投资组合规模与构成 - 截至2019年6月30日，Golub Capital BDC的投资组合公允价值为19.228亿美元，较2018年9月30日的17.828亿美元增长[354] - 截至2019年6月30日，投资组合包含225家投资组合公司，而2018年9月30日为199家[357] - 截至2019年6月30日，晚期贷款（Late Stage Lending）的公允价值为1.991亿美元，较2018年9月30日的1.694亿美元有所增加[356] - 截至2019年6月30日及2018年9月30日，公司投资组合公允价值分别为18.511亿美元和17.118亿美元，涉及投资组合公司数量分别为225家和199家[419] - 截至2019年6月30日，投资组合总公允价值为19.22821亿美元，较2018年9月30日的17.82841亿美元增长7.9%[424] 投资组合按类型分布 - One Stop贷款占投资组合的79.5%，公允价值为15.297亿美元，是公司最主要的投资类型[354] - 高级担保贷款占投资组合的13.8%，公允价值为2.649亿美元[354] - 公司投资组合中次级债务和LLC权益占比分别为0.0%和3.7%[354] 收入表现 - 截至2019年6月30日的三个月，投资总收入为4210.5万美元，较去年同期增加370.9万美元[374] - 截至2019年6月30日的九个月，投资总收入为1.23321亿美元，较去年同期增加1157.8万美元[374] 费用与成本 - 截至2019年6月30日的三个月，总费用为2269.9万美元，较去年同期增加301.9万美元[374][379] - 截至2019年6月30日的三个月，利息及其他债务融资费用为1038.8万美元，较去年同期增加263.9万美元[379] 投资收益率与回报率 - 截至2019年6月30日九个月，投资组合的加权平均年化投资收益率为9.2%，高于2018年同期的8.8%[358] - 截至2019年6月30日九个月，基于平均资产净值的年化总回报率为7.7%，低于2018年同期的9.2%[358] - 截至2019年6月30日的三个月，高级担保贷款年化收益率为7.6%，去年同期为7.2%[377] - 截至2019年6月30日的三个月，新增投资资金拨付的加权平均利率为8.1%，高于2018年同期的7.8%[427] 资本利得激励费 - 资本利得激励费应计额在截至2019年6月30日的三个月和九个月内分别为低于10万美元和逆转110万美元（每股0.02美元），而2018年同期分别为应计70万美元（每股0.02美元）和230万美元（每股0.04美元）[385] - 截至2019年6月30日，根据GAAP计算的累计资本利得激励费应计额为450万美元，而2018年同期为720万美元，均未根据投资咨询协议支付[386] - 公司根据投资咨询协议于2018年12月31日和2017年12月31日分别支付了资本利得激励费160万美元和120万美元[387] 现金流活动 - 在截至2019年6月30日的九个月内，公司现金及等价物等净增加6490万美元，经营活动所用现金为8050万美元，融资活动提供现金1.454亿美元[400] - 在截至2019年6月30日的九个月内，公司投资组合投资拨付资金4.565亿美元，部分被投资组合投资本金偿还和出售所得3.235亿美元以及净投资收入5930万美元所抵消[400] - 在截至2019年6月30日的九个月内，融资活动现金主要来自12.004亿美元的债务借款，部分被9.992亿美元的债务偿还和5610万美元的分配支付所抵消[400] 现金及现金等价物 - 截至2019年6月30日，公司拥有现金及等价物820万美元，受限现金及等价物1.015亿美元[402] 投资已实现/未实现损益 - 在截至2019年6月30日的三个月内，公司投资和外汇交易的净已实现损失为70万美元，九个月内净已实现损失为450万美元[392][393][394] - 在截至2019年6月30日的三个月内，公司134项投资组合公司投资出现1100万美元的未实现增值，199项投资出现1030万美元的未实现减值；九个月内176项投资出现2740万美元的未实现增值，197项投资出现2780万美元的未实现减值[395] 债务与借款安排 - 截至2019年6月30日，MS Credit Facility II允许借款高达2亿美元，公司已提取1.847亿美元，剩余承诺和可用额度均为1530万美元[403] - 2019年2月4日，公司偿还了信贷安排项下9710万美元的全部未偿还债务，随后该协议终止[404] - 