租赁活动与收入 - 公司在2020年第一季度签署了9份新租约，涉及6,287英亩土地，年化直线租金为405.7万美元[39] - 公司与亚利桑那州的租户达成协议，提前终止四份租约，获得一次性终止付款300万美元，并签署了新的七年租约[41] - 截至2020年3月31日，公司未来最低租赁付款总额为3.139亿美元，其中2020年剩余九个月的租赁付款为3,371万美元[44] - 加利福尼亚州的农场占总租赁收入的44.6%，佛罗里达州占21.8%，亚利桑那州占21.8%[46] - 截至2020年3月31日，公司70个租户中，租户A占总租赁收入的19.6%，但公司已不再与租户A有任何合同关系[47] - 公司2020年第一季度租赁收入为1528万美元，同比增长95.1%，其中固定租赁支付为1226.2万美元，可变租赁支付为301.8万美元[103] - 公司2020年第一季度收到约300万美元的租赁终止付款[103] - 公司所有租户在2020年4月均按时支付租金，除一名租户外，该租户欠款5.6万美元，预计将全额收回[115] - 2020年第一季度，加州的农场租赁收入为681.6万美元，占总租赁收入的44.6%[124] - 2020年第一季度，佛罗里达州的农场租赁收入为333.5万美元，占总租赁收入的21.8%[124] - 2020年第一季度，亚利桑那州的农场租赁收入为333.1万美元，占总租赁收入的21.8%[124] - 2020年第一季度，科罗拉多州的农场租赁收入为82.3万美元，占总租赁收入的5.4%[124] - 2020年第一季度，内布拉斯加州的农场租赁收入为38.5万美元，占总租赁收入的2.5%[124] - 2020年第一季度，密歇根州的农场租赁收入为17万美元，占总租赁收入的1.1%[124] - 2020年第一季度，俄勒冈州的农场租赁收入为13万美元，占总租赁收入的0.9%[124] - 2020年第一季度，华盛顿州的农场租赁收入为12.3万美元，占总租赁收入的0.8%[124] - 2020年第一季度，德克萨斯州的农场租赁收入为11.2万美元，占总租赁收入的0.7%[124] - 公司在亚利桑那州、加利福尼亚州和内布拉斯加州的现有物业租赁活动中，签订了11份新租约，总面积为6,829英亩，年化直线租金为545万美元[130] - 公司与亚利桑那州的租户达成协议，终止了四处农场的租约，获得一次性终止付款300万美元，并签订了新的七年租约[131] - 公司2020年第一季度固定租赁收入为1226.2万美元，同比增长57.8%[166] - 2020年第一季度总营业收入为1528万美元，同比增长95.1%[166] - 2020年第一季度租赁收入总额为1528万美元，同比增长95.1%，主要由于固定租赁支付和参与租金的增加[167] - 2020年第一季度固定租赁支付收入为796.6万美元，同比增长3.3%，主要由于近期租赁续签和资本改进带来的额外租金[168] - 2020年第一季度参与租金收入为30万美元，同比增长11.1%，保持相对平稳[167] - 2020年第一季度租赁终止收入为281万美元，主要由于一笔约300万美元的提前终止租赁付款[168] 财务表现与收益 - 公司在2020年第一季度从非合并实体投资中获得了3.4万美元的收入，总持股比例为25%，投资价值为62.1万美元[42] - 公司2020年第一季度净收入为93.4万美元，每股收益为0.04美元，而2019年同期净亏损为49.6万美元，每股亏损0.03美元[105] - 公司2020年第一季度加权平均流通普通股为21,262,080股，同比增长18%[105] - 公司2020年第一季度非控制性OP单位持有者的加权平均数量为288,303单位，同比下降33.5%[105] - 公司2020年第一季度净收入为310.1万美元，同比增长2771.3%[166] - 2020年第一季度，公司净收入为310.1万美元，较2019年同期的10.8万美元大幅增长[203] - 2020年第一季度，公司FFO（运营资金）为533.6万美元，较2019年同期的213.6万美元增长149.8%[203] - 