财务数据关键指标变化 - 2017 - 2020年总营收分别为1109877千元、973207千元、1074278千元、835314千元人民币，2020年为117969千美元[20] - 2017 - 2020年净亏损分别为939140千元、558053千元、486275千元、2223638千元人民币，2020年为314039千美元[20] - 2017 - 2020年归属于蘑菇街普通股股东的净亏损分别为1541039千元、1246409千元、1085255千元、2223638千元人民币，2020年为314039千美元[21] - 2017 - 2020年基本和摊薄后归属于普通股股东的每股净亏损在2017年为2.77元、2018年为2.26元、2019年为0.87元、2020年为0.82元人民币，2020年为0.12美元[21] - 2017 - 2020年计算每股净亏损所用的加权平均股数基本和摊薄后在2017年为555729818股、2018年为550793455股、2019年为1247998533股、2020年为2718827977股[21] - 2017 - 2020年现金及现金等价物分别为1270289千元、1224393千元、1276710千元、856567千元人民币，2020年为120970千美元[23] - 2017 - 2020年总资产分别为4684453千元、3577521千元、4603776千元、2440756千元人民币，2020年为344700千美元[23] - 2017 - 2020年总负债分别为1188568千元、695306千元、556107千元、460284千元人民币，2020年为65005千美元[23] - 2017 - 2020年股东权益（赤字）分别为 - 3200747千元、 - 4502657千元、4047669千元、1980472千元人民币，2020年为279695千美元[23] - 2017 - 2020年基于股份的薪酬费用总计分别为20738千元、16836千元、103068千元、32185千元人民币，2020年为4545千美元[22] - 2017 - 2020年经营活动净现金使用分别为8.32497亿元、3.14862亿元、3.25808亿元、3.11789亿元人民币[24] - 2018 - 2020年净亏损分别为5.581亿元、4.863亿元、22.236亿元人民币（3.14亿美元）[27] - 2019 - 2020年营收从10.743亿元降至8.353亿元人民币（1.18亿美元），降幅22.2% [30] - 2017 - 2020年投资活动净现金（使用）/提供分别为5.41637亿元、 - 3.40461亿元、0.82836亿元、1.1315亿元人民币[24] - 2017 - 2020年融资活动净现金提供/（使用）分别为 - 1.94964亿元、 - 0.07136亿元、 - 4.14872亿元、0.29332亿元人民币[24] - 2017 - 2020年现金及现金等价物和受限现金年初余额分别为23.54655亿元、12.71495亿元、12.25397亿元、12.77716亿元人民币[24] - 2017 - 2020年现金及现金等价物和受限现金年末余额分别为12.71495亿元、12.25397亿元、12.77716亿元、8.57374亿元人民币[24] - 2018年、2019年和2020年3月31日止年度，公司销售和营销费用分别为7.479亿元、7.437亿元和6.132亿元（8660万美元）[62] - 公司商誉在2018年3月31日、2019年3月31日和2020年3月31日分别占总资产的43.8%、34.1%和7.6%[84] - 公司在2018年、2019年和2020年3月31日止年度的商誉减值分别为零、零和13.821亿元人民币（1.952亿美元）[85] 业务风险相关 - 公司新业务运营历史有限，难以评估业务前景，未来财务结果不确定[26] - 公司当前业务模式运营历史有限，难以评估业务和未来前景，增加投资风险[29] - 公司面临激烈竞争，若无法成功竞争，可能失去市场份额、用户、KOL和其他商业伙伴[38] - 若无法维持用户体验和提供优质客服，可能对业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[43] - 若顶级KOL粉丝数或人气下降，或其他KOL无法扩大粉丝群，可能对公司业务、前景、财务表现和经营业绩产生重大不利影响[46] - 