I rate Morningstar, Inc. (NASDAQ: MORN ) as Hold, for capital appreciation-focused investors who are looking for long-term buy-and-hold investments. However, I would recommend buying shares on a pullback, as the company has outperformed the S&P 500 Index (David A. Johnson is founder and principal of Endurance Capital Management, a New Jersey Limited Liability Company. As an investor entrepreneur, David invests in stocks, bonds, options, ETFs, REITs, real estate, closed end funds and alternative investment f ...

文章核心观点 - 领先的另类资产管理公司Trinity Capital Inc.获Morningstar DBRS确认此前授予的“BBB (low)”投资级信用评级且展望稳定 [1] 公司信息 - Trinity Capital Inc.是国际另类资产管理公司，旨在通过私募信贷市场为投资者提供稳定回报，投资于私募成长型公司，为创新公司提供定制化增长资本解决方案，总部位于亚利桑那州凤凰城，有国际业务布局 [3] 评级机构信息 - Morningstar DBRS是全球领先的独立评级服务和投资见解提供商，为企业、主权实体、金融机构和结构性金融工具提供服务，评级超4000家发行人及60000种证券，是全球第四大信用评级机构，在加拿大、美国和欧洲多个资产类别处于市场领先地位 [2] 联系方式 - 投资者关系负责人为Ben Malcolmson，邮箱为[email protected] [5]

文章核心观点 - AssetMark完成对Morningstar Wealth的TAMP资产收购，带来约120亿美元资产，加强其市场地位并深化与Morningstar Wealth合作，为金融顾问和投资者带来更多机会和更好结果 [1][2][3] 收购情况 - AssetMark宣布完成对Morningstar Wealth的TAMP资产收购，此次收购是双方战略联盟的重要里程碑，为AssetMark平台带来约120亿美元资产，拓宽其投资解决方案 [1] 各方表态 - AssetMark总裁兼首席执行官Michael Kim表示收购是公司重要里程碑，欢迎使用Morningstar Wealth的顾问加入，为新老顾问提供更多资源 [2] - AssetMark Financial Holdings董事长兼集团首席执行官Lou Maiuri强调收购对推进长期战略、提升规模和能力的重要性 [2] - Morningstar Wealth总裁Daniel Needham称推进与AssetMark的战略联盟，为账户平稳过渡和顾问提供更好平台体验奠定基础 [3] AssetMark介绍 - AssetMark运营财富管理平台，使命是帮助金融顾问及其客户，与附属公司为各阶段顾问提供灵活解决方案，提升顾问效率和客户满意度 [4] - AssetMark成立于1996年，有超1000名员工，平台服务超9000名金融顾问和超26.3万个投资者家庭，截至2024年9月30日平台资产超1270亿美元，是美国证券交易委员会注册投资顾问 [5] Morningstar Wealth介绍 - Morningstar Wealth是全球组织，致力于推动顾问和个人投资者成功，提供多种产品和服务，截至2024年9月30日管理和咨询资产达3280亿美元 [6] Morningstar, Inc.介绍 - Morningstar, Inc.是北美、欧洲、澳大利亚和亚洲独立投资见解领先提供商，提供广泛产品和解决方案，通过投资咨询子公司提供投资管理服务，截至2024年9月30日约有3280亿美元资产，在32个国家设有全资子公司 [8] 媒体联系方式 - AssetMark：Vesselina.Davenport@assetmark.com [9] - Morningstar Wealth：newsroom@morningstar.com [9]

