Getting big returns from financial portfolios, whether through stocks, bonds, ETFs, other securities, or a combination of all, is an investor's dream. However, when you're an income investor, your primary focus is generating consistent cash flow from each of your liquid investments.Cash flow can come from bond interest, interest from other types of investments, and, of course, dividends. A dividend is that coveted distribution of a company's earnings paid out to shareholders, and investors often view it by ...

技术分析 - Janus Henderson Group plc (JHG) 近期出现“黄金交叉”技术形态，即50日简单移动平均线上穿200日简单移动平均线 [1] - 黄金交叉被视为看涨突破的重要信号，通常涉及50日和200日移动平均线的交叉，更大时间周期形成的突破更具强度 [2] - 黄金交叉包含三个阶段：股价下跌触底、短期均线上穿长期均线触发趋势反转、股价持续上涨 [3] - 黄金交叉与“死亡交叉”形成对比，后者预示可能出现看跌势头 [3] 股价表现 - JHG股价过去四周上涨8.3% [4] - 公司目前在Zacks Rank评级中位列1（强力买入），暗示可能即将突破 [4] 盈利预期 - JHG当前季度的盈利展望积极，过去60天内有5次上调盈利预测，无下调 [4] - Zacks共识预期也有所上升 [4] 投资建议 - 鉴于重要的技术指标和盈利预期的积极变化，投资者应考虑将JHG加入观察名单 [5]

财务数据和关键指标变化 - 资产管理规模(AUM)增长23%至4573亿美元 创历史新高 主要得益于Guardian资产加入 市场收益及美元走弱带来的有利汇率调整 [6][8] - 调整后稀释每股收益(EPS)为090美元 同比增长6% [11][30] - 净管理费率为475个基点 预计因Guardian账户加入将下降约45个基点 [26] - 绩效费用表现强劲 达1500万美元 其中美国共同基金绩效费100万美元 为十年来首次转正 [26][27] - 现金及等价物为9亿美元 主要用于股票回购及种子资本投资 [31] 各条业务线数据和关键指标变化 - 固定收益业务AUM增至1420亿美元 占公司总AUM超30% 主要受Guardian合作推动 [6] - 股票业务净流出26亿美元 但创两年来最佳销售季度 显示客户需求回升 [21] - 多资产业务净流出11亿美元 主要受平衡策略拖累 但长期业绩表现强劲 [22][80] - 另类业务净流入7亿美元 主要由生物科技对冲基金及VPC策略驱动 [23] - ETF业务表现突出 四只产品单季度净流入均超1亿美元 JAAA规模达230亿美元 [22][110] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国中介渠道连续八个季度实现净流入 市场份额持续提升 [17][36] - EMEA地区净流出 主要受英国投资信托及全球战略债券策略拖累 [19] - 亚太地区在日本及新兴市场取得新客户突破 但整体中介业务仍受英国拖累 [100][104] - 机构渠道净流入490亿美元 其中Guardian账户贡献465亿美元 其余25亿美元来自广泛客户类型 [14][19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 三大战略支柱：保护并增长核心业务 放大未充分利用的优势 在客户给予优势的领域多元化 [34][35] - 与Guardian的战略合作已初见成效 管理其465亿美元账户 并获4亿美元种子资本承诺 [6][38] - 主动型ETF全球排名第八 固定收益ETF排名第二 年内已推出8只新产品 [37][110] - 代币化基金策略取得突破 国债基金JTRSY获4亿美元净流入 显示金融科技创新领先地位 [10][116] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场波动在4月达到高峰 但业务趋势已趋稳 投资业绩持续优于基准 [5][13] - 行业面临主动型资金流出压力 但公司连续五季度实现净流入 展现差异化优势 [11][53] - 品牌建设成效显著 全球机构品牌排名两年提升32位至第37名 [47][48] - 成本控制保持纪律性 2025年非薪酬支出预计增长高个位数 主要受汇率及并购影响 [29][30] 其他重要信息 - 股东回报持续 2025年已通过股息及回购返还22亿美元 累计流通股减少超22% [31][32] - 客户关系战略升级 从交易型转向合作伙伴型 通过知识共享深化连接 [41][43] - 新品牌符号"&"投入使用 象征与客户的深度联结 已在全球主要市场推广 [48][49] 问答环节所有的提问和回答 机构业务发展前景 - 机构渠道连续三季净流入 除Guardian外还有10笔超1亿美元资金流入 但可持续性仍需观察 [56][58] - 品牌建设及顾问关系深化被视作关键 通过提升入围率支持长期增长 [59] 零售股票业务挑战 - 尽管环境艰难 公司仍通过62只超10亿美元策略中的6-7只股票产品实现净流入 [67][68] - 强调复杂市场环境下主动管理的alpha创造能力 将持续保护核心股票业务 [62][65] ETF产品机会 - JABS ETF针对保险客户需求设计 获Guardian1亿美元种子资金 补充现有JAAA产品线 [72][73] - 机构使用ETF趋势从美国向全球扩展 欧洲AAA CLO ETF增长迅速 [109][111] 投资业绩改善驱动因素 - 一年期业绩显著回升 72%资产跑赢基准 主要得益于美国及全球股票产品表现改善 [75][77] 多资产业务发展路径 - 平衡基金规模490亿美元 计划下半年推出新版本 同时发展机构定制化解决方案 [81][88] 代币化基金战略 - 主要客户为链上稳定币持有者 通过JTRSY和JAAA代币化版本提供收益解决方案 [116][118] 费用与绩效费展望 - 绩效费仍存不确定性 但合格AUM规模与去年相当 薪酬比率指引维持43-44% [91][93]

财务数据和关键指标变化 - 公司资产管理规模(AUM)增长23%至4573亿美元 创历史新高 主要得益于与Guardian的合作、市场收益和美元走弱带来的有利汇率调整 [8] - 调整后稀释每股收益为0.90美元 同比增长6% [11] - 固定收益AUM扩大至1420亿美元 占公司总AUM的30%以上 [6] - 净管理费率为47.5个基点 预计将下降约4.5个基点 [24] - 第二季度绩效费用为1500万美元 美国共同基金绩效费用十年来首次转正 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资表现显著改善 至少三分之二的AUM在1/3/5/10年时间范围内跑赢基准 [5][13] - 固定收益业务净流入497亿美元 其中Guardian一般账户贡献465亿美元 [20] - 股票业务净流出26亿美元 但创下两年来最佳销售季度 [20] - 多资产能力净流出11亿美元 主要由平衡策略导致 [21] - 另类投资能力净流入7亿美元 主要由生物科技对冲基金和VPC策略驱动 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场连续第八个季度实现净流入 [16] - EMEA地区净流出 其中英国主要受投资信托和全球战略总债券策略影响 [18] - 亚太地区净流出 [16] - 机构渠道净流入490亿美元 连续第三个季度实现正流入 [18] - 中介渠道净流出12亿美元 主要受4月市场波动影响 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司三大战略支柱为保护和发展核心业务、放大未充分利用的优势、在客户给予获胜权的领域多元化 [32] - 与Guardian的战略合作扩大了保险业务和机构覆盖范围 管理465亿美元资产 [6] - 公司现为全球第八大主动ETF提供商 第二大主动固定收益ETF提供商 [35] - 通过收购Tabula扩大ETF业务 今年已推出8只ETF [34] - 与Anemoy和Centrifuge合作发展数字资产业务 完全上链的国债基金获得4亿美元净流入 [9][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管4月市场波动剧烈 但业务趋势已趋于稳定 [5] - 公司强调从交易性客户关系转向更深层次的合作伙伴关系 [39][40] - 品牌建设取得进展 在美国和欧洲中介渠道的品牌排名提升 [44] - 新品牌活动强调与客户的连接和合作 已在北美、欧洲和亚洲推出 [46] - 公司目标是为全球6000万依赖其金融服务的人创造更光明的未来 [48] 其他重要信息 - 公司现金及等价物为9亿美元 主要用于股票回购和种子资本投资 [29] - 董事会宣布每股0.40美元的股息 将于8月28日支付 [29] - 2025年非薪酬费用预计将增长高个位数百分比 主要反映战略投资和运营效率 [27] - 公司税率预期维持在23%-25%区间 [28] - 自2018年以来已通过股票回购减少22%以上的流通股 [30] 问答环节所有的提问和回答 关于机构渠道 - 机构渠道连续第三个季度实现正流入 即使排除Guardian贡献也表现良好 反映了公司在固定收益和股票领域的广泛分布 [53][56] - 公司认为尚未达到可持续的机构流入状态 但趋势向好 正在通过品牌建设提升机构客户的考虑度 [56][57] 关于零售股票业务 - 尽管零售股票持续流出 但公司仍坚定看好其股票业务 认为当前复杂市场环境有利于主动管理 [60][62] - 公司有62种策略规模超过10亿美元 其中6-7种在第二季度实现正流入 [65][66] 关于JABS ETF - JABS ETF是客户需求驱动的创新产品 旨在提供短期高质量固定利率证券化资产 [70] - Guardian已投入1亿美元种子资金 公司对该产品有较高期望 [71] 关于投资表现 - 一年期投资表现显著改善 主要得益于美国集中增长、全球科技与创新等股票产品的强劲表现 [72][74] - 目前72%的AUM跑赢基准 88%位于晨星前两个四分位数 [73] 关于多资产业务 - 平衡基金规模达490亿美元 公司认为当前环境有利于平衡策略发展 [79][84] - 除平衡基金外 公司还在发展解决方案业务 如为大型主权财富基金提供的自适应策略 [82][83] 关于国际中介业务 - 公司在中东和亚洲的中介业务取得进展 正在获得以往没有的优先授权 [97][99] - 英国业务仍是挑战 特别是投资信托领域 [100] 关于机构使用ETF - 机构投资者不仅限于保险公司 还包括养老金计划等 使用ETF获取机构级证券选择 [103][104] - 在欧洲 公司通过收购Tabula扩大ETF业务 欧洲AAA CLO ETF增长迅速 [107][108] 关于代币化基金 - 代币化基金主要吸引链上客户 特别是持有稳定币寻求收益的投资者 [113][115] - 公司已推出代币化国债基金和JAAA代币化版本 计划继续创新 [112][115]

业绩表现 - 季度每股收益为0 9美元 超出Zacks共识预期的0 84美元 同比增长5 88% [1] - 季度营收6 332亿美元 超出共识预期1 12% 同比增7 61% [2] - 过去四个季度均超预期 每股收益超预期幅度7 14%-9 72% [1][2] 市场反应与估值 - 年初至今股价涨幅1 5% 跑输标普500指数8 2%的涨幅 [3] - 当前Zacks评级为1级(强力买入) 因财报发布前盈利预测修正趋势向好 [6] - 行业排名前20% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%超2倍 [8] 未来预期 - 下季度共识预期每股收益0 91美元 营收6 7969亿美元 [7] - 本财年共识预期每股收益3 53美元 总营收26 3亿美元 [7] 同业比较 - 同业公司Eagle Point预计季度每股收益0 25美元 同比降10 7% 近30天预测下调5 7% [9] - Eagle Point预计季度营收5132万美元 同比增21 4% [10]

