公司物业资产情况 - 截至2019年12月31日，公司运营中投资组合包含175个大型仓库、96个区域仓库、136个轻型工业物业和26个研发/弹性物业，总可租赁面积约6020万平方英尺，分布在21个州[29] - 2019年12月31日公司拥有433个在役工业物业，总面积约6020万平方英尺，租户超1050个，平均年每平方英尺基础租金为5.43美元[105] - 公司物业分为四类，总面积分别为：散货仓库4619万平方英尺、区域仓库654万平方英尺、轻型工业626.1万平方英尺、研发/灵活空间118.7万平方英尺，整体入住率为97.6%[108] - 各类型物业入住率分别为：散货仓库97.9%、区域仓库96.8%、轻型工业96.2%、研发/灵活空间99.0%[108] - 2019年12月31日，433个在役工业物业中的62个，账面价值2.65亿美元，作为抵押品用于抵押贷款，贷款总额1.744亿美元[111] - 截至2019年12月31日，公司有超1050个租户，加权平均租赁期限为7.1年，约97.6%的在役物业已出租[117] - 2019年和2018年公司同店物业平均入住率分别为97.4%和97.7% [160] 公司股权结构情况 - 截至2019年12月31日，公司作为运营合伙企业的唯一普通合伙人，拥有约98.1%的所有权权益，有限合伙人持有约1.9%的非控股权益[30] - 公司通过全资子公司持有一家合资企业49%的股权，并为其提供服务，合资企业采用权益法核算[32] - 公司章程规定，单一股东或关联股东集团不得实益拥有超过9.8%的已发行普通股和优先股[96] - 截至2020年2月11日，公司有364名普通股股东记录在册，运营合伙企业有135名单位持有人记录在册[131] 公司人员情况 - 截至2019年12月31日，公司有155名员工[33] - 公司可能无法留住和吸引关键管理人员，这可能对运营结果和财务状况产生重大不利影响[100] - 2019年运营合伙企业因向员工和董事发行股权补偿，发行了297,216个有限合伙人单位[135] - 2018年3月31日止三个月公司产生130万美元遣散费，2019年遣散费减少，但员工薪酬和激励薪酬增加 [168] 公司融资与债务情况 - 公司为收购、开发和债务到期融资，可使用物业销售收益、无担保债务发行、定期贷款、抵押贷款和7.25亿美元无担保循环信贷协议下的信贷额度借款等，截至2020年2月12日，无担保信贷额度下约有5.964亿美元可用于额外借款[37] - 公司债务和衍生品与LIBOR挂钩，2017年7月FCA宣布2021年后不再强制银行提交LIBOR计算利率，转换替代利率可能有成本和影响[65] - 公司债务协议有多项财务和其他契约，不遵守可能导致违约，违约会带来更高成本和加速还款等后果[66][67] - 公司部分债务需一次性或“气球式”付款，目前无再融资承诺[68] - 公司部分抵押贷款有高额提前还款溢价，影响房产出售意愿和价格，进而影响财务状况[69] - 截至2019年12月31日，公司现金及现金等价物约为2110万美元，受限现金约为1.316亿美元，无担保信贷额度下可用借款为5.654亿美元[176] - 截至2019年12月31日，公司的合同义务和承诺总额为19.96024亿美元，其中1年内到期的为1.92935亿美元，1 - 3年到期的为8.49438亿美元，3 - 5年到期的为6554.9万美元，超过5年到期的为8.88102亿美元[183] - 截至2019年12月31日，公司未偿还的信用证和履约保函总额为1180万美元，未在资产负债表中反映为负债[186] - 截至2020年2月12日，公司无担保信贷额度下可用借款约为5.964亿美元，公司认为2019年12月31日符合财务契约，并预计2020年能够继续遵守[179] - 截至2019年12月31日，公司总债务（不含未摊销债务发行成本）中13.329亿美元（89.4%）为固定利率债务，1.58亿美元（10.6%）为可变利率债务；2018年12月31日，总债务100%为固定利率债务[193] - 若与可变利率债务相关的LIBOR利率提高10%，2019年和2018年利息支出预计分别增加约23万美元和7万美元；若固定利率债务加权平均利率因再融资提高10%，2019年和2018年利息支出预计分别增加约530万美元和560万美元[195] - 