财务表现 - 2019年第二季度Edison International的净收入为3.92亿美元,同比增长1.16亿美元,主要由于SCE的收入增长1.22亿美元,部分被Edison International母公司及其他部门的亏损增加600万美元所抵消[21] - 2019年上半年Edison International的总收入为6.7亿美元,同比增长1.76亿美元,其中SCE的收入增长1.29亿美元,Edison International母公司及其他部门的亏损减少4700万美元[23] - 公司2023年第二季度运营收入为28亿美元,其中盈利活动收入为15.37亿美元,成本回收活动收入为12.63亿美元[69] - 公司2023年第二季度净利润为4.49亿美元,核心收益为5.42亿美元[69] - 公司第二季度总营业收入为28.12亿美元,与去年同期基本持平[170] - 公司第二季度净利润为4.22亿美元,同比增长41.6%[170] - 公司上半年总营业收入为56.36亿美元,同比增长4.8%[170] - 公司上半年净利润为7.3亿美元,同比增长35.2%[170] - 公司第二季度每股收益为1.20美元,同比增长41.2%[170] - 公司上半年每股收益为2.05美元,同比增长34.9%[170] - 公司第二季度综合收益为4.23亿美元,同比增长41%[172] - 公司上半年综合收益为7.33亿美元,同比增长36%[172] - 公司2019年上半年净收入为7.72亿美元,同比增长20.1%[180] - 2019年上半年运营收入为8.71亿美元,同比增长2.1%[180] - 2019年上半年综合收入为7.74亿美元,同比增长20.7%[181] - 2019年上半年运营收入为5.616亿美元,同比增长4.8%[180] - 公司2019年上半年净收入为7.72亿美元,较2018年同期的6.43亿美元增长20%[189] 资本支出与投资 - 南加州爱迪生公司的资本投资计划正在稳步推进[15] - 2019年SCE的资本支出预计为46.04亿美元,2020年预计为47.29亿至49.29亿美元,总计93.33亿至95.33亿美元[36] - 2019年上半年SCE的资本支出为20亿美元,较2018年同期的19亿美元有所增加[32] - 公司2023年第二季度折旧和摊销费用减少1.42亿美元,主要由于折旧率变化和2018年GRC最终决策导致的资本支出不允许[73] - 2019年上半年资本支出为22.35亿美元,同比增长3.5%[178] - 公司2019年上半年资本支出为22.34亿美元,较2018年同期的21.41亿美元增长4.3%[189] - 公司2019年上半年长期债务发行净额为10.87亿美元,较2018年同期的18.72亿美元下降41.9%[189] 风险与挑战 - 南加州爱迪生公司正在处理与2017/2018年野火和泥石流事件相关的法律诉讼[71] - 公司面临与野火相关的未保险负债和资本支出的成本回收风险[14] - 公司需要获得足够的保险以覆盖核设施和野火相关索赔,并可能面临未保险损失的回收风险[14] - 公司面临AB 1054法案下的保险基金初始贡献资金筹集风险[14] - 公司面临San Onofre核电站退役相关的公众反对、许可、政府批准和成本超支风险[14] - 公司面临极端天气事件和自然灾害(如野火和地震)带来的公共安全问题和财产损失风险[14] - 公司面临输电和配电基础设施投资计划中的项目选址、公众反对和环境缓解风险[14] - 公司面临电网控制和业务信息系统的网络安全风险[14] - 公司已向交易对手方提供的抵押品金额为2.57亿美元,潜在抵押品需求为2.93亿美元[126] - 如果公司信用评级降至投资级以下,现有电力采购合同将需要增加1500万美元的抵押品[126] 法规与政策 - 南加州爱迪生公司正在参与加州议会法案1054的实施,该法案于2019年7月12日由加州州长签署[9] - 2018年GRC最终决定授权2018年的收入要求为51.16亿美元,2019年为54.51亿美元,2020年为58.63亿美元[30] - SCE的加权平均年费率基础在2018年为284.56亿美元,2019年为306.78亿美元,2020年为334.16亿美元[39] - 