财务数据关键指标变化 - 2019年总营收为21.924亿美元，较2018年下降1.14亿美元，降幅5%[202] - 2019年营业利润为5.409亿美元，较2018年下降1.089亿美元，降幅17%，营业利润率为24.7%[203] - 2019年归属于JHG的净利润为4.276亿美元，较2018年下降0.962亿美元，降幅18%[204] - 2019年摊薄后每股收益为2.21美元[199] - 2019年总运营费用为16.515亿美元，较2018年下降0.51亿美元，降幅小于1%[203] - 2019年净投资损益为盈利3.42亿美元，较2018年改善7.51亿美元[204] 管理资产规模（AUM）构成与变化 - 截至2019年12月31日，公司管理资产总额为3748亿美元[15] - 截至2019年12月31日，公司总资产管理规模（AUM）为3748亿美元，较2018年的3285亿美元增长14.1%[210] - 2019年AUM增长主要由717亿美元的正向市场表现驱动，但被274亿美元的净赎回部分抵消[206] - 按投资能力划分，股票类资产管理规模为2040亿美元，占总AUM的54.4%[28] - 固定收益类资产管理规模为748亿美元，占总AUM的20.0%[28] - 量化股票类资产管理规模为452亿美元，占总AUM的12.1%[28] - 多资产类资产管理规模为398亿美元，占总AUM的10.6%[28] - 另类投资资产管理规模为110亿美元，占总AUM的2.9%[28] - 截至2019年12月31日，约17%的管理资产规模受业绩费影响[79] - 截至2019年12月31日，约13%的管理资产规模（美国共同基金合约）受可正可负的支点业绩费影响[79] 各条业务线表现 - 股票类（Equities）AUM从2018年的1676亿美元增长至2019年的2040亿美元，增幅21.7%，是规模最大且增长最快的业务板块[210] - 固定收益类（Fixed Income）AUM从2018年的724亿美元微增至2019年的748亿美元，增幅3.3%[210] - 多资产类（Multi-Asset）AUM从2018年的302亿美元增长至2019年的398亿美元，增幅31.8%，增长势头强劲[210] - 另类投资（Alternatives）AUM从2018年的140亿美元下降至2019年的110亿美元，降幅21.4%[210] - 2019年全公司净销售额（Net sales）为负274亿美元，主要由股票类（净流出122亿美元）和另类投资（净流出36亿美元）的赎回导致[210] - Intech的专有投资流程管理着公司约12%的资产管理规模[119] 各地区与客户渠道表现 - 按客户类型划分，2019年末AUM中，中介渠道（Intermediary）为1727亿美元，机构客户（Institutional）为1321亿美元，自主投资者（Self-directed）为700亿美元[212] - 中介渠道资产管理规模为1727亿美元，占总AUM的46%[30] - 机构渠道资产管理规模为1321亿美元，占总AUM的35%[31] - 直销渠道资产管理规模为700亿美元，占总AUM的19%[32] - 按客户地域划分，2019年末AUM中，北美地区为2088亿美元，占55.7%；欧洲、中东、非洲及拉丁美洲（EMEA & LatAm）为1116亿美元；亚太地区为544亿美元[212] 管理层讨论和指引 - 2019年公司启动市场回购计划，授权回购高达已发行股本的10%[181] - 2019年公司执行市场回购，总计回购9,437,071股普通股和CDI，金额为1.999亿美元[181] - 2019年公司完成股票回购计划，以1.999亿美元收购了940万股普通股[201] - 2020年2月3日董事会批准新市场回购计划，拟斥资高达2亿美元回购普通股和CDI[182] - 新回购计划预计不晚于2021年年度股东大会完成[182] - 2020年第一季度公司计划为支付2019年员工可变薪酬相关的年度股权授予进行市场购股[183] - 2019年为满足员工奖励和权益，公司以平均每股23.33美元的价格购买了1,630,669股[184] - 2019年全年公司市场回购总计11,067,740股，平均价格为每股21.50美元[185] 投资业绩与风险 - 2019年投资业绩增强，截至年底，76%和77%的AUM分别在三年和五年期跑赢基准[199] - 公司管理资产规模集中于美国和欧洲股市[77] - 固定收益投资产品价值可能因利率上升等多种因素下降[77] - 股权证券价值可能因发行人财务状况、行业认知、汇率变化、法规及地缘政治经济风险等因素下降[77] - 公司拥有重要的种子投资组合，其估值下降可能对收益和财务状况产生负面影响[81] - 