截至2019年和2018年12月31日，公司债务估计公允价值分别约为15.547亿美元和13.124亿美元[196] 公司面临的风险情况 - 金融市场动荡可能影响公司融资能力，对流动性、财务状况和经营业绩产生负面影响，还可能使物业估值更困难，导致物业价值大幅下降[43][44] - 房地产投资价值随经济和行业状况波动，可能限制公司收入和可用现金，经济产出下降可能导致物业入住率降低[45] - 许多房地产成本是固定的，即使物业收入减少，成本也不会降低，若租户不支付租金，公司可能面临执行权利延迟和高额法律成本[46] - 公司可能无法以有利条件续租或找到新租户，若大量到期租约无法及时续租或重新出租，或租金大幅降低，将对财务状况等产生不利影响[47] - 公司可能无法以有利条件收购物业，收购可能无法达到预期表现，且面临来自其他投资者的竞争，融资渠道也可能不可用[48] - 若公司未能在任何应税年度符合REIT资格，将按企业税率缴纳联邦所得税，且未来四年可能无法再选REIT待遇[55] - 公司作为REIT须每年向股东分配至少90%的应税收入，否则可能需借款或不利出售资产，还可能限制资本积累[58] - 出售被视为禁止交易的房产，公司可能被征收100%的惩罚性税款[57] - 公司使用衍生品管理利率风险，但无法保证对冲效果，可能增加风险和成本，降低投资回报[61] - 公司可能面临诉讼，或产生高额辩护费用和判决赔偿，影响财务状况、运营结果和现金流[72] - 公司可能因环境问题产生意外成本和负债，虽收购时进行过环境评估，但不能保证无潜在问题[73][74] - 公司面临未来气候变化潜在影响，可能影响房产租赁、开发、销售及抵押借款[78] - 公司保险未覆盖所有潜在损失，可能因未投保、高免赔额、超保额或保险公司破产遭受重大损失[79] - 公司可能因遵守联邦、州和地方法律法规产生高额成本，如《美国残疾人法案》合规成本[80][81] - 恐怖袭击等暴力或战争行为可能影响公司普通股市场、行业运营和盈利能力，损失可能无法保险[82] - 公司面临网络安全攻击风险，可能导致机密信息泄露和业务中断，虽有防范措施但无法完全消除风险[83][84] - 公司信用评级下降可能影响流动性和业务运营，导致借款成本上升或无法进入资本市场[87] - 公司普通股市场价格可能因运营结果、盈利预期、资产估值等多种因素大幅波动[92] - 公司未来出售或发行普通股可能导致其市场价格下跌[91] - 公司章程和细则的某些条款可能阻碍、延迟或防止公司控制权变更[94] 公司物业经营业务情况 - 2019年公司收购9个工业物业和几块土地，总价约1.479亿美元，预期稳定资本化率约5.4%[112] - 2019年完成并投入使用13个开发项目，总面积约440万平方英尺，总成本约3.247亿美元，资本化率为6.7%[113] - 截至2019年12月31日，基本完成5个开发项目，总面积约90万平方英尺，预计总投资约6840万美元，已投入5160万美元[113] - 截至2019年12月31日，有10个开发项目在建，总面积约210万平方英尺，预计总投资2.082亿美元，已投入9020万美元[114] - 2019年出售40处工业地产，总面积约590万平方英尺，加权平均资本化率为7.2%，总销售收益约3.158亿美元[115] - 2019年新签租赁92份，面积180.6万平方英尺，净租金每平方英尺5.71美元，租金增长率23.2%；续租租赁157份，面积732.9万平方英尺，净租金每平方英尺5.46美元，租金增长率26.8%，租户续租率81.1%[119] - 2019年含租金减免的新租约59份，面积133.8万平方英尺，减免金额179.9万美元；续租约12份，面积50.2万平方英尺，减免金额38.4万美元；开发/收购租约24份，面积381.1万平方英尺，减免金额694.4万美元[122] - 预计2020年续租和新租的平均净租金现金基础上高于到期和之前的租约[124] - 截至2019年12月31日，2020年到期租约133份，面积373.3974万平方英尺，占比6.3%，年化基础租金2148.8万美元，占比6.9%[125] - 