若无法维持和拓展与内容创作者（尤其是KOL）的关系，或KOL无法制作受欢迎的时尚内容，公司收入和经营业绩将受损[47] - 若商家产品出现质量问题或公司及合作伙伴遭遇负面宣传，公司业务和经营业绩可能受到重大不利影响[50] - 若无法管理和拓展与平台上商家及品牌合作伙伴的关系，公司业务和增长前景可能受损[52] - 若无法吸引更多营销服务客户，或营销服务客户购买意愿降低，公司收入可能受到不利影响[54] - 若第三方支付服务受限或不可用，公司业务可能受到重大不利影响[57] - 若与腾讯的合作服务受限、效果变差、成本增加或不可用，公司业务和经营业绩可能受到重大不利影响[61] - 中国劳动力成本上升和政府政策或增加平台商家成本，影响公司业务、财务状况和经营业绩[66] - 环保法规和政策或增加平台产品原材料成本，影响公司竞争力和经营业绩[67] - 消费者保护和安全问题或使公司面临法律责任和负面宣传，影响公司业务和声誉[68] - 若无法获得和维持业务所需的许可证、批准，公司业务、财务状况和经营业绩或受重大不利影响[69] - IT系统中断或影响平台性能和服务交付，阻碍公司业务运营[70] - 公司业务产生和处理大量数据，需遵守中国网络安全法律，数据不当使用或披露会影响公司业务和前景[74] - 未能保护用户机密信息和网络安全，会损害公司声誉和业务[76] - 平台销售假冒、侵权产品或使公司面临制裁，影响公司声誉和业务运营[79] - 服务中断、网络安全威胁或技术基础设施无法及时有效扩展，会损害公司业务和经营业绩[80] - 服务和基础设施故障会影响平台流量处理和内容存储，降低用户体验和参与度[81] - 公司平台上的电商业务可能因税务合规收紧，导致商家流失，影响公司业务和财务状况[83] - 公司投资或收购资产、业务可能失败，导致股权或收益稀释，影响财务状况和经营成果[87] - 公司可能因平台上的信息或内容承担法律责任，严重时可能被吊销运营平台所需的许可证[88] - 公司现有和新的融资解决方案若未获足够市场认可，将损害运营和财务结果[92] - 公司产品组合变化可能带来风险，新类别产品可能有较低利润率[94][95] - 公司若无法维持平台融资解决方案的低拖欠率，业务和经营成果将受重大不利影响[100] - 公司业务很大程度上依赖管理层的持续努力，若失去他们的服务，可能产生重大成本并严重扰乱业务[101] - 公司目前大部分产品销售通过移动平台在线完成，移动平台的性能、可靠性和可用性对公司成功至关重要[103] - 公司可能面临知识产权侵权索赔，辩护成本高昂且可能扰乱业务运营[105] - 公司计算关键运营指标依赖假设和估计，指标的实际或感知不准确可能损害声誉并影响业务[109] - 公司业务依赖消费者信心和支出，受中国和全球经济低迷影响[119][120] - 公司内部控制环境若无效，可能导致财务报表重大错报、投资者信心丧失等后果[117] - 公司保险覆盖有限，若发生未覆盖的重大负债，可能影响经营业绩[118] - 若中国政府认定公司运营协议不符合法规，公司可能面临严重处罚或被迫放弃相关业务权益[123][124] - 公司与合并附属实体的合同安排可能不如直接所有权有效，附属实体或其股东违约会影响公司业务[127][128][129] - 合并附属实体股东与公司可能存在利益冲突，无法解决时需法律程序，结果不确定[132] - 与合并附属实体的合同安排可能受中国税务机关审查，若调整可能增加税务负债[133] - 若合并附属实体破产或清算，公司可能失去使用关键资产的能力，影响业务[134] - 国内和国际政治环境，如军事冲突、政治动荡等，可能影响消费者信心和支出，进而影响公司业务[122] - 外国投资法2020年1月1日生效，实施条例未明确合同安排是否属外国投资形式，公司合同安排是否违规存不确定性[136] - 公司作为控股公司，依赖中国子公司股息满足现金和融资需求，子公司支付股息受限会影响公司业务开展和向股东分红[137] - 中国全资外资企业需每年从税后利润中至少提取10%作为法定储备基金，直至达到注册资本的50%，这些基金不可作为现金股息分配[138] - 中国经济自2010年增速逐渐放缓，2020年受新冠疫情冲击可能严重，经济、政策、法规不利变化会影响公司业务和经营业绩[141] - 人民币兑美元汇率波动大且不可预测，公司无法确保未来人民币兑美元不显著升值或贬值，汇率波动会影响公司营收、盈利和财务状况[145] - 