公司资金状况 - 截至2018年12月31日，公司持有现金270万美元，无担保循环信贷额度可用4.88亿美元，与保德信投资管理公司的暂搁协议下可用9380万美元，股权分配协议下可发行普通股1.841亿美元[62] - 公司可能有时获取资本受限，导致增长放缓，在获取资本受限期间，几乎所有可用资本将用于履行现有承诺和偿还现有债务[62] 公司收入结构 - 2018年全年，公司约97.0%的收入来自房地产租赁收入和抵押贷款付款[65] - 2018年全年，公司约37.8%的租赁收入来自三家运营商[66] REIT资格要求 - 为符合房地产投资信托基金（REIT）资格，公司每年至少95%的总收入必须来自合格来源，且每年向股东支付的股息至少要达到REIT应纳税所得额的90%（不考虑股息支付扣除额并排除资本利得）[80] - 公司为符合REIT资格，任何个人不得实益拥有超过9.8%的任何类别或系列已发行股份，董事会可豁免但不得导致公司失去REIT地位[87] 股息与股价关系 - 若未能维持或提高股息，可能导致公司股价下跌，维持或提高普通股股息很大程度上依赖可分配资金的增长[61] 业务风险因素 - 医疗保健设施的收入和回报可能不稳定，受政府监管、经济状况、供需关系等多种因素影响[63][64] - 公司依赖少数主要运营商，这些运营商若无法履行义务，可能大幅减少公司现金流和经营业绩[66] - 公司承租人的破产、资不抵债或财务恶化，可能导致公司无法收取未付租金或需寻找新租户[68] - 公司抵押贷款违约时补救措施可能有限，借款人可能抗辩强制执行或寻求破产保护，房产价值下降可能导致无法收回贷款金额[69][71] 税收政策影响 - 2017年12月22日《减税与就业法案》（TCJA）签署成法，联邦企业税率从35%降至21%，适用于2017年12月31日后开始的纳税年度[82] - 某些资本资产投资成本可立即100%扣除（一般不包括房地产资产），扣除百分比随时间逐步降低[88] - 企业利息费用扣除一般限制为企业调整后应税收入的30%，房地产企业选择不适用该限制的除外，公司业务预计符合此类房地产企业[88] - 若房地产企业选择避免上述利息扣除限制，需使用不太有利的替代折旧系统对房地产进行折旧[88] 金融工具与利率影响 - 公司不使用利率互换、远期或期权合约等衍生金融工具，也不进行表外交易[190] - 公司应收抵押贷款和债务主要是固定利率工具，利率变化影响其公允价值；可变利率债务如循环信贷额度，利率变化影响未来收益和现金流[191] - 2018年12月31日，使用9.0%折现率，公司应收抵押贷款公允价值约为2.955亿美元，折现率1%的增加或减少将使公允价值分别减少约2510万美元或增加约2940万美元[192] - 2018年12月31日，2026年前到期的高级无担保票据使用5.15%折现率，2026年及以后到期的使用5.40%折现率，公允价值约为5.086亿美元，折现率1%的增加或减少将使公允价值分别减少约2490万美元或增加约2670万美元[192] 财务报表审计意见 - 独立注册会计师事务所认为公司合并财务报表在所有重大方面公允反映了公司财务状况、经营成果和现金流量，符合美国公认会计原则[199] 关键财务指标变化 - 2018年总资产为15.1362亿美元，2017年为14.6557亿美元[205] - 2018年总负债为6.80649亿美元，2017年为7.06922亿美元[205] - 2018年总权益为8.32971亿美元，2017年为7.58648亿美元[205] - 2018年总营收为1.68645亿美元，2017年为1.68065亿美元[208] - 2018年总费用为8711.5万美元，2017年为8680.2万美元[208] - 2018年净收入为1.55076亿美元，2017年为8734万美元[208] - 2018年归属于公司的净收入为1.54981亿美元，2017年为8734万美元[208] - 2018年普通股基本每股收益为3.91美元，2017年为2.21美元[208] - 2018年普通股摊薄每股收益为3.89美元，2017年为2.20美元[208] - 2018年综合收入为1.55076亿美元，2017年为8734万美元[208] - 