2019年公司收购9处工业地产，总面积约50万平方英尺，总价6680万美元；收购217.7英亩土地用于开发，总价8110万美元；开发并投入使用13处工业地产，总面积约440万平方英尺，总成本约3.247亿美元，截至2019年12月31日，出租率达91% [155] - 2019年公司出售40处工业地产及多块土地，总面积约590万平方英尺，总销售收益3.158亿美元；合资企业出售236英亩土地，销售收益5720万美元 [155] - 2020年1月1日至2月12日，公司收购一块土地和一处工业物业，总价约5390万美元；出售九处工业物业，总价约2650万美元[208] 公司财务数据关键指标变化 - 2019年公司总营收为4.25984亿美元，2018年为4.03954亿美元[143] - 2019年公司归属于普通股股东和参与性证券的净收入为2.38775亿美元，2018年为1.63239亿美元[143] - 2019年公司每股股息/分配为0.92美元，2018年为0.87美元[143] - 2019年运营合伙企业总营收为4.25984亿美元，2018年为4.03954亿美元[144] - 2019年运营合伙企业归属于单位持有人和参与性证券的净收入为2.43628亿美元，2018年为1.67246亿美元[144] - 2019年运营合伙企业每单位分配为0.92美元，2018年为0.87美元[144] - 2019年公司宣布普通股或单位的年度现金股息为每股0.92美元，较2018年增长5.7% [155] - 2019年和2018年公司净收入分别为2.439亿美元和1.673亿美元 [156] - 2019年公司总营收4.25984亿美元，较2018年的4.03954亿美元增长5.5%，其中同店物业营收增长3.8%，收购物业营收增长262.5%，出售物业营收下降37.6%，（再）开发项目营收增长372.4%，其他营收增长30.9% [162] - 2019年公司总物业费用1.16585亿美元，较2018年的1.16854亿美元下降0.2%，其中同店物业费用增长5.1%，收购物业费用增长230.6%，出售物业费用下降33.2%，（再）开发项目费用增长108.9%，其他费用增长12.8% [165] - 2019年总折旧和其他摊销为1.21229亿美元，较2018年的1.16459亿美元增加4770万美元，增幅4.1%[169] - 2019年公司确认房地产销售收益1.249亿美元，涉及40处工业物业和约590万平方英尺的总租赁面积；2018年为8160万美元，涉及53处工业物业和约260万平方英尺的总租赁面积[171] - 2019年利息费用减少50万美元，降幅1.0%，主要因加权平均利率从2018年的4.24%降至4.01%，部分被加权平均债务余额增加和资本化利息减少抵消[172] - 2019年债务发行成本摊销减少20万美元，降幅5.5%，主要因部分抵押贷款还清，部分被2019年7月发行的私募票据的摊销抵消[173] - 2019年所得税费用为340万美元，主要与合资企业房地产销售收益和应计激励费用有关；2018年所得税收益不显著[174] - 2019年公司经营活动提供的净现金为2.45533亿美元，较2018年的2.10495亿美元增加3500万美元；投资活动使用的净现金为2.05386亿美元，较2018年减少1800万美元；融资活动提供的净现金为6219.8万美元，较2018年增加4540万美元[181] - 2019 - 2015年可分配给普通股股东和参与证券的净收入分别为2.38775亿美元、1.63239亿美元、2.01456亿美元、1.21232亿美元、7380.2万美元；可分配给普通股股东和参与证券的运营资金分别为2.21136亿美元、1.99391亿美元、1.86496亿美元、1.67811亿美元、1.40841亿美元[203] - 2019年和2018年同店收入分别为3.53293亿美元和3.40381亿美元，同店物业费用分别为8849.4万美元和8423.9万美元，同店净营业收入分别为2.62498亿美元和2.54673亿美元[207] - 2019年和2018年环境支出分别约为30万美元和40万美元，预计2020年支出约30万美元，2020年及以后与当前已识别环境问题相关的总支出不超130万美元[188] 公司内部控制情况 - 公司评估认为截至报告期末披露控制和程序有效，截至2019年12月31日财务报告