市场指数表现 - 2019年第三季度,晨星美国市场指数上涨1.3%,全球除美国指数下跌1.5%,发达市场除美国指数下降约0.7%,新兴市场指数下跌3.9%[103] 美国基金与ETF行业资产情况 - 截至2019年9月30日,美国基金资产总计19.5万亿美元,高于2018年同期的19.0万亿美元;美国ETF行业资产达4.1万亿美元,高于2018年9月底的3.7万亿美元;美国长期开放式基金资产增至15.4万亿美元,高于2018年同期的15.3万亿美元[104] 基金资金流向 - 2019年第三季度,被动管理基金吸引786亿美元资金流入,主动管理基金出现约239亿美元资金流出[104] 美国风险投资与私募股权行业情况 - 2019年前三季度,美国风险投资总额达967亿美元,2019年退出总价值已超过2000亿美元[106] - 2019年美国私募股权行业交易近4000笔,交易价值超5万亿美元[107] 各业务线收入情况 - 2019年第三季度,许可收入2.046亿美元,同比增长4.0%;前九个月许可收入6.010亿美元,同比增长7.4%[109] - 2019年第三季度,基于资产的收入为5450万美元,同比增长7.9%;前九个月为1.559亿美元,同比增长4.0%[109] - 2019年第三季度,交易收入为5470万美元,同比增长287.9%;前九个月为8970万美元,同比增长87.7%[109] 许可证数量与指数相关资产情况 - 截至2019年9月30日,晨星Direct许可证数量为15660个,同比增长6.2%;PitchBook平台许可证数量为32587个,同比增长61.4%[109] - 截至2019年9月30日,与晨星指数相关的资产价值为640亿美元,同比增长41.0%[109] 合并收入情况 - 2019年前三季度合并收入为8.466亿美元,较2018年同期的7.572亿美元增长11.8%;第三季度合并收入为3.138亿美元,较2018年同期的2.613亿美元增长20.1%[113][117][122] 经营收入情况 - 2019年前三季度经营收入为1.499亿美元,较2018年同期的1.665亿美元下降10.0%;第三季度经营收入为4960万美元,较2018年同期的6540万美元下降24.2%[113] 经营活动现金情况 - 2019年前三季度经营活动提供的现金为2.519亿美元,较2018年同期的2.095亿美元增长20.2%;第三季度为1.057亿美元,较2018年同期的7980万美元增长32.5%[113] 自由现金流情况 - 2019年前三季度自由现金流为1.948亿美元,较2018年同期的1.543亿美元增长26.2%;第三季度为8560万美元,较2018年同期的6020万美元增长42.2%[113] 各业务线收入增长原因 - 2019年第三季度许可收入增长4.0%,主要受PitchBook、Morningstar Direct和Morningstar Data需求推动;前九个月增长7.4%[118][123] - 2019年第三季度基于资产的收入增长7.9%,前九个月增长4.0%,主要受积极的股票市场表现和平均资产管理及咨询资产增加推动[119][124] - 2019年第三季度交易收入几乎增长两倍,前九个月增长87.7%,主要得益于DBRS Morningstar的收入贡献[121][125] 有机收入情况 - 2019年第三季度有机收入增长5.6%,前九个月增长7.9%,PitchBook、Morningstar Data和Morningstar Direct是主要驱动力[127][128][129] 国际收入情况 - 2019年第三季度国际收入增长41.4%,前九个月增长14.1%;国际有机收入第三季度增长8.5%,前九个月增长7.8%[133] - 2019年第三季度和前九个月国际收入约占合并收入的25%,约60%来自欧洲大陆和英国[132] 综合运营费用情况 - 2019年第三季度综合运营费用增加6830万美元,增幅34.9%;前九个月增加1.06亿美元,增幅17.9%[134] 员工数量情况 - 截至2019年9月30日,全球员工数量从2018年的5230人增至6557人,其中约502人来自DBRS收购[137] 各项费用增加原因 - 2019年第三季度收入成本增加2840万美元,前九个月增加3880万美元,主要因薪酬和生产费用增加[139][140] - 2019年第三季度销售和营销费用增加820万美元,前九个月增加1600万美元,主要因薪酬和销售佣金增加[142][143] - 2019年第三季度一般及行政费用增加2180万美元,前九个月增加3840万美元,主要因薪酬、租金和专业费用增加[144][145] - 2019年第三季度折旧和摊销费用增加990万美元,前九个月增加1.28亿美元,主要因无形资产摊销增加[146][147] 