中国可用于减少汇率波动风险的对冲选择有限，公司目前未进行对冲交易，未来对冲有效性可能受限，汇率波动会对投资产生重大不利影响[148] - 中国政府对人民币兑换外币和资金汇出有控制，公司需获外管局批准才能用子公司运营现金偿还境外债务或进行境外资本支出[149] - 2016年人民币贬值致资本外流，中国政府加强外汇管制，未来可能进一步限制经常账户交易获取外币，公司可能无法向股东支付外币股息[150] - 2006年《外国投资者并购境内企业规定》及相关法规使外国投资者并购活动更耗时复杂，公司未来通过并购扩张业务可能受影响[151] - 中国对离岸控股公司向境内实体贷款和直接投资的监管及外汇管制，可能延迟或阻止公司使用首次公开募股所得资金，影响公司流动性和业务扩张[153] - 公司向全资中国子公司贷款不能超过法定限额，需在国家外汇管理局当地分支机构登记；以资本出资方式融资需在相关系统备案并在其他政府部门登记；中国子公司获取的任何外国贷款需在国家外汇管理局或其当地分支机构登记或备案[154] - 国家外汇管理局2015年6月生效的SAFE Circular 19规定，外商投资企业外币注册资本转换的人民币资本使用受限；2016年6月9日生效的SAFE Circular 16改变了相关禁止规定；违反规定会导致行政处罚[156] - 2019年10月23日国家外汇管理局发布的SAFE Circular 28规定，非投资类外商投资实体满足条件可进行国内股权投资，但解释和实施存在不确定性[156] - 2014年7月国家外汇管理局发布的SAFE Circular 37要求中国居民或实体就境外特殊目的公司进行登记；2015年2月发布的SAFE Circular No. 13将登记权下放至当地合格银行[159] - 若中国居民股东未完成外汇登记，公司中国子公司利润分配等可能受限，公司注资能力也可能受限，还可能导致逃避外汇限制责任[161] - 参与海外非上市公司股权激励计划的中国居民可按SAFE Circular 37申请外汇登记；参与海外上市公司股权激励计划的中国居民需按SAFE Circular 7等规定登记并完成相关程序[164] - 根据中国企业所得税法及其实施细则，境外成立但“实际管理机构”在中国的企业视为“居民企业”，按25%税率对全球收入缴纳企业所得税[165] - SAT Circular 82规定，境外企业满足四个条件会被视为中国税收居民，其中至少50%的董事会投票成员或高级管理人员习惯性居住在中国[165] - 若公司被认定为中国居民企业，向非居民企业股东支付股息需代扣10%预提税；非居民企业股东处置股份收益按10%征税；非中国个人股东相关股息和收益按20%征税[167] - 2015年2月国家税务总局发布的Bulletin 7规定，非中国居民企业间接转让中国资产可能被重新定性，收益按10%缴纳企业所得税；2017年10月发布的Bulletin 37进一步明确代扣代缴实践和程序[168] KOL业务数据关键指标变化 - 2019年和2020年3月31日止年度，前10大KOL分别贡献公司总GMV的8.1%和23.2%，截至2020年3月31日，前10大KOL拥有所有KOL粉丝总数的9.4%[45] 股份相关 - 公司全球股份计划下可发行的最高股份总数为316,317,652股普通股[112] - 截至2020年5月31日，修订计划下已发行且尚未行使的购买18,859,177股普通股的期权以及85,171,525个受限股单位[112] - 公司于2011年采用全球股份计划，分别在2016年9月和2018年3月进行修订，2018年11月采用修订和重述后的全球股份计划[112] - 公司授予股份期权、受限股等股份激励奖励，导致并可能继续导致重大股份薪酬费用[112] 财务报告内部控制 - 公司管理层认为截至2020年3月31日，公司未保持有效的财务报告内部控制，存在重大缺陷[113] - 公司和独立注册会计师分别确定截至2020年3月31日，公司财务报告内部控制存在一个重大缺陷[114] 业务季节性 - 公司业务受季节性影响，财年第四季度中国新年期间收入相对较低，第三财季（截至12月31日）销售最强[93] 股份回购 - 2019年5月董事会授权在2019年5月30日至2020年5月29日的12个月内回购至多1500万美元的美国存托股票或普通股，截至2020年5月31日，已回购10456075股普通股[184] - 2020年5月董事会授权在2020年5月28日至2021年5月27日的12个月内回购至多1000万美元的美国存托股票或普通股[184] 美国监管