公司业务调整 - 公司于2018年5月停止接受外国居民对国际产品的申请[175] 宏观经济环境 - 2019年GDP增长预计放缓，美联储上半年至少延迟加息，未来两年衰退风险上升，通胀预期仍低迷[179] 信贷市场情况 - 信贷市场中，利率突然大幅上升虽可能性低，但会对有利率敏感产品的寿险公司不利，2019年基线预期是短期利率两次上调至3.0%[180] 公司经营策略 - 公司经营策略聚焦维持资本水平远超监管和评级机构要求，投资组合质量高且期限与保单持有人义务匹配[181] 公司财务核算方法 - 公司评估投资证券减值时，若公允价值低于摊余成本需判断是否为非暂时性减值，减值时按公允价值与摊余成本差额记账[183] - 公司需递延并摊销保单获取成本（DPAC），定期进行可收回性和损失确认测试[184][185] - 销售诱导成本中超出当前给现有合同的部分递延并计入其他资产，按与DPAC相同方法和假设摊销[186] - 未来保单利益负债是公司预期给付现值减去未来净保费收入现值，不同产品计算方式有别[187] - 传统寿险保费收入在到期时确认，年金和万能寿险合同收取的款项为存款，相关费用在服务提供期确认[188] - 公司每年审查养老金福利计划假设，包括折现率、计划资产预期长期回报率和薪酬增长率[192] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2018年总营收为5.51599亿美元，2017年为8.74448亿美元，2016年为6.82367亿美元[197] - 2018年净投资收入（不包括衍生品）为4.29081亿美元，2017年为4.3681亿美元，2016年为4.3931亿美元[197] - 2018年衍生品收益（损失）为 - 8000.4万美元，2017年为2.22875亿美元，2016年为2836.4万美元[197] - 2018年保险成本费用为1.059亿美元，2017年为1.075亿美元，2016年为1.062亿美元[199] - 2018年退保费用为3710万美元，2017年为4210万美元，2016年为4480万美元[200] - 2018年净投资收入（含衍生品）为3.49077亿美元，平均投资资产收益率为3.21%；2017年净投资收入为6.59685亿美元，平均投资资产收益率为6.12%；2016年净投资收入为4.67674亿美元，平均投资资产收益率为4.46%[208] - 2018、2017、2016年收取的资产管理费分别为2430万美元、3180万美元、640万美元[214][230] - 2018年净投资收益由850万美元的总收益（主要来自债务证券赎回）和0美元的总损失构成，其中包括约180万美元出售德州奥斯汀前总部房产的收益；2017年总收益中约230万美元来自向德州交通部部分出售前总部土地[215] - 2018、2017、2016年的寿险及其他保单福利分别为6529.7万美元、7148.5万美元、6552.9万美元，其中死亡理赔分别为4490万美元、3860万美元、3130万美元[219] - 2018、2017、2016年递延保单获取成本的摊销分别为1.14771亿美元、1.14387亿美元、1.21139亿美元[219][223] - 2018、2017、2016年万能寿险和年金合同利息分别为1.36055亿美元、4.37019亿美元、2.4839亿美元[219] - 2018、2017、2016年其他经营费用分别为9396.9万美元、1.07002亿美元、9444.8万美元[219] - 2018、2017、2016年递延保单获取成本余额的应计利息分别为2910万美元、3350万美元、1050万美元[227] - 2018、2017、2016年指数期权的市场价值变化导致的净实现和未实现收益（损失）分别为 - 8000万美元、2.229亿美元、2840万美元[229] - 2018、2017、2016年合同利息因预估资产管理费变化分别增加1760万美元、690万美元、减少1590万美元[231] - 2018 - 2016年总费用分别为93969千美元、107002千美元、94447千美元[237] - 2018 - 2016年软件成本分别为1130万美元、900万美元、860万美元[237] - 2018 - 2016年与潜在或或有法律责任相关费用分别为 - 180万美元、850万美元、420万美元[237] - 2018 - 2016年基于股份的薪酬费用分别为140万美元、500万美元、790万美元[239] - 2018 - 2016年州所得税费用分别为80万美元、250万美元、70万美元[241] - 2018 - 2016年保费税费用分别为340万美元、400万美元、260万美元[241] - 2018、2017、2016年传统寿险产品收入分别为3755千美元、4487千美元、6238千美元，万能寿险分别为98819千美元、120824千美元、114964千美元，年金分别为629930千美元、515583千美元、516820千美元，总计分别为732504千美元、640894千美元、638022千美元[364] - 2018、2017、2016年经营活动现金流分别为32660万美元、27610万美元、30910万美元[365] - 2018、2017、2016年投资证券到期、赎回和提前还款现金流总计分别为63320万美元、77900万美元、59500万美元[365] - 2018、2017、2016年万能寿险和年金产品运营净现金流入/流出分别为 - 44060万美元、 - 16330万美元、 - 5280万美元[365] 国内寿险业务线数据关键指标变化 - 2018 - 2016年国内寿险业务板块收益分别为1401千美元、2835千美元、3411千美元[243] - 2018年国内寿险保单数量从2016年的51600份降至49000份，保单退保率从2017年的6.0%升至6.5% [247] - 2018年国内新发行保单数量比2017年高28%，保险发行规模比2017年多36% [248] - 2018年理赔数量较2017年增加19%，平均净理赔额从27700美元增至31800美元[254] 国际寿险业务线数据关键指标变化 - 