疫情对公司业务的影响 - 公司业务受COVID - 19疫情影响，2020年上半年尤其是二季度，资本市场波动、失业率上升，业务和学校关闭，疫情影响预计持续数月[398] - 2020年第二季度，COVID - 19疫情继续对资本市场产生不利影响，导致经济活动放缓、失业率上升和全球衰退担忧[438] - 公司为适应疫情环境，修改承保政策、加速数字采用计划、开发数字工具并加强与教育客户的远程互动[400] - 州保险部门要求保险公司提供灵活保费支付计划等措施，可能对公司经营结果产生负面影响[401] - 2020年3月，美国许多州保险监管机构针对COVID - 19疫情发布措施，如延长保费支付宽限期等，部分措施于7月6日到期[445] - 2020年上半年可变年金产品特征受COVID - 19影响，假设更新影响15亿美元，其他相关影响3500万美元；其他调整受COVID - 19影响，假设更新影响10亿美元，其他相关影响分别为3个月5200万美元和6个月1.03亿美元[472] - COVID - 19相关影响使持续经营业务税前收入减少5200万美元[429][431][433] 公司业务结构与收入费用构成 - 公司通过四个业务部门管理业务，即个人退休、团体退休、投资管理与研究、保护解决方案，部分活动和项目归入公司及其他[396] - 公司收入主要来自退休和保护产品及投资管理研究服务的费用收入、传统人寿保险和年金产品保费、一般账户投资组合投资收入[407] - 公司主要费用包括保单持有人福利和利息、销售佣金和中介及顾问薪酬、员工薪酬和福利及其他运营费用[409][410] 公司产品与风险管理 - 公司提供带GMxB特征的可变年金产品，实施套期保值和再保险计划以减轻市场变动经济风险，但会导致净收入波动[412][414] 精算假设相关 - 公司精算师每年第三季度全面审查精算假设并更新，假设变化可能对当期收益产生重大影响[417] - 公司更新长期GAAP利率假设，2020年第一季度将10年期美国国债收益率从当前水平调整至10年内逐步达到5年历史平均的2.25%[405][421] - 2020年第一季度因疫情更新利率假设，导致人寿利率敏感产品和部分业务出现损失确认事件，加速了DAC摊销并增加了保费不足准备金[421][422] - 2020年前六个月经济假设更新使持续经营业务税前收入减少25亿美元，净收入减少19亿美元[425] - 假设更新对持续经营业务税前收入25亿美元的净影响包括保单持有人福利增加14亿美元、DAC摊销增加11亿美元、保单费用和手续费收入增加4600万美元、计入保单持有人账户余额的利息减少600万美元[426] - 假设更新对净收入的影响为减少1.94亿美元[424] 市场环境对公司的影响 - 市场波动加剧、利率下降或低于历史平均水平，可能会对公司产品销售和财务业绩产生不利影响[439] - 低利率环境会使公司投资利润率压缩、增加对冲成本、提高法定准备金要求、加速DAC摊销或增加准备金[440] 法规政策相关影响 - 2017年12月税改法案将联邦企业所得税税率降至21%，公司净收入和非GAAP运营收益改善，外国子公司盈利的税务负担降低[457] - 2018年8月NAIC调整RBC计算，反映21%企业所得税税率，导致公司综合RBC比率降低[458] - 2019年12月SECURE法案生效，影响401(k)、403(b)计划和IRA管理运营，公司无法预测其影响[455] - 2020年3月CARES法案签署，公司正在评估其经济和财务报表影响[456] - 2020年6月DOL提出“最佳利益”PTE，公司正在评估其对业务的影响[448][450] - 2020年9月公司需为非集中清算衍生品交易质押初始保证金，相关抵押品和费用预计增加[453] - 2020年6月30日SEC Regulation Best Interest生效，公司已建立合规体系[452] - 2020年1月，NAIC新的可变年金资本标准框架开始运作，公司于2019年采用该框架[446] 公司成本与收益相关数据 - 公司预计分离相关一次性费用约7亿美元，截至2020年6月30日已发生6.03亿美元，其中2020年和2019年截至6月30日的三个月和六个月分别发生3900万美元、5800万美元、7100万美元和8200万美元[461] - 公司2012 - 2017年退休和保护业务效率提升超3.5亿美元，预计到2020年底每年增加非GAAP运营收益约7500万美元[462][463] - AB计划2025年起将约1250个纽约都会区岗位迁至田纳西州纳什维尔，预计每年节省费用7500 - 8000万美元[465] - 截至2020年6月30日的过去十二个月，归属于控股公司普通股股东的平均股权回报率（不含AOCI）为0.3%，非GAAP运营ROE为16.5%[480] - 截至2020年6月30日的过去十二个月，个人退休、团体退休和保护解决方案部门的非GAAP运营ROC分别为22.4%、34.1%和10.0%[481] - 2020年3个月和6个月以及2019年3个月和6个月的非GAAP运营每股收益分别为1.00美元、2.08美元、1.14美元和2.11美元[483] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月，公司对AB的混合经济权益约为65%[490] - 2020年3个月和6个月净收入（损失）归属于控股公司分别为 - 8.94美元/股和3.02美元/股，2019年分别为0.74美元/股和 - 0.82美元/股[483] - 2020年3个月和6个月净收入（损失）可供控股公司普通股股东分别为 - 8.96美元/股和2.97美元/股，2019年分别为0.74美元/股和 - 0.82美元/股[483] - 截至2020年6月30日的过去十二个月，归属于控股公司普通股股东的净收入（损失）为3800万美元，非GAAP运营收益为22.8亿美元[480] - 2020年第二季度归属控股公司净收入较2019年同期减少44亿美元，降至净亏损40亿美元[497] - 2020年上半年归属控股公司净收入较2019年同期增加18亿美元，达到14亿美元[505] - 2020年第二季度非GAAP运营收益较2019年同期减少1亿美元，降至4.59亿美元[502] - 2020年上半年非GAAP运营收益为9.74亿美元，2019年同期为10.68亿美元[494] - 2020年第二季度净衍生工具收益较2019年同期减少58亿美元[498] - 2020年上半年净衍生工具收益较2019年同期增加52亿美元[505] - 2020年第二季度费用型收入较2019年同期减少1.33亿美元[498] - 2020年上半年费用型收入较2019年同期增加9900万美元[505] - 2020年第二季度净投资收益较2019年同期增加5900万美元[500] - 2020年上半年净投资收益较2019年同期增加1.96亿美元[507] - 非GAAP运营收益从2019年6月30日止六个月的11亿美元降至2020年同期的10亿美元，减少了9400万美元[510] - 保单持有人福利增加18亿美元，主要因个人退休业务受COVID - 19假设更新和股市不利影响，被较高的净衍生品收益抵消[508] - 递延获取成本（DAC）摊销增加11亿美元，主要在保护解决方案业务，受2020年第一季度COVID - 19假设更新影响[508] - 净投资收入减少3.4亿美元，主要因交易证券市值变化和另类投资组合亏损[508] - 薪酬、福利和其他运营费用减少2100万美元，主要源于生产力举措和COVID - 19相关费用节省[508] - 佣金和分销相关付款增加5200万美元，主要由投资管理和研究业务及经纪交易商销售增长推动[508] - 所得税费用增加5.67亿美元，主要因2020年上半年税前收入与2019年同期税前亏损对比，以及2019年上半年特定审计期不确定税务状况影响[508] 各业务线运营数据 - 个人退休业务运营收益在2020年3月31日止三个月为3.5亿美元，2019年同期为3.59亿美元；2020年6月30日止六个月为7.22亿美元，2019年同期为7.29亿美元[516][519] - 个人退休业务AV在2020年6月30日为1038.4亿美元，2019年12月31日为1089.22亿美元[521] - 2020年3月31日止三个月个人退休业务AV增加103亿美元，主要因股市上涨，部分被5300万美元净流出抵消[525] - 2020年上半年平均资产价值（AV）下降51亿美元，主要因股市下跌47亿美元和净流出3.73亿美元[529] - 2020年上半年净流出3.73亿美元，较2019年同期增加1.93亿美元，老固定利率GMxB业务流出16亿美元，新的低资本密集型产品流入13亿美元[529] - 2020年第二季度集团退休业务运营收益为9000万美元，较2019年同期减少500万美元；上半年运营收益为1.96亿美元，较2019年同期增加2000万美元[531][534][537] - 