公司基本信息 - 公司于2003年9月在特拉华州注册成立，办公地址位于加利福尼亚州卡尔斯巴德[13] - 公司提供射频、高性能模拟和混合信号通信系统级芯片解决方案，客户包括电子分销商、模块制造商等[14] - 公司目标成为连接家庭、有线和无线基础设施及工业多市场应用的高度集成混合信号RF收发器和SoC领先供应商[31] - 公司提供RF接收器、RF接收器SoC等多种类型半导体产品[35] - 公司通过分销商进行大量销售，尤其是亚洲的分销商[36] - 公司计划利用核心能力拓展高增长市场，扩大全球业务并吸引和留住顶尖人才[34] - 截至2018年12月31日，公司研发团队约有498名员工[47] - 公司在美国有1050项已授权专利和285项待审批专利申请，有59项已授权外国专利和17项待审批外国专利申请[52] - 公司拥有约23项在美国注册或获准注册的商标，在澳大利亚、加拿大等国家和地区拥有约40项外国注册的对应商标[53] - 公司与英特尔公司签订解调器技术许可协议，该协议原与德州仪器签订，2010年转让给英特尔，协议为永久期限，但英特尔可因未治愈的重大违约或破产终止协议[55] - 截至2018年12月31日，公司约有739名员工，其中研发498人、销售和营销104人、运营和半导体技术34人、行政103人[56] - 公司总部位于加州卡尔斯巴德，租赁约6.8万平方英尺办公空间，租约2022年6月到期[201] 行业趋势 - 过去二十年，数据内容消费、交付和分发呈指数级增长，物联网设备连接需求增加，推动网络带宽升级[17] - 数据中心服务器连接正从1Gbps向10Gbps过渡，路由器和交换机从10/40Gbps向100Gbps和400Gbps互连速度迁移[18] - 5G无线技术通过部署天线阵列提高数据速率和频谱效率，微波无线回传和前传传输链路向毫米波工作频率迁移，数据容量提升超十倍[20] - 电缆DOCSIS3.1网络配置中，新光纤节点安装可支持主动“网络监控”，为用户提供高达10Gbps的数据容量[21] 技术挑战 - 设计和实施高频、高带宽RF收发器系统极具挑战，传统窄带单通道RF收发器需昂贵分立组件和特殊半导体技术[24] - 捕获和处理高质量宽带通信信号面临接收多频段信号和满足信号清晰度性能要求的挑战[25] - 高速光互连信号处理在目标数据中心、城域和长途电信传输市场存在特定挑战[26] 产品优势 - 公司产品在宽带DOCSIS电缆调制解调器中实现单位带宽功耗降低100倍，且大幅提升总数据吞吐量[29] - 公司最新产品可处理4条100Gbps高速数据信号，实现400Gbps数据吞吐量[29] - 公司微波回程RF收发器可接收5GHz - 45GHz频率范围信号，支持多吉比特每秒数据速度[29] - 公司产品通过将所有模拟/RF和数字信号处理功能集成在同一芯片上，减少信号转换以降低功耗[31] - 公司产品采用高度模块化的核心无线电系统和数字信号处理架构，满足多种终端市场应用和标准要求[31] - 公司产品集成于多种电子设备，包括视频机顶盒、网关、智能手机等[33] 客户与市场销售数据 - 2016 - 2018年，前十客户分别占公司净收入的74%、58%和61%，其中Arris Group分别占27%、25%和18%，2016年Technicolor占10%，2017 - 2018年占比低于10%[37] - 2016 - 2018年，运往亚洲的产品分别占公司净收入的93%、89%和81%，运往中国的产品分别占78%、71%和63%[38] - 2016 - 2018年，通过分销商的销售分别占公司净收入的19%、34%和42%[40] - 消费市场从销售团队早期接触到产品实际推出通常需9 - 12个月，有线电视和卫星市场需18 - 24个月，工业、有线和无线基础设施市场需36个月或更长[41] - 公司通常在产品预定交付日期前6 - 26周收到客户采购订单，提前6 - 12个月向承包商提供生产预测，在某些情况下提前26周向供应商下达确定订单[42] - 2018财年，一家客户占公司净收入的18%，十大客户合计占净收入的61%；2017财年，一家客户约占净收入的25%，十大客户合计约占净收入的58%；2016财年，两家客户约占净收入的37%，十大客户合计约占净收入的74%[69] - 