业绩总结 - Q2 2025总资产管理规模(AUM)为4573亿美元，较Q1 2025增长23%[3] - Q2 2025净流入为467亿美元，较Q1 2025显著增加[3] - Q2 2025美国通用会计准则（U.S. GAAP）稀释每股收益（EPS）为0.95美元，较Q1 2025增长23%[18] - 调整后稀释每股收益（EPS）为0.90美元，较Q1 2025增长14%[19] - Q2 2025总收入为6.332亿美元，较Q1 2025增长2%[18] - Q2 2025净收入为1.844亿美元，较2024年同期的1.335亿美元增长38.2%[81] - Q2 2025的调整后净收入为1.426亿美元，较2024年同期的1.352亿美元增长5.5%[84] - Q2 2025的稀释每股收益为0.95美元，较2024年同期的0.81美元增长17.3%[81] - Q2 2025的调整后稀释每股收益为0.90美元，较2024年同期的0.85美元增长5.9%[84] 用户数据 - 净流入连续五个季度为正，显示出持续的资金流入趋势[39] - 至少三分之二的AUM在1年、3年、5年和10年期间超越各自基准[39] - 2025年6月30日，股票策略中，美国集中增长策略的AUM为328亿美元[52] - 固定收益中，美国买入并持有信用策略的AUM为528亿美元[52] - 多资产策略中，平衡策略的AUM为489亿美元[52] - 2025年第二季度，股票的净流入为1.2亿美元[62] - 2025年第二季度，固定收益的净流入为46.7亿美元[62] - 2025年第二季度，替代投资的净流入为0.6亿美元[62] 费用与支出 - Q2 2025总运营费用为4.694亿美元，较Q1 2025增长0%[18] - Q2 2025的管理费用为5.070亿美元，较Q1 2025下降1%[18] - 2025年第二季度的业绩费用为1.48亿美元，较2024年同期的740万美元增长100%[88] - 2025年6月30日的总运营费用为4.694亿美元，较2024年同期的4.241亿美元增长10.6%[81] - 2025年年度授予的长期激励补偿预计为146百万美元，2026年预计支出为73百万美元[92] - 总体长期激励补偿预计为304百万美元，2025年预计支出为159百万美元[92] 股票回购与股息 - 公司在Q2 2025回购了130万股股票，耗资约5000万美元[24] - 每股股息为0.40美元，将于8月28日支付[24] 其他信息 - 资产配置中，股票占比53%，固定收益占比31%，多资产占比12%，另类投资占比4%[44]

收入和利润（同比环比） - 2025年第二季度收入为6.332亿美元，同比增长4480万美元（8%），主要由于管理费增加3420万美元[112] - 2025年第二季度运营收入为1.638亿美元，同比下降50万美元（0.3%），运营利润率从27.9%降至25.9%[113] - 2025年第二季度归属于公司的净利润为1.499亿美元，同比增长2020万美元（16%）[114] - 2025年第二季度稀释每股收益为0.95美元（调整后0.90美元），同比分别增长17%和6%[115] - 2025年第二季度总收入为6.332亿美元，同比增长8%，上半年总收入为12.546亿美元，同比增长10%[135] - 2025年第二季度调整后营收为4.979亿美元，较2024年同期的4.583亿美元增长8.6%[169] - 2025年第二季度调整后营业利润率为33.5%，较2024年同期的35.9%下降2.4个百分点[169] 成本和费用（同比环比） - 总运营费用4.694亿美元，同比增加4530万美元（11%），主要受员工薪酬、行政费用及分销费用增长驱动[112][116] - 一般、行政和占用费用增加1350万美元，部分原因是2024年第二季度相比2025年第二季度收到更多与交易错误相关的保险报销[116] - 员工薪酬和福利增加1270万美元，主要由于2024年完成收购后平均员工人数增加导致固定薪酬成本上升[116] - 分销费用增加630万美元，主要受管理资产规模(AUM)平均增长驱动[116] - 运营支出第二季度增长11%至4.694亿美元，其中员工薪酬增长8%（1.79亿美元），长期激励计划支出增长9%（3970万美元）[143][144][147] - 分销费用第二季度增长5%至1.329亿美元，主要受AUM增长驱动[143][149][150] - 投资管理费用同比飙升32%（第二季度1690万美元），主要因第三方供应商合同变更[143][151] - 折旧摊销费用第二季度激增60%至850万美元，反映2024年收购VPC带来的无形资产摊销[143][155] 资产管理规模（AUM）表现 - AUM增至4573亿美元，较2025年3月31日增长23%，较2024年6月30日增长27%[115] - 截至2025年6月30日，公司总资产管理规模（AUM）达到4573亿美元，较2025年3月31日的3732亿美元增长22.5%[120] - 