公司债务情况 - 截至2019年12月31日，公司有36亿美元的企业级债务未偿还[171][172] - 公司1.375%现金可转换优先票据2023年到期，未偿还金额为10亿美元[172] - 公司1%现金可转换优先票据2023年到期，未偿还金额为4.5亿美元[172] - 公司2.25%可交换优先债券2046年到期，未偿还金额为2.08亿美元[172] - 公司2.125%可交换优先债券2048年到期，未偿还金额为4亿美元[172] - 公司2.25%可交换优先债券2048年到期，未偿还金额为3.85亿美元[172] - 公司2.75%可交换优先债券2049年到期，未偿还金额为6.04亿美元[172] - 公司Liberty SiriusXM Group旗下全资特殊目的子公司的保证金贷款义务未偿还金额为3.5亿美元[172] - 公司Formula One Group旗下全资特殊目的子公司的保证金贷款义务未偿还金额为1.3亿美元[172] - 截至2019年12月31日，公司有大约79亿美元的未偿债务本金[255] - 公司两个信贷工具的合并借款能力为1.85亿美元，截至2019年12月31日，运营信贷工具下有4500万美元未偿还[327] - 截至2019年12月31日，公司因建设和其他体育场相关成本的各种债务工具下约有3.04亿美元未偿还[328] - 截至2019年12月31日，开发项目的各种信贷工具和贷款下有1.8亿美元未偿还，春训设施信贷工具下有3000万美元未偿还[328] - 截至2019年12月31日，开发项目和春训设施的信贷工具和贷款下约有1.36亿美元额度可用[328] 公司递延税资产情况 - 2019年12月31日，公司递延税资产为11.41亿美元，其中10.1亿美元记录在Sirius XM Holdings层面[181] 公司Pandora业务情况 - 公司广告支持的Pandora业务月活用户数量已连续数年下降，未来可能进一步收缩[188] - 公司Pandora服务的广告收入取决于多个因素，若无法向广告商证明其价值，将导致广告商支出减少或流失，损害收入和业务[200][201] - 公司大部分Pandora服务收听发生在移动设备上，若无法维持广告产品的收入增长，尤其是移动广告，经营成果将受不利影响[202] - 公司若无法准确预测和播放Pandora用户喜欢的内容，可能无法留住现有用户和吸引新用户，影响吸引和留住订阅者及听众、增加收听时长和销售广告的能力[205][207] - Pandora使用1972年前的录音可能面临额外成本，若被判定侵权，赔偿金额可能很大[252][253] 公司面临的竞争与市场风险 - 公司面临来自苹果、谷歌等公司的激烈竞争，竞争可能导致订阅、广告等收入降低，费用增加，盈利和自由现金流减少[184][186] - 隐私和数据安全相关法律法规可能限制公司收集和使用消费者数据的能力，增加运营成本，对业务产生不利影响[190][192] - 公司营销效果受多种因素影响，若无法通过邮件或电话营销触达消费者，营销效果将受不利影响，进而影响运营和财务状况[193] - 公司存在用户流失情况，若无法按预期留住现有用户或留客成本高于预期，财务表现和经营成果将受不利影响[197] - 公司吸引和留住对价格敏感的消费者的盈利能力不确定，可能损害收入或增加营销支出[199] - 公司业务受经济状况影响，广告支出减少和消费者可自由支配支出降低会对业务产生不利影响[245][246] 公司版权与成本相关情况 - 公司卫星广播服务需按卫星广播服务相关毛收入的15.5%向录音版权所有者支付年度版税，持续八年[229] - 公司Pandora服务使用音乐作品的“机械权利”费率在2018 - 2022年逐年增加，可能显著增加成本[235][237] - 音乐版权市场变化，传统授权安排改变，可能增加公司许可成本并减少可用音乐[227] 公司技术与系统风险 - 公司硬件、软件或应用可能存在设计或制造缺陷，第三方可能试图非法访问公司系统[210] - 