利率与借款风险 - 若无法就LIBOR替代利率达成协议，美元未偿借款将恢复为基准利率加0.75% - 1.75%的适用利差[133] - 自2023年8月15日起，A类优先股单位将有浮动分配率，为当时三个月伦敦银行同业拆借利率（或替代利率）加6.774%的年利率[235] - 利率上升可能导致公司单位市场价格下跌，A类优先股单位市场价格也可能因市场利率上升而下降[233][234] 资金获取与成本风险 - 全球金融市场动荡、气候活动人士关注等因素或使公司难以获得资金，资金成本可能增加，可用性可能降低[134][135] 信贷协议与契约限制 - 信贷协议和契约中的运营及财务限制和契约可能限制公司业务和融资活动，违反规定可能导致债务加速到期[138][141] - 信贷协议和契约在特定事件发生时限制公司支付分配，后续债务再融资或新债务可能有类似限制[142][143] - 公司可根据信贷协议借款支付分配，这会减少用于运营业务的信贷额度[144] 法规对衍生品业务影响 - 2010年7月21日《多德 - 弗兰克华尔街改革和消费者保护法》颁布，其相关规则和法规对公司衍生品业务的影响尚不确定[145] 风险管理与财务损失风险 - 公司风险管理政策无法消除所有商品风险、基差风险和不利市场条件的影响，违规可能导致重大财务损失[152] 贸易信用风险 - 公司面临贸易信用风险，客户、交易对手和供应商违约可能减少公司向单位持有人分配资金的能力[155] 供应链绩效风险 - 公司供应链存在绩效风险，供应商不履行合同可能导致公司在公开市场高价采购产品，造成财务损失[158] 产品价格波动风险 - 公司销售的某些产品历史价格波动大，未来价格变化可能对公司财务状况、经营成果和可分配现金产生不利影响[159] 产品需求风险 - 能源效率提升、价格上涨、新技术和替代燃料可能减少公司产品需求，影响财务状况[160][161] 品牌与销售风险 - 主要汽油品牌价值受损可能对公司汽油销售和客户流量产生负面影响[162] 运输服务法规风险 - 运输服务的法规实施、中断等情况可能对公司财务状况和运营结果造成不利影响[163] 政府规定对销售影响 - 政府对乙醇和可再生燃料的使用规定和税收抵免变化可能影响公司销售[164] RINs市场价格波动风险 - 公司面临RINs市场价格波动风险，若无法满足EPA的RFS规定，运营结果和现金流可能受影响[165] 环境修复成本赔偿风险 - 公司可能无法获得环境修复成本的州基金或保险赔偿[169] 消费者诉讼与宣传风险 - 消费者诉讼和不利宣传可能对公司财务状况和运营结果产生负面影响[170][171][172] 便利店商品供应风险 - 公司依赖少数供应商提供便利店商品库存，供应中断或关系变化可能影响运营[173] 吸烟限制对收入影响 - 政府限制吸烟的行动和活动可能对公司收入和毛利产生重大不利影响[174][176] 市场竞争风险 - 公司面临激烈竞争，若无法有效竞争，可能失去客户并影响财务状况[178][179] 业务集中风险 - 公司资产和地域缺乏多元化，业务集中在东北部，不利发展会显著影响运营结果和可分配现金[184] 运营风险与保险 - 公司运营面临多种风险，如自然灾害、事故等，且未完全投保，可能导致重大损失[185] 环境法律与法规成本风险 - 新的、更严格的环境法律和行业法规可能增加公司运营成本，影响财务状况[188] 环保法规动态 - 2009年12月15日，EPA认定二氧化碳等温室气体排放危害公共健康和环境并出台相关法规[195] - 2012年，EPA发布2022 - 2025款车型的CAFE标准[195] - 2016年，NHTSA敲定对超过CAFE标准者实施更严厉处罚的规则[195] - 