财务数据关键指标变化 - 2019 - 2015财年净亏损分别为445.0994万美元、891.0002万美元、513.6434万美元、986.0888万美元、1036.2335万美元[18] - 2019 - 2015财年综合亏损分别为461.7886万美元、942.5479万美元、475.6357万美元、1042.8050万美元、1082.3883万美元[18] - 2019 - 2015财年普通股加权平均股数分别为1780.6586万股、1761.7416万股、1731.2586万股、1042.2765万股、599.0552万股[18] - 2019 - 2015财年普通股每股净亏损分别为0.25美元、0.51美元、0.30美元、0.93美元、1.71美元[18] - 2019 - 2015年现金及现金等价物分别为2.2834万美元、47.7309万美元、680.9485万美元、1079.2823万美元、61.5517万美元[19] 新冠疫情对业务影响 - 2020年1 - 2月公司服务收入因患者用户数量锐减而暴跌，产品销售收入也因分销商和销售人员被困家中、合同制造商停产而下降[24] - 新冠疫情对公司2020年第一季度经营业绩产生重大不利影响，可能对2020财年的收入和经营成果产生不利影响[24] - 新冠疫情引发股价大幅波动和市场抛售，可能压低公司股价，影响公司从金融市场获得股权或债务融资的能力[25] - 2020年1 - 2月受疫情影响服务收入和产品销售收入下降，预计一季度经营业绩受重大不利影响[35] 业务季节性特征 - 公司业务具有季节性，3 - 5月和9 - 12月收入通常增加，第一季度业绩一般因农历新年假期业务减少而下降[28] - 公司产品在3 - 5月和9 - 12月营收和检测量增加，第一季度因春节假期业务活动减少业绩下滑[215] 业务发展与市场竞争 - 睡眠呼吸市场发展迅速，公司未来成功取决于能否及时且经济高效地开发和商业化新产品和服务[30] - 公司业务面临激烈竞争，竞争对手可能有更多资源、产品和优势[41][42] - 公司DHR 998和诊断产品在中国的主要竞争对手有飞利浦、瑞思迈等，竞争地位高于平均水平；CPR产品无主要竞争对手，竞争地位处于平均水平[210] 业务运营风险 - 若无法准确预测产品需求，可能出现供应不足或过剩问题，影响财务和声誉[46] - 公司正进行业务重组，若不成功可能无法克服业务下滑[49][50] - 公司产品销售需获得中国药监局许可和注册，审批过程漫长昂贵且结果不可预测[52] - 公司大部分收入来自少数产品，这些产品需求下降会影响财务和经营[53][54] - 公司依赖多种方式保护知识产权，但可能面临专利挑战、员工泄密等问题[55][56] - 公司产品标准保修期限为购买后12个月，若保修索赔增加或相关成本上升，可能增加负债、成本并损害声誉[69] - 公司面临产品责任风险，目前无产品相关责任保险，国际业务扩张可能无法获得足够保险，索赔或监管行动会损害声誉和业务[61][62] - 公司可能进行收购，这可能影响业务管理能力，面临整合、负债、资源转移等风险，且可能无法获得足够收入抵消成本[64][66] - 若公司安全措施被破坏或失败，导致客户数据泄露，可能损害声誉、失去客户并承担重大责任[70][71] - 公司产品和服务若无法提供准确及时信息或与错误临床决策相关，可能面临索赔，导致成本增加、声誉受损和需求下降[74] - 公司依赖第三方和自身系统提供服务，系统故障或中断可能导致诉讼，损害与用户关系和业务[77][78] - 互联网行业技术变化迅速，若公司无法跟上，市场份额、盈利能力和股价可能受影响[80] 财务报告与内部控制问题 - 截至2019年12月31日，公司财务报告内部控制无效，存在重大缺陷，即缺乏具备美国公认会计原则和美国证券交易委员会报告要求知识的合格会计人员，且内部控制人员不足[83] 宏观经济与政策影响 - 公司业务主要在中国开展，自2012年起中国经济增长放缓，政府经济和政治政策的不利变化可能对公司业务产生重大不利影响[87][88] - 人民币兑美元汇率波动可能间接影响公司A类普通股价值和财务结果[97] - 公司人民币收入兑换外币受限，可能影响境外业务活动和美元支付[93] - 中国法律体系的不确定性可能限制公司和投资者的法律保护[94] - 投资者可能难以对公司执行美国法院的判决[95] - 公司中国子公司需将至少10%的年度税后利润分配至法定储备基金，直至达到注册资本的50%[101] - 中国居民投资境外公司的法规可能使公司中国居民股东或子公司面临责任或处罚[102] - 2006年9月8日生效的并购法规可能使公司难以高效或有利地完成业务合并交易[106] - 境外控股公司向中国实体贷款和直接投资的法规可能限制公司使用融资资金[109] - 2015年6月1日生效的外汇结算法规可能限制公司向中国子公司转移资金[111] - 2016年6月9日生效的外汇结算法规可能限制公司向非关联企业提供贷款[111] - 《安全审查规则》可能使公司在中国的未来并购或资产处置变得困难[115] 税务风险 - 若被认定为中国“居民企业”，公司需按25%的税率就全球应税收入缴纳企业所得税，向非中国股东支付股息时需代扣10%的预提税，非中国个人股东获得的股息和股份转让收益可能需按20%的税率缴纳中国税[119][121] - 非中国居民企业间接转让中国应税资产，若不具有合理商业目的且为避税而设，收益可能需缴纳中国企业所得税；涉及中国机构资产的间接离岸转让，收益按25%税率缴纳；涉及中国不动产或中国居民企业股权投资且与非居民企业中国机构无关的，按10%税率缴纳（有税收优惠除外）[123] - 