财务数据关键指标变化 - 2015 - 2018年公司营收分别为973194千美元、1108621千美元、1355139千美元、1492988千美元[21] - 2015 - 2018年公司净利润分别为50354千美元、56100千美元、39440千美元、77395千美元[21] - 2015 - 2018年公司基本每股收益分别为1.41美元、1.58美元、0.72美元、2.20美元[21] - 2015 - 2018年公司稀释每股收益分别为1.35美元、1.49美元、0.68美元、2.14美元[21] - 2015 - 2018年公司总资产分别为1105895千美元、1215392千美元、1354522千美元、1563637千美元、1664161千美元[22] - 2015 - 2018年公司总负债分别为413595千美元、510113千美元、630680千美元、790715千美元、858764千美元[22] - 2015 - 2018年公司总权益分别为692300千美元、705279千美元、723842千美元、772922千美元、805397千美元[22] - 2018年12月公司宣布每股0.34美元现金股息，支付总额约500万美元[23] - 公司员工数量从2013年12月31日约8758人增至2018年12月31日约15101人[93] - 公司合并资产负债表上的商誉和可辨认无形资产金额在2016、2017和2018年12月31日分别为6.238亿、7.813亿和7.917亿美元[94] - 2017和2018年12月31日止年度，公司现金产生单元无需减值，无形资产和软件产品未确认减值损失[95] - 2017年和2018年，公司分别约38%和40%的合并收入来自以色列以外客户[98] - 2017年和2018年，公司分别约62%和60%的合并收入来自以色列市场[149] - 过去五年公司普通股在特拉维夫证券交易所和美国存托股票在纳斯达克全球精选市场的高低收盘价有波动，如2018年纳斯达克ADS最高价44.95美元、最低价32.57美元[136] - 公司季度和年度收入、毛利、净利润和经营业绩过去波动显著，未来预计仍会大幅波动[139] - 公司大量费用需在收入产生前预先支出，预计收入不达标可能导致经营利润缺口增大[142] - 公司大量资产为公开交易公司的股权证券，其股价波动会影响公司普通股和美国存托股票的市场估值[143] - 公司证券在多个市场交易，可能导致价格差异，一个市场价格下跌可能影响另一个市场[144] - 最大股东Asseco Poland S.A.目前持有公司约25.35%的已发行股本（2018年12月31日为26.3%），拥有38.25%的有效投票权（2018年12月31日为39.7%）[145] 业务风险相关 - 公司面临技术变革、市场竞争、经济环境等风险，或影响业务和财务状况[33][40] - 公司开发新、增强或修改解决方案的周期长达两年，可能在产生收入前产生大量费用，且可能因资源不足无法完成开发[44] - 公司部分解决方案和服务的销售周期为一到两年，有时更长，且需花费大量时间、精力和资金，还不一定能促成销售[45] - 公司面临来自多方的竞争，包括资源更丰富的公司，可能需降低产品和服务价格，影响收入和毛利率[50][52] - 公司依赖研发和客户支持人员，但增加此类投资可能降低盈利能力，且可能难以吸引和留住合格人员[47][48] - 公司向新地区拓展业务需保留了解特定市场和监管制度的人员，可能面临成本高或人员不可得的问题，且项目转移可能导致业务中断[49] - 公司部分收入来自以色列政府部门，政府削减IT服务支出或预算审批延迟会影响公司收入、盈利能力和现金流[62][63] - 公司客户的复杂监管要求可能增加成本，影响利润，部分国防软件解决方案依赖政府出口批准[66][67] - 公司业务涉及长期大型项目，部分为固定价格项目，项目的启动、范围、进度或完成时间的变化会导致季度经营结果大幅波动[71][72] - 2016年某重要客户占公司收入约12%，2017年该客户与公司产生纠纷致项目取消，影响公司当年收入和运营利润[76] - 2018年南非某客户改变项目范围，导致公司当年来自该客户的收入减少[77] - 软件解决方案的错误或缺陷可能导致工作订单终止、收入延迟或损失等不良后果[100] - 