财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2019年第三季度归属于普通股和参与证券的净利润为9180万美元，每股基本和摊薄收益0.20美元，高于2018年同期的8340万美元和0.19美元[371] - 2019年第三季度核心收益为每股0.20美元，低于2018年同期的每股0.21美元[372] - 2019年第三季度净利息收入为5690万美元，较2018年同期的5860万美元下降170万美元，降幅2.8%[374] - 2019年前九个月归属于普通股和参与证券的净利润为2.662亿美元，每股基本和摊薄收益0.59美元，去年同期为2.297亿美元和0.56美元[406] - 2019年前九个月核心收益为每股0.57美元，去年同期为每股0.58美元[407] - 2019年前九个月净利息收入为1.787亿美元，同比增加1700万美元或10.5%[410] - 截至2019年9月30日的九个月，其他净收入为1.705亿美元，同比增长3340万美元或24.4%[434] - 截至2019年9月30日的九个月，GAAP下归属于普通股股东的基本净收入为2.654亿美元，非GAAP核心收益为2.569亿美元[442] - 同期，GAAP每股收益为0.59美元，核心每股收益为0.57美元[442] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2019年第三季度总利息支出同比增长45.8%至8580万美元，借款有效利率从3.13%升至3.50%[396][397] - 薪酬福利及一般行政费用增至1290万美元，占平均股权的1.52%[400] - 2019年第三季度住宅整体贷款相关运营费用为1080万美元，同比增加约200万美元或23.2%[401] - 截至2019年9月30日的九个月，净薪酬与福利及一般行政费用为3990万美元，占平均股权的1.56%[435] - 同期，与住宅整体贷款活动相关的贷款服务及其他运营费用为3180万美元，同比增加820万美元或34.8%[436] - 2019年前九个月，总利息支出增加8870万美元（55.0%），借款有效利率从3.03%升至3.52%[431] 财务数据关键指标变化：利差和收益率 - 投资组合的净利息差从2018年同期的2.41%下降至2019年第三季度的1.82%[312] - 2019年第三季度净利差和净息差分别为1.82%和2.19%，低于2018年同期的2.41%和2.82%[374][383] - 第三季度机构MBS净利差为-0.15%，遗留非机构MBS净利差为7.08%，RPL/NPL MBS净利差为2.00%，总MBS净利差为2.42%[384] - 2019年前九个月净息差为2.29%，净利差为1.90%，去年同期分别为2.71%和2.32%[410] - 机构MBS投资组合的票面收益率从2018年同期的3.32%上升至2019年第三季度的3.73%，净收益率从2.21%上升至2.32%[307] - 遗留非机构MBS投资组合的净收益率为10.32%，低于2018年同期的10.76%[307] - RPL/NPL MBS投资组合的净收益率为5.18%，高于2018年同期的5.01%[308] - 2019年第三季度机构MBS平均余额为20.38亿美元，收益率为2.32%；2018年同期为25.96亿美元，收益率2.21%[377] - 2019年第三季度住宅全贷款（按账面价值）平均余额大幅增至46.02亿美元，收益率为5.58%；2018年同期为20.04亿美元，收益率5.89%[377] - 2019年第三季度总回购协议平均余额为86.54亿美元，平均成本为3.36%；2018年同期为65.94亿美元，平均成本3.02%[377] - 机构MBS净利息收入同比下降17.6%至1180万美元，平均摊销成本下降5.581亿美元至20亿美元，净收益率从2.21%升至2.32%[387] - 遗留非机构MBS利息收入降至3130万美元，平均摊销成本下降4.951亿美元至12亿美元，净收益率从10.76%降至10.32%[389] - RPL/NPL MBS利息收入增至1320万美元，净收益率从5.01%升至5.18%，平均摊销成本增加1050万美元[390] - 住宅整体贷款利息收入同比增长117.5%至6420万美元，平均余额增加26亿美元至46亿美元，收益率（不含服务成本）从5.89%降至5.58%[394] - MSR相关资产利息收入增至1530万美元，平均余额增加6.785亿美元至12亿美元，收益率从5.32%微降至5.26%[395] - 2019年前九个月，机构MBS平均收益率为2.55%，平均余额为23.79289亿美元；传统非机构MBS平均收益率为10.70%，平均余额为13.22559亿美元[413] - 机构MBS利息收入增加270万美元（6.4%），净收益率从2.15%升至2.55%，但平均摊销成本从27亿美元降至24亿美元[422] - 遗留非机构MBS利息收入减少3130万美元，平均摊销成本从18亿美元降至13亿美元，净收益率从10.01%升至10.70%[424] - RPL/NPL MBS利息收入增加1210万美元，平均摊销成本从9.298亿美元增至12亿美元，净收益率从4.64%升至5.01%[425] - 