公司可能因被认定为中国“居民企业”而面临中美双重征税，且可能无法用中国税款抵减美国税款[122] - 公司在涉及中国应税资产的交易中，可能需承担申报义务或纳税义务，若为受让方还可能有代扣义务[125] 合规风险 - 公司面临《外国腐败行为法案》和中国反腐败法律下的责任风险，违规可能导致严重刑事或民事制裁[126][127] - 若未遵守中国员工股份激励计划相关规定，参与者或公司可能面临罚款和其他法律制裁，还可能限制支付、分红和注资能力[113] 纳斯达克合规情况 - 2019年9月11日，公司收到纳斯达克通知，其普通股最低出价连续30个工作日低于1美元，获180天合规期至2020年3月9日[141] - 2020年1月2日，公司收到通知，不再符合纳斯达克最低250万美元股东权益要求，后提交恢复合规计划[142] - 2020年3月10日，考虑到公司最近三次融资获得约808万美元毛收入，纳斯达克认定公司符合股东权益要求，并给予第二个180天合规期至2020年9月8日，后延至11月20日[142] 市场波动对股价影响 - 2018年12月1日至12月31日，标准普尔500指数下跌约9%，市场波动可能影响公司A类普通股价格[148] 股权结构与分类 - 2017年6月8日，公司将普通股重新分类为A类和B类普通股，B类每股十票，A类每股一票[150] - 杭州连络持有11111111股已发行和流通的B类普通股，占公司普通股投票权约86.3%，公司还向其发行了可购买多达100万股B类普通股的认股权证[150] - 2017年6月8日，公司年度股东大会批准重新分类和指定法定股本，分为5000万股普通股，其中37,888,889股为A类普通股，12,111,111股为B类普通股，面值均为0.002731美元/股[179] 股息政策与信息披露 - 公司短期内不打算支付股息，计划保留收益用于业务发展和扩张[155] - 公司是“外国私人发行人”，披露义务与美国国内报告公司不同，若失去该身份将承担额外成本[156] - 公司作为外国私人发行人，可享受SEC和纳斯达克部分规则豁免，但仍需遵守反欺诈和反操纵规则[157][158][159] 审计相关问题 - 公司审计师在中国的业务不受美国上市公司会计监督委员会检查，股东可能无法受益于该检查[130] - PCAOB目前无法在中国进行检查，影响对公司审计程序和质量控制程序的评估[132][134] 美国上市中国公司影响 - 美国上市中国公司面临严格审查和负面宣传，可能影响公司业务、股价和声誉[137] 历史融资与股权交易 - 2010年4月22日，公司完成150万股普通股首次公开募股，发行价8美元/股，发行前有300万股已发行和流通股，发行后有450万股[170] - 2014年2月21日，公司与机构投资者达成证券购买协议，出售734,700股普通股和可购买220,410股普通股的认股权证，购买价9.12美元/股，发行总收益约670万美元，认股权证行使价11.86美元/股，2016年6月2日公司完成293,880份认股权证回购，回购价3.8美元/股[171] - 2016年1月14日，公司从BTL收购北京德海尔0.8%股权，至此持有北京德海尔100%股权[172] - 2016年2月22日，公司停止部分医疗设备业务，包括X光机、麻醉机等的组装和销售[174] - 2016年4月28日，公司与杭州联洛达成证券购买协议，出售11,111,111股普通股，总价2000万美元，每股1.8美元，较4月27日收盘价溢价35%，8月18日完成交易[175] - 2016年7月31日，北京德海尔与BTL终止VIE协议，此后双方无关系[177] - 2016年11月21日，公司名称从德海尔医疗系统有限公司变更为联洛智能有限公司，纳斯达克股票代码从DHRM变更为LLIT[178] - 2020年2月14日、2月25日和3月2日，公司分别完成定向增发259万股、350万股和490万股A类普通股，发行价分别为每股0.85美元、0.70美元和0.70美元[180] 公司业务重组与调整 - 2019年公司中国子公司因业务下滑和重组裁员超五十人[40] - 2019年公司缩减业务，停止不盈利的传统医疗设备业务，专注睡眠呼吸分析系统和心肺复苏设备的研发、生产和营销[183] 知识产权情况 - 公司拥有12项专利和12项软件版权，其中德海尔品牌有4项实用专利和8项设计专利，连络连接品牌有12项软件版权[191] 业务合作情况 - 截至报告日期，公司与中国32个城市的23家医院、25家经销商和16家体检中心合作，销售医疗设备并提供OSAS诊断服务[198] 客户与供应商情况 - 公司分销商收入占总收入超52%，2017 - 2019年来自两大客户的收入分别占总收入的56%、29%和36%[203][205] - 2017 - 2019年公司从两大供应商的采购额分别占总采购额的63%、48%和100%[205] 销售团队情况 - 截至2019年12月31日，公司有7人的专业销售团队，按地理区域和客户类型划分[212] 业务合同期限 - 公司与公立医院服务协议通常为1 - 3年，与体检中心通常为1年或更短[34] 关键人员合同 - 公司与关键人员签订三年期或开放式雇佣合同，关键人员流失可能严重扰乱业务[39] 董事权力 - 公司董事可在未经股东批准情况下实施资产出售等行动，出售资产上限为50%[164] 2017 - 2019年资本支出与贷款 - 2019年公司从杭州连络获得短期贷款94.25万美元，2017 - 2019年资本支出和资产剥离分别为4万美元、80万美元和0美元[182]