若无法满足客户对产品实施的预期，公司声誉可能受损，影响吸引新客户和销售产品服务的能力[104] - 若无法保持对部分子公司的有效控制，将停止合并其经营结果，导致公司合并经营结果大幅波动[113] - 子公司Sapiens未偿还的债券本金为2.8亿新谢克尔（约7914万美元），违反财务契约或评级大幅下调可能导致加速还款[117] - 第三方对公司知识产权侵权的断言可能导致重大成本，损害业务和经营业绩[118] - 公司依赖第三方技术和知识产权，失去使用权可能限制产品功能、扰乱业务[124] - 公司部分软件服务和技术使用开源软件，可能需公开源代码，影响业务[126] - 部分客户有权要求将公司产品源代码存入托管，源代码泄露会损害业务[128] - 信息技术系统重大中断或数据安全漏洞会对公司业务产生不利影响[129] - 公司投资先进系统和流程降低网络安全风险，但无法确保预防措施成功[132] - 全球和当地经济、政治、市场、行业状况及军事冲突会影响公司普通股和ADS市场价格[138] 客户收入占比情况 - 2017年和2018年，Sapiens的五家客户分别占其总收入的22%和20.7%，Magic的五家客户在这两年均占其总收入的27%[68] - 2017年和2018年，Sapiens及其子公司的五家客户分别占其合并收入的22%和20.7%，占公司合并收入的4.4%和4.0%[110] - 2017年和2018年，Magic Software及其子公司的五家最大客户分别占其收入的27%，占公司合并收入的5.1%[110] - 2017年和2018年，Magic的一家最大客户分别占其收入的13%，占公司合并收入的2.5%[110] - 2017年和2018年，TSG的一家重要客户分别占其收入的约40%和37%，占公司合并收入的2.0%和1.7%[110] - 2017年和2018年，InSync的一家重要客户分别占其收入的约28%和25.3%，占公司合并收入的0.7%和0.6%[110] 财务报告编制准则变化 - 2016年1月1日起，公司按国际会计准则理事会发布的国际财务报告准则编制合并财务报表，此前按美国公认会计原则编制，导致2015年之前的财务数据与之后的不可直接比较[65] 债券发行情况 - 2015年9月公司在以色列公开发行净收益5830万美元的有担保债券和可转换债券[91] - 2018年1月公司在以色列私募发行4410万美元的A系列有担保债券[91] - 2018年7月Magic Software私募发行获得净收益3460万美元[91] - 2017年9月公司在以色列公开发行和私募发行本金约7.82亿美元（扣除0.96百万美元债务折扣和发行成本）的B系列无担保、不可转换债券[91] - 2019年3月公司在以色列公开发行8230万美元的C系列有担保债券[91] 税收相关 - 2017年美国税改法案使公司美国有效税率降低[42] - 以色列普通企业所得税税率2017年为24%，2018年及以后为23%[157] - 公司2018财年未被归类为被动外国投资公司，但无法确定2019年及后续年份是否会被归类，若被归类为PFIC，美国投资者可能面临重大不利税收后果，判定标准为应税年度75%或以上的总收入为被动收入，或至少50%的平均季度资产价值用于产生被动收入[170] - 若公司或非美国子公司被归类为“受控外国公司”（CFC），特定美国股东可能面临不利税收后果，判定标准为超过50%的投票权或股份总价值由各自持有代表该非美国公司投票权或总价值10%或以上股份的美国股东拥有[171] 汇率与通胀情况 - 2017年新谢克尔兑美元升值9.8%，2018年美元兑新谢克尔升值8.1%[160] - 2017年和2018年新谢克尔通胀率分别为0.24%和0.88%[160] 公司治理与股东相关 - 公司作为外国私人发行人，其美国存托股票（ADS）在纳斯达克全球精选市场上市，可遵循某些母国公司治理实践而非纳斯达克的某些要求[169] - 公司可能难以在美国或以色列对其董事和高级管理人员送达法律程序文件和执行判决，因为公司根据以色列法律组建，高管和董事均为美国非居民，大部分资产位于美国境外[163] - 以色列法律规定可能会延迟、阻止或使对公司的收购变得困难，从而可能阻止控制权变更并压低公司股价[164] - 公司股东的权利和责任受以色列法律管辖，在某些方面与美国公司股东的权利和责任不同[165] - 公司可能难以保护其作为Sapiens股东的利益，因为Sapiens迁移至开曼群岛后，公司作为股东的权利在开曼群岛的法规或司法判例中不如在美国司法管辖区明确[167] - 2010年11月，公司前控股股东Emblaze Ltd.