文章核心观点 iShares Morningstar Mid - Cap Growth ETF（IMCG）是一只旨在广泛投资美国股市中盘成长股的被动管理型ETF，具有资产规模适中、费用低、业绩表现良好等特点，是投资者投资中盘成长股的一个选择 [1][10][12] 基金基本信息 - iShares Morningstar Mid - Cap Growth ETF（IMCG）于2004年6月28日推出，由Blackrock发起，资产超25.8亿美元 [1] 中盘成长股特点 - 中盘企业市值在20亿 - 100亿美元之间，与大盘和小盘公司相比，分别具有更高增长前景和较低波动性，兼具稳定性和增长潜力 [2] - 成长股销售和盈利增长率高于平均水平，预期增速快于大盘，但估值较高、波动性大，在牛市中可能跑赢价值股，长期来看价值股在多数市场回报更好 [3] 成本情况 - 投资者应关注ETF费用比率，因低成本基金在其他因素相同情况下往往业绩更好 [4] - IMCG年运营费用为0.06%，是同类产品中最便宜的 [5] - IMCG过去12个月股息收益率为0.75% [6] 行业和持仓情况 - ETF可分散投资降低单股风险，多数ETF每日披露持仓，IMCG对工业板块配置最重，占比约25%，信息技术和非必需消费品板块位列前三 [7] - 持仓中Palantir Technologies Inc Class A（PLTR）占总资产约1.83%，其次是Autodesk Inc（ADSK）和Hilton Worldwide Holdings Inc（HLT） [8] - 前十大持仓占管理总资产约10.39% [9] 业绩和风险情况 - IMCG旨在追踪MORNINGSTAR US MID CAP BROAD GROWTH INDX扣除费用前的表现，该指数包含具有成长特征的美国中盘股 [10] - 截至2024年11月26日，IMCG今年以来涨幅约25.70%，过去一年涨幅约36.55%，过去52周交易区间在59.20 - 80.59美元 [10] - IMCG过去三年贝塔值为1.08，标准差为21.29%，约有306只持仓有效分散公司特定风险 [11] 替代产品情况 - IMCG获Zacks ETF排名2（买入），是投资中盘成长股的优秀选择，还有其他同类ETF可供考虑 [12] - Vanguard Mid - Cap Growth ETF（VOT）和iShares Russell Mid - Cap Growth ETF（IWP）追踪类似指数，VOT资产159.1亿美元，费用比率0.07%；IWP资产183.1亿美元，费用比率0.23% [13] 总结 - 零售和机构投资者越来越倾向于被动管理型ETF，因其具有低成本、透明、灵活和税收高效等特点，适合长期投资 [14]

文章核心观点 - 自2008年起关注Seeking Alpha获取每日市场更新，该领域虽有众多媒体竞争者，但专注优质基准的公司较少 [1]

公司概况和使命 - 公司的使命是为投资者提供成功所需的洞见和体验[3] - 公司通过提供专有数据集、有意义的分析、独立研究和有效的投资策略来满足投资者不断变化的需求和期望[3] - 公司有七个运营分部,其中五个为可报告分部:Morningstar Data and Analytics、PitchBook、Morningstar Wealth、Morningstar Credit和Morningstar Retirement[4] 收入结构 - 公司的收入主要来自三种方式:基于许可的收入、基于资产的收入和基于交易的收入[5] - 2024年第三季度和前九个月,大约59%的国际收入来自欧洲大陆和英国[116] 财务表现 - 2024年第三季度收入同比增长10.5%至5.694亿美元,经营利润同比增长65.0%至1.155亿美元[7] - 2024年第三季度经营利润率为20.3%,同比提高6.7个百分点[7] - 2024年第三季度经营活动产生的现金流为1.919亿美元,同比增长46.8%[7] - 2024年第三季度资本支出为3,610万美元,同比增长23.2%[7] - 2024年第三季度自由现金流为1.558亿美元,同比增长53.6%[7] - 2024年前9个月合并收入增长12.3%至16.841亿美元[114] - 