无形资产摊销费用预计 - 预计2019年剩余时间无形资产摊销费用约为1040万美元[148] 综合运营收入情况 - 2019年第三季度综合运营收入减少1580万美元,降幅24.2%;前九个月减少1660万美元,降幅10.0%[149][150] 调整后运营收入与利润率情况 - 2019年第三季度调整后运营收入为6410万美元,前九个月为1.759亿美元[151] - 2019年第三季度调整后运营利润率为20.4%,前九个月为20.8%[152][153] 非经营净收入情况 - 2019年前三季度非经营净收入为1.29亿美元,2018年同期为1.8亿美元;第三季度非经营净收入为1.39亿美元,2018年同期为7300万美元[154] 未合并实体净损益权益情况 - 2019年前三季度未合并实体净损益权益为 - 1900万美元,2018年同期为 - 1600万美元;第三季度为 - 1100万美元,2018年同期为300万美元[156] 有效税率情况 - 2019年前三季度有效税率为22.7%,2018年同期为23.1%;第三季度为21.3%,2018年同期为22.1%[157] 公司现金、现金等价物和投资情况 - 截至2019年9月30日,公司现金、现金等价物和投资为3.528亿美元,较2018年12月31日的3.959亿美元减少4310万美元[158] - 2019年前三季度经营活动提供的现金为2.519亿美元,主要源于2.233亿美元的净收入调整非现金项目,以及2860万美元的净经营资产和负债的正向变化[159] 高级信贷协议情况 - 2019年7月2日,公司签订新的高级信贷协议,初始借款用于收购DBRS,初始借款能力最高达7.5亿美元,截至9月30日,未偿还本金余额为5348万美元,循环信贷额度借款可用性为2000万美元[160] 自由现金流对比情况 - 2019年第三季度自由现金流为8560万美元,较2018年同期增加2540万美元;前九个月自由现金流为1.948亿美元,较2018年同期增加4050万美元[169][170] 股息支付情况 - 2019年10月,董事会批准每股0.28美元的定期季度股息,总计1200万美元,于10月31日支付给10月18日登记在册的股东[164] 股票回购情况 - 截至2019年9月30日,公司根据2017年12月批准的股票回购计划,在2019年前九个月回购41935股,花费460万美元,剩余约4.744亿美元可用于未来回购[165] 公司现金、现金等价物和投资持有情况 - 截至2019年9月30日,公司现金、现金等价物和投资余额的约72%由美国以外的业务持有,高于2018年12月31日的约67%[162] 利率变动影响情况 - 截至2019年9月30日,公司现金、现金等价物和投资余额为3.528亿美元,估计利率变动100个基点不会对投资组合公允价值产生重大影响[174] - 按年化计算,基于2019年9月30日左右的未偿本金余额和伦敦银行同业拆借利率(LIBOR),LIBOR利率变动100个基点将对公司利息支出产生550万美元的影响[175] 外币收入与经营收入占比及汇率影响情况 - 2019年前九个月,欧元、英镑、加元、澳元及其他外币收入占比分别为4.8%、7.5%、4.3%、3.4%和5.7%[176] - 2019年前九个月,欧元、英镑、加元、澳元及其他外币经营收入(亏损)占比分别为13.5%、1.2%、8.1%、2.9%和 - 20.6%[176] - 预计2019年前九个月,外币汇率不利波动10%对欧元、英镑、加元、澳元及其他外币收入的影响分别为 - 510万美元、 - 810万美元、 - 360万美元、 - 370万美元和 - 570万美元[176] - 预计2019年前九个月,外币汇率不利波动10%对欧元、英镑、加元、澳元及其他外币经营收入(亏损)的影响分别为 - 260万美元、 - 20万美元、 - 120万美元、 - 60万美元和390万美元[176] - 截至2019年9月30日,公司欧元、英镑、加元、澳元及其他外币的净货币头寸分别为6490万美元、2.447亿美元、1.379亿美元、3740万美元和1.389亿美元[176] - 预计截至2019年9月30日,外币汇率不利波动10%对欧元、英镑、加元、澳元及其他外币权益的影响分别为 - 650万美元、 - 2450万美元、 - 1380万美元、 - 370万美元和 - 1390万美元[176] 公司收购与财务报告内部控制情况 - 2019年7月2日,公司完成对DBRS的收购,2019年12月31日对财务报告内部控制有效性的评估范围将不包括DBRS[179] - 截至2019年9月30日第三季度,除收购DBRS外,公司财务报告内部控制无其他重大变化[180]
Morningstar(MORN) - 2019 Q3 - Quarterly Report