将控股权出售给Asseco Poland SA，Asseco目前拥有公司38.25%已发行普通股的投票权[178] 股权比例变化 - 截至2016年1月1日，公司对Sapiens的持股比例为49.1%，由于Sapiens员工行使期权，公司直接持股比例在2016年12月31日稀释至48.9%，2017年和2018年12月31日降至48.1%，目前仍保持该比例[180] - 2018年公司收购Sapiens普通股共投资80万美元，资金来源为营运资金和金融机构贷款，2016年和2017年无此类购买[180] - 公司对Magic Software的所有权从2016年1月1日的46.4%增至2016年12月31日的47.3%，后于2018年7月降至45.3%，2016年和2018年分别投资340万美元和920万美元[182] - 公司对Matrix的所有权从2016年1月1日的50.0%稀释至2018年12月31日的49.2%，目前为48.9%，2016年和2018年分别投资20万美元和10万美元[183] 公司收购情况 - 2017年1月，Formula以2210万美元收购Michpal全部股份[184] - 2016年5月，Formula和IAI各出资2580万美元收购TSG 50%股份[185] - 2017年2月28日，Sapiens以约1.014亿美元现金收购StoneRiver[186] - 2018年3月，Sapiens以约1820万美元现金收购Adaptik，另有约370万美元基于业绩目标支付[187] - 2017年12月27日，Sapiens以约584.05万欧元收购KnowledgePrice.com，部分金额基于业绩目标和员工留存支付[189] - 2018年1月，Matrix以约320万美元现金收购Alius Corp 50.1%股份，11月以1380万美元收购剩余49.9%股份[194] - 2018年3月，Matrix以约760万美元现金收购Pleasant Valley Business Solutions 100%股份，卖方可能获得最高650万美元业绩付款[195] - 2019年3月，Matrix以约2360万美元现金收购MedaTech Ltd全部股份[201] - 2016年7月，Magic Software以约2060万美元现金收购Roshtov Software Industries Ltd 60%股权[207] - 2016年10月，Magic Software以680万美元收购Shavit Software (2009) Ltd. 100%股权，其中470万美元在交易完成时支付，210万美元分别于2017年（90万美元）和2018年（120万美元）支付[208] - 2016 - 2018年，Magic Software每年完成多项收购，现金总对价分别约为890万美元、110万美元和60万美元[210] - 2018年11月，Michpal以约650万美元现金收购Effective Solutions Ltd 80%股权[211] 公司业务概况 - 公司是全球信息技术控股公司，业务覆盖超50个国家，客户包括多家“财富1000强”公司[212] - 公司通过子公司Matrix、Sapiens、Magic Software、InSync、Michpal及权益投资公司TSG开展业务[214] - 公司提供IT服务，涵盖系统开发生命周期各阶段[214] - 公司设计、开发和销售专有软件解决方案，投资或收购有市场潜力的公司[215] - 截至2018年12月31日，公司持有InSync 90%股份、Matrix 49.21%权益、Sapiens 48.08%权益、Magic Software 45.21%权益、TSG 50%权益及Michpal全部股份[216] - 除TSG外，公司对Formula Group各公司拥有有效控制权[216]