截至2018年9月30日，MS信贷安排的总借款能力为3亿美元，未偿还金额为2.347亿美元，剩余承诺约为6530万美元，可用额度为670万美元[405] - 截至2019年6月30日及2018年9月30日，顾问循环信贷安排无未偿还金额，其借款能力于2019年6月21日从2000万美元增至4000万美元[406] - 截至2019年6月30日，2014年债务证券化项下未偿还债务为1.547亿美元，低于2018年9月30日的1.975亿美元[410] - 2018年债务证券化总计发行6.024亿美元票据，截至2019年6月30日，其项下未偿还债务为4.082亿美元[411][412] - 截至2019年6月30日，SBIC IV、SBIC V和SBIC VI分别持有1.15亿美元、1.625亿美元和2200万美元未偿还的SBA担保债券[413] 资产覆盖率与投资承诺 - 公司资产覆盖率（不包括SBA债券）截至2019年6月30日为227.84%[415] - 截至2019年6月30日及2018年9月30日，公司未出资的投资承诺总额分别为4900万美元和5770万美元[416] - 截至2019年6月30日，对SLF投资以外的未提取投资承诺为4900万美元，较2018年9月30日的5770万美元有所下降[461] - 对SLF的承诺额度在2019年6月30日为1.001亿美元，2018年9月30日为9960万美元[461] 新增投资活动 - 截至2019年6月30日的三个月，公司新增投资承诺总额为1.57051亿美元，较2018年同期的1.98473亿美元下降20.9%[420] - 截至2019年6月30日的九个月，公司新增投资承诺总额为4.76233亿美元，与2018年同期的4.80189亿美元基本持平[420] - 截至2019年6月30日的三个月，新增投资承诺中"One Stop"类别占比最高，达84.0%（1.31944亿美元）[420] 投资组合质量与绩效评级 - 截至2019年6月30日，非应计债务投资占债务投资总成本和总公允价值的比例分别为0.7%和0.4%[426] - 截至2019年6月30日，投资组合（不包括SLF）的中位EBITDA为2710万美元，较2018年9月30日的2620万美元增长3.4%[429] - 截至2019年6月30日，按公允价值计算，内部绩效评级为4的投资占总投资组合的86.0%（16.53286亿美元）[434] - 截至2019年6月30日，公司非应计贷款的公允价值为710万美元，而截至2018年9月30日为560万美元[491] 投资本金偿付 - 截至2019年6月30日的三个月，公司从投资组合公司本金偿付和资本回报分配中获得约1.775亿美元收益[421] 高级贷款基金表现 - 截至2019年6月30日，SLF的LLC股权承诺总额为2亿美元，已缴足8.558亿美元[437] - SLF II在SLF信贷安排下的未偿还债务从2018年9月30日的1.046亿美元降至2019年6月30日的7710万美元[438] - SLF总资产公允价值从2018年9月30日的1.863亿美元降至2019年6月30日的1.595亿美元[439] - 截至2019年6月30日，SLF有7项投资组合公司投资处于非应计状态，公允价值为850万美元，而2018年9月30日为2项投资，公允价值390万美元[439] - SLF对投资组合公司的未提取承诺总额从2018年9月30日的590万美元降至2019年6月30日的450万美元[439] - 高级担保贷款总额从2018年9月30日的1.83668亿美元降至2019年6月30日的1.65211亿美元[440] - 高级担保贷款的加权平均当前利率从2018年9月30日的7.5%微升至2019年6月30日的7.6%[440] - SLF投资组合中的借款人数量从2018年9月30日的32个减少至2019年6月30日的28个[440] - 截至2019年6月30日，SLF信贷安排的最高借款额度为7710万美元，利率为1个月LIBOR加2.05%[438] - 截至2019年6月30日，SLF投资组合中最大的单笔投资本金为1268.8万美元，前五大投资总额为5528.8万美元[440] - SLF投资组合的总公允价值为1.53786亿美元，其中高级贷款投资公允价值为1.52367亿美元，股权投资公允价值为141.9万美元[446] - 截至2018年9月30日，SLF总投资组合公允价值为1.7918亿美元，其中高级贷款投资公允价值为1.78053亿美元[452] - 