公司可能无法控制第三方对听众数据的使用，存在潜在责任和负面宣传风险[211] - 公司虽采取安全措施，但可能不足以应对所有情况，且维护成本高[212] - 公司信息技术和通信系统中断或故障会损害业务，导致收入减少和客户流失[213][214] 公司业务依赖风险 - 公司业务依赖第三方，第三方表现不佳或财务困难会对公司产生不利影响[218][221] - 公司卫星广播服务订阅增长很大程度依赖汽车行业，汽车销售和卫星收音机安装率影响订阅增长[222][224] 公司卫星相关风险 - 公司卫星可能出现故障，影响服务并造成客户流失和声誉损害，且现有在轨卫星无保险[238][239] - 公司卫星广播服务可能受到无线操作的有害干扰，消除干扰可能成本高昂且需数年时间，还不一定有效[241] 公司合规与监管风险 - 公司持有美国联邦通信委员会（FCC）的许可证和授权，若不遵守FCC要求可能面临罚款、吊销许可证等不利行动[242][244] 公司人员相关风险 - 公司若无法吸引和留住合格人员，业务可能受损，尤其在纽约和旧金山湾区招聘成本可能很高[247][248] 公司战略投资风险 - 公司收购Pandora等战略投资和举措的成功存在不确定性，整合过程可能分散管理层注意力、扰乱业务[250][251] 公司设施与运营风险 - 公司设施可能因自然灾害、恐怖活动等受损，影响服务并损害业务[258] 公司法律诉讼风险 - 公司面临多起法律诉讼，不利结果可能对业务和财务状况产生负面影响[260] 公司知识产权风险 - 公司的知识产权保护存在风险，第三方可能主张权利，使用开源软件也可能带来限制[261][264] 一级方程式赛车（Formula 1）商业合同情况 - 一级方程式赛车（Formula 1）商业合同期限分别为：赛事推广合同3 - 7年、广播合同3 - 5年、广告和赞助合同3 - 5年[286] 一级方程式赛车（Formula 1）参赛车队情况 - 目前有10支车队承诺参加世界锦标赛至2020年12月31日[277] - 10支车队已承诺参加世界锦标赛至2020年12月31日[301] 一级方程式赛车（Formula 1）协议情况 - 2001年一级方程式与国际汽联（FIA）签订100年协议，独家商业许可于2011年1月1日生效，2110年12月31日到期[275] - 1999年欧盟委员会（EC）对一级方程式进行反垄断调查，2001年10月EC发出两封安慰信表示不再调查，2003年10月结束对其合规性的监测[281] - 2015年9月两支车队向EC投诉一级方程式奖金分配和体育治理安排，2018年初撤回投诉[284] 一级方程式赛车（Formula 1）面临的风险 - 一级方程式的受欢迎程度可能受竞争对手、社会观念、经济气候等因素影响，进而影响商业协议签订[273] - 若100年协议终止，一级方程式可能停止运营，商业合同终止，无法使用相关商标和知识产权[276] - 车队可能在2020年前终止参赛承诺或违约退出，且无法保证2020年后继续参赛[277] - 国际汽联（FIA）的行动可能与一级方程式商业利益冲突，影响其运营和收入[280] - 一级方程式面临信用损失风险，若交易对手不履行合同，会影响现金流和运营结果[287] - 赛季超过20场赛事，或超过17场赛事且欧洲、美国或加拿大以外赛事数量超过赛季总赛事数量的60%，需多数特定车队同意[292] - 按2013年协和实施协议修订的100年协议，举办超过25场赛事（2031年起超过17场赛事，除非与国际汽联达成新协议）需获国际汽联批准[293] - 赛季因非不可抗力原因少于15场赛事，公司转播合同费用通常会降低[297] - 2019年比利时大奖赛发生导致车手死亡的赛车事故，自1994年以来还有两起涉及赛事工作人员的死亡事故[298] - Formula 1知识产权面临盗版和侵权风险，可能导致收入损失和转播权价值下降[305] - Formula 1债务协议中的契约限制子公司和控股公司的财务与运营灵活性[306][307] - 