市场中断可能导致ETF/ETN交易价格显著偏离资产净值，进而导致ETF资产管理规模、ETN未偿还本金、收入和收益下降[85] - 公司部分基金投资的证券二级市场流动性差或无市场，可能对资产管理规模、收入和运营业绩产生不利影响[86] - 投资者赎回通知期短于基金卖出底层资产所需时间，在市场流动性不足时可能加剧，导致公司需限制或暂停赎回[87] 运营与业务风险 - 公司收入主要来自投资管理费，按管理资产规模的市值百分比计算[76] - 全球资本市场波动和低迷曾导致公司管理资产规模、收入和收入大幅下降[84] - 公司收入很大部分以英镑、欧元和澳元产生，面临相对于报告货币美元的外汇汇率风险[91] - 投资管理行业费用呈下降趋势，主动管理产品若表现不及被动产品或面临监管干预，费用可能持续承压[95] - 公司业务成功高度依赖吸引和留住关键人才，关键人员流失可能导致客户流失，对资产管理规模、运营业绩和财务状况产生重大不利影响[96] - 公司营销依赖保险公司、证券公司、银行等第三方分销渠道，行业整合可能导致分销成本增加或渠道减少[97] - 公司声誉受损或产品投资表现不佳可能导致现有客户撤资或减少投资，从而降低资产管理规模并造成相应收入和收益损失[103] - 公司业务高度依赖第三方供应商提供的关键服务，如基金行政、会计、托管和风险分析[125] - 运营高度集中在少数地区，包括英国、美国、卢森堡和澳大利亚[127] - 公司信用评级下调可能增加其借款成本并限制其进入资本市场[128] - 保险成本可能因市场状况和风险状况而显著增加，且某些险种可能无法获得或成本极高[123] - 公司面临因网络安全事件导致的潜在损失和声誉损害风险，且攻击的普遍性和复杂性在增加[116] - 年度审查可能导致美国共同基金投资管理协议的费用收入减少[108] - 费用水平的变化，包括薪酬、奖金、股票奖励和员工福利成本的变化，可能严重影响运营业绩[109] 法律与监管风险 - 法律和监管风险，包括监管调查和诉讼，可能导致罚款、执照吊销和声誉损害，从而影响资产管理规模和盈利能力[130] - 公司面临因监管变化而增加的合规成本，可能对业务、经营成果或财务状况产生重大不利影响[135][141][147] - 多德-弗兰克法案增加了公司的监管负担和相关合规成本，其持续规则制定可能带来新的不利后果[136] - 美国证券交易委员会（SEC）于2019年6月通过了《最佳利益监管条例》（Reg BI），为经纪自营商确立了“最佳利益”行为标准[139] - 欧盟《金融工具市场指令II》（MiFID II）于2018年1月3日生效，涉及投资者保护措施的变化，可能直接影响公司收入并增加运营或合规成本[142] - 自2019年开始至2020年结束，英国金融行为监管局（FCA）对资产管理市场研究的最终规则和指引将分阶段实施[146] - 欧盟新法律修订的审慎制度将于2021年6月生效，适用于公司符合MiFID II定义的欧盟投资子公司[145] - 英国于2020年1月31日脱离欧盟，过渡期至2020年12月31日，未来关系的不确定性可能对公司业务产生重大不利影响[152] - 伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）预计在未来几年内过渡至替代基准利率，其停用和替换可能对公司产生不利影响[156][158] - 监管机构可能提高资本要求，这可能负面影响公司向股东返还资本或支付股息的能力[149] - 未能遵守客户合同要求和/或投资指引可能对公司的资产管理规模、经营成果和财务状况产生负面影响[151] - 未能遵守欧盟数据保护规定可能导致罚款，最高可达公司全球收入的4%[118] 其他重要内容 - 公司在全球拥有约2300名员工[15] - 截至2019年12月31日，公司拥有2,335名全职等效员工[69] - 公司为外国私人发行人，选择以10-K、10-Q和8-K表格提交报告[73] - 截至2017年12月31日，英国养老金计划（UK Pension Scheme）技术准备金基础上有1200万英镑盈余[88] - 截至2019年12月31日，公司商誉和无形资产总额为45.929亿美元[107] - 公司全球拥有30个办事处，其中伦敦总部租赁面积约128,000平方英尺，租约至2028年[174] - 丹佛运营点租赁总面积约189,000平方英尺，其中主办公楼占总面积的81%，租约至2025年[174] - 截至2019年12月31日，公司普通股记录持有人约为42,663名[179] - 2018年公司总AUM为3285亿美元，较2017年的3708亿美元下降11.4%，主要受市场波动（负157亿美元）和汇率变动（负85亿美元）影响[210] - 2017年公司总AUM为3708亿美元，较2016年的1247亿美元大幅增长197.4%，主要得益于并购及资产处置带来的2058亿美元增量[210]