2018年GRC最终决策批准了2018年51.16亿美元的授权收入要求,这是三年GRC期间的第一年[62] - SCE在2019年第二季度记录了2.65亿美元的收入减少,以反映2018年2.89亿美元的较低授权收入和2019年2400万美元的较高授权收入[65] - SCE预计通过2020年12月向客户退还5.54亿美元,这些金额已作为截至2019年6月30日的监管负债记录[65] - 公司2019年GRC最终决策允许2019年和2020年的资本增加按2.49%递增,2019年收入要求为54.51亿美元,2020年为58.63亿美元[199] - 公司2019年4月向FERC提交申请,寻求2019年传输设施的基准股本回报率为17.12%[203] 流动性状况与融资 - 南加州爱迪生公司的流动性状况良好,可用流动性充足[14] - SCE计划在未来12个月内通过运营现金流、资本市场融资和Edison International的股权贡献来满足其现金需求[102] - SCE承诺在2019年9月10日前向野火基金初始贡献约24亿美元,并从2020年1月1日起每年贡献约9500万美元[103] - SCE的长期发行人信用评级在2019年第一季度被主要信用评级机构下调后仍保持在投资级别,分别为Moody's的Baa2、Fitch的BBB-和S&P的BBB[105] - 截至2019年6月30日,SCE在其30亿美元的信贷额度下约有26亿美元的可用流动性[106] - SCE的债务与总资本化比率在2019年6月30日为0.48:1,低于其信贷额度中规定的0.65:1的上限[108] - 公司预计在2020年将普通股权益资本结构比例提高至52%[131] - 公司计划通过资本市场和银行融资满足未来12个月的净现金需求[128] - 公司已注册15亿美元的普通股,计划用于向子公司注资和一般企业用途[129] - 公司预计发行12亿美元股票,以满足向野火基金初始注资24亿美元的义务[134] - 截至2019年6月30日,公司合并债务与总资本化比率为0.58:1,低于0.70:1的债务契约要求[134] - 公司预计到2027年将实现其净经营亏损和税收抵免结转[136] - 2019年上半年,公司经营活动产生的净现金流为6.73亿美元,较2018年同期的13.12亿美元下降[138] - 2019年上半年,公司净收入为7.72亿美元,较2018年同期的6.43亿美元有所增长[140] - 2019年6月30日结束的六个月内,融资活动提供的净现金为14.67亿美元,2018年为2.47亿美元[152] - 2019年6月30日结束的六个月内,Edison International Parent的净现金使用为7500万美元,2018年为9500万美元[156] - 2019年6月30日结束的六个月内,Edison International Parent的融资活动提供的净现金为1.84亿美元,2018年为-5.01亿美元[156] - 2019年上半年现金及现金等价物增加1.13亿美元,相比2018年同期减少10.25亿美元[178] - 2019年上半年长期债务增加16.82亿美元,同比增长30.4%[178] - 公司2019年上半年运营活动产生的净现金流为6.73亿美元,较2018年同期的13.12亿美元下降48.7%[189] 核电站与能源资源 - 南加州爱迪生公司正在推进分布式能源资源(DERs)的计划[9] - 南加州爱迪生公司正在处理与圣奥诺弗雷核电站退役相关的资产退休义务(AROs)[17] - 公司持有位于亚利桑那州凤凰城附近的Palo Verde核电站15.8%的所有权权益[11] - 公司持有位于加州圣克莱门特的San Onofre核电站78.21%的所有权权益[11] - 2019年核退役信托投资的净收益为3700万美元,2018年为500万美元[150] - 2019年SCE支付的退役成本为9800万美元,2018年为7100万美元[150] - 2019年6月30日结束的六个月内,核退役信托投资的净赎回为7200万美元,2018年为7300万美元[153] 