截至2019年6月30日，SLF投资组合公允价值降至1.53786亿美元，较2018年9月30日下降约14.1%[458] - 2019财年前九个月，SLF年化总回报率为2.3%，远低于2018年同期的7.6%[457] - 2019财年前九个月，SLF净投资收入为682万美元，较2018年同期的853.6万美元下降约20.1%[458] - 截至2019年6月30日，公司对SLF的LLC股权承诺总额为1.75亿美元，已缴资本为7490万美元[456] - 2019财年前九个月，SLF利息收入为1039.2万美元，较2018年同期的1444.4万美元下降约28%[458] - 截至2019年6月30日，SLF高级信贷设施为7713.8万美元，较2018年9月30日的1.04622亿美元减少约26.2%[458] - 2019财年前九个月，SLF投资净实现损失为131.5万美元，而2018年同期为零[458] - 2019财年前九个月，SLF投资净未实现贬值为415.3万美元，较2018年同期的241.4万美元扩大约72%[458] 合同义务与到期期限 - 截至2019年6月30日，公司合同义务总额为10.997亿美元，其中1年内到期1.325亿美元，1-3年内到期8740万美元，3-5年内到期3.169亿美元，5年以上到期5.629亿美元[459] - 2014年债务证券化金额为1.547亿美元，2018年债务证券化金额为4.082亿美元，均需在5年以上期限偿还[459] - SBA债券总额2.995亿美元，其中1年内到期8000万美元，1-3年内到期8740万美元，3-5年内到期1.322亿美元[459] - MS信贷工具II金额1.847亿美元，需在3-5年内偿还[459] - 其他短期借款总额350万美元，均在1年内到期[459] - 未提取承诺总额4900万美元，均在1年内符合拨付条件[459][460] 利率敏感性分析 - 截至2019年6月30日和2018年9月30日，浮动利率贷款的加权平均LIBOR下限均为1.01%[494] - 利率下降25个基点将导致年度化利息收入减少450.4万美元，利息支出减少186.9万美元，投资净收入减少263.5万美元[496] - 利率上升50个基点将导致年度化利息收入增加900.8万美元，利息支出增加373.8万美元，投资净收入增加527万美元[496] - 利率上升100个基点将导致年度化利息收入增加1801.7万美元，利息支出增加747.6万美元，投资净收入增加1054.1万美元[496] - 利率上升150个基点将导致年度化利息收入增加2702.5万美元，利息支出增加1121.5万美元，投资净收入增加1581万美元[496] - 利率上升200个基点将导致年度化利息收入增加3603.4万美元，利息支出增加1495.3万美元，投资净收入增加2108.1万美元[496] 股息与股票回购 - 公司董事会宣布季度股息为每股0.32美元，于2019年9月27日支付[372] - 公司董事会将股票回购计划金额增加至1.5亿美元[373] 估值方法 - 公司使用EBITDA倍数分析作为确定投资组合公司企业价值的主要方法[483] - 对于某些债务投资，公司使用独立第三方定价服务提供的指示性买卖价差的中点作为公允价值的最佳估计[484] 风险管理 - 公司可能使用利率互换、期货、期权和远期合约等标准对冲工具来对冲利率波动风险[497] 内部控制 - 截至2019年6月30日，公司披露控制与程序有效[499] - 公司内部财务报告控制未发生重大变化[499] 历史证券化费用 - 2018年发行人支付了6.024亿美元定期债务证券化的结构设计和配售费用[368] - 2014年发行人支付了4.026亿美元定期债务证券化的结构设计和配售费用[368] - 2010年发行人支付了3.5亿美元定期债务证券化的结构设计和配售费用[368] 公司投资策略 - 公司对单个美国中型市场公司的投资规模通常在500万美元至3000万美元之间[352] - Golub Capital管理的资本规模超过300亿美元，为公司提供投资渠道[349] 特定投资案例 - 截至2018年9月30日，Payless ShoeSource, Inc.的高级贷款公允价值为528万美元，低于其本金762万美元[451] 员工持股计划 - 2018年期间，Golub Capital员工授予计划拉比信托购买了价值720万美元的396,099股公司普通股[474] 公允价值计量 - 截至2019年6月30日，除货币市场基金外，所有投资均使用公允价值层级中的第三级输入值进行估值[482]