公司业务地位与客户关系 - 公司在全球能源行业的管道、阀门和配件等产品销售排名第一，拥有约300个服务点、11000家供应商和约15000个客户，与25大客户平均合作超25年[73] 能源价格与市场数据 - 2019年前三个月，WTI原油均价从2018年同期的62.91美元/桶降至54.82美元/桶，天然气均价从3.08美元/百万英热单位降至2.92美元/百万英热单位，美国完井数同比增长17% [78] 客户支出与收入增长 - 过去两年公司全球客户支出增加，北美连续两年两位数增长，国际市场温和增长，推动收入增长37% [79] 客户支出预测变化 - 2019年早期调查预计支出有中到高个位数增长，但因油价下跌，主要客户宣布美国支出减少5%-10%，而非原预测的增长10% [80] 关税政策 - 2018年3月美国对钢铁进口加征25%关税、铝进口加征10%关税，7月对部分中国商品加征25%关税，后续部分产品加征10%-25%关税 [81] 关税对公司收入成本影响 - 2018年公司因客户合同条款收入增加，销售成本也增加，关税和配额对收入和成本的最终影响不确定 [83] 英国脱欧影响 - 英国脱欧截止日期从2019年3月29日延至10月31日，2018年公司3.5%的收入来自英国业务 [84] 积压订单情况 - 2019年3月31日、2018年12月31日和2018年3月31日公司积压订单分别为6.36亿美元、6.38亿美元和8.88亿美元 [85] - 2019年3月31日、2018年12月31日和2018年3月31日美国业务积压订单中约4%、7%和18%与两个客户有关 [85] - 2019年3月31日、2018年12月31日和2018年3月31日国际业务积压订单中约3%、5%和14%与一个客户有关 [85] 公司销售情况 - 2019年第一季度公司销售9.7亿美元，较2018年同期的10.1亿美元减少4000万美元，降幅4%，外币疲软不利影响销售1300万美元，降幅1%[87][88] - 美国市场销售从2018年第一季度的8.06亿美元降至2019年同期的7.79亿美元，减少2700万美元，降幅3%，上游部门因完井数增加17%销售增长16%，中游部门因项目完成销售减少6000万美元[87][89] - 加拿大市场销售从2018年第一季度的7800万美元降至2019年同期的6800万美元，减少1000万美元，降幅13%，主要因上游部门钻机数量下降，加元疲软不利影响销售400万美元，降幅5%[87][91] - 国际市场销售从2018年第一季度的1.26亿美元降至2019年同期的1.23亿美元，减少300万美元，降幅2%，因哈萨克斯坦项目结束和外币疲软不利影响销售900万美元，降幅7%，排除影响后销售增长1800万美元，增幅17%[87][92] 公司毛利情况 - 2019年第一季度公司毛利1.74亿美元，占销售的17.9%，较2018年同期的1.69亿美元（占销售的16.7%）增加500万美元，增幅3%，排除LIFO影响后毛利率提高50个基点[87][93] - 2019年第一季度调整后毛利1.9亿美元，占销售的19.6%，较2018年同期的1.93亿美元（占销售的19.1%）减少300万美元，降幅2%[87][94] 公司SG&A费用情况 - 2019年第一季度SG&A费用1.39亿美元，较2018年同期的1.38亿美元增加100万美元，主要因人员和员工福利成本略高，外币疲软有利影响SG&A费用200万美元[96] 公司营业利润情况 - 2019年第一季度营业利润3500万美元，较2018年同期的3100万美元增加400万美元，美国市场因毛利增加营业利润增加400万美元，加拿大市场因销售减少营业利润减少200万美元，国际市场因毛利增强和成本降低营业利润增加200万美元[87][97][98][99] 公司利息费用情况 - 2019年第一季度利息费用1100万美元，较2018年同期的800万美元增加300万美元，增幅38%，主要因平均债务水平提高和LIBOR利率上升85个基点[87][100] 公司调整后EBITDA情况 - 2019年第一季度调整后EBITDA为5600万美元，占销售的5.8%，较2018年同期的5900万美元（占销售的5.8%）减少300万美元，降幅5%[87][103] 公司现金与流动性情况 - 截至2019年3月31日，公司总流动性（含现金）为4.09亿美元，现金为2700万美元；2018年12月31日现金为4300万美元[108] - 2019年前三个月，公司从加拿大子公司汇回800万美元现金[108] 公司信贷工具情况 - 公司主要信贷工具包括2024年9月到期、本金4亿美元的定期贷款，以及2022年9月到期、总额8亿美元的全球资产抵押循环贷款安排（Global ABL Facility）[109] - 截至2019年3月31日，定期贷款未偿还余额为3.92亿美元，全球资产抵押循环贷款安排未偿还借款为3.54亿美元，超额可用额度为3.82亿美元[109] 公司股票回购情况 - 2018年10月，董事会授权最高1.5亿美元的普通股回购计划，将于2019年12月31日到期；2019年第一季度花费2500万美元回购1758537股，4月花费2500万美元回购1372084股，截至4月26日，授权额度还剩2500万美元[112][113] 公司现金流情况 - 2019年第一季度经营活动净现金使用量为4000万美元，2018年同期为7400万美元；投资活动净现金使用量为200万美元，2018年同期为500万美元；融资活动净现金流入为2600万美元，2018年同期为7600万美元[114] - 2019年前三个月，营运资金增长使用现金8300万美元，2018年同期为1.22亿美元；应收账款增长使用现金4700万美元，2018年同期为9800万美元；存货增长使用现金4200万美元，2018年同期为1.17亿美元；应付账款增加产生现金2700万美元，2018年同期为1.06亿美元[115] - 2019年和2018年前三个月，公司循环信贷安排净借款分别为6300万美元和1.13亿美元，用于回购普通股的资金分别为2500万美元和3000万美元，支付优先股股息均为600万美元[117] 公司市场风险情况 - 公司主要面临利率、外汇和钢材价格波动带来的市场风险，自2018年12月31日财年结束以来，市场风险政策及相关敏感工具和头寸无重大变化[120] 公司信用评级与债务情况 - 公司信用评级低于“投资级”，现有债务限制增加新债能力，但在2019年第一季度遵守了各项信贷安排的契约条款[110]