按账面价值持有的住宅整体贷款利息收入增加1.09937亿美元（177.9%），平均余额从14亿美元增至40亿美元，收益率从5.84%微降至5.71%[429] - MSR相关资产利息收入增加1800万美元（88.8%），平均余额从4.41亿美元增至9.591亿美元，收益率从6.12%降至5.31%[430] 各条业务线表现：机构MBS - 截至2019年9月30日，住宅抵押贷款证券投资价值约为46亿美元，占总资产的35%[291] - 住宅抵押贷款证券投资组合包括18亿美元机构MBS、24亿美元非机构MBS及3.779亿美元CRT证券[291] - 截至2019年9月30日，公司机构MBS净未实现损失为320万美元[299] - 2019年第三季度，公司机构MBS投资组合加权平均CPR为18.6%[297] - 截至2019年9月30日，公司机构MBS投资组合总当前面值为17.47799亿美元，公允价值为18.12908亿美元，加权平均票面利率为3.91%，三个月平均CPR为18.6%[321] - 与2018年底相比，公司机构MBS投资组合总当前面值从26.3063亿美元缩减至17.47799亿美元，减少了约8.82831亿美元（约33.6%）[321][323] - 15年期固定利率MBS的当前面值从7.80195亿美元降至5.98623亿美元，其加权平均市场价从100.2%上升至102.6%[321][323] - 30年期固定利率MBS的当前面值从7.11158亿美元大幅降至2.96065亿美元，其三个月平均CPR从4.7%急剧上升至24.8%[321][323] - 混合型MBS的当前面值从10.80569亿美元降至8.04449亿美元，加权平均票面利率从3.90%上升至4.26%[321][323] - 在固定利率机构MBS中，总当前面值从14.91353亿美元降至8.94688亿美元，加权平均贷款账龄从45个月增加至66个月[326][328] - 15年期固定利率MBS中，2.5%票息产品的当前面值从3.59252亿美元降至2.55293亿美元，其三个月平均CPR从6.4%上升至9.9%[326][328] - 混合型机构MBS中，Agency 7/1产品的当前面值从3.89734亿美元降至2.58132亿美元，其三个月平均CPR从23.7%微升至24.4%[330][333] - 截至2019年9月30日，混合型MBS中处于纯利息期的比例从22%上升至24%[330][333] - 公司投资组合的加权平均贷款账龄从2018年底的74个月增加至2019年9月30日的94个月[321][323] - 截至2019年9月30日，MBS总摊余成本为37.824亿美元，总公允价值为42.117亿美元，加权平均收益率为5.30%[344] - 截至2019年9月30日，公司持有的34亿美元机构MBS和传统非机构MBS由混合型、可调利率和固定利率抵押贷款支持[481] - 公司MBS投资组合总公允价值为33.79792亿美元，三个月平均CPR为16.9%[481] - 公司可调利率MBS（ARM-MBS）总公允价值为18.34256亿美元，平均重置时间为7个月，三个月平均CPR为18.2%[481] - 公司固定利率MBS总公允价值为15.45536亿美元，三个月平均CPR为15.4%[481] 各条业务线表现：非机构MBS - 非机构MBS包括16亿美元传统非机构MBS及8.28亿美元RPL/NPL MBS[291] - 截至2019年9月30日，公司非机构MBS净未实现收益为4.324亿美元[299] - 2019年第三季度，公司传统非机构MBS投资组合加权平均CPR为14.9%[297] - 截至2019年9月30日，非机构MBS面值/票面价值为25.297亿美元，较2018年12月31日的35.388亿美元下降28.5%[337] - 截至2019年9月30日，非机构MBS摊余成本为19.654亿美元，公允价值为23.978亿美元[337] - 截至2019年9月30日，非机构MBS的信用储备和OTTI指定购买折扣为4.621亿美元，其中信用储备为4.511亿美元，OTTI为1100万美元[337][338] - 2019年第三季度，非机构MBS的净收益率：传统型为10.32%，RPL/NPL型为5.18%[342] - 非机构MBS利息收入同比下降24.0%至4460万美元，平均摊销成本下降4.846亿美元至22亿美元[388] - 非机构MBS利息收入减少1920万美元（11.3%），平均摊销成本从28亿美元降至25亿美元（下降9.27%）[423] - 公司RPL/NPL MBS投资组合公允价值为8.28049亿美元，净票息率为5.13%，距票息上调平均时间为23个月，三个月平均债券CPR为18.2%[484] - 公司排除了8.28亿美元的RPL/NPL MBS在主要MBS汇总数据之外[481] 各条业务线表现：住宅整体贷款 - 截至2019年9月30日，住宅整体贷款投资组合价值约为64亿美元，占总资产的49%[291] - 截至2019年9月30日，住宅抵押贷款资产组合总额约为126亿美元，较2019年6月30日的128亿美元有所下降[302] - 第三季度新增了9.18亿美元的购买绩效贷款(Purchased Performing Loans)，并向选定的贷款发起合作伙伴注资约1亿美元[302][304] - 