客户与收入结构 - 公司100%的收入来自联邦政府机构，主要客户为VA和HHS，2018和2017财年VA分别占收入约68%和66%，HHS分别占约30%和32%[87][106] - 公司业务集中在联邦健康服务市场的三个主要收入来源，国防部和退伍军人健康解决方案约占69%，人类服务和解决方案约占29%，公共卫生和生命科学约占2%[88] 公司使命与市场定位 - 公司的使命是扩大作为技术支持的医疗保健和公共卫生服务等可信赖供应商的地位，重点关注国防和民用机构市场的特定服务需求[96] 政府政策与市场环境 - 2019年1月25日国会批准拨款法案，为受部分政府停摆影响的部门和机构提供资金至2月15日，公司认为关键项目受益于两党支持，预算不确定性对2019财年业务影响不大[97] - VA每年服务近900万退伍军人，运营着全国最大的综合医疗系统，拥有超1700家设施，2018年9月法案为VA关键医疗项目提供全年资金[97][98] - HHS是负责保护美国人健康和提供基本人类服务的主要联邦部门，公司与HHS多个机构有现有合同并积极寻求增长机会，2018年9月法案为HHS相关部门2019财年拨款，重点投资医疗研究和生物防御[99][102] - 大型政府承包商剥离联邦服务市场业务，专注于高利润的先进军事产品，这可能为公司等小型联邦服务提供商带来更多机会[103] - 过去几年联邦政府承包商并购活动活跃，预计将持续，公司计划关注核心能力，考虑未来战略收购以补充有机增长和提升股东价值[104] - 联邦政府目标是23%的主要合同流向小企业，VA采用“Rule of Two”政策，公司与VA的部分合同受此影响，部分合同要求主承包商为SDVOSB，公司已作为分包商加入SDVOSB团队参与投标[105][107] - 公司认为抗议可能会影响合同授予，若VA未收到两份合格的SDVOSB公司提案，将重新发布公开招标，公司过去的业绩和续约记录是竞争优势[108] 财务业绩 - 2018年第四季度营收3380万美元，同比增加350万美元或11.7%，主要因VA和HHS合同工作量增加[112] - 2018年第四季度直接费用2600万美元，同比增加230万美元或9.6%，占营收比例从78.4%降至76.9%[113] - 2018年第四季度毛利润约780万美元，同比增加130万美元或19.2%，得益于内部资源贡献增加[114] - 2018年第四季度一般及行政费用约470万美元，同比减少20万美元或4.4%，因非员工股票费用成本降低[115] - 2018年第四季度运营收入约260万美元，同比增加约140万美元，主要因毛利润改善[118] - 2018年第四季度净收入约170万美元，每股基本收益0.14美元、摊薄收益0.13美元，同比增加约450万美元，因高营收带来的毛利润改善和所得税费用正常化[111][122] - 2018年第四季度非GAAP基础下EBITDA约310万美元，同比增加约150万美元或88.9%，归因于高营收带来的毛利润改善[123] 资金与债务情况 - 截至2018年12月31日，公司流动资金来源包括现金及现金等价物、应收账款和最高1000万美元的有担保循环信贷额度[132] - 公司有一笔2500万美元的有担保定期贷款，余额740万美元，利率为LIBOR+3.0%，到期日为2021年5月1日；还有最高1000万美元的有担保循环信贷额度，利率为LIBOR+3.0%，到期日为2021年5月1日[135] - 定期贷款协议要求遵守多项财务契约和交易限制，公司均已遵守[137] - 截至2018年12月31日，债务义务总额为7395千美元，未来12个月支付12千美元，2 - 3年支付7395千美元[139] - 截至2018年12月31日，设施租赁义务总额为2540千美元，未来12个月支付906千美元，2 - 3年支付841千美元，4 - 5年支付676千美元，超过5年支付117千美元[139] - 截至2018年12月31日，设备经营租赁义务总额为32千美元，未来12个月支付21千美元，2 - 3年支付11千美元[139] - 截至2018年12月31日，总义务为9967千美元，未来12个月支付927千美元，2 - 3年支付8247千美元，4 - 5年支付676千美元，超过5年支付117千美元[139] 其他财务相关 - 公司在提交年度报告合并财务报表后没有任何资产负债表外安排[141] - 通货膨胀和价格变化对公司净收入和经营成果没有重大影响[142] - 截至2018年12月31日的三个月，公司关键会计政策及相关估计无重大变化[144] 风险情况 - 公司不进行证券或其他金融工具的交易，对利率、外汇汇率、商品价格等风险无重大敞口[146] - 公司认为债务工具利率波动风险不重大，LIBOR利率提高1.0%，每年利息费用增加不到10万美元[146] - 截至2018年12月31日，贷款人利率为5.34%[146]