整体财务业绩变化 - 2019年第三季度和前九个月业绩低于2018年同期，主要因多个业务板块利润率下降[158] - 2019年第三季度营收87.22亿美元，同比减少14%即14.33亿美元；前九个月营收265.48亿美元，同比减少12%即35.8亿美元[159][160] - 2019年第三季度销售成本72.69亿美元，同比减少14%即12.3亿美元；前九个月销售成本222.57亿美元，同比减少10%即25.44亿美元[159][163] - 2019年第三季度SG&A费用3.03亿美元，同比减少2%即600万美元；前九个月SG&A费用8.92亿美元，同比增加11%即8900万美元[159][164] - 2019年第三季度营业利润11.24亿美元，同比减少15%即1.93亿美元；前九个月营业利润33.18亿美元，同比减少25%即11.19亿美元[159][166] - 2019年第三季度股权投资收益5100万美元，同比减少43%即3800万美元；前九个月股权投资收益1.79亿美元，同比减少29%即7400万美元[159][169] - 2019年第三季度有效所得税税率为12.3%，低于2018年同期的17.2%；前九个月有效所得税税率为15.4%，高于2018年同期的11.4%[171] - 2019年第三季度综合收益同比减少4.18亿美元，前九个月同比减少15.79亿美元，主要因净收入降低、金融衍生工具不利影响和外币折算调整未实现变动不利影响[176] - 2019年前三季度公司总营收265.48亿美元，较2018年的301.28亿美元下降11.9%；第三季度营收87.22亿美元，较2018年的101.55亿美元下降14.1%[182] - 2019年前三季度公司总EBITDA为45.2亿美元，较2018年的56.55亿美元下降20.1%；第三季度EBITDA为15.13亿美元，较2018年的17.32亿美元下降12.6%[183] 融资与回购操作 - 2019年第三季度和前九个月，公司执行多项融资和回购操作，包括20亿美元高级无抵押定期贷款、赎回10亿美元5%高级票据、40亿美元三年期高级无抵押延迟提取定期贷款信贷安排、以30.99亿美元回购3510万股普通股、发行10亿欧元和10亿美元长期担保票据[158] - 2019年7月，公司完成要约收购，以30.99亿美元回购3510万股普通股；9月，股东批准授权至2021年3月12日回购最多3330万股普通股，截至2019年10月30日，剩余约3330万股[262][263][265] - 2019年和2018年前九个月，公司分别支付37.52亿美元和8.01亿美元回购约4270万股和770万股普通股，分别支付股息11.11亿美元和11.76亿美元[242] 现金流量与资金状况 - 2019年前九个月，公司经营活动产生现金37.19亿美元，投资活动使用现金12.1亿美元，融资活动使用现金23.82亿美元[232] - 2019年前九个月，营运资金主要组成部分消耗现金6500万美元，主要因O&P - EAI业务应收账款增加[233] - 2018年前九个月，营运资金主要组成部分消耗现金7300万美元，主要因O&P - EAI业务库存增加[234] - 2019年和2018年前九个月，公司出售和到期特定可供出售债务证券所得款项分别为5.11亿美元和4.10亿美元，出售权益证券投资所得款项分别为3.32亿美元和6400万美元[236] - 2018年前九个月，公司分别投资5000万美元于可供出售债务证券和6400万美元于权益证券[237] - 2018年6月和9月，公司结算名义价值总计7.25亿欧元的外汇合约，净现金流入2200万美元[238] - 截至2019年9月30日，公司有5.29亿美元无限制现金及现金等价物和短期投资，持有5.18亿美元三方回购协议，在境外持有4.36亿美元现金[251][252] - 截至2019年9月30日，公司信贷安排未使用额度为50.11亿美元，总债务（含当期到期）为120.7亿美元，未偿还信用证等为2050万美元[253] 各业务线营收与EBITDA变化 - 2019年第三季度和前九个月O&P - Americas 业务营收分别下降6.33亿美元（23%）和15.96亿美元（20%）[187] - 2019年第三季度和前九个月O&P - Americas 