截至2025年6月30日，公司总资产管理规模（AUM）达到4573亿美元，较2024年同期增长27%[123][126] - 截至2025年6月30日，公司AUM达4573亿美元，较2024年12月31日增加786亿美元（21%），主要来自Guardian一般账户新增465亿美元投资级公共固定收益资产及 favorable 市场表现211亿美元[118] - 2024年12月31日至2025年6月30日期间，总AUM从3787亿美元增长至4573亿美元，增幅20.8%[120] - 2024年第二季度总AUM为3614亿美元，较2025年同期4573亿美元增长26.5%[120] 各资产类别AUM表现 - 固定收益类资产AUM从2025年3月31日的895亿美元增长至2025年6月30日的1422亿美元，增幅达58.9%[120] - 股票类资产AUM从2025年3月31日的2174亿美元增长至2025年6月30日的2436亿美元，增幅12.1%[120] - 多资产类AUM从2025年3月31日的516亿美元增长至2025年6月30日的556亿美元，增幅7.8%[120] - 另类投资AUM从2025年3月31日的147亿美元增长至2025年6月30日的159亿美元，增幅8.2%[120] - 固定收益类平均AUM同比增长27%至908亿美元，增速超整体水平[125] - 另类投资平均AUM同比增长69%至150亿美元，增速居各资产类别之首[125] - 2025年二季度股票类平均AUM达2249亿美元，占总AUM的58.7%[125] - 公司总AUM中权益类资产占比最高，2025年上半年平均达2281亿美元，同比增长5%[125] 各地区AUM表现 - 北美地区AUM达3032亿美元，同比增长37%，贡献总AUM的66.3%[126] - EMEA及拉美地区AUM同比增长11%至1154亿美元，增速低于亚太地区的8%[126] - EMEA和拉丁美洲地区AUM达1154亿美元，同比增长11%[126] 资金流动表现 - 2025年第二季度净流入资金467亿美元，其中465亿美元来自与Guardian战略合作的投资级公共固定收益资产[115] - 2025年第二季度净销售额（赎回）为467亿美元，其中固定收益类贡献497亿美元，占比最大[120] - 机构客户AUM在2025年二季度净流入490亿美元，同比增长2450%（2024年同期净流入仅2亿美元）[123] - 中介渠道AUM在2025年上半年净流出12亿美元，与2024年同期净流入3亿美元形成反差[123] - 2025年第二季度机构客户净销售额达490亿美元，占该类别总销售额的49%[123] - 中介客户AUM从2025年3月的2064亿美元增长至6月的2243亿美元，主要受157亿美元市场增值推动[123] - 2025年上半年自营客户AUM因净赎回减少11亿美元，但市场增值110亿美元部分抵消了损失[123] 外汇影响 - 非美元AUM占比24%，受美元走弱影响，2025年上半年汇率变动使AUM增加88亿美元[119] - 外汇变动对AUM的影响为64亿美元，其中固定收益类贡献20亿美元[120] - 外汇波动对AUM影响显著，2025年上半年非美元资产汇率变动贡献64亿美元增量[123][124] - 非美元AUM占比约24%，2025年上半年因美元兑GBP/EUR/AUD走弱分别增加AUM 64亿和88亿美元[119] - 外汇变动对AUM影响显著，2025年上半年因汇率变动增加64亿美元[123] 市场因素影响 - 2025年第二季度市场因素对AUM的影响为310亿美元，其中股票类贡献251亿美元[120] - 自营渠道AUM在2025年二季度市场波动中获益，市场因素贡献110亿美元增值[123] - 股票类AUM从2025年3月31日的2174亿美元增至6月30日的2436亿美元，净赎回26亿美元但市场表现贡献251亿美元[120] - 固定收益类AUM从895亿美元增至1422亿美元，主要因净销售497亿美元及市场表现贡献10亿美元[120] 收入构成 - 管理费收入在第二季度达到5.07亿美元（同比增长7%），上半年达10.2亿美元（同比增长9%），主要受AUM增长推动[135][136][137] - 绩效费收入第二季度激增100%至1480万美元，上半年从亏损570万美元转为盈利1120万美元，主要因美国共同基金表现改善[135][138] - 