2020年第一季度，公司AFFO为544.2万美元，较2019年同期的246.2万美元增长121.1%[203] - 2020年第一季度，公司加权平均总普通股为21,550,383股，较2019年同期的18,462,219股增长16.7%[203] - 公司2020年第一季度净亏损约为9.9万美元，主要由于处置两块农场的灌溉设施，部分被另一农场出售灌溉设备的收益所抵消[181] - 公司2020年第一季度运营收入为719.7万美元，同比增长123.2%[166] - 2020年第一季度折旧和摊销费用为425.7万美元，同比增长63.9%，主要由于加速摊销和新增农场的折旧[170] - 2020年第一季度物业运营费用为521万美元，同比下降36.2%，主要由于减少了临时发电机租赁费用[173] - 2020年第一季度基础管理费净额为103.4万美元，同比增长207.7%，主要由于计算方法的变化[178] - 2020年第一季度激励费净额为133.4万美元，主要由于公司预激励费FFO超过了适用的基准[178] - 2020年第一季度其他收入增加，主要由于从Farm Credit获得的利息赞助增加，约为130万美元[180] - 公司2020年第一季度经营活动现金流为349.6万美元，同比增长43.8%，主要由于收到早期租约终止付款300万美元[186][187] - 公司2020年第一季度投资活动现金流为-1016.8万美元，同比增加77.9%，主要由于新农场收购和现有农场资本改进支出增加480万美元[186][188] - 公司2020年第一季度融资活动现金流为2321.6万美元，同比增加99.1%，主要由于股权发行净收益1630万美元[186][189] 债务与融资 - 公司借款总额为4.775亿美元，加权平均利率为3.98%，借款由净账面价值为7.94亿美元的农场抵押[50] - 公司在2020年第一季度从农场信贷票据中获得的利息返还使借款利率降低了20.4%（约98个基点）[51] - 公司与MetLife达成新信贷协议，新MetLife长期票据金额为7500万美元，MetLife信贷额度为7500万美元，合计1.5亿美元[52][53] - 截至2020年3月31日，公司未使用的MetLife信贷额度为7490万美元，最大可提取金额为2420万美元[53] - 2020年第一季度，公司记录的Farm Credit利息返还为130万美元，使借款利率降低了20.4%（约98个基点）[55] - 公司修订并重新发行了810万美元的Farmer Mac债券，新到期日为2024年1月12日，利率为2.66%[57] - 截至2020年3月31日，公司长期票据和债券的未偿还本金总额为4.80562亿美元[58] - 截至2020年3月31日，公司长期票据和债券的公允价值为4.813亿美元，与账面价值4.806亿美元接近[61] - 2020年第一季度，公司利率互换合约的公允价值损失为125.7万美元[63] - 截至2020年3月31日，公司利率互换合约的负债公允价值为164.7万美元[64] - 公司发行的6.375% Series A累计期限优先股的公允价值为2860万美元，接近其账面价值2880万美元[66] - 公司自2020年1月1日以来新增了8,100万美元的长期借款，利率为2.66%[133] - 公司与MetLife达成协议，创建了新的7500万美元长期票据和信贷额度[135] - 公司在2020年第一季度记录了130万美元的利息优惠，使借款利率降低了20.4%[136] - 公司通过Series B优先股发行筹集了1.475亿美元的总收益，净收益为1.335亿美元[137] - 公司启动了Series C优先股发行，预计总收益可达6.365亿美元，净收益为5.915亿美元[139] - 公司通过ATM计划发行普通股，总发行价格可达3000万美元[141] - 公司出售了409,800股股票，加权平均每股价格为13.28美元，总收益为5,441美元，净收益为5,386美元[142] - 公司大部分债务为固定利率，目前对基于LIBOR的浮动利率债务敞口有限，预计LIBOR将在2021年底逐步淘汰，过渡到SOFR[143] - 