2018、2017和2016财年，连接家庭应用直接产生的收入分别约占公司净收入的54%、69%和89%[74] - 2018年全年，发往亚洲的产品占公司净收入的81%，约51%的员工位于美国境外[146] - 2018年全年，公司总营收的63%来自向中国原始设备制造商和普通设备制造商销售集成电路[150] - 2018 - 2016年通过分销商的销售分别占公司净收入的42%、34%和19%[114] 业务风险 - 公司面临激烈竞争，预计未来竞争将加剧，可能对收入、收入增长率和市场份额产生不利影响[63] - 公司依赖有限数量的客户，这些客户正在或已经经历整合，失去主要客户或订单大幅减少可能对收入和经营业绩产生重大不利影响[68] - 公司很大一部分收入来自向经销商销售产品，失去某些经销商或产品价格下降可能对业务和经营业绩产生重大不利影响[72] - 连接家庭解决方案市场的开发延迟和整合趋势可能对公司未来收入和经营业绩产生不利影响[73] - 若未能成功渗透新应用和市场，公司收入、收入增长率和财务状况可能受到重大不利影响[75] - 半导体行业需要大量研发投资，公司不确定是否有足够资源维持研发投入以保持竞争力[79] - 公司净收入从2016年的约3.878亿美元增长至2017年的4.203亿美元，2018年降至3.85亿美元[81] - 公司若无法恢复收入增长并维持足够的收入增长，财务业绩可能受损，股价可能下跌[81] - 公司产品的复杂性可能导致意外的延迟或费用，降低新产品的市场接受度，损害声誉并影响运营成本[83] - 公司产品平均售价可能迅速下降，若无法通过增加销量或推出高利润率新产品来抵消，收入和毛利率将受影响[86] - 公司若不能及时开发和推出新的或改进的产品，吸引和留住客户的能力将受损，竞争地位将受到损害[87] - 公司过去曾解决知识产权诉讼，目前仍涉及相关诉讼，未来可能面临更多知识产权侵权索赔[89] - 分销商停止或被迫停止分销产品，公司业务将受损；分销商库存销售不足或调整库存，会使公司销售和收入下降[114][115] - 公司订单和发货存在不确定性，客户需求和产品组合的估计与实际结果差异会影响库存、销售和经营业绩[117] - 公司可能面临信息技术故障，包括数据保护漏洞和网络攻击，会扰乱运营、损害声誉和影响财务结果[118] - 第三方若未妥善保护公司数据，可能导致安全漏洞，对公司业务、运营和财务结果产生负面影响[120] - 依靠第三方制造存在风险，如承包商履行能力不受控制、自然灾害等可能导致产能中断[122][123] - 公司进入新市场，有限的运营经验和市场不确定性降低了准确预测季度或年度收入的能力[126] - 产品和第三方承包商资格认证过程长达6个月以上且不保证产品销售，产品合格后客户开始量产也需6个月以上[129] - 2017年12月22日美国颁布《减税与就业法案》，公司按规定在2017年采用计量期方法报告某些税务影响的暂定金额，2018年完成相关会计处理，2019年新的税法指引和解释可能影响净收入和财务状况[140][141] - 2017年6月30日季度，公司释放了对某些美国联邦递延税资产的估值备抵[143] - 2018年12月31日季度，公司根据《减税与就业法案》对未来美国应税收入预测影响的暂定估计最终确定，减少了某些额外美国联邦递延税资产的估值备抵[143] - 若新加坡税收优惠失效或不可用，公司企业所得税税率将变为17%的法定税率[144] - 全球经济状况会影响消费者对公司产品的支出，进而影响公司收入、利润率和经营业绩[145] - 公司国际业务所在国家的政治和经济状况，会对公司业务、财务状况和经营业绩产生重大不利影响[146] - 美国与其他国家贸易政策的变化，特别是新关税或更高关税的征收，会对公司收入和经营业绩产生重大不利影响[149] - 公司业务受各种政府法规约束，不遵守规定可能导致产品召回、停止生产和分销，并面临民事或刑事处罚[152] - 公司设施和分销系统面临自然灾害等灾难性损失风险，可能严重损害公司运营和财务状况[158] - 若公司无法遵守《萨班斯 - 奥克斯利法案》第404条，可能导致投资者信心下降，股价下跌[159] - 公司产品需符合行业标准，否则市场接受度会受影响，进而损害公司业务[162] - 公司股票交易价格可能因交易清淡、市场波动等因素而大幅波动[169][170] - 证券分析师不发布研究报告或发布负面报告，可能导致公司股价和交易量下降[171] - 公司收购可能导致股权稀释、现金支出、债务增加等风险[177] - 公司面临Trango Systems, Inc.