投资组合活动（2020年第一季度） - 2020年第一季度总投资组合购买额为12.96亿美元，销售和还款额为9.14亿美元，净投资组合活动为3.82亿美元[324] - 2020年第一季度新投资中第一留置权高级担保贷款占比最高，为9.42亿美元，占总额的72.7%[324] - 2020年第一季度资产基金融资类新投资额为1.25亿美元，占总额的9.6%[324] - 2020年第一季度战略信贷机会伙伴有限责任公司新投资额为1.75亿美元，占总额的13.5%[324] 投资组合活动（2019年全年） - 2019年全年总投资组合购买额为29.07亿美元，销售和还款额为28.54亿美元，净投资组合活动为5300万美元[324] - 2019年全年新投资中第一留置权高级担保贷款为18.72亿美元，占总额的64.4%[324] - 2019年全年第二留置权高级担保贷款新投资额为3.26亿美元，占总额的11.2%[324] - 2019年全年资产基金融资类新投资额为3.61亿美元，占总额的12.4%[324] 投资组合构成与质量变化 - 投资组合总公允价值从2019年12月31日的73.57亿美元下降至2020年3月31日的69.45亿美元，降幅为5.6%[326] - 一级优先担保贷款占投资组合比例从50.6%上升至54.4%，公允价值为37.77亿美元[326] - 处于非应计状态的投资占比（按公允价值）从2.8%上升至3.9%[327] - 所有债务投资的加权平均年收益率从8.8%下降至7.9%[327] - 直接发起投资占总投资的公允价值比例从88.2%上升至93.5%，公允价值为64.927亿美元[330] - 资本货物行业投资占比从21.5%显著下降至13.3%，公允价值为9.24亿美元[331] - 评级为4（表现不佳）的投资占比从4%上升至6%，公允价值为3.86亿美元[332] - 截至2020年3月31日，公司投资组合中65.4%为浮动利率债务投资，12.1%为固定利率债务投资，12.5%为其他创收投资，6.1%为非创收投资，3.9%为不计息状态投资[377] - 截至2020年3月31日，公司投资组合中65.4%（按公允价值计）为支付浮动利率的债务投资，12.1%为支付固定利率的债务投资[377] - 投资组合中12.5%为其他创收投资，6.1%为非创收投资，3.9%为处于非应计状态的投资[377] 投资收入与回报 - 投资收入从2019年第一季度的1.95亿美元下降至2020年第一季度的1.79亿美元，其中利息收入从1.58亿美元降至1.31亿美元[333] - 2020年第一季度净投资收入为9800万美元（每股0.19美元），较2019年同期的9500万美元（每股0.18美元）增长3.2%[339] - 按资产净值计算的总回报率为-17.80%，按市场价值计算的总回报率为-47.96%[328] 投资损益 - 2020年第一季度投资净实现损失为1.26亿美元，外汇净实现损失为400万美元，总净实现损失为1.3亿美元[340] - 2020年第一季度投资组合未实现净贬值6.95亿美元，总未实现净贬值6.71亿美元，主要归因于COVID-19疫情导致的市场下跌[342] 净资产与运营结果 - 2020年第一季度由运营产生的净资产净减少为7.03亿美元（每股亏损1.40美元），而2019年同期为净减少1.01亿美元（每股收益0.19美元）[343] 费用 - 运营费用与平均净资产的比率从2.41%下降至2.16%，但激励费用和利息费用占比为1.23%[337] 流动性及融资安排 - 截至2020年3月31日，公司持有1.93亿美元现金及外币，融资安排下可用借款额为5.74亿美元[344] - 截至2020年3月31日，公司总融资安排未偿还金额为42.58亿美元，其中高级担保循环信贷额度未偿还16.41亿美元，可用5.74亿美元[348] - 高级担保循环信贷额度截至2020年3月31日未使用额度为5.74亿美元，包含欧元1.91亿、加元6700万、英镑1.27亿和澳元800万等多种货币头寸[376] 债务与资本结构 - 截至2020年3月31日，公司未偿优先证券总额为43亿美元，资产覆盖率为171%[345] - 公司融资安排中，4.750%票据（2022年5月到期）金额4.5亿美元，5.000%票据（2022年6月到期）金额2.45亿美元，4.625%票据（2024年7月到期）金额4亿美元，4.125%票据（2025年2月到期）金额4.7亿美元[375] - 2019-1票据金额3.52亿美元，2030年7月到期，是公司唯一长期债务工具[375] 股息 - 2020年第一季度宣布的普通股现金股息为每股0.19美元，总额为9500万美元[356] 利率风险敏感性 - 利率上升100个基点将导致利息收入增加4600万美元，利息支出增加2700万美元，净利息收入增加1900万美元，增幅5.3%[379] - 利率上升300个基点将导致利息收入增加1.42亿美元，利息支出增加8100万美元，净利息收入增加6100万美元，增幅16.8%[379] - 利率上升500个基点将导致利息收入增加2.39亿美元，利息支出增加1.35亿美元，净利息收入增加1.04亿美元，增幅28.7%[379] - 利率下降100个基点将导致利息收入减少2000万美元，利息支出减少2700万美元，净利息收入增加700万美元，增幅1.9%[379] - 利率上升100个基点，预计净利息收入将增加1900万美元，增幅5.3%[379] - 利率上升300个基点，预计净利息收入将增加6100万美元，增幅16.8%[379] - 利率上升500个基点，预计净利息收入将增加1.04亿美元，增幅28.7%[379] - 利率下降100个基点，预计净利息收入将增加700万美元，增幅1.9%[379] 外汇风险 - 公司持有以欧元、加元、英镑和澳元计价的投资，面临外汇风险，但未披露具体外汇风险敞口金额[376][381] - 截至2020年3月31日，以外币计价的投资总成本为6.493亿美元，总公允价值为4.495亿美元[384] - 若美元升值10%，公司外币投资公允价值将减少4490万美元[384] - 截至2020年3月31日，外币远期合约净合约金额为2790万美元，全部用于对冲外币计价的债务投资[386] - 公司在高级担保循环信贷安排下拥有外币计价的未偿还借款，包括1.91亿欧元、6700万加元、1.27亿英镑和800万澳元[386] 合同支付义务 - 公司重大合同支付义务包括：CCT东京融资信贷额度3亿美元（2023年6月到期）、Locust Street信贷额度4亿美元（2022年9月到期）、高级担保循环信贷额度16.41亿美元（2024年11月到期）[375] 投资策略与重点 - 公司投资组合主要集中于美国中型市场公司的优先担保贷款和二级留置权担保贷款[308] 风险因素 - COVID-19疫情对公司投资收入和投资组合公司业务产生持续负面影响，可能导致投资价值下降[321][322][323]