公司基本情况 - 公司运营由四个业务板块的15个业务单元组成，约有22000名员工，在18个国家设有145个生产设施[149] 业务板块销售占比 - 2019年前九个月，住宅产品、工业产品、家具产品和专业产品四个业务板块分别占总销售额的46%、12%、21%和21%[150][151][152][153] 最大客户销售占比 - 2018年最大客户约占公司销售额的6%[158] 公司收购情况 - 2019年1月16日，公司以约12.5亿美元现金收购了Elite Comfort Solutions[172] - 2019年第一季度，公司以约12.5亿美元收购ECS[214] 第三季度财务关键指标 - 第三季度销售额为12.39亿美元，同比增长14%，收购使销售额增长16%，同店销售额下降2%，业务退出使销售额减少4%[174] - 第三季度每股收益从2018年的0.67美元增至0.74美元[175] - 第三季度息税前利润增长16%，达到1.44亿美元[176] - 第三季度住宅产品销售额6.356亿美元，同比增长41.3%；工业产品销售额1.444亿美元，同比下降16.7%；家具产品销售额2.738亿美元，同比下降8.1%；专业产品销售额2.681亿美元，同比增长5.5%[186] - 第三季度住宅产品息税前利润（EBIT）5320万美元，同比增长23.7%；工业产品EBIT 2260万美元，同比下降10.3%；家具产品EBIT 2460万美元，同比增长75.7%；专业产品EBIT 4440万美元，同比增长2.1%[186] - 第三季度折旧和摊销总额4840万美元[186] - 第三季度末调整后营运资金占年化销售额的10.7%[201] - 2019年第三季度，公司回购0.2万股股票，平均价格为40美元，发行0.4万股股票，季末流通股数量为1.316亿股[217] 前九个月财务关键指标 - 2019年前九个月销售额为36.08亿美元，同比增长12%，收购使销售额增长15%，同店销售额下降3%，业务退出使销售额减少3%[177] - 2019年前九个月每股收益为1.83美元，低于2018年同期的1.87美元[178] - 2019年前九个月息税前利润增长7%，达到3.78亿美元[179] - 2019年前九个月和第三季度全球有效税率分别为22%和19%，去年同期为20%和21%，预计全年有效税率约为22%[183] - 前九个月住宅产品销售额17.851亿美元，同比增长37.7%；工业产品销售额4.684亿美元，同比下降5.6%；家具产品销售额8.048亿美元，同比下降8.3%；专业产品销售额7.996亿美元，同比增长0.1%[193] - 前九个月住宅产品EBIT 1.295亿美元，同比增长9.7%；工业产品EBIT 7590万美元，同比增长59.5%；家具产品EBIT 5190万美元，同比增长7.5%；专业产品EBIT 1.216亿美元，同比下降14.1%[193] - 前九个月折旧和摊销总额为1.447亿美元[193] - 2019年前九个月经营活动现金流量为4.17亿美元，比去年同期增加1.66亿美元，预计2019年经营活动现金流量将超过5.5亿美元[200] - 2019年前九个月，公司利用1.83亿美元外国实体现金偿还债务，预计年底前再调回约5000万美元外国现金用于偿债[227] 业务板块销售变动原因 - 住宅产品销售增长主要源于收购和同店销售增长，工业产品销售下降主要因销量下滑和价格下降[187][188] - 家具产品销售下降主要因退出部分业务和计划内销量下滑，专业产品销售增长主要源于汽车业务增长[189][190] 2019年9月30日营运资金情况 - 2019年9月30日，流动资产为16.05亿美元，流动负债为9.21亿美元，营运资金为6.84亿美元，调整后营运资金为5.31亿美元，年化销售额为49.56亿美元，营运资金占年化销售额的13.8%，调整后营运资金占年化销售额的10.7%[202] 2019年9月30日贸易应收款、存货、应付账款情况 - 2019年9月30日，贸易应收款为6.556亿美元，存货为6.358亿美元，应付账款为4.673亿美元；截至该日的三个月和十二个月，贸易应收款周转天数分别为49天和46天，存货周转天数分别为61天和65天，应付账款周转天数分别为45天和48天[203] - 