2018年国际寿险保费和合同收入为10.8923亿美元，2017年为12.0852亿美元，2016年为12.5775亿美元[262] - 2018年国际寿险业务有效保险金额从2016年的179亿美元降至154亿美元，2018年国际寿险保单数量较上一年减少48%，保险发行数量较2017年减少约50%[264] - 2018 - 2016年国际寿险业务终止金额分别为17.063亿美元、23.097亿美元、23.406亿美元，终止率分别为10.0%、12.2%、11.6%[266] - 2018 - 2016年国际万能寿险保费分别为9.0065亿美元、10.2485亿美元、11.613亿美元，其中固定指数万能寿险产品保费分别约为5780万美元、6560万美元、7490万美元[268] - 2018年国际寿险平均每份保险购买金额约为29.71万美元，平均净索赔金额从15.22万美元增至20.52万美元，索赔数量下降18%[270] - 2018 - 2016年国际寿险业务DPAC解锁调整分别使摊销费用增加0.3百万美元、减少2770万美元、减少850万美元[272] - 2018年第四季度公司调整国际寿险DPAC余额，使摊销费用减少360万美元[273] - 2018年公司增加国际寿险超额福利储备1410万美元，使合同利息费用增加相同金额；2016年减少福利储备620万美元，使合同利息相应减少[274] 年金业务线数据关键指标变化 - 2018 - 2016年年金业务保费和其他收入分别为2.99883亿美元、5.11506亿美元、3.85174亿美元[277] - 2018年年金合同退保率为7.5%，高于2017年的6.0%和2016年的6.5%[278] - 2018 - 2016年固定指数年金存款占总年金存款的比例分别为93%、95%和94%[280] - 2018 - 2016年递延销售激励摊销金额分别约为750万美元、1790万美元和1930万美元[281] - 2018 - 2016年净投资收入（不包括衍生品）分别为3.27922亿美元、3.384亿美元和3.46528亿美元[283] - 2018 - 2016年解锁调整对年金DPAC余额的影响分别为增加DPAC余额220万美元、增加摊销费用1510万美元和增加摊销费用370万美元[285] - 2018 - 2016年资产管理费分别为2430万美元、3180万美元和640万美元[288] - 2018 - 2016年合同利息因资产管理费预估变化分别增加1760万美元、增加690万美元和减少1590万美元[289] 养老院及其他业务线数据关键指标变化 - 2018 - 2016年养老院业务税前收益分别为130万美元、140万美元和30万美元，BP III在2018 - 2017年税前亏损分别为190万美元和150万美元[293] - 2018 - 2016年其他业务剩余税前收益分别为2680万美元、2780万美元和2300万美元[294] 公司投资组合情况 - 截至2018年12月31日，公司投资组合较2017年下降2%至106亿美元[297] - 2018年底可售债务证券从2017年的未实现收益7660万美元转变为未实现亏损6260万美元[298] - 2018年末公司债务证券投资组合账面价值为102.31亿美元，其中企业债券占比73.7%，住宅抵押支持证券占比11.7% [301] - 2018年收购长期债务证券成本为7.37亿美元，平均标准普尔评级为BBB+，有效年收益率为4.20% [303] - 公司债务证券投资组合中99.1%为投资级证券，2018年末AAA级占比1.0%，AA级占比20.4% [304][305] - 2018年末低于投资级别的债务证券账面价值为9421.4万美元，占总投资资产的0.9% [306] - 2018年末公司约29.0%的债务证券按公允价值分类为可供出售证券 [314] - 2018年末公司持有资产支持证券约1010万美元，较2017年末有所下降 [316] - 2018年和2017年公司发放的抵押贷款分别为2990万美元和5940万美元 [318] - 2018年公司未记录债务证券的其他非暂时性减值（OTTI）信贷相关减记 [311] - 自采用GAAP准则以来，截至2018年末公司确认了60万美元的其他非暂时性减值，均为信贷相关 [312] - 2018年和2017年公司均未通过抵押贷款止赎获得房地产 [320] - 2018年和2017年12月31日，公司抵押贷款净投资分别为2.032亿美元和2.082亿美元[321] - 2018年和2017年12月31日，公司房地产直接投资分别约为3570万美元和3740万美元[328] - 2018年、2017年和2016年，公司房地产投资运营收入分别约为220万美元、290万美元和260万美元[328] - 2018年、2017年和2016年，公司房地产投资实现净投资收益分别为180万美元、270万美元和290万美元[328] - 2018年和2017年12月31日，衍生工具公允价值分别为1470万美元和1.947亿美元，对应保单账户名义价值分别为26亿美元和32亿美元[332] - 2018年和2017年12月31日，债务证券公允价值分别为101.74327亿美元和104.75235亿美元[337] - 2018年和2017年12月31日，债务证券摊余成本分别为102.93878亿美元和102.11534亿美元[337] - 2018年和2017年12月31日，债务证券公允价值占摊余成本的比例分别为98.84%和102.58%[337] - 2018年和2017年12月31日，债务证券年末未实现收益（损失）分别为-1195.51万美元和2637.01万美元[337] 利率相关情况 - 2018年，10年期美国国债收益率较2017年末上升约28个基点，从2.41%升至2.69%[340] - 利率变动100个基点时，2018年12月31日债务和权益证券公允价值从1064479.1万美元（-100基点）变动到894125.1万美元（+300基点），抵押贷款从21221.7万美元（-100基点）变动到17786.2万美元（+300基点），其他贷款从1296.9万美元（-100基点）变动到1196.