的诉讼，听证会定于2019年3月1日，审判日期定于2019年5月3日[180] - 公司使用开源软件可能导致知识产权受损，虽有监控但仍可能意外发生[136][137] - 公司依赖第三方提供服务和技术，若第三方出现问题或合作终止，可能对公司业务产生重大不利影响[138][139] 财务数据 - 2018财年，公司研发费用分别为1.2亿美元、1.123亿美元和9770万美元[79] - 公司收购Exar产生4.25亿美元有担保定期贷款债务，截至2018年12月31日，仍有2.62亿美元未偿还[187][188] - 公司为对冲利率风险，签订固定换浮动利率互换协议，使大部分长期债务利率有效固定在约4.25%[188] - 公司未来不打算支付股息，预计将留存所有收益用于业务发展[175] - 公司将500万美元总购买价格存入托管账户以保障赔偿义务，截至2018年12月31日80万美元仍在托管账户，130万美元已发放给iML购买者，290万美元已发放给公司[196] - 公司对非知识产权和基本陈述的违约赔偿最高义务为1360万美元，对知识产权陈述违约赔偿最高义务为3400万美元，对基本陈述违约赔偿最高义务为约1.36亿美元[196] - 2018、2017和2016年公司分别确认与收购无形资产相关的减值损失220万、200万和130万美元[199] - 截至2018年12月31日，公司资产负债表反映商誉2.383亿美元，其他无形资产2.449亿美元，其中包括在研研发无形资产440万美元[199] 股权信息 - 公司董事会可不经股东进一步行动，发行至多2500万股未指定优先股[168] - 截至2018年12月31日，公司有6960万股流通在外的普通股[172] - 公司为2017年绩效期在2018年2月发行了30万股普通股[174] 知识产权诉讼 - 2014年1月21日，CrestaTech向美国特拉华州地方法院起诉公司专利侵权，指控公司侵犯美国专利号7,075,585和7,265,792[91] - 2014年1月28日，CrestaTech向美国国际贸易委员会（ITC）提起投诉，2015年2月27日，行政法法官（ALJ）裁定公司不违反第1337条，但部分产品侵犯'585专利的三项权利要求[92][94] - 2015年11月30日，CrestaTech向美国联邦巡回上诉法院上诉ITC的决定，2016年3月7日，CrestaTech自愿撤回上诉，ITC调查最终裁定对公司有利[96] - 由于知识产权审查（IPR）决定，CrestaTech在ITC调查中对公司主张的所有13项权利要求均被专利审判和上诉委员会（PTAB）和联邦巡回上诉法院认定为不可专利[101] - 2014年1月21日，CrestaTech在特拉华州美国地方法院对公司提起专利侵权诉讼[202] - 2014年1月28日，CrestaTech向美国国际贸易委员会（ITC）提起投诉，2015年2月27日，行政法法官裁定公司不违反第1337条[203][205] - 2015年11月30日，CrestaTech向美国联邦巡回上诉法院上诉ITC决定，2016年3月7日自愿撤回上诉[207] - 公司向美国专利局提交四项双方复审请愿，六项涉及CrestaTech两项专利的IPR程序启动[208] - CrestaTech在ITC调查中对公司主张的13项权利要求被PTAB和联邦巡回法院认定为不可专利[211] - 2016年3月18日，CrestaTech在加利福尼亚北区申请第7章破产[212] - CrestaTech主张的专利的所有权利，包括控制未决诉讼的权利，被分配给CF Crespe LLC[212] - CF Crespe成为当时未决的IPR、联邦巡回上诉和地方法院诉讼的指定方[212] 生产与供应链 - 公司依靠第三方制造、组装和测试产品，多数产品由Global Foundries、SMIC、TSMC和UMC等在台湾、新加坡和中国的工厂制造[121] - 公司与第三方承包商无长期供应合同，采购基本基于采购订单，提前约四到五个月向部分供应商下单[125]