业务规模与市场数据 - 公司已帮助监测超180亿美元的大麻销售合法合规情况，收入基于固定费用订阅模式[16] - 2019年美国医用和成人用大麻合法总支出达122亿美元，较2018年的91亿美元增长34%，预计2024年将达311亿美元，复合年增长率近23% [29] - 2019年全球合法大麻行业收入约149亿美元，较2018年的102亿美元增长45.7%，2018年增长率为17% [29] - 预计2024年美国和加拿大以外地区合法大麻总销售额将从2018年的5.17亿美元增至54亿美元，复合年增长率47.7% [29] - 2018年全球CBD市场价值46亿美元，预计2019 - 2025年复合年增长率为22.2% [30] - 2019年全球工业大麻市场规模（包括种子、茎秆和纤维）估计为47.1亿美元，预计收入复合年增长率为15.8% [30] - 2018年防伪包装市场规模为1059亿美元，预计2023年将增至1822亿美元，复合年增长率为11.5% [31] 公司收购情况 - 2020年7月7日收购Ample Organics，4月10日收购Trellis Solutions，增加两个知名种子到销售软件选项[17] - 公司于2020年7月收购Ample，为加拿大LPs等提供合规解决方案[40] - 公司于2020年4月收购Trellis，提供种植管理和合规软件服务[42] - 公司于2020年1月收购Solo，提供低成本、安全的大麻追踪技术[43] 转售活动收入情况 - 2019 - 2020财年，转售活动收入占总收入的1% - 2%，2020财年起与打印机供应商达成收入分成协议，预计相关收入和销售成本未来下降[21] 公司数据产品情况 - 公司拥有四个数据产品，包括MJ Analytics、Akerna Acumen Business Insights、AmpleData和Last Call Analytics [26] - 公司拥有超180亿美元销售数据和10年跨20多个州及多国的数据，推出Akerna Acumen产品提供市场情报和对比数据[53] - 公司有四个数据产品，MJA通过数据订阅服务盈利[50][52] 子公司业务服务情况 - Ample有50名全职员工，为超120家LPs和5家其他持牌大麻生产商提供服务[41] 公司咨询团队情况 - 公司咨询团队成员曾管理超10万平方英尺的种植设施、多州零售业务和服务全国的在线业务[56] 公司平台功能情况 - 公司的MJ Platform可让用户按日、小时、方法、员工、产品线和设施面积跟踪成本[35] 公司市场经营权情况 - 公司在宾夕法尼亚和犹他市场因政府合同拥有独家经营权[37] 大麻合法化法律情况 - 33个美国州以某种形式将大麻合法化，但联邦法律与州法律存在冲突[60] 公司知识产权情况 - 公司拥有2项美国专利，其中一项2009年12月1日颁发，2029年12月1日到期，另一项2011年5月31日颁发，2025年7月11日到期；还有1项专利申请于2011年4月22日提交，目前待美国专利局处理[74] - 公司及其子公司在美国持有13项商标，在加拿大持有6项，在哥伦比亚、牙买加各持有1项，在欧盟知识产权局持有1项[75] 公司员工情况 - 截至2020年6月30日，公司有136名员工，无员工加入工会或参与集体谈判协议[76] 公司合并情况 - 2019年6月17日完成合并，合并对价以每股10.16美元的普通股支付，共发行6520099股；MTech股东赎回4452042股，获得45581864美元现金[78] - 合并完成后，公司发行901074股普通股，筹集约920万美元；合并及私募完成后，公司有10400381股普通股和可购买5993750股普通股的认股权证[78] - 合并完成时，MJF原股东、MTech原股东和私募投资者分别持有公司约62.7%、27.7%和9.6%的普通股；管理层和主要股东持有约59.70%[78] - 合并及私募完成后，公司净收入约1800万美元，支付MTech赎回股东约4560万美元、第三方供应商约440万美元[79] 公司盈利情况 - 公司2020年6月30日和2019年6月30日财年净亏损分别约为1640万美元和1240万美元，预计短期内运营亏损将持续或增加[88] - 公司自2010年成立以来各财年均有重大亏损，预计短期内继续亏损，可能无法实现或维持盈利[88] 政府合同收入情况 - 2020财年截至6月30日，宾夕法尼亚、华盛顿和犹他州政府机构的Leaf Data Systems合同收入占公司收入的39%[112] 公司面临的行业风险 - 公司面临大麻行业独特风险，如联邦法律下大麻非法、联邦执法不确定、银行业监管限制等[94,95,96,101] - 2018年1月4日，总检察长塞申斯撤销科尔备忘录，增加联邦政府对大麻执法不确定性[96] - 