特定事件发生时Formula 1可能需偿还信贷安排，无法偿还将导致违约[308] - 2019年Formula 1很大比例的收入和成本以美元计价，美元汇率波动影响盈利能力[310] - Formula 1商业成功依赖关键人员，人员流失或招聘失败会影响业务[311] - 车队在现行协和协议和组织文件中有治理权，可能限制Liberty行动[312] - 现行协和协议正在重新谈判，新安排可能对Formula One Group不利[313] 公司对Live Nation投资情况 - 对Live Nation的投资采用权益法核算，其盈亏会影响Liberty和Formula One Group净收益[315] 勇士集团相关情况 - 勇士集团财务成功很大程度取决于勇士队赛场表现，过去8个赛季4次进入季后赛[317] - 勇士队成功依赖球员培养、获取和保留，2017年处罚限制其2020赛季前国际球员获取能力[318] - 2015和2016年勇士队未遵守美国职业棒球大联盟（MLB）俱乐部允许发行的债务规则，需采取补救措施[322] - 出售任何MLB俱乐部或搬迁球队需75%的MLB俱乐部投票批准[322] 公司资产组成情况 - 自由天狼星XM集团的资产主要包括公司在天狼星XM控股的所有权权益、公司现金、2048年到期的2.125%可交换优先债券、2049年到期的2.75%可交换优先债券以及全资特殊目的子公司产生的保证金贷款义务[335] - 2017年1月完成对一级方程式赛车（Formula 1）的收购后，一级方程式赛车集团由拥有Formula 1业务的子公司以及公司在Live Nation的所有权权益组成[335] 公司董事会决策相关情况 - 公司董事会可决定进行赎回分拆、剥离或资产负债重新分配，部分交易可能无需所有股东投票[336][337][338] - 公司董事会重新分配业务、资产和费用的能力可能使投资者难以根据过去表现评估跟踪股票集团的未来前景[340] 公司普通股相关情况 - 公司三种普通股市场价格可能无法反映对应业务和资产表现，且可能受不同追踪股票事件影响[342,344] - 公司三种普通股市场价格可能波动大，受经营结果、收购活动、证券发行等因素影响[343] - 公司目前无意支付三种普通股现金股息，有权对不同组股票支付不等额股息[345] - 公司追踪股票资本结构可能产生利益冲突，董事会决策可能对部分股东不利[346] - 董事或高管股权持有差异可能产生利益冲突[350] - 董事会可在无股东批准情况下更改管理和分配政策，可能对部分组不利[352] - 股东无法对公司合并所得对价分配进行投票[355] - 公司处置资产低于总资产80%无需股东批准，若处置达80%有三种处理方式[356,357] - 公司出售资产时股东所得可能低于独立公司出售时所得[360] - 公司清算时，三种普通股股东对相关追踪股票组资产无优先分配权[361] - 董事会可将某一组普通股转换为另一组普通股，可能稀释股东经济利益并导致价值损失[362] - 自由天狼星XM普通股、自由勇士队普通股和自由一级方程式普通股股东共同投票，B类股每股10票，A类股每股1票，C类股无投票权[363] - 公司内部人员交易相关普通股可能压低股价[364] - 美国职业棒球大联盟员工等特定人员持有自由勇士队普通股受限，超过5%或10%会触发股份转移[365] 公司资本结构与控制权相关情况 - 公司资本结构及各业务组非独立公司，可能阻碍第三方收购[366] - 公司当前章程和细则某些条款可能阻碍公司控制权变更[368] - 截至2020年1月31日，董事长约翰·C·马龙拥有约96%的B类自由天狼星XM、自由勇士队和自由一级方程式普通股，可指导约48%的总投票权[368] 英国脱欧相关情况 - 2016年6月23日英国举行脱欧公投，2020年1月31日退出欧盟，过渡期至2020年12月31日，可延长至多两年，无协议脱欧可能使英欧贸易自2021年1月1日起按世贸组织条款进行[295]