客户与市场相关风险 - 2019年公司最大的客户约翰迪尔、沃尔沃集团和帕卡公司分别占净销售额的15%、14%和13%[69] - 公司净销售额很大一部分来自重型和中型商用车、建筑、动力运动、农业和军事等行业的客户，客户行业的发展会影响公司[64] - 多数客户不承诺长期生产计划，导致公司难以准确安排生产和实现产能最大化，需求变化会影响利润[73][75] - 公司可能无法实现已获业务的净销售额，客户可单方面终止合同，公司回收成本能力有限[76][77] 竞争与市场进入风险 - 公司面临来自低成本结构竞争对手、新进入者的竞争，可能导致销售和平均售价下降、市场份额流失或利润率压缩[63] - 进入新市场会带来新的竞争威胁和商业风险，公司可能无法成功利用自身能力满足新客户需求[81] 技术与专业知识风险 - 公司可能无法维持制造、工程和技术专业知识，新技术等可能使现有设备等过时，获取新设备需大量投入[68] - 公司需持续开发新的创新流程，否则销售和业绩会受影响，研发支出不一定带来市场接受的流程[82] 人员依赖风险 - 公司依赖关键人员，在竞争激烈的劳动力市场中可能难以招聘和留住合格员工，影响业务和盈利能力[83] 生产运营风险 - 制造设施技术问题或中断会导致额外费用和生产延迟，客户可能取消或减少订单，且部分中断可能不在保险范围内[85] 政治经济与外部环境风险 - 政治经济发展、恐怖袭击、国家安全措施等会影响公司业务、原材料供应和运输，还会影响净销售和经营业绩，导致证券价格波动[86] - 原材料和能源价格波动，公司可能无法将增加的成本转嫁给客户，会导致净销售和盈利能力损失[87] - 公司依赖第三方供应商，供应短缺、供应商财务问题、退出业务线或改变供应条款等会对公司财务状况和经营业绩产生不利影响[88] - 外贸关系和关税会增加原材料成本，减少客户需求，对公司财务状况、经营业绩、现金流和流动性产生重大不利影响[90][91] 行业特性风险 - 行业资本密集，固定和半固定成本高，盈利能力对产量变化敏感，若无法产生足够现金，可能需减少或延迟资本支出或增加债务[92] 环境与法规风险 - 气候变化及相关法规可能影响公司运营和财务状况，增加成本，且未来法规可能要求公司承担减排成本[94][96] - 制造、涂装和涂层业务受环境、健康和安全法规约束，违规可能导致重大成本和责任[97] - 制造过程不符合法规或产品有缺陷会导致客户订单减少、声誉受损，还可能面临法律罚款和赔偿责任[98] 法律纠纷风险 - 法律纠纷的不利判决或和解会导致重大经济损失和声誉损害，产品责任和知识产权侵权索赔可能使公司承担重大责任[99] 信贷协议相关 - 公司A&R信贷协议提供2亿美元循环信贷额度，信用证子额度不超500万美元，摆动信贷额度为2000万美元，还可通过增额功能额外获得1亿美元额度[108] - 公司A&R信贷协议限制公司及子公司多项业务和财务交易，如每年资本支出不得超3.5亿美元等[109] - 截至2019年12月31日，公司循环贷款有7260万美元未偿还[111] - 截至2019年12月31日，A&R信贷协议下循环贷款借款金额为7260万美元，利率为3.25%[235] 股权结构与股东权益 - 截至2020年2月1日，员工和前员工通过ESOP和401(k)计划实益持有约59.6%的公司普通股[112] - 股东召集特别会议需持有至少10%有表决权股份的股东书面要求[123] - 董事免职需持有至少66 2/3%有表决权股份的股东赞成[123] ESOP相关风险 - 公司ESOP若不符合税务合格退休计划要求，可能失去税务合格地位并面临巨额罚款[105][106] 客户知识产权风险 - 公司未能保护客户知识产权，可能损害客户关系并承担责任[107] 股息政策 - 公司预计在可预见未来不宣派股息[119] 监管与报告要求 - 公司作为上市公司需遵守多项监管和报告要求，可能消耗资源并分散管理层注意力[122][123] 财务报告内部控制缺陷 - 2018年12月31日公司识别出两个财务报告内部控制重大缺陷，2019年12月31日一个已整改，另一个部分整改[126] - 2019年公司在季度和年终结算过程中，识别出财务报告内部控制设计和运行存在重大缺陷[125] - 自2020年12月31日年度报告起，公司需按萨班斯 - 奥克斯利法案第404节要求，对财务报告内部控制进行系统和流程评估及测试[128] 新兴成长型公司相关 - 公司将保持新兴成长型公司身份直至满足特定条件，如年度总收入达10.7亿美元等[129,132] - 公司作为新兴成长型公司，选择延迟采用新的或修订的会计准则[129] 市场风险与应对 - 公司面临客户预测、利率、通胀和大宗商品等市场风险，会选择性使用金融工具和主动管理技术降低风险[232] - 公司短期和长期债务义务面临利率风险，有基于LIBOR的浮动利率借款[234] - 假设借款利率提高100个基点，基于2019年12月31日的可变利率债务，公司年度利息费用将变化30万美元[236] - 截至2019年12月31日，公司没有大宗商品套期保值工具[237]