公司2020年第一季度借款加权平均本金余额为4.813亿美元，较2019年同期的3.363亿美元有所增加，整体有效利率为3.98%[181] - 公司当前可用流动性约为5370万美元，包括2840万美元的现金和2420万美元的MetLife Facility可用额度[182] - 公司计划使用当前和未来可用流动性购买更多农场和农场相关设施，目前有多个潜在收购项目正在进行中[184] - 公司2020年第一季度通过发行B系列优先股、C系列优先股和普通股共筹集约3000万美元[194] - 公司目前有两块农场估值约750万美元，未抵押且可作为未来借款的担保[193] - 公司预计短期内现金资源足以支付股东分配、债务利息和运营成本，长期流动性需求将通过股权发行、长期抵押债务和债券发行等方式满足[184] 投资与收购 - 公司自2020年1月1日以来收购了两处农场，总面积为1,325英亩，总购买价格为750万美元，年化直线租金为41.7万美元[128] - 公司在纳帕县的366英亩葡萄园收购中，因批准了38.7英亩的额外种植，需支付约320万美元的额外补偿[132] - 公司目前拥有113个农场，总面积87,860英亩，分布在10个州[119] - 公司计划通过收购和租赁农田，目标年租金收益率为5%至7%或更高[158] - 公司在美国10个州拥有农田，并计划扩展至东南部、太平洋西北部、中西部和中大西洋地区[163] - 公司2020年第一季度新增28个农场，无农场处置[164] - 公司计划通过多样化投资组合，减少对单一租户或地理区域的依赖[162] - 公司2020年第一季度投资活动现金流为-1016.8万美元，同比增加77.9%，主要由于新农场收购和现有农场资本改进支出增加480万美元[186][188] - 公司计划使用当前和未来可用流动性购买更多农场和农场相关设施，目前有多个潜在收购项目正在进行中[184] - 2020年第一季度，公司收购了两家新农场，增加价值7500万美元[213] - 2020年第一季度，30个农场通过第三方评估增值6570万美元[213] 股东与股权 - 公司于2020年2月20日重新分类了26,000,000股普通股为C系列优先股，普通股数量从约91.5百万股减少至65.5百万股[87] - 截至2020年3月31日，公司持有约98.7%的运营合伙企业单位（OP Units），较2019年12月31日的98.6%有所增加[90] - 公司在2020年3月31日持有5,977,647股B系列优先股，清算价值约为1.494亿美元，较2019年12月31日的4,755,869股有所增加[89] - 公司在2020年3月31日持有21,346,458股普通股，较2019年12月31日的20,936,658股有所增加[89] - 公司在2020年3月31日未发行新的OP Units，且未收到任何OP Units的赎回请求[93] - 公司在2020年3月30日提交了2020年注册声明，允许发行总额达10亿美元的证券，包括普通股、优先股、认股权证等[94] - 公司在2020年3月31日通过ATM计划出售了409,800股普通股，加权平均发行价格为每股13.28美元，总收益为544.1万美元[99] - 公司在2020年3月31日完成了B系列优先股的发行，总发行量为6,000,000股，总收益为1.475亿美元[97] - 公司在2020年3月31日未出售任何C系列优先股，但后续提交了新的招股说明书补充文件，计划发行26,000,000股C系列优先股[98] - 公司在2020年3月31日支付了B系列优先股的赎回成本约18.5万美元，赎回价格为每股23.92美元[97] - 公司计划通过Series C优先股发行筹集最多6.365亿美元，预计净收益约为5.915亿美元，用于偿还债务和未来收购[109] - 公司在2020年4月已售出15,600股Series C优先股，加权平均发行价为每股25美元，总收益为390万美元，净收益为355万美元[112] - 公司宣布2020年4月至6月的月度现金分红，Series