2024年前9个月经营活动产生的现金流为4.382亿美元,自由现金流为3.361亿美元,较上年同期分别增加145.4%和275.5%[4] 分部表现 - 2024年第三季度许可收入增长6.3%,主要由于PitchBook和Morningstar数据和分析产品需求强劲[113] - 2024年第三季度资产收入增长17.2%,主要由于Morningstar财富、Morningstar退休和Morningstar指数的增长[113] - 2024年第三季度交易收入增长29.1%,主要由于Morningstar信贷收入的增长[113] - 公司第三季度PitchBook业务收入为1.566亿美元,同比增长12.2%[139] - 公司第三季度PitchBook业务调整后营业利润为5,040万美元,同比增长28.9%[139] - 公司第三季度Morningstar Data and Analytics业务调整后营业利润为9,140万美元,同比增长3.4%[137] - 公司第三季度Morningstar Wealth业务调整后营业亏损为70万美元,上年同期亏损8,200万美元[144] 非GAAP指标 - 公司使用多种非GAAP指标来补充GAAP财务报表,包括有机收入、经调整营业利润和经调整营业利润率、自由现金流等[8][9][10] - 2024年第三季度和前九个月,有机收入分别增长10.1%和12.2%,主要由于Morningstar信贷、PitchBook和Morningstar数据和分析的增长[115] - 2024年第三季度和前九个月,调整后的运营利润分别为130.3百万美元和372.1百万美元[129] - 公司第三季度调整后营业利润率为22.9%,同比提升5.1个百分点[132] 其他财务指标 - 公司第三季度和前九个月的有效税率分别为19.8%和21.7%,较上年同期分别下降10.1和0.1个百分点[1] - 公司截至2024年9月30日的现金、现金等价物和投资总额为6.017亿美元,较2023年12月31日的3.89亿美元增加2.127亿美元[2] - 公司2022年5月6日签订了5年期多币种信贷协议,总借款额度为13亿美元,截至2024年9月30日,公司在该协议下的总债务为5.159亿美元[3] - 公司2024年9月董事会批准了每股0.405美元的季度股息,共计1740万美元[5] - 公司2022年12月批准了最高500亿美元的股票回购计划,截至2024年9月30日,尚有4.986亿美元可用于未来回购[6] 汇率风险 - 公司面临来自海外业务的外汇波动风险,预计10%的不利汇率波动将使收入减少约4800万美元,营业收益减少约190万美元[9] - 公司外汇净敞口为3.86亿澳元、22.67亿英镑、12.83亿加元、9.67亿欧元和24.46亿其他外币[177] - 公司预计10%的不利汇率波动将对权益产生3.9亿澳元、22.7亿英镑、12.8亿加元、9.7亿欧元和24.5亿其他外币的影响[177] - 公司外汇敞口占收入的比例为澳元2.7%、英镑7.3%、加元6.1%、欧元6.5%和其他外币5.4%[176] - 公司外汇敞口占营业利润的比例为澳元5.7%、英镑-5.9%、加元4.7%、欧元9.1%和其他外币-12.0%[176] 内部控制 - 公司管理层认为公司的披露控制和内部控制是有效的,但存在固有局限性[179][180][181][182]

整体财务数据关键指标变化 - 2024年第三季度报告收入增长10.5%至5.694亿美元，有机收入增长10.1%；年初至今报告收入增长12.3%至17亿美元，有机收入增长12.2%[2][3][4] - 第三季度报告运营收入增长65.0%至1.155亿美元，调整后运营收入增长41.6%；年初至今报告运营收入增长132.5%至3.166亿美元，调整后运营收入增长74.3%[2][3][8] - 第三季度摊薄后每股净收入增长204.4%至2.77美元，调整后摊薄每股净收入增长56.3%至2.00美元；年初至今摊薄后每股净收入增长271.5%至5.87美元，调整后摊薄每股净收入增长83.4%至5.76美元[2][3][8] - 第三季度运营活动提供的现金增长46.8%至1.919亿美元，自由现金流增长53.6%至1.558亿美元；年初至今运营活动提供的现金增长145.4%至4.382亿美元，自由现金流增长275.5%至3.361亿美元[2][3][21] - 