2019年9月30日，贸易应收款较年末增加1.1亿美元，其中7000万美元归因于ECS收购；存货增加200万美元，ECS收购增加6100万美元被部分业务的库存减少抵消；应付账款增加200万美元，ECS收购增加3300万美元及销售增加，部分被付款时间等因素抵消[206][208][209] 公司资本支出预计 - 公司预计2019年资本支出约为1.6亿美元，低于先前估计的1.8亿美元[212] 公司股息情况 - 2019年股息现金需求约为2.05亿美元；8月宣布的季度股息为每股0.4美元，较2018年第三季度增加0.02美元，增幅为5.3%，目标股息支付率约为调整后每股收益的50%，2019年支付预计高于目标[215][216] 2019年9月30日债务情况 - 2019年9月30日，总债务（不包括循环信贷/商业票据）为20.68亿美元，长期债务平均利率为3.7%，平均到期年限为6.3年，循环信贷/商业票据为1.8亿美元，平均利率为2.3%，总长期债务为21.97亿美元，总资本化为39.37亿美元，未使用承诺信贷为10.2亿美元[220] 公司信贷额度及还款情况 - 2019年1月，公司将信贷额度从8亿美元扩大到12亿美元，期限延长至2024年1月，相应增加商业票据计划的借款额度；截至9月30日，已偿还Tranche A定期贷款2500万美元；第三季度商业票据平均和最高未偿还金额分别为3.15亿美元和3.72亿美元[223] 公司债务契约情况 - 公司的循环信贷安排和某些其他长期债务义务包含限制性契约，公司目前符合这些契约要求[225] 2019年9月30日现金及现金等价物情况 - 2019年9月30日，公司现金及现金等价物为2.42亿美元，主要投资于有息银行账户和原始期限三个月及以内的银行定期存款[226] 外国现金调回情况 - 若将所有外国现金以股息形式立即调回美国，需支付约1600万美元外国预扣税，因各地资本要求，1800万美元现金目前无法调回，2018年全年以极低或零附加税成本调回3.14亿美元[228] 商誉情况 - 2019年6月30日年度商誉减值测试日，机械和液压油缸报告单元的公允价值分别超过其账面价值12%和29%，2019年9月30日，机械报告单元相关商誉3300万美元[230] - 2019年9月30日，液压油缸业务商誉2600万美元，该业务依赖物料搬运设备资本支出，近期相关行业市场疲软[231] 房地产出售收益预计 - 若完成房地产出售交易，公司预计2020年上半年实现最高3000万美元收益[232] 诉讼应急事项 - 2019年9月30日，公司诉讼应急预提金额 immaterial，基于当前已知事实，诉讼应急事项超出预提的合计合理可能损失（非很可能发生，因此未记录）估计为1500万美元，其中巴西增值税事项1400万美元，其他事项100万美元[238] 债务公允价值情况 - 2019年9月30日，固定利率债务公允价值比账面价值约高5800万美元，2018年12月31日比账面价值约低3500万美元，浮动利率债务公允价值与记录金额无显著差异[240] 外国业务净投资情况 - 2019年9月30日，公司对功能货币非美元的外国业务净投资（即受汇率折算影响的总资产减总负债）为9.08亿美元，2018年12月31日为9.28亿美元[241] 前瞻性陈述风险 - 公司季度报告和其他公开披露可能包含前瞻性陈述，这些陈述受风险、不确定性和发展情况影响，实际结果可能与预期有重大差异[242][243] 公司面临的不确定性和风险 - 完成ECS收购后合并公司财务表现存在不确定性[245] - ECS交易完成后可能无法在预期时间内“去杠杆化”[245] - 可能无法遵守信贷协议中的限制性契约[245] - 行业或市场的增长、需求和机会等因素会影响公司[245] - 消费者信心、就业水平、利率等因素的不利变化会影响公司[245] - 原材料和其他成本受供应、价格、劳动力等因素影响[245] - 公司可能无法通过提高售价转嫁原材料成本上涨[245] - 面临国内外竞争对手的价格和产品竞争[245] - 公司可能无法维持收购公司的盈利能力[245] - 外汇、关税、法律等因素的不利变化会影响公司[245]