股东服务费第二季度增长3%至6000万美元，上半年增长5%至1.214亿美元，与AUM增长挂钩[135][139] - 管理费在第二季度达到5.07亿美元，同比增长7%，上半年管理费为10.2亿美元，同比增长9%，主要受AUM增长推动[135][136][137] - 绩效费在第二季度为1480万美元，同比飙升100%，上半年为1120万美元，主要得益于美国共同基金表现改善[135][138] - 股东服务费第二季度为6000万美元（+3%），上半年为1.214亿美元（+5%），与AUM增长挂钩[135][139] 非运营收入 - 非运营收入中投资净收益达5260万美元（第二季度），远超去年同期的640万美元[157] - 2025年第二季度投资净收益为5260万美元，较2024年同期的640万美元增长4620万美元[158] - 2025年上半年投资净收益为4710万美元，较2024年同期的2890万美元增长1820万美元[158] - 2025年第二季度其他非营业收入净额同比增加1350万美元，主要受1060万美元有利的公允价值调整和580万美元外汇调整影响[160] - 2025年上半年其他非营业收入净额同比减少1470万美元，主要受1650万美元不利的外汇调整影响[161] - 公司预计2025年底将有约4200万美元的外汇调整重新分类至其他非营业收入[162] - 投资净收益 favorable movement 4620万美元，部分被非控股权益净收入改善3070万美元所抵消[116] - 其他非营业收入净改善1350万美元，主要由于收购相关或有对价的公允价值 favorable adjustment 1060万美元[116] - 2025年第二季度投资净收益为5260万美元，同比增长4620万美元，主要受种子投资产品和第三方所有权利益的影响[158] - 2025年上半年投资净收益为4710万美元，同比增长1820万美元，主要由于种子投资产品的公允价值调整[158] - 2025年第二季度其他非营业收入净额增加1350万美元，主要因1060万美元有利的公允价值调整和580万美元外汇调整收益[160] - 2025年上半年其他非营业收入净额减少1470万美元，主要因1650万美元不利的外汇调整和280万美元不利的期权协议调整[161] 税务相关 - 2025年第二季度有效税率为20.4%，较2024年同期的23.8%下降3.4个百分点[163] - 2025年上半年有效税率为21.0%，较2024年同期的21.3%略有下降[164] - 所得税支出第二季度为4720万美元，同比上升13%[157] - 2025年第二季度有效税率为20.4%，同比下降3.4个百分点，主要受种子投资产品非控股权益影响[163] - 2025年上半年有效税率为21.0%，同比下降0.3个百分点，部分抵消了2024年外汇调整的税收优惠[164] - 公司预计2025年调整后净利润的税率区间为23%-25%[166] 资本管理和股东回报 - 2025年第二季度通过股息和股票回购向股东返还1.133亿美元资本[115] - FCA监管的资本要求为1.592亿英镑（2.182亿美元），截至2025年6月30日，资本盈余为3.02亿英镑（4.138亿美元）[176] - 2024年公司回购计划累计回购3,778,622股，金额1.468亿美元[177] - 2025年公司回购计划累计回购1,344,304股，金额4950万美元[178] - 2024年员工持股计划累计回购250,001股，金额860万美元[179] - 2025年员工持股计划累计回购2,500,200股，金额9230万美元[180] - 2025年上半年股息支付总额为1.253亿美元，包括每股0.39美元和0.40美元的两次派息[182] - 截至2025年6月30日，公司拥有2亿美元的无担保循环信贷额度，可额外增加5000万美元[185] - 2025年上半年经营活动现金流为1.38亿美元，投资活动现金流为-5.181亿美元[187] - 2024年公司股票回购计划累计回购3,778,622股，金额1.468亿美元[177] - 2025年公司股票回购计划授权2亿美元，截至2025年6月30日累计回购1,344,304股，金额4950万美元[178] - 2024年员工股票计划回购250,001股，金额860万美元[179] - 2025年员工股票计划回购2,500,200股，金额9230万美元[180] - 