2024年前三季度营收16.841亿美元，较2023年同期的14.999亿美元增长12.3%；第三季度营收5.694亿美元，较2023年同期的5.155亿美元增长10.5%[27] - 2024年前三季度总运营费用13.675亿美元，较2023年同期的13.637亿美元增长0.3%；第三季度总运营费用4.539亿美元，较2023年同期的4.455亿美元增长1.9%[27] - 2024年前三季度运营收入3.166亿美元，较2023年同期的1.362亿美元增长132.5%；第三季度运营收入1.155亿美元，较2023年同期的0.7亿美元增长65.0%[27] - 2024年前三季度运营利润率为18.8%，较2023年同期的9.1%提升9.7个百分点；第三季度运营利润率为20.3%，较2023年同期的13.6%提升6.7个百分点[27] - 2024年前三季度非运营净收入1180万美元，较2023年同期的 - 4500万美元有显著变化；第三季度非运营净收入3640万美元，较2023年同期的 - 1260万美元有显著变化[27] - 2024年前三季度所得税前收入3.284亿美元，较2023年同期的0.912亿美元增长260.1%；第三季度所得税前收入1.519亿美元，较2023年同期的0.574亿美元增长164.6%[27] - 2024年前三季度净利润2.53亿美元，较2023年同期的0.676亿美元增长274.3%；第三季度净利润1.197亿美元，较2023年同期的0.391亿美元增长206.1%[27] - 截至2024年9月30日，公司总资产35.663亿美元，较2023年12月31日的34.034亿美元有所增长[28] - 截至2024年9月30日，公司总负债20.006亿美元，较2023年12月31日的20.756亿美元有所下降[28] - 截至2024年9月30日，公司总权益15.657亿美元，较2023年12月31日的13.278亿美元有所增长[28] - 2024年前三季度公司经营活动提供的现金为4.382亿美元，2023年同期为1.786亿美元[29] - 2024年前三季度公司投资活动使用的现金为4540万美元，2023年同期为4910万美元[29] - 2024年前三季度公司融资活动使用的现金为1.853亿美元，2023年同期为1.75亿美元[29] - 2024年前三季度公司总营收为16.841亿美元，较2023年同期增长12.3% [30] - 2024年前三季度公司调整后营业利润为3.721亿美元，较2023年同期增长74.3% [30] - 2024年第三季度，合并收入为5.694亿美元，较2023年的5.155亿美元增长10.5%；前9个月合并收入为16.841亿美元，较2023年的14.999亿美元增长12.3%[35] - 2024年第三季度，合并营业利润为1.155亿美元，较2023年的7000万美元增长65.0%；前9个月合并营业利润为3.166亿美元，较2023年的1.362亿美元增长132.5%[35] - 2024年第三季度，调整后营业利润率为22.9%，较2023年的17.8%增加5.1个百分点；前9个月调整后营业利润率为22.1%，较2023年的14.3%增加7.8个百分点[36] - 2024年第三季度，合并摊薄后每股净收益为2.77美元，较2023年的0.91美元增长204.4%；前9个月合并摊薄后每股净收益为5.87美元，较2023年的1.58美元增长271.5%[36] - 2024年第三季度，自由现金流为1.558亿美元，较2023年的1.014亿美元增长53.6%；前9个月自由现金流为3.361亿美元，较2023年的8950万美元增长275.5%[36] - 2024年第三季度，经营活动提供的现金为1.919亿美元，较2023年的1.307亿美元增长46.8%；前9个月经营活动提供的现金为4.382亿美元，较2023年的1.786亿美元增长145.4%[36] 运营费用情况 - 第三季度运营费用增长1.9%至4.539亿美元，排除相关影响后增长3.7%，主要因薪酬成本增加1620万美元和技术基础设施成本增加400万美元[5][6] 各业务线数据关键指标变化 - 晨星数据与分析业务贡献收入1.985亿美元，增长5.2%，调整后运营收入增长3.4%至9140万美元，调整后运营利润率下降0.8个百分点至46.0%[10][11] - PitchBook业务贡献收入1.566亿美元，增长12.2%，调整后运营收入增长28.9%至5040万美元，调整后运营利润率增加4.2个百分点至32.2%[12][13] - 