2020年第二季度集团退休业务AV增加39亿美元，因股市回升37亿美元和净流入2.16亿美元；上半年AV减少7.9亿美元，因股市波动11亿美元，部分被净流入3.44亿美元抵消[536][541] - 2020年第二季度集团退休业务净流入2.16亿美元，较2019年同期增加5200万美元；上半年净流入3.44亿美元，较2019年同期增加7300万美元[536][541] - 2020年第二季度投资管理与研究业务运营收益为9200万美元，较2019年同期增加1200万美元；上半年运营收益为1.87亿美元，较2019年同期增加3000万美元[543] - 2020年第二季度投资管理与研究业务AUM为6000亿美元，较2019年同期增加192亿美元；上半年AUM为6000亿美元，较2019年同期增加192亿美元[543][545] - 2020年第二季度投资管理与研究业务长期净流出3300万美元，上半年长期净流出8900万美元[543] - 19年第二季度约9亿美元非投资管理收费应税和免税货币市场资产从管理资产中移除[545] - 集团退休业务为教育、市政、非营利实体及中小企业提供递延税投资和退休服务或产品[530] - 投资管理与研究部门2020年二季度运营收益从8000万美元增至9200万美元，主要因薪酬等成本降2400万美元、净投资收入增1700万美元[547] - 2020年上半年运营收益从1.57亿美元增至1.87亿美元，主要因费用型收入增1.35亿美元、净衍生品收益增2800万美元[551] - 截至2020年6月30日，总AUM为6000亿美元，较3月31日增582亿美元，增幅10.7%，市场增值615亿美元，净流出33亿美元[550] - 截至2020年6月30日，总AUM较2019年6月30日增192亿美元，增幅3.3%，市场增值132亿美元，净流入58亿美元[553] - 保护解决方案部门2020年二季度运营收益从1.06亿美元降至亏损1200万美元，主要因费用型收入降7300万美元、净投资收入降4400万美元等[561] - 2020年上半年运营收益从1.55亿美元降至2600万美元，主要因保单持有人福利增9100万美元、费用型收入降5700万美元等[563] - 2020年6月30日保护解决方案储备金为308.58亿美元，较2019年12月31日的309.14亿美元略有下降[558] - 2020年6月30日有效保额为4110亿美元，较2019年12月31日的4415亿美元有所减少[559] - 投资管理与研究部门按分销渠道和投资服务划分，2020年二季度机构平均AUM为2715亿美元，零售为2158亿美元等[546] - 投资管理与研究部门按投资服务划分，2020年二季度股票主动管理平均AUM为1605亿美元，股票被动管理为517亿美元等[546] - 2020年和2019年截至6月30日的三个月运营收益（亏损）分别为-6100万美元和-8100万美元，六个月分别为-1.57亿美元和-1.49亿美元[567] 投资资产相关数据 - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，短期期限组中固定到期证券评级为NAIC 1的比例分别为60%和62%，评级为NAIC 2的比例分别为40%和38%[569] - 截至2020年6月30日，计入固定到期证券的新增AFS资产摊余成本为145亿美元[569] - 截至2020年6月30日，综合账户有20笔商业抵押贷款进行短期修改，账面价值8.3亿美元；2笔私下协商的固定到期证券修改，账面价值800万美元，两类修改占综合账户总投资资产的1%[570] - 2020年第一季度固定到期证券收益率为3.48%，收益5.65亿美元；2019年收益率为4.00%，收益5.16亿美元[575] - 2020年第一季度抵押贷款收益率为4.07%，收益1.25亿美元；2019年收益率为4.26%，收益1.30亿美元[575] - 2020年第一季度其他股权投资收益率为-18.84%，亏损7200万美元；2019年收益率为8.90%，收益3100万美元[575] - 2020年第一季度总投资资产收益率为3.33%，收益6.68亿美元；2019年收益率为4.18%，收益7.12亿美元[575] - 2020年第一季度净投资收益收益率为3.20%，收益6.88亿美元；2019年收益率为3.95%，收益7.75亿美元[575]