住宅整体贷款和不动产拥有的总投资为68亿美元，占住宅抵押贷款资产组合的54.2%[306] - 住宅整体贷款（按账面价值计）在第三季度产生约6420万美元利息收入，有效收益率为5.58%（不含服务成本）[306] - 住宅全贷款（按账面价值）的净利息收入同比增加约3470万美元，主要因平均投资额增加[374][381] - 截至2019年9月30日，住宅整体贷款总额为41.921亿美元（已购买表现贷款）加上7.182亿美元（已购买信用受损贷款）[349] - 截至2019年9月30日，公司拥有11亿美元的无抵押住宅全贷款[456] 各条业务线表现：CRT证券 - 截至2019年9月30日，CRT证券总投资额为3.779亿美元，净未实现收益为780万美元，加权平均收益率为3.95%[345] - 2019年第三季度，公司以2900万美元出售部分CRT证券，实现收益49.3万美元，但对净收入的影响为约1.5万美元的亏损[346] - 截至2019年9月30日，公司CRT证券的公允价值为3.779亿美元，其票息基于1个月LIBOR每月重置[485] 各条业务线表现：MSR相关资产 - 截至2019年9月30日，MSR相关资产投资为12亿美元，占总资产的9%[291] - 截至2019年9月30日，MSR相关资产（SPV发行的定期票据）摊余成本为11亿美元，加权平均收益率为4.99%[353] - 截至2019年9月30日，公司MSR相关资产的公允价值为12亿美元，其票息基于1个月LIBOR每月重置[485] 资产组合与投资活动 - 截至2019年9月30日，公司总资产约为131亿美元[291] - 截至2019年9月30日，公司拥有总计106亿美元的MBS、CRT证券、住宅全贷款、MSR相关资产和其他生息资产，并有3900万美元的限制性现金被质押用于回购协议和互换合约[455] - 在截至2019年9月30日的九个月中，投资活动使用了5.643亿美元，其中支付30亿美元用于购买住宅全贷款、贷款相关投资和资本化垫款，购买了5.808亿美元的MSR相关资产、2.463亿美元的非机构MBS和1050万美元的CRT证券；同时从MBS、CRT证券和MSR相关资产的预付和计划摊销中获得16亿美元现金，并出售了7.358亿美元的投资证券，实现净收益5000万美元[460] - 在2019年第三季度，公司为满足保证金追缴质押了7721.4万美元的证券和现金，并因反向保证金追缴收到了9871万美元的现金和证券，净收到资产2149.6万美元[462] 融资与流动性 - 公司债务与权益倍数为2.8倍，估计流动性来源超过2.347亿美元[311] - 2019年第三季度平均生息资产总额为107.32亿美元，平均付息负债总额为95.92亿美元[377] - 公司回购协议融资的抵押品超额比例：机构MBS为借款金额的3%至5%，非机构MBS、CRT证券、MSR相关资产等为最高35%，住宅整体贷款抵押品为最高50%[355] - 截至2019年9月30日，公司估计拥有超过2.347亿美元的流动性来源，包括1.542亿美元的现金及现金等价物，5660万美元来自未质押机构MBS及超额质押机构MBS的预估融资额，以及2390万美元来自未质押非机构MBS及超额质押非机构MBS和CRT抵押品的预估融资额[455] - 截至2019年9月30日，公司回购协议季度平均余额为86.5435亿美元，期末余额为85.71422亿美元；证券化债务季度平均余额为6.17689亿美元，期末余额为6.05712亿美元[457] - 在截至2019年9月30日的九个月中，公司现金、现金等价物和限制性现金增加了1.045亿美元，其中投资活动使用了5.643亿美元，融资活动提供了5.152亿美元，运营活动提供了1.536亿美元[458] - 截至2019年9月30日，公司债务与权益倍数为2.8倍，而2018年12月31日为2.6倍；回购协议借款为86亿美元，涉及28个交易对手，其中17亿美元由机构MBS担保，12亿美元由遗留非机构MBS担保，6.427亿美元由RPL/NPL MBS担保，3.035亿美元由CRT证券担保，37亿美元由住宅全贷款担保，9.181亿美元由MSR相关资产担保，7290万美元由其他生息资产担保[459] - 截至2019年9月30日，公司回购协议融资的加权平均折价要求为：机构MBS 4.42%，遗留非机构MBS 20.57%，RPL/NPL MBS 21.89%，CRT证券 19.25%，住宅全贷款 14.85%，MSR相关资产 21.00%，其他 21.20%[453] 风险敞口与对手方 - 截至2019年9月30日，公司对交易对手的总风险敞口为20.93846亿美元，占公司总资产的15.98%[356] - 对瑞士交易对手的风险敞口为5.33756亿美元，占公司总资产的4.07%[356] - 对美国交易对手的风险敞口为9.0993亿美元，占公司总资产的6.94%[356] - 欧洲交易对手（包括瑞士、英国、法国、荷兰）的总风险敞口为9.25452亿美元，占公司总资产的7.06%[356] - 其他地区交易对手（包括加拿大、日本、韩国）的总风险敞口为11.68394亿美元，占公司总资产的8.92%[356] - 公司未使用信用违约互换或其他信用保护工具来对冲上述风险敞口[358] 股东权益与账面价值 - 截至2019年9月30日，公司GAAP每股账面