2025年上半年股息支付总额1.253亿美元，包括每股0.39美元（6150万美元）和每股0.40美元（6380万美元）[182] - 2025年上半年经营活动现金流1.38亿美元，投资活动现金流-5.181亿美元，融资活动现金流1190万美元[187] - 2025年上半年投资活动主要包括：合并种子投资产品净购买3.077亿美元，其他投资净购买1.664亿美元[189] - 2025年上半年融资活动主要包括：第三方资本投资种子产品净流入3.053亿美元，股息支付-1.253亿美元，股票回购-1.627亿美元[192] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年薪酬收入比将维持在43%-44%区间，非薪酬支出预计实现高个位数增长[146][156] - 公司预计2025年非薪酬运营费用将实现高个位数增长，受战略投资和并购整合影响[156] - 公司预计2025年底将有约4200万美元的外汇调整重新分类至其他非营业收入，具体金额取决于清算进度[162] 现金和流动性 - 截至2025年6月30日，公司现金及现金等价物为8.704亿美元，较2024年底的11.909亿美元减少3.205亿美元[172] - 截至2025年6月30日，公司现金及等价物为8.704亿美元，较2024年底减少3.205亿美元[172] 投资表现 - 截至2025年6月30日，公司72%、76%、67%和72%的AUM分别在一、三、五和十年期内跑赢基准[115]

收入和利润（同比环比） - 第二季度2025年营业收入为1.638亿美元，相比第一季度2025年的1.536亿美元增长6.6%，相比第二季度2024年的1.643亿美元下降0.3%[2] - 第二季度2025年调整后营业收入为1.67亿美元，相比第一季度2025年的1.566亿美元增长6.5%，相比第二季度2024年的1.647亿美元增长1.4%[2] - 2025年第二季度总收入为6.332亿美元，同比增长7.6%（2024年同期为5.884亿美元）[25] - 2025年第二季度营业利润为1.638亿美元，同比下降0.3%（2024年同期为1.643亿美元）[25] - 2025年第二季度归属于JHG的净利润为1.499亿美元，同比增长15.6%（2024年同期为1.297亿美元）[25] - 2025年第二季度调整后营业利润率为33.5%，高于2024年同期的35.9%[27] - 2025年第二季度管理费收入为5.07亿美元，同比增长7.2%（2024年同期为4.728亿美元）[25] 每股收益（同比环比） - 第二季度2025年稀释每股收益为0.95美元，相比第一季度2025年的0.77美元增长23.4%，相比第二季度2024年的0.81美元增长17.3%[3] - 第二季度2025年调整后稀释每股收益为0.90美元，相比第一季度2025年的0.79美元增长13.9%，相比第二季度2024年的0.85美元增长5.9%[3] - 2025年第二季度调整后每股收益为0.90美元，同比增长5.9%（2024年同期为0.85美元）[27] 资产管理规模（AUM）和资金流动 - 截至2025年6月30日，资产管理规模(AUM)达到4570亿美元，同比增长27%，环比增长23%[6] - 第二季度2025年净流入资金467亿美元，其中包括与Guardian战略合作的465亿美元投资级公共固定收益资产[6] - 72%、76%、67%和72%的资产管理规模分别在1年、3年、5年和10年基准上跑赢相关基准[6] - 固定收益类资产在1年、3年、5年和10年基准上的表现优于基准的比例分别为96%、88%、87%和93%[16] 股东回报 - 第二季度2025年通过股息和股票回购向股东返还1.13亿美元资本，董事会宣布季度股息为每股0.40美元[6][9] - 公司在第二季度以约5000万美元的总支出在纽约证券交易所回购了约130万股普通股[10] 现金流和资产负债表 - 截至2025年6月30日，现金及现金等价物为8.826亿美元，较2024年底减少27.5%（2024年底为12.172亿美元）[28] - 2025年第二季度经营活动产生的现金流为1.352亿美元，同比下降39.6%（2024年同期为2.238亿美元）[29] - 2025年第二季度投资活动使用的现金流为2.908亿美元，同比增加381.5%（2024年同期为0.604亿美元）[29] - 无形资产和商誉净值为41.743亿美元，较2024年底增长3.7%（2024年底为40.237亿美元）[28] 