2018年净收入为155,076美元，2017年为87,340美元，2016年为85,115美元[213] - 2018年经营活动提供的净现金为115,535美元，2017年为105,305美元，2016年为105,708美元[213] - 2018年投资活动使用的净现金为3,609美元，2017年为92,012美元，2016年为139,898美元[213] - 2018年融资活动使用的净现金为112,375美元，2017年为16,071美元，2016年提供的净现金为29,239美元[213] - 2018年末现金、现金等价物和受限现金为4,764美元，2017年末为5,213美元，2016年末为7,991美元[213] - 2018年支付利息为30,116美元，2017年为28,070美元，2016年为24,490美元[213] 物业相关情况 - 2018年8月170床熟练护理中心因飓风哈维受损撤离，经评估未发生减值[228] - 截至2018年12月31日，该物业的总值和账面价值分别为2,021,000美元和1,133,000美元[229] - 2018年第二季度，运营商提供2,619,000美元保险收益用于物业修复，分类为受限现金[231] 会计准则采用情况 - 公司于2017年采用ASU 2014 - 15，对财务报表或披露无重大影响[225] - 公司于2017年提前采用ASU 2017 - 01，多数投资性房地产收购将符合资产收购条件[233] - 公司于2018年采用ASU 2017 - 05，该准则对合并财务报表及相关附注无重大影响[234] - 公司于2018年1月1日采用修订追溯法采用ASU 2014 - 09标准，该标准对公司经营成果和财务状况无重大影响[273] - ASU 2016 - 02及其修正案于2019年1月1日生效，公司预计采用实用权宜方法并于该日采用ASC 842[280] - ASU 2016 - 13要求对金融工具采用“预期损失”模型，于2019年12月15日后开始的财年及中期生效，公司正在评估其影响[286] 资产折旧与计量 - 资产折旧采用直线法，计算机估计使用寿命为3 - 5年，家具和设备为5 - 15年，建筑物为35 - 50年，场地改良为10 - 15年，建筑物改良为10 - 20年，收购租赁无形资产为相应租赁期限[239] - 持有待售物业按成本与公允价值减估计销售成本孰低计量，分类后不再计提折旧[288] 合并实体原则 - 投票权益模型下，公司直接或间接拥有超过50%的投票股份时会合并实体[243] 夹层贷款战略 - 2015年公司战略决定将部分资本配置于夹层贷款，寻求12 - 18%的市场风险调整回报率，贷款期限通常为4 - 8年[246] 减值费用确认 - 公司在2018、2017和2016年12月31日止年度分别确认减值费用0美元、188万美元和76.6万美元[257] - 公司对持有的使用中资产定期评估减值，按账面价值超过估计公允价值的差额计算减值损失[257] - 公司对抵押贷款应收款账面价值进行个别评估，按账面价值与预期收到的贴现现金流差额确认减值费用[258] 租金收入确认 - 2016 - 2018年公司分别收到或有租金收入45.7万美元、51.7万美元和47万美元[267] - 非或有租赁的租金收入按直线法确认，租金年增长率一般在2.0% - 3.0%[267][268] 每股收益计算方法 - 基本每股收益按加权平均普通股股数计算，稀释每股收益考虑所有稀释性普通股等价物的影响[290] - 公司采用双类别方法计算基本每股收益，未归属的股份支付奖励包含不可没收股息权利的视为参与性证券[291] 主要运营商贡献 - 公司有四个运营商，分别贡献约10%或以上的综合租赁收入和抵押贷款利息收入，合计占总收入48.5%、总资产38.9%[294] 破产事件相关 - 2018年12月4日，Senior Care Centers申请第11章破产，公司持有约200万美元信用证、约220万美元维护和维修代管金、约180万美元财产税代管金[297][305] 非现金投资和融资交易 - 2018 - 