其他 - 公司主要业务是为南加州约50,000平方英里的地区供应和输送电力[20] - SCE的服务区域中有27%被确定为高火灾风险区域,较之前的35%有所下降[40] - Edison International和SCE因2017/2018年野火和泥石流事件预计将产生重大损失,并在2018年第四季度计提了47亿美元的负债[46] - 2018年第四季度,Edison International和SCE记录了20亿美元的保险预期回收和1.35亿美元的FERC电力费率预期回收,这是其47亿美元负债的一部分[47] - SCE计划在2019年9月10日前向保险基金初始贡献约24亿美元,并从2020年1月1日起每年贡献约9500万美元[53] - 保险基金预计初始资金为105亿美元来自用户和75亿美元来自PG&E、SCE和SDG&E的初始贡献,如果PG&E无法参与,投资者拥有的公用事业初始贡献预计约为27亿美元[52] - SCE预计通过发行Edison International股票和长期债务筹集约12亿美元,以支持其向保险基金的初始贡献[54] - SCE的初始责任上限约为25亿美元,基于其2019年的费率基础,并将每年调整[55] - 根据AB 1054,SCE在野火风险缓解资本支出上花费的约16亿美元不能计入其费率基础的股权部分[58] - 公司2023年第二季度运营和维护成本降低8700万美元,主要由于野火保险和野火缓解成本的监管递延时间安排以及2018年GRC最终决策的影响[72] - 公司2023年第二季度利息支出增加2500万美元,主要由于借款增加和平衡账户超额利息增加[75] - 公司2023年第二季度所得税优惠增加6600万美元,主要由于2018年GRC最终决策带来的财产相关税收优惠[76] - 公司2023年第二季度购买电力和燃料成本增加2300万美元,主要由于拥堵收入权信用减少和合同终止费用增加[77] - 公司2023年第二季度运营和维护成本降低3600万美元,主要由于员工相关费用减少和客户服务项目支出减少[78] - 公司2023年第二季度其他收入和费用减少900万美元,主要由于非服务成本组成部分的净定期福利收入减少[79] - 公司2023年第二季度零售账单和未账单收入为26亿美元,与去年同期持平[91] - Edison International Parent and Other的持续经营亏损在2019年第二季度增加了600万美元,而在2019年上半年减少了4700万美元[99] - 2019年第二季度的亏损增加主要由于借款增加导致的利息费用上升,而2019年上半年的亏损减少则与2018年SoCore Energy出售后的4600万美元税后减值费用缺失有关[100] - SCE在2019年4月提交的Eldorado-Lugo-Mohave升级项目的总成本估计为2.57亿美元,比之前的估计增加了2400万美元[110] - SCE在2019年6月提交的Riverside输电可靠性项目的成本估计为4.51亿美元,比之前的估计增加了1000万美元,并将投入使用日期延长至2024年[110] - SCE在2020年成本资本申请中寻求将普通股权益回报率从当前的10.30%提高到16.60%,并将普通股权益资本结构从48%增加到52%[112] - 公司总资产从去年底的567.15亿美元增长至595.21亿美元,增幅为4.9%[174] - 公司总负债从去年底的440.63亿美元增长至466.08亿美元,增幅为5.8%[176] - 2019年上半年总资产为592.37亿美元,同比增长4.7%[184] - 2019年上半年总负债为437.45亿美元,同比增长2.2%[187] - 2019年上半年股东权益为154.92亿美元,同比增长12.4%[187] - 公司2019年第二季度因2018年GRC最终决策的影响,收入减少2.65亿美元,并预计通过2020年12月向客户退还5.54亿美元[200] - 公司2019年第二季度因CPUC决定提前进行的特定电线杆更换,导致公用事业财产、厂房和设备减值1.7亿美元[201]
Edison International(EIX) - 2019 Q2 - Quarterly Report