业务结构与客户 - 公司100%的收入来自联邦政府机构，主要业务集中在国防部和退伍军人健康解决方案（约69%）、人类服务和解决方案（约29%）、公共卫生和生命科学（约2%）[93][94] - 截至2019年3月31日，公司最大客户为VA和HHS，2019年和2018年第一季度，VA分别占收入的约67%和63%，HHS分别占约31%和33%[113] - 公司为VA提供的业务中，约58%来自9个药房服务合同，目前通过延期运营至2019年10月，剩余7个物流服务合同预计延期至2019年11月[114] 财务数据 - 2019年第一季度公司收入33756美元，2018年同期为34401美元，同比减少645美元；净利润1265美元，2018年同期为1316美元，同比减少51美元[117] - 2019年第一季度营收3380万美元，较去年同期减少60万美元，降幅1.9%，主要因HHS合同工作量时间安排不同[118] - 2019年第一季度直接费用2570万美元，较去年同期减少130万美元，降幅4.7%，占营收比例从78.3%降至76.1%[119] - 2019年第一季度毛利润约810万美元，较去年同期增加60万美元，增幅8.4%，主要因内部资源收入贡献增加[120] - 2019年前六个月营收6750万美元，较去年同期增加290万美元，增幅4.5%，主要因VA和HHS合同工作量增加[129] - 2019年前六个月直接费用5160万美元，较去年同期增加100万美元，增幅2.0%，占营收比例从78.4%降至76.5%[133] - 2019年前六个月毛利润约1590万美元，较去年同期增加190万美元，增幅13.5%，主要因内部资源收入贡献增加[134] - 2019年前六个月运营收入约490万美元，较去年同期增加约150万美元，主要因毛利润增加，但部分被G&A费用增加抵消[137] - 2019年前六个月税前收入约420万美元，较去年同期改善约140万美元，主要因当年较高营收带来毛利润增加[139] - 2019年前六个月净收入约300万美元，较去年同期增加约450万美元，主要因2018年第一季度递延税资产减记为一次性事件[142] - 2019年第一季度非GAAP基础下EBITDA约290万美元，较去年同期增加约10万美元，增幅4.4%，主要因毛利润改善[143] - 2019年净收入为2955美元，2018年同期为 - 1535美元，变化为4490美元；摊薄后每股净收入为0.23美元，2018年同期为 - 0.13美元，变化为0.36美元[149] 行业环境与公司战略 - 公司预计2020财年联邦预算谈判将旷日持久，可能导致部分政府机构短期关闭，但认为关键项目受两党支持，不会受预算延迟批准的重大影响[105][106] - 大型国防公司剥离联邦服务市场业务，可能为DLH等小型联邦服务提供商带来更多机会[110] - 联邦政府承包商行业整合和并购活动活跃，公司计划关注核心能力，进行潜在战略收购以补充有机增长和提升股东价值[111] - 联邦政府目标是23%的主要合同流向小企业，VA采用“Rule of Two”政策，可能限制公司竞争主要承包商职位，但公司可作为分包商参与[112] 公司使命与优势 - 公司使命是扩大作为技术支持的医疗保健和公共卫生服务提供商的地位，重点关注国防和民用机构市场的特定需求[103] - 公司认为自身开发的工具和流程，如云基案例管理系统等，有助于在联邦市场中脱颖而出[96] 流动性与债务 - 截至2019年3月31日，公司流动性来源包括现金及现金等价物、应收账款和与第五第三银行的1000万美元有担保循环信贷额度[150] - 截至2019年3月31日，公司已全额偿还2500万美元的有担保定期贷款；有担保循环信贷额度最高为1000万美元[151][152] - 定期贷款协议要求遵守多项财务契约，包括最低固定费用覆盖率至少为1.35:1，有息债务与调整后EBITDA比率不超过一定范围[153] 合同义务与其他情况 - 截至2019年3月31日，公司的合同义务总计234.2万美元，其中未来12个月需支付92.8万美元，2 - 3年需支付70.5万美元，4 - 5年需支付68万美元，超过5年需支付2.9万美元[157] - 公司自提交年度报告合并财务报表后，没有任何资产负债表外安排[158] - 通胀和价格变化对公司净收入和经营成果没有重大影响[159] - 截至2019年3月31日的三个月，公司关键会计政策及相关估计没有重大变化[160] - 公司不进行证券或其他金融工具的交易，对利率、外汇汇率、商品价格等风险没有重大敞口[162]