2016年非现金投资和融资交易中，2016年或有房地产投资负债为184.7万美元、重新分类的开发前贷款为23.7万美元[298] 公司物业持有情况 - 截至2018年12月31日，公司拥有175处医疗保健房地产，包括103处ALF、71处SNF和1处行为健康护理医院[299] 折旧与租金应收款 - 2018 - 2016年建筑物和改良的折旧费用分别为3741.6万美元、3749.2万美元、3580.9万美元[301] - 未来最低基本租金应收款2019 - 2023年及以后分别为13366.6万美元、14035.3万美元、13128.4万美元、12123.5万美元、12489.7万美元、76016.3万美元[301] 收购与投资项目 - 2018 - 2016年收购成本分别为4040.8万美元、8240.5万美元、7701.7万美元[308] - 2018 - 2016年开发和改进项目投资分别为3852.8万美元、2580万美元、4913.4万美元[311] - 2018 - 2016年完成项目投资分别为1499.8万美元、1349.8万美元、8156.1万美元[311] 待售物业情况 - 截至2018年12月31日，公司持有的待售物业投资为574.6万美元，累计折旧为191.6万美元[311] 物业销售情况 - 2018年物业销售总额为9582.5万美元，较2017年的1565万美元和2016年的1745万美元有显著变化[313] 抵押贷款情况 - 2018年末，抵押贷款利率在9.2% - 9.7%之间，多数贷款期限为30年，利率每年递增2.25%[315] - 2018年抵押贷款净增加1903.2万美元，2017年净减少589.4万美元，2016年净增加1227.2万美元[316] - 2018年末和2017年末，抵押贷款的账面价值分别为2.42939亿美元和2.23907亿美元[318] 非合并合资企业情况 - 对非合并合资企业的投资承诺总额为3195万美元，账面价值为3061.5万美元[319] - 2018年对非合并合资企业的资本贡献为67万美元，确认收入286.4万美元，收到现金利息237.1万美元[323] 应收票据情况 - 2018年末应收票据总额为1271.5万美元，较2017年末的1640.2万美元有所减少[324] 夹层贷款承诺 - 2018年第四季度，公司签订了682.8万美元的夹层贷款承诺，将于2019年第一季度提供资金[325] 租赁激励情况 - 2018年末租赁激励总额为1444.3万美元，较2017年末的2148.1万美元减少[328] - 2018年租赁激励净减少6039万美元，2017年净减少3904万美元，2016年净减少1642万美元[328] 信贷协议修订 - 2018年修订无担保信贷协议，维持6亿美元总承诺，可增至10亿美元，到期日延至2022年6月27日，利率利差降低[332] 借款利率与余额 - 截至2018年12月31日，银行借款加权平均利率3.69%，未偿余额11.2万美元，高级无担保票据加权平均利率4.50%，未偿余额533029美元，总加权平均利率4.36%，未偿余额645029美元[333] - 2018年后，无担保循环信贷额度净借款26400美元，未偿余额138400美元；高级无担保票据支付定期本金4167美元，未偿余额528862美元[334][338] - 2018 - 2016年银行借款分别为116200美元、113000美元、123600美元，高级无担保票据分别为0美元、100000美元、77500美元[336] 长期合同义务 - 截至2018年12月31日，长期合同义务总计645967美元，2019 - 2023年及以后各期有相应还款安排[338] 股权分配与出售 - 公司有股权分配协议，可发行最高2亿美元普通股，2018年出售22244股，净收益100.5万美元，2017年出售312881股，净收益1460万美元[339][340][341] 普通股回购情况 - 2018 - 2016年分别回购31326股、42089股、49405股普通股，2018年后回购20345股[343] 合并可变利益实体情况 - 截至2018年12月31日，合并可变利益实体（VIE）总资产46866美元，非控股权益7481美元