公司基本信息 - 公司于2016年6月15日在马里兰州注册成立，截至2019年9月30日有11名全职员工[104] 新兴成长公司身份 - 公司选择成为新兴成长公司，预计2019年12月31日起不再符合该身份，不再符合的条件包括年总收入超10.7亿美元、成为“大型加速申报公司”或三年内发行超10亿美元非可转换债券[106] - 公司作为新兴成长公司选择不放弃会计准则延期过渡期，2019年12月31日起不再符合延期条件[168] 物业持有与收购情况 - 截至2019年9月30日，公司拥有31处物业，总面积约220万可出租平方英尺，100%已出租，加权平均剩余租期约16.0年，累计投资2.987亿美元，并额外承诺1.004亿美元用于物业建设和租户改进[105] - 2019年前九个月，公司收购物业的可出租总面积达108.4万平方英尺，总花费1.07644亿美元，其中购买价格1.06911亿美元，交易成本73.3万美元[114] - 2019年9月30日后，公司收购十处物业，总价约1.051亿美元，并承诺提供约4500万美元的租户改进和建设资金，其中约1770万美元可由租户选择减少[146] 租赁模式与结构 - 公司租赁物业采用三净租赁模式，租户负责物业运营的各方面和成本[103] - 公司现有和未来租户租赁一般为三净租赁，按经营租赁核算，租金按直线法确认，因收款不确定性按现金制记录收入[163][164] - 公司签订的租赁协议通常规定租金随美国消费者物价指数有限增加或固定增加[172] 运营影响因素 - 公司运营结果受租金收入、租赁到期时间、市场和监管环境、竞争环境等因素影响[108] - 公司面临来自多种市场参与者的竞争，可能影响物业收购和租金水平[111] - 公司运营费用包括一般和行政费用，租赁结构使租户负责部分费用，运营费用变化会影响财务表现[112] 股份与税收限制 - 公司为符合美国联邦所得税REIT资格，对股票所有权和转让有限制，任何人或实体持有股份不得超9.8%[113] - 公司需向股东支付至少90%的应税收入作为股息以维持REIT资格[143] 物业开发与再开发成本 - 萨克拉门托物业卖家预计完成重建，公司同意最多提供约480万美元作为额外购买价格，截至2019年9月30日已支付约470万美元[115] - 截至2019年9月30日，公司在各物业开发和再开发项目中已发生成本，如与PharmaCann相关项目已发生约1320万美元开发成本，已资助约1190万美元[116] - 2019年6月与GPI的租约修订，提供额外1800万美元资金，假设全额支付，总租户改进津贴约2550万美元，总投资3100万美元，截至9月30日已发生约980万美元再开发成本，已资助950万美元[117] - 2019年9 - 12月各租约修订涉及额外资金，如与AWH的租约修订提供额外800万美元资金，假设全额支付，总租户改进津贴1400万美元，总投资3300万美元，截至9月30日已发生约1070万美元再开发成本，已资助450万美元[118] 财务数据关键指标变化 - 2019年第三季度和前九个月财务数据，如第三季度总营收1155.5万美元，2018年同期为392.6万美元；前九个月总营收2699.5万美元，2018年同期为1000.4万美元[122] - 2019年前三季度与2018年同期相比，租金收入增长显著，三季度增长约750万美元（201%）至约1120万美元，前九个月增长约1640万美元（170%）至约2610万美元[125] - 2019年前三季度与2018年同期相比，一般及行政费用增加，三季度增加约71.4万美元至约220万美元，前九个月增加约230万美元至约670万美元[128] - 2019年前九个月与2018年同期相比，经营活动提供净现金分别约为2510万美元和960万美元，投资活动使用净现金分别约为2.374亿美元和4200万美元，融资活动提供净现金分别约为3.086亿美元和7370万美元[132] - 2019年前九个月投资活动使用的约2.374亿美元现金中，约1.514亿美元用于房地产投资和租户改进津贴等，约50万美元用于收购存款，约8550万美元用于短期投资净购买和到期[134] - 2019年前九个月融资活动提供的约3.086亿美元现金，来自可交换高级票据发行净收益约1.385亿美元、7月普通股后续发行净收益约1.801亿美元、9月ATM计划发行普通股净收益约560万美元，部分被股息支付和股权奖励净股份结算支出抵消[135] - 2019年2月运营合伙企业发行1.4375亿美元可交换高级票据，扣除折扣和费用后净收益约1.385亿美元；7月发行149.5万股普通股，净收益约1.801亿美元；9月通过ATM计划出售6.3万股普通股，净收益约560万美元，10月出售48.53万股，净收益约4130万美元，截至11月7日，约2.019亿美元普通股可用于未来发行[139][140][141] - 2019年第三季度和前九个月，归属于普通股股东的净收入分别为618.2万美元和1255.9万美元，FFO分别为840.3万美元和1761.3万美元，AFFO分别为954.7万美元和2063.5万美元[154] 借款与资金承诺 - 公司新借款时，总借款（有担保和无担保）不超过有形资产成本的50%[142] - 截至2019年9月30日，租户改进津贴承诺未偿还约4900万美元，马萨诸塞州、俄亥俄州和宾夕法尼亚州的物业建设资金承诺分别约为620万美元、600万美元和2440万美元，加利福尼亚州物业开发里程碑承诺约为5.7万美元，办公室和设备租赁承诺未偿还约9.8万美元[144] 办公空间租赁 - 2019年10月，公司与房东签订租赁修正案，租赁约6000平方英尺的办公空间，租期五年零四个月，初始年租金约22.8万美元，初始租期内每年调整3%[145] 票据信息 - 可交换高级票据年利率3.75%，半年付息一次，2024年2月21日到期[148] - 截至2019年9月30日，公司有1.4375亿美元可交换优先票据未偿还，利率固定[171] 投资资本收益率与收入 - 截至2019年9月30日，公司31处物业的平均当前投资资本收益率约为14.5%，当前租金等收入约5770万美元，投资约3.991亿美元[156] 折旧政策 - 公司建筑物和改良设施折旧年限不超过35年，租户改良按较短的估计使用寿命或相关租赁期限折旧[158] 市场情况 - 商业房地产市场价格持续波动，美国信贷市场有价格波动、错位和流动性中断情况[169] 资产负债表外安排 - 公司没有非合并投资或其他资产负债表外安排[170] 季节性波动情况 - 公司业务目前和未来预计不会受到重大季节性波动影响[173]