财务数据关键指标变化 - 2020年第二季度和上半年，公司总投资收入分别为389万美元和481.3万美元，净投资收入分别为196.9万美元和207.8万美元[165] - 2020年第二季度和上半年，公司净未实现增值（贬值）分别为194.1万美元和 - 184.9万美元，净实现收益（损失）均为136.5万美元[165] - 2020年第二季度和上半年，公司运营导致的净资产净增加（减少）分别为527.5万美元和159.4万美元[165] - 2020年3月和6月，公司总投资收入分别为389万美元和481.3万美元，投资组合公允价值增至2.045亿美元[167] - 2020年3月和6月，公司净费用分别为192.1万美元和273.5万美元，主要由利息、管理、激励等费用构成，部分费用被减免[169][170] - 2020年3月和6月，公司利息费用分别由平均借款5720万美元和3790万美元驱动，平均有效利率分别为2.04%和2.23%[171] - 2020年3月和6月，公司投资净实现收益均为140万美元，七家投资组合公司实现投资变现，总收益2220万美元[175] - 2020年3月和6月，公司投资未实现收益净变化分别为190万美元和 - 180万美元[176] 各条业务线表现 - 公司主要投资策略是对美国中端市场公司进行私下协商的高级有担保信贷投资，注重长期信贷表现、风险缓解和资本保全[147] - 公司预计收入主要来自债务投资利息收入，还包括直接股权投资股息、贷款和债务及股权证券销售资本利得等[151] - 公司主要运营费用包括支付投资顾问费、行政服务费用和其他运营费用[152] - 2020年第二季度，新投资承诺/购买的总本金余额为156163美元，期末投资为206367美元，出资的投资总额为141609美元，投资出售或偿还所得为24299美元[161] - 2020年第二季度，债务投资成本加权平均收益率和公允价值加权平均收益率均为7.5%，投资组合公司数量为13家，浮动利率债务投资占比为100%[161] 管理层讨论和指引 - 公司目标投资的中市场公司年息税折旧摊销前利润约在1500万美元至1亿美元之间[135] - 公司打算选择按《国内税收法典》M分章被视为RIC，每年需向股东分配至少90%的投资公司应税收入和净免税收入之和[174] - 公司预计在资产增长期间，一般和行政费用占总资产的百分比相对稳定或下降；在资产下降期间，该百分比会上升[157] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司与关联方签订了投资咨询协议、管理协议、配售费协议和费用支持与豁免协议等业务关系[199] - 公司面临金融市场风险，包括估值风险、市场风险和利率风险[200] - 截至2019年12月31日，公司对利率变化的敞口不重大[203] - 公司截至报告期末披露控制和程序有效[207] - 2020年第二季度公司财务报告内部控制无重大变化[208] - 投资顾问、管理人及公司目前无重大法律诉讼，也未面临重大法律诉讼威胁[210] 投资情况 - 冠状病毒爆发前公司已投资约9300万美元，截至2020年6月30日未出资风险仅800万美元[140] - 2020年第二季度公司新投资承诺约1.562亿美元，新投资资金约1.416亿美元[141] - 2020年第二季度公司出售约2220万美元投资，实现约140万美元收益[141] - 截至2020年6月30日，公司投资中93.1%为第一留置权，6.9%为第二留置权[142] - 截至2020年6月30日，公司可用资本超12亿美元，其中约11亿美元为未调用股权，约1460万美元为循环信贷协议可用额度[143] - 截至2020年6月30日，公司已调用总承诺股权资本的9.8%[143] - 截至2020年6月30日，公司所有债务投资按公允价值计算均为浮动利率[145] - 公司债务投资期限一般为五到八年，通常按浮动利率计息[151] - 截至2020年6月30日，公司投资13家投资组合公司，分布于8个行业，债务投资组合100%为浮动利率债务，约84.7%的债务投资有LIBOR下限，加权平均LIBOR下限为1.0%，债务证券按摊余成本计算的加权平均总收益率为7.5%[159] - 截至2020年6月30日，公司高级投资均为高级有担保信贷安排，93.1%为第一留置权，6.9%为第二留置权，债务投资未出资风险仅2550万美元[160] - 公司在新冠疫情前投资活动有限，仅对5家投资组合公司投资9300万美元，均为高级有担保信贷安排[160] - 2020年第二季度，新投资承诺/购买的总本金余额为156163美元，期初投资为93231美元，新购买投资为135651美元，投资期末余额为206367美元[161] - 截至2020年6月30日，公司所有投资的内部风险评级为2，表现符合初始承保预期[164] - 2020年第二季度和上半年，公司投资净实现收益均为140万美元，出售七家投资组合公司获毛收入2220万美元[175] - 2020年第二季度和上半年，公司投资未实现收益净变化分别为190万美元和 - 180万美元[176] - 截至2020年6月30日，公司拥有现金约9300万美元，CIBC循环信贷额度可用约1.46亿美元，未缴资本承诺约10.84亿美元[182] - 截至2020年6月30日，公司收到的资本承诺总额约12.02亿美元，其中2亿美元来自投资顾问关联方；2020年上半年，三次资本催缴共发行6054318股普通股，获收益1.174亿美元[183] - CIBC循环信贷额度于2019年12月31日设立，2020年2月3日增加2.25亿美元承诺金额，截至2020年6月30日，可借款上限3.25亿美元，经贷款人同意可增至5亿美元，到期日为2022年12月31日[184][185] - 2020年第二季度和上半年，公司在CIBC循环信贷额度下分别借款1.649亿美元和2.839亿美元，还款1.015亿美元和1.045亿美元；截至2020年6月30日，借款余额1.794亿美元，可用额度1.457亿美元[188] - 截至2020年6月30日，公司有延迟提取定期贷款和循环定期贷款未履行承诺金额2550万美元[191] - 2020年7月1日至8月7日，公司或投资顾问投资委员会已承诺或批准约1.891亿美元新/追加投资，100%为第一留置权优先担保贷款，且均为浮动利率贷款[194] - 截至2020年6月30日，公司100%的债务投资为浮动利率；假设利率基点变化，利率每上升300、200、100个基点，净收入分别减少23.9万、57.8万、91.7万美元；利率每下降100、200、300个基点，净收入均增加19.2万美元[204][205]