2014年国会通过2015年拨款法案含拨款附加条款，限制联邦政府干预州医用大麻法，该条款需每年重新制定，2019年12月20日续签至2020年9月30日[97] - 财政部金融犯罪执法网络2014年2月14日发布的FinCEN备忘录可能被撤销，影响公司及客户获取美国银行系统服务[98] - 公司接收来自违反联邦法律客户资金，可能面临联邦敲诈勒索法风险，虽相关诉讼罕见，但违规后果严重[99,100] - 公司接收从事州合法大麻业务客户付款，可能受联邦反洗钱等法规影响，银行常拒绝为大麻行业企业提供服务[101] - 若公司运营所得被视为犯罪所得，可能限制或危及公司宣布或支付股息及其他分配能力[102] - 公司业务依赖客户获得和保留各种许可证，若客户许可证被吊销，可能影响公司运营[108] - 美国许多大麻相关企业缺乏足够保险，保险公司可能因联邦法律下大麻非法而拒赔[109] 公司收购风险 - 公司近期收购三家运营公司，分别为Solo、Trellis Solutions Inc.和Ample，可能无法成功整合[121] 公司财务报告情况 - 公司管理层认定截至2020年6月30日，财务报告内部控制存在重大缺陷，披露控制和程序无效[135] 政府合同责任情况 - 政府合同责任期通常比私人合同长，政府可在合同结束且付款完成后索赔，还可能要求共享专有信息等[114] 公司运营风险 - 公司运营可能受信息技术系统中断影响，包括网络安全漏洞导致的中断，且网络安全攻击风险未来仍将居高不下[116][117] - 隐私法规不断演变，遵守相关法规可能增加运营成本或影响服务客户和营销产品的能力[118] - 公司部分平台服务依赖第三方，可能限制对用户体验质量的控制和增加服务成本[119] - 公司业务战略包含有针对性的收购，但收购可能带来多种风险，如市场价值变化、整合困难等[120] - 公司成长和成功依赖吸引和留住合格人才，但大麻行业人才竞争激烈[123] - 公司规模较小且多元化程度不如许多潜在竞争对手，可能难以与大型企业竞争[124][125] - 公司保护和捍卫知识产权可能面临困难，他人也可能对公司提出知识产权侵权索赔[126][130] - 公司作为新兴成长型公司，不确定减少披露要求是否会使普通股对投资者吸引力降低[138] - 公司受反收购条款限制，特拉华州法律规定禁止与持有15%或以上已发行有表决权股票的股东进行某些业务合并[141] - 截至2020年6月30日，公司咨询项目出现延迟，对应收入确认也延迟，可能因新冠疫情相关政府关闭和监管不确定性[149] - 公司运营可能受自然灾害、战争、健康疫情等不可控事件影响，新冠疫情已对全球经济和公司业务造成干扰[147][148] 可转换票据情况 - 2020年6月9日发行的1700万美元本金可转换票据，按每股11.50美元价格转换，全额转换将发行1478260股普通股[151] - 可转换票据按底价转换，公司最多可发行8854167股普通股，可能导致股东大幅稀释并影响股价[152] - 可转换票据义务以公司几乎所有资产作担保，违约时持有人可处置资产[153] - 可转换票据违约事件包括普通股在全国证券交易所停牌五天、未治愈的转换失败等多种情况[154] - 可转换票据违约时，剩余本金按年利率15%计息，持有人可按特定规则转换或要求赎回，赎回价格为未偿本金的115%加应计未付利息和逾期费用[155] - 可转换票据违约时，持有人权利的行使可能损害公司财务状况，稀释其他股东权益，迫使公司缩减或停止运营[156] - 公司有本金1700万美元的可转换票据，转换价格为每股11.50美元，转换并出售可能导致股价下跌[159] 公司股权相关情况 - 目前有可购买5813804股公司普通股的认股权证，行权价为每股11.50美元，行权将导致股权稀释[158] - 公司发行证券融资可能稀释股权，影响普通股交易价格，且新增融资可能赋予优先权利[157] - 公司若发生《国内税收法》第382条定义的“所有权变更”（三年内股权价值变动超50%），利用净运营亏损结转和其他税收属性抵减后续收入的能力可能受限[163] 公司股价与股息情况 - 公司作为较新的上市公司，普通股交易清淡，股价波动大，投资者可能无法按购买价或更高价格出售股票[159] - 公司过去未支付股息，预计可预见的未来也不会支付，投资回报可能仅依赖股价上涨[162] - 公司普通股市场价格可能因营收、运营费用、行业市场状况等多种不可控因素大幅波动[160] - 市场波动后证券集体诉讼可能针对公司，会导致成本增加和管理层注意力分散[161] 公司合规成本情况 - 法律法规变化给上市公司带来不确定性，增加合规成本，公司投资合规可能增加管理费用并分散管理层精力[137] 公司股东诉讼规定情况 - 公司修订后的公司章程规定某些股东诉讼事项专属特拉华州衡平法院，可能限制股东选择有利司法论坛的能力[144]