A、B、C优先股每股分红分别为0.1328125美元、0.125美元、0.125美元，普通股每股分红为0.0447美元[113] - 公司2020年第一季度通过发行B系列优先股、C系列优先股和普通股共筹集约3000万美元[194] - 公司2020年第一季度融资活动现金流为2321.6万美元，同比增加99.1%，主要由于股权发行净收益1630万美元[186][189] 估值与公允价值 - 公司采用购买价格和第三方评估相结合的方法确定房地产的公允价值，截至2020年3月31日，总公允价值为8.9155亿美元[207] - 公司土地价值假设范围为每英亩680美元至87,280美元，加权平均为30,343美元[209] - 公司市场净运营收入（NOI）假设范围为每英亩780美元至4,877美元，加权平均为2,749美元[209] - 公司市场资本化率假设范围为4.00%至10.00%，加权平均为4.51%[209] - 公司每季度审查估值政策，确保估值团队一致应用政策，并根据市场变化调整公允价值[206] - 截至2019年12月31日，公司投资组合的公允价值为87.7485亿美元[213] - 2020年第一季度，公司收购了两家新农场，增加价值7500万美元[213] - 2020年第一季度，30个农场通过第三方评估增值6570万美元[213] - 截至2020年3月31日，公司投资组合的公允价值为89.1555亿美元[213] - 2020年3月31日，公司长期负债的公允价值为4.813亿美元，账面价值为4.806亿美元[213] - 2020年3月31日，公司A系列优先股的公允价值为2860万美元，账面价值为2880万美元[213] - 2020年3月31日，公司B系列优先股的每股估值为25美元[213] - 2020年3月31日，公司估计每股净资产值（NAV）为11.46美元[214] - 2020年第一季度，公司农场投资组合的未实现公允价值增加0.34美元/股[217] - 2020年3月31日，公司普通股的收盘价为11.85美元/股，高于估计的NAV[217] 费用与支出 - 2020年基础管理费按季度支付，年费率为0.50%（每季度0.125%），基于上一季度的“总有形房地产”计算[71] - 2020年激励费按季度支付，若季度预激励费FFO超过上一季度“总调整后普通股本”的1.75%（年化7.0%），则支付激励费[72] - 资本利得费按年度计算，等于累计实现资本收益减去累计实现资本损失的15%，再减去之前支付的资本利得费[73] - 终止费为终止顾问协议时支付，金额为过去24个月平均年基础管理费和激励费的三倍[74] - 2020年第一季度支付给Gladstone Securities的融资费用为0美元，2019年同期为2000美元[79] - 2020年第一季度支付给Gladstone Securities的B系列优先股销售佣金和经销商管理费为250万美元，2019年同期为170万美元[80] - 2020年第一季度未支付C系列优先股的销售佣金和经销商管理费，因截至2020年3月31日尚未出售任何C系列优先股[82] - 2020年第一季度支付给顾问的总费用为236.8万美元，2019年同期为33.6万美元[83] - 2020年3月31日应付给顾问的总金额为237.7万美元，2019年12月31日为175.3万美元[84] - 2020年咨询协议将基础管理费的计算从基于权益改为基于总不动产资产，年费率为0.50%[147] - 2020年咨询协议下，基础管理费为每季度0.125%的上一季度总不动产资产[147] - 2019年实际基础管理费为3,623,000美元，而假设2020年协议生效则为3,150,000美元，减少了473,000美元[148] - 2020年第一季度基础管理费净额为103.4万美元，同比增长207.7%，主要由于计算方法的变化[178] - 2020年第一季度激励费净额为133.4万美元，主要由于公司预激励费FFO超过了适用的基准[178] 战略与未来计划 - 公司主要投资目标是通过租金增长、土地增值和出售物业的资本收益最大化股东回报[153] - 公司计划继续扩展其地理覆盖范围，目前物业分布在10个州，