2018年，EPA提议修订2022 - 2025款车型的CAFE标准[195] - 2019年，EPA和NHTSA联合敲定降低CAFE标准违规处罚并撤销加州自行设定燃油经济性标准权力的规则，遭加州等州起诉[195] 产品质量规格法规风险 - 产品质量规格法规变化可能降低公司采购能力、影响销售、增加成本，不遵守会导致巨额罚款[199] 劳动力成本风险 - 法定最低工资提高会增加公司劳动力成本，影响业务、财务状况和运营结果[202] 股权结构 - 截至2020年3月4日，公司普通合伙人的关联方持有21.4%的普通股和全部普通合伙人权益[214] 普通合伙人移除规定 - 移除普通合伙人需至少66 2/3%的流通普通股持有人投票同意[219] 单位发行规定 - 公司可在无单位持有人批准的情况下发行额外单位，除发行与A类优先股同等或更高级别的单位外[222] 优先股分配限制 - 若A类优先股的分配拖欠，公司禁止支付普通股的分配[223] 优先股从属与稀释风险 - A类优先股从属于公司现有和未来的债务义务，可能会因发行额外单位而被稀释[224] 网络安全风险 - 网络安全攻击可能导致公司敏感信息丢失、声誉受损和财务损失[205] 设施安全成本与恐怖袭击风险 - 设施安全成本可能增加，恐怖袭击会对公司财务状况产生重大不利影响[206] 人员依赖风险 - 公司依赖高级管理团队和关键人员，其流失可能产生不利影响[208] 信息技术系统风险 - 公司依赖信息技术系统，系统中断会对业务产生不利影响[210] 内部控制系统风险 - 若公司未能维持有效的内部控制系统，可能无法准确报告财务结果或防止欺诈[213] 普通股收购权 - 若公司普通合伙人及其关联方持有超过80%的普通股单位，普通合伙人有权按不低于当时市价收购非关联方持有的全部普通股单位[237] 投票权限制 - 公司合伙协议限制持有任何类别单位20%或以上的非特定主体的投票权[238] 普通合伙人权益转让 - 公司普通合伙人可在未经单位持有人同意的情况下将其普通合伙人权益转让给第三方[243] 税务身份与可分配现金风险 - 若美国国税局将公司视为联邦所得税目的的公司，或公司需缴纳实体层面的州税，可分配给单位持有人的现金将大幅减少[245] 合格收入要求与税务风险 - 公司需满足“合格收入”要求才能被视为美国联邦所得税目的的合伙企业，否则可能被视为公司并纳税[246] 联邦所得税法变更风险 - 未来美国联邦所得税法的立法、司法或行政变更及不同解释可能对公司或单位投资的税收待遇产生负面影响，甚至追溯适用[251] 子公司税务影响 - 截至2019年12月31日，公司通过六家被视为联邦所得税目的公司的子公司开展终端用户业务，这些子公司需缴纳公司层面的税，减少可分配现金[253] 普通股出售价格风险 - 大量出售公司普通股单位，包括现有单位持有人的出售，可能对普通股单位价格产生重大不利影响[230] 税务审计调整风险 - 2017年12月31日后开始的纳税年度，若IRS对公司所得税申报表进行审计调整，可能直接向公司征收税款、罚款和利息，公司可分配给普通单位持有人的现金可能大幅减少[255][256] 普通单位持有人税务义务 - 普通单位持有人即使未收到现金分配，也需对其在公司应税收入中的份额纳税[257] 普通单位出售税务风险 - 单位持有人出售普通单位时，若售价高于税基，此前超额分配的部分可能成为应税收入；出售时可能产生超过出售所得现金的税务负债[259] - 单位持有人出售普通单位所得的很大一部分可能按普通收入征税；净资本损失每年最多可抵消3000美元的普通收入[260] 业务利息扣除限额 - 2017年12月31日后开始的纳税年度，公司“业务利息”扣除限额为业务利息收入与“调整后应税收入”的30%之和[261] 