公司合并与收购 - 公司于2020年10月28日与Oaktree Strategic Income Corporation（OCSI）签订合并协议，计划通过合并使其成为全资子公司[19] 投资顾问与投资活动 - 截至2020年9月30日，公司投资顾问及其关联公司在19个城市和14个国家拥有超过1000名专业人员，包括39名平均经验为25年的投资组合经理[24] - 自2005年以来，公司投资顾问及其关联公司已在超过350笔直接发起贷款中投资超过190亿美元[31] - 自Oaktree关联公司成为投资顾问以来，已将非核心投资减少超过7亿美元（按公允价值计算）[36] - 截至2020年9月30日，公司计划逐步退出剩余的非核心投资，公允价值约为1.28亿美元[36] 投资组合构成与策略 - 公司作为业务发展公司，将至少70%的投资用于美国公司[40] - 截至2020年9月30日，公司投资组合中84.1%的公允价值为有第一或第二优先留置权担保的债务投资[46] - 公司与Kemper共同向SLF JV I注资总额约1.655亿美元，其中公司出资1.448亿美元[49] - 截至2020年9月30日，公司对SLF JV I的投资公允价值约为1.174亿美元[49] - SLF JV I拥有由德意志银行纽约分行提供的最高2.5亿美元的高级循环信贷额度[49] 管理费结构 - 基础管理费按总资产（不包括现金及现金等价物）年化1.50%计算[55] - 当总资产超过净资产200%的部分，基础管理费率为1.00%[55] 激励费计算（基于收入） - 激励费第一部分（基于收入的激励费）的优先回报率（门槛收益率）为每季度净资产的1.50%[56] - 当季度预激励费净投资收入超过1.50%但低于或等于1.8182%时，100%的超额收入支付给投资顾问[61] - 当季度预激励费净投资收入超过1.8182%时，激励费为预激励费净投资收入的17.5%[61] - 投资收入假设为2.375%，优先回报率为1.50%，管理费为0.375%，其他费用为0.20%，激励费为0.30%[63] - 投资收入假设为3.5%，优先回报率为1.50%，管理费为0.375%，其他费用为0.20%，激励费为0.5119%[63] 激励费计算（基于资本收益） - 激励费第二部分（基于资本收益的激励费）为已实现资本收益的17.5%[61] - 公司A投资1000万美元，第二年以2000万美元售出，实现资本收益1000万美元[65] - 公司D投资1000万美元，第四年以1200万美元售出，累计实现资本收益1200万美元[65] - 公司C投资1000万美元，第五年以2000万美元售出，累计实现资本收益2200万美元[65] - 公司B投资1000万美元，第六年以1600万美元售出，累计实现资本收益2800万美元[65] - 第二年资本收益激励费为140万美元[68] - 第四年资本收益激励费为70万美元[68] - 第五年资本收益激励费为175万美元[68] - 第六年资本收益激励费为70万美元[68] - 资本利得激励费部分按财年末计算，等于累计实现资本利得的20%，并扣除累计实现资本损失、未实现资本贬值和以往已支付的资本利得激励费[84] 激励费调整条款 - 激励费计算中，若自2017年1月1日以来累计净资产运营增长为正，则季度激励费将减少，减少额为（该季度激励费的25%）减去（前顾问在该季度放弃的基本管理费）[82] 行政协议与费用 - 公司根据行政协议按成本报销Oaktree Administrator的费用，包括按市场费率分摊的首席执行官办公室租金以及首席财务官、首席合规官及其团队等非投资专业人士的薪酬相关费用[87][99] - 行政协议初始有效期至2021年9月30日，之后须经董事会或多数流通股股东批准方可逐年续签，任何一方可提前60天书面通知无 penalty 终止协议[89] RIC税收资格与分配要求 - 公司已选择并计划每年符合RIC税收资格，需将至少90%的投资公司应税收入作为股息分配，以避免公司层面联邦所得税[100] - 若未能满足年度分配要求，公司需对未分配收入按常规公司税率缴纳联邦所得税[101] - 公司可能需就某些未分配收入缴纳4%的非抵免联邦消费税，除非及时分配至少（当年普通收入的98%）加上（截至当年10月31日一年期资本净收益的98.2%）以及以往未分配且未纳税的收入[102] - 持有具有原始发行折扣的债务可能导致公司在未收到现金的情况下确认应税收入，从而为满足分配要求而需进行现金分配[103] - 债务融资相关的资产覆盖率要求和金融契约可能限制公司进行必要分配的能力，若无法获得现金可能导致失去RIC税收待遇[104] RIC资格的收入与资产测试 - 为维持RIC资格，公司必须满足特定的收入来源和资产多元化要求[103] - 公司必须满足90%总收入测试，即每个纳税年度至少90%的总收入需来自股息、利息、特定证券支付及合格公开交易合伙企业的净收入[106] - 公司资产组合需满足多元化测试，即每季度末至少50%资产价值为现金、现金等价物、美国政府证券等，且单一发行人证券不超过资产价值的5%或该发行人流通有表决权证券的10%[106] - 公司资产组合需满足多元化测试，即每季度末不超过25%的资产价值投资于单一发行人证券、受控发行人证券或合格公开交易合伙企业的证券[106] - 公司投资于单一注册投资公司的证券不得超过其总资产价值的5%[111] - 公司投资于所有注册投资公司的证券合计不得超过其总资产价值的10%[111] 合格资产与投资组合公司定义 - 公司至少70%的总资产必须由合格资产构成[112] - 合格投资组合公司的定义包括其流通有表决权和无表决权普通股的合计市值低于2.5亿美元[113] - 合格投资组合公司的定义包括总资产不超过400万美元且资本和盈余不低于200万美元的小型有偿付能力公司[113] - 如果公司与单一交易对手方的回购协议超过其总资产的25%，则将无法满足多元化测试[115] 杠杆率与资产覆盖率 - 公司获准将杠杆率上限提高一倍，债务与权益比率从1:1变为2:1，资产覆盖率要求从200%降低至150%[116] 利率风险与敏感性分析 - 截至2020年9月30日，公司88.3%（按公允价值计算）和88.8%（按成本计算）的债务投资组合为浮动利率[445] - 浮动利率债务投资组合中，利率下限为1%的部分占比最高，达51.3%（公允价值为6.725亿美元）[445] - 浮动利率债务投资组合的总公允价值为13.115亿美元（2020年9月30日）[445] - 利率上升250个基点，预计将使公司年度净资产增加约1723.7万美元[446] - 利率上升100个基点，预计将使公司年度净资产增加约326.9万美元[446] - 利率上升50个基点，预计将使公司年度净资产增加约82.2万美元[446] 现金、投资与借款头寸 - 截至2020年9月30日，公司计息现金和投资总额为15.878亿美元，借款总额为7.148亿美元[447] - 以30天LIBOR为基准利率的资产为7.176亿美元，相应借款为4.148亿美元（2020年9月30日）[447] - 以90天LIBOR为基准利率的资产为3.621亿美元（2020年9月30日）[447] - 固定利率资产为1.72亿美元，固定利率借款为3亿美元（2020年9月30日）[447]