晨星信贷业务贡献收入7090万美元，增长34.0%，调整后运营收入为1520万美元，调整后运营利润率为21.4%[14] - 晨星财富业务贡献收入6180万美元，增长6.6%，报告的管理和顾问资产（AUMA）增长25.6%至637亿美元，调整后运营亏损为70万美元[15][16] - 2024年前三季度晨星数据与分析业务收入为5.921亿美元，较2023年同期增长6.8% [30] - 2024年前三季度PitchBook业务收入为4.559亿美元，较2023年同期增长11.9% [30] - 2024年前三季度晨星信贷业务收入为2.088亿美元，较2023年同期增长35.7% [30] - 2024年前三季度晨星财富业务收入为1.834亿美元，较2023年同期增长8.7% [30] - 2024年前三季度晨星退休业务收入为9350万美元，较2023年同期增长16.4% [30] 资产相关数据变化 - 截至2024年9月30日，Morningstar Retirement总AUMA为2644亿美元，较2023年的2129亿美元增长24.2%[32] - 截至2024年9月30日，Investment Management总AUMA为2282亿美元，较2023年的1660亿美元增长37.5%[32] - 2024年9个月内，与晨星指数挂钩的资产价值为3060亿美元，较2023年的2553亿美元增长19.9%[32] - 2024年平均AUMA为3222亿美元，较2023年的2635亿美元增长22.3%[32] 现金与债务情况 - 截至2024年9月30日，公司现金、现金等价物和投资总计6.017亿美元，债务为8.647亿美元；第三季度支付股息1740万美元[21][22]

文章核心观点 - 全球金融科技公司Broadridge与Morningstar合作,将Broadridge的证券抵押贷款(SBL)工具整合到Morningstar Advisor Workstation中 [1][2][3] - 这一合作使得独立顾问能够通过单一登录,获得Broadridge的SBL服务,并利用Broadridge的预测性营销、销售和教育能力 [2][3] - 这一合作有助于顾问提供更全面的服务,满足客户不断变化的需求,增强客户关系 [3][4] 公司概况 - Broadridge是一家全球金融科技公司,为客户和金融服务行业提供可信赖的专业知识和变革性技术,助力其运营、创新和增长 [5] - Morningstar是一家领先的独立投资洞见提供商,在北美、欧洲、澳大利亚和亚洲提供广泛的产品和解决方案 [6][7] 行业趋势 - 顾问提供更广泛的服务能够更好地支持客户的财务计划,这一趋势在Morningstar的2024年顾问调查中有所体现 [3] - 客户需要灵活、简单和一体化的金融解决方案,包括借助证券组合进行借贷 [3][4]

文章核心观点 AssetMark宣布将Morningstar Wealth作为第三方策略师添加到其平台 使金融顾问可获取多种投资组合和账户 这是双方战略协作的进一步举措 此前AssetMark已同意收购Morningstar Wealth部分资产 [1][2][3] 合作进展 - AssetMark将Morningstar Wealth作为第三方策略师添加到平台 [1] - 2024年6月AssetMark同意收购Morningstar Wealth约120亿美元资产 交易预计2024年底完成 [3] 合作带来的优势 - 金融顾问可获取Morningstar Investment Management团队的多种模型投资组合和独立管理账户 该团队全球管理和咨询资产约3160亿美元 [2] - AssetMark平台增加Morningstar Wealth策略 为顾问客户提供新选择 满足不同投资者需求 [4] 新增策略类型 - Morningstar Equity SMAs 采用估值驱动投资方法 7种策略覆盖不同市值 用于长期增长 [4] - Morningstar ETF Models 多元化核心投资组合 关注增长 收入和风险与投资者目标一致 主要投资国内外ETF [4] - Morningstar Active/Passive Models 灵活策略 平衡主动和被动投资 满足不同风险承受能力和税收敏感度投资者目标 [4] AssetMark公司介绍 - 运营财富管理平台 使命是帮助金融顾问及其客户 与附属公司为各阶段顾问提供灵活解决方案 提升顾问效率和客户满意度 [5] - 成立于1996年 有超1000名员工 平台服务超9200名金融顾问和超26.1万个投资者家庭 截至2024年6月30日 平台资产超1190亿美元 是美国证券交易委员会注册投资顾问 [6] Morningstar Wealth公司介绍 - 全球组织 致力于推动顾问和投资者成功 提供多种产品和服务 包括国际财富平台 模型投资组合等 管理和咨询资产约3160亿美元 [7] Morningstar Inc.