业务EBITDA分别下降5100万美元（7%）和3.27亿美元（15%）[190] - 2019年第三季度和前九个月O&P - EAI业务营收分别下降3.34亿美元（13%）和11.54亿美元（14%）[195] - 2019年第三季度O&P - EAI业务EBITDA增加2900万美元（11%），前九个月下降1.18亿美元（11%）[198] - 2019年第三季度和前九个月，中间体和衍生品（I&D）业务收入分别下降4.63亿美元（18%）和1.434亿美元（19%），EBITDA分别下降1.14亿美元（23%）和4.04亿美元（25%）[202][204] - 2019年第三季度和前九个月，先进聚合物解决方案（APS）业务收入分别增加1.47亿美元（14%）和10.73亿美元（40%），EBITDA分别增加3200万美元（46%）和5600万美元（18%）[211][214] - 2019年第三季度和前九个月，炼油业务收入分别下降3.65亿美元（15%）和11.29亿美元（15%），EBITDA分别下降9000万美元（107%）和3.38亿美元（135%）[220][222] - 2019年第三季度和前九个月，技术业务收入分别下降2500万美元（15%）和800万美元（2%），EBITDA第三季度下降1500万美元（15%），前九个月增加600万美元（2%）[225][228] 各业务线利润率与收入变动原因 - 2019年第三季度O&P - EAI业务利润率提高17%，主要因烯烃利润率提高，乙烯加权平均成本每吨下降309美元[199] - 2019年前九个月O&P - EAI业务利润率提高1%，主要因烯烃利润率提高，乙烯生产成本加权平均每吨下降209美元[200] - 2019年第三季度和前九个月O&P - EAI业务来自股权投资的收入减少导致EBITDA分别下降13%和6%[201] - 2019年I&D业务收入下降主要因产品平均销售价格降低（第三季度和前九个月分别降17%和13%）、销量降低（前九个月降4%）和外汇不利影响（第三季度和前九个月分别降1%和2%）[203][204] - 2019年APS业务收入增加主要因2018年8月收购A. Schulman贡献（第三季度和前九个月分别增5.2亿美元和16.74亿美元），但销量和价格下降及外汇影响导致收入减少[212][213][214] - 2019年炼油业务EBITDA下降主要因炼油利润率降低（第三季度和前九个月分别降145%和150%），虽重质原油加工率上升部分抵消影响[223] 公司项目建设情况 - 2017年7月，公司决定在得克萨斯州建设PO/TBA工厂，预计成本24亿美元，2021年下半年完工；2017年5月，开始建设Hyperzone高密度聚乙烯工厂，预计成本9亿美元，2019年下半年调试，2020年一季度开始销售[266][267] - 2019年和2018年前九个月，公司资本支出分别为19.63亿美元和14.07亿美元，I&D部门2019年支出增加主要因新建PO/TBA工厂[241] 公司运营风险因素 - 原材料成本占公司运营费用很大比例，能源成本随原油、天然气凝析液和/或天然气价格波动[273] - 美国业务受益于低成本天然气和天然气凝析液，其供应减少会降低现有收益[273] - 原油价格大幅下跌或相对美国天然气价格下降，会对公司运营结果产生负面影响[273] - 行业产能和开工率可能导致供应过剩和低盈利能力，美国烯烃行业正在进行大规模产能扩张[273] - 公司设施可能面临计划外运营中断，影响运营结果，如休斯顿炼油厂停运无法在其他地方增产弥补[273] - 公司运营所在国家或地区的经济、政治和监管条件变化会增加成本、限制运营并降低运营结果[273] - 公司按时按预算完成项目的能力会影响有机增长计划的执行[273] - 公司收购新业务和资产、整合运营及进行成本节约变革的能力存在不确定性[273] - 失去有利税收待遇或法律法规变化会大幅增加公司税务负债[273] - 全球经济不确定性会导致需求和价格下降、交易对手风险增加，可能造成财务损失[273] 公司收购情况 - 2018年8月，公司以17.76亿美元收购A. Schulman，扣除收购的8100万美元现金和被视为购买价格一部分的负债[239] 乙烷使用比例变化 - 2019年第三季度和前九个月公司分别用77%和81%的乙烷生产乙烯，低于2018年的82%[186]