 净销售订单量同比增长5%至20,078套，订单价值从71.5亿美元增至73.3亿美元，取消率从21%降至20% [10] - 金融服务业务收入下降1.7%至2.183亿美元 [11] - Forestar业务贡献收入6.705亿美元，售出4,891块地块；租赁业务收入为8.054亿美元，高于上年同期的7.048亿美元 [12] 财务状况与资本运作 - 截至2025年9月30日，现金、现金等价物及受限现金总额为30.3亿美元，总流动性为66亿美元 [14] - 债务与总资本比率为19.8%，过去12个月净资产收益率为14.6% [15] - 2025财年回购3070万股普通股，总金额43亿美元，剩余股票回购授权为33亿美元 [16] - 季度股息上调13%至每股0.45美元（即年化每股1.80美元） [6] 2025财年全年业绩与2026财年展望 - 2025财年总营收下降6.9%至342.5亿美元，房屋销售收入下降7.3%至314.3亿美元，房屋交付量下降5.4%至84,863套 [13] - 2025财年住宅建筑业务税前利润率为13.8%，较上一财年收缩330个基点；调整后每股收益为11.57美元，同比下降19.3% [13] - 2026财年营收指引区间为335亿至350亿美元，预计房屋交付量在86,000至88,000套之间，运营现金流预计至少为30亿美元 [17] 市场环境与公司策略 - 住房市场疲软、消费者信心下降及 affordability 担忧导致季度业绩受损，并影响了积压订单水平 [3] - 公司通过提供销售激励措施来推动客流和增量销售，但这对利润率产生了不利影响，同时销售、一般及行政费用上升也挤压了利润 [4] - 公司强大的流动性、低杠杆率和全国性规模提供了显著的运营和财务灵活性，其资本配置策略和灵活的地块供应有助于适应市场变化 [5]

近期股价表现 - 公司最新收盘价为156.76美元，单日上涨1.44%，表现优于标普500指数的0.69%涨幅、道琼斯指数的0.67%涨幅和纳斯达克指数的0.82%涨幅 [1] - 公司股价在过去一个月内上涨0.51%，表现优于同期下跌3.09%的建筑业板块和下跌0.31%的标普500指数 [1] 近期业绩预期 - 市场预期公司下一季度每股收益为1.97美元，同比下降24.52% [2] - 市场预期公司下一季度营收为67.1亿美元，同比下降11.81% [2] - 市场预期公司全年每股收益为11.41美元，同比下降1.38% [3] - 市场预期公司全年营收为343.3亿美元，同比微增0.24% [3] 分析师预期与评级 - 在过去30天内，市场对公司每股收益的共识预期下调了5.18% [5] - 公司目前的Zacks评级为4级（卖出） [5] 估值水平 - 公司远期市盈率为13.54倍，高于其行业平均的12.26倍 [6] - 公司市盈增长比率为1.84倍，与其行业平均水平一致 [6] 行业状况 - 公司所属的建筑产品-住宅建筑商行业的Zacks行业排名为215位，在所有250多个行业中处于后13%的位置 [7]

住房市场现状与展望 - 住房市场状况依然不佳 影响从住宅建筑商到家装公司的所有行业公司业绩 [2] - 随着利率和房价的缓解 市场已出现缓慢改善的迹象 并预计在2026年复苏势头将加强 [2] 受益公司定位 - D R Horton、Lowe s和Whirlpool等公司凭借已计价的风险和可靠的资本回报 有望从住房市场改善趋势中受益 [3] - 2026年可能成为其股价走势的关键一年 随着业务增长、现金流维持和推动资本回报 长期趋势可能向上 [3] D R Horton公司分析 - 作为美国最大的住宅建筑商 尽管销量增长 但2025年面临房价下跌对收入造成的压力 [4] - 销量增长是关键 有助于维持公司的现金流和资本回报计划 包括股票回购和股息 [4] - 尽管指引中下调了股票回购预测 但回购规模预计仍保持强劲 约占11月下旬市值的5.8% [5] - 股息收益率约为1.25% 虽属平均水平 但可靠且增长速度是通胀率的三倍 派息比率低于收益的15% [6] - 股票回购有助于抵消年度股息增长的影响 从而支持每股指标 [6] 市场情绪与机构活动 - 分析师情绪好坏参半 但总体看涨 因为目标价修订围绕共识区间 且机构正在买入 [9] - 共识预期2025年有较小的个位数上涨空间 但长期趋势可能更高 [9] - 机构活动更为活跃 持有超过90%的股票 并且在第四季度上半季以超过2美元买入对应每1美元卖出的速度增持 [9]