免税实体投资税务风险 - 免税实体投资公司普通单位，其分配到的收入通常为无关业务应税收入；2017年12月31日后开始的年度，可能无法用投资损失抵消其他业务的应税收入[262] 非美国单位持有人税务 - 非美国单位持有人的收入和出售单位的收益需缴纳美国税；分配给非美国单位持有人的款项将按最高适用有效税率代扣；转让合伙权益时，受让人通常需代扣转让人所得金额的10%[263][265][266] 税务处理质疑风险 - 公司对普通单位购买者采用相同税务处理方法，IRS可能对此提出质疑，影响单位持有人的税务利益和单位价值[267] 收入分配方式质疑风险 - 公司按每月第一天的所有权比例分配收入、损益和扣除项目，IRS可能对此提出质疑，改变分配方式[268] 普通单位证券借贷税务风险 - 单位持有人的普通单位被证券借贷时，可能被视为处置该单位，期间不再被视为合伙人，并可能确认损益[269] A类优先股单位收入扣除限制 - 20%的合格公开交易合伙企业收入扣除不适用于A类优先股单位持有人因使用资本而获得的保证付款所产生的收入[276][277] 员工情况 - 截至2019年12月31日，公司普通合伙人和部分运营子公司共雇佣约3860名员工，其中全职员工2540名，约105名员工由工会代表[61] 办公室租赁情况 - 公司在马萨诸塞州沃尔瑟姆的主要行政办公室租赁到期日为2026年7月31日，可延期至2036年7月31日；在康涅狄格州布兰福德的办公室租赁到期日为2024年7月31日，可延期至2034年7月31日[66] 地下储油罐检测维护成本 - 公司需按规定对地下储油罐进行检测和维护，未来可能需大量资本支出[82] 排放许可证情况 - 公司持有污水排放和雨水径流排放所需的许可证，虽有超标情况，但预计不会产生重大不利影响[83][84] - 公司持有或已申请所有必要的空气排放许可证，目前符合相关法规，暂无重大不利影响[85] 地面臭氧标准影响 - 2015年EPA修订地面臭氧国家环境空气质量标准，可能对公司运营和成本结构产生重大影响[89] 温室气体排放法规风险 - 公司按规定报告石油产品进出口的温室气体排放，法规变化可能限制进口或增加成本[93] 燃油经济性标准影响 - 2012 - 2019年EPA和NHTSA对企业平均燃油经济性标准进行多次修订，严格标准或处罚可能减少公司产品需求[94] 便利店业务法规监管 - 公司便利店业务受多方面法规监管，联邦提高最低工资和强制医保提案或影响经营业绩[97] 烟草产品法规影响 - 2009年国会通过法案授权FDA监管烟草产品，相关法规和活动可能影响公司烟草产品销售[99] 乙醇市场法规影响 - 乙醇市场依赖经济激励和监管要求，RFS任务或汽油含氧量混合要求的变化会影响乙醇供应和价格[100] 恐怖活动保险情况 - 公司购买恐怖活动保险，TRIA已延长至2020年12月31日，预计保险情况不会产生重大不利影响[103] 危险材料运输法规遵守情况 - 公司认为自身基本符合适用的危险材料运输要求，且遵守相关法规不会对财务状况、运营结果或可分配给单位持有人的现金产生重大不利影响[108] OSHA要求遵守情况 - 公司认为自身基本符合适用的OSHA要求[109] 石油运输法规动态 - 2016年7月，PHMSA提议新规，2019年2月最终确定，规定运输特定数量石油的铁路需有综合溢油应急计划[106] - 2017年1月，PHMSA发布拟议规则制定预先通知，考虑修订危险材料法规以设定原油运输的蒸气压限制[106] - 加拿大运输部自2016年11月1日起逐步淘汰DOT - 111型油罐车用于原油运输[107] - 加拿大运输部对特定列车在人口密集地区运输危险材料实施每小时40英里的限速[107]