前瞻性陈述和风险因素 - 前瞻性陈述涉及已知和未知的风险和不确定性，可能导致实际结果与预期存在重大差异[38] - 前瞻性陈述基于公司和管理层认为合理的估计和假设，但这些假设本质上是不可预测的[38] - 公司不承担公开更新或修订前瞻性陈述的义务[38] - 风险因素包括利率变化、通货膨胀、贸易政策变化（如新关税或关税增加）[39] - 风险因素还包括税法变化、金融市场波动或中断[39] - 投资表现可能与第三方基准或竞争产品相比存在差异[39] 其他重要信息 - 年度报告（表格10-K）截至2024年12月31日的财务年度[40] - 年化、预估和预测数字仅用于说明目的，可能不反映实际结果[40] - 本文件中的信息不构成任何适用法律下的公开发售或证券买卖建议[41] - 并非所有产品或服务在所有司法管辖区都可用[42]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周美国新发 37 只 ETF 产品，发行提速且涉及多公司系列产品，有提高和降低集中度产品同时发行的情况，资金流向、产品表现有不同特点，美国普通公募基金资金流向也有变化 [2] 根据相关目录分别进行总结 美国 ETF 创新产品: 提高、降低集中度的产品同时发行 - 上周美国新发 37 只产品，Direxion 等扩充单股票杠杆反向产品，WEBs 发行 Defined Volatility 系列产品，景顺和 Janus Henderson 发行债券产品，Crossmark 发行大盘成长和价值 ETF，Advisors Asset Management 发行内在价值 ETF，Defiance 发行 AI 和电力基础设施 ETF，Roundhill 扩充周度杠杆 + 分红 ETF [5][6][7] - Xtrackers 发行行业分散化产品 SPXD，根据子行业收入分配权重，科技占比低、行业分散程度高，第一大权重股为伯克希尔，权重约 3.7% [8][11] - Global X 发行 PureCap 系列产品，应对美国监管对 ETF 持股比例限制，通过杠杆反向产品补足仓位以反映个股市值权重，涉及科技等板块 [12] 美国 ETF 动态 美国 ETF 资金：因子轮动 ETF 流入超过 10 亿美元 - 上周股票 ETF 流入超 160 亿美元，国内和国际股票流入相当，债券 ETF 国内流入超国际，比特币和商品 ETF 继续流入 [13] - 流入靠前产品有先锋宽基产品、贝莱德因子轮动 ETF 等，因子轮动产品单周流入超 10 亿美元，规模突破 200 亿美元；流出靠前主要是道富、贝莱德的标普 500 ETF [14] - 投资级公司债 ETF 上两周流出较多，纳指 ETF 持续流入 [16] 美国 ETF 表现：比特币产品表现优于以太坊 - 今年美国数字货币 ETF 总规模超 1500 亿美元，贝莱德比特币 ETF 接近 900 亿美元，以太坊 ETF 超 100 亿美元 [17] - 比特币今年涨幅约 25%，以太坊产品不到 10%，贝莱德产品业绩靠前 [17] 近期美国普通公募基金资金流向 - 2025 年 5 月美国非货币公募基金总量 21.91 万亿美元，较 4 月上升 0.85 万亿，5 月标普 500 上涨 6.15%，美国国内股票型产品规模上升 5.49% [21] - 7 月 2 日 - 7 月 9 日单周，美国国内股票基金流出约 75 亿美元，流出回到 100 亿美元以内，债券产品流入扩大至 75.8 亿美元 [21]

动量投资方法论 - 动量投资的核心是跟随股票近期趋势 在上涨趋势中"买高卖更高" 关键在于利用价格趋势的持续性[1] - Zacks动量风格评分帮助量化这一特性 Janus Henderson Group(JHG)当前得分为B级[2] Janus Henderson动量表现 - 过去一周股价上涨0.75% 优于金融-投资管理行业0.62%的涨幅[5] - 月度涨幅达14.39% 显著超越行业5.38%的表现[5] - 季度涨幅29.03% 年度涨幅20.6% 均跑赢标普500指数(18.84%和15.9%)[6] - 20日平均交易量达997,040股 量价配合显示看涨信号[7] 盈利预测调整 - 过去两个月5次上调全年盈利预测 共识预期从3.38美元升至3.51美元[9] - 下财年同样获得5次上调 无下调修正[9] 综合评级 - 同时具备Zacks1(强力买入)评级和B级动量评分 显示短期强劲上涨潜力[11]