公司介绍 - 北美 欧洲 澳大利亚和亚洲领先的独立投资洞察提供商 提供广泛产品和解决方案 服务各类市场参与者 截至2024年6月30日 管理和咨询资产约3160亿美元 在32个国家通过全资子公司运营 [8]

收入与利润增长 - 公司总收入同比增长13.2%，达到11.147亿美元[177] - 经营利润同比增长203.8%，达到2.011亿美元[177] - 经营利润率同比增加11.3个百分点，达到18.0%[177] - 2024年第二季度和前六个月的合并收入分别增长13.3%和13.2%[194] - 总收入增长5.9%，达到1.97亿美元[249] 业务板块表现 - Morningstar Data and Analytics业务收入同比增长7.6%，达到3.936亿美元[185] - PitchBook业务收入同比增长11.7%，达到2.993亿美元[186] - Morningstar Wealth业务收入同比增长9.8%，达到1.216亿美元[187] - Morningstar Credit业务收入同比增长36.5%，达到1.379亿美元[188] - Morningstar Retirement业务收入同比增长17.3%，达到6,170万美元[189] - PitchBook总收入增长10.9%，达到1.52亿美元[257] - Morningstar Wealth总收入增长12.2%，达到62.6百万美元[263][268] - Morningstar Credit总收入增长43.2%，达到77.6百万美元[272][273][274] - Morningstar Retirement总收入增长21.5%，达到33.3百万美元[281][282] - Morningstar Indexes收入增长37.3%，达到5.6百万美元[287] - Morningstar Sustainalytics收入增长6.2%，达到3.5百万美元[290] 现金流与财务状况 - 经营活动产生的现金流同比增长414.2%，达到2.463亿美元[178] - 自由现金流同比实现扭亏为盈，达到1.803亿美元[178] - 截至2024年6月30日，公司现金、现金等价物和投资总额为4.392亿美元，较2023年12月31日增加5,020万美元[300] - 2024年前六个月经营活动产生的现金流为2.463亿美元，较上年同期增加4.14倍，自由现金流为1.803亿美元，较上年同期转正[301] - 公司认为现有现金余额和投资以及经营活动产生的现金流以及信贷额度可满足未来12个月的运营和现金需求[302] - 截至2024年6月30日,公司在经修订的2022年信贷协议下的总债务为5.508亿美元,可用信贷额度为6.5亿美元[305][306] - 公司于2020年10月完成了3.5亿美元的私募债券发行,截至2024年6月30日,该债券的未偿还本金净额为3.488亿美元[308] - 公司于2022年12月批准了一项高达5亿美元的股票回购计划,截至2024年6月30日,该计划尚有4.986亿美元可用于未来回购[311] 汇率风险 - 公司资产净值为61.9百万澳元、285.9百万英镑、227.1百万欧元和231.5百万欧元[328] - 公司外币净头寸为33.7百万澳元、200.3百万英镑、117.6百万欧元和83.3百万欧元[328] - 10%的外汇不利波动对权益的估计影响为3.4百万美元、20.0百万美元、11.8百万美元和8.3百万美元[329] 内部控制 - 公司的披露控制和程序被评估为截至2024年6月30日有效[331] - 公司的内部财务报告控制在2024年6月30日结束的三个月内没有发生重大变化[332] - 公司管理层认为披露控制和程序以及内部财务报告控制设计合理,但存在固有局限性,可能存在由于错误或舞弊导致的重大错报[333]