投资业务表现 - 第1年对A、B、C三家公司分别投资2000万美元、3000万美元、2500万美元[102] - 第2年A公司投资以5000万美元出售，B、C公司投资公允价值分别为2500万美元，当年资本利得费为500万美元（20%乘以3000万美元A公司实现资本利得减去500万美元B公司未实现资本折旧）[102] - 第3年B公司投资公允价值为2700万美元，C公司投资以3000万美元出售，当年资本利得费为140万美元；累计资本利得费为640万美元（20%乘以3200万美元（A、C公司累计实现资本利得3500万美元减去B公司累计未实现资本折旧300万美元）减去第2年已付资本利得费500万美元）[102] - 第4年B公司投资公允价值为3500万美元，当年资本利得费为60万美元；累计资本利得费为700万美元（20%乘以3500万美元（A、C公司累计实现资本利得）减去此前累计已付资本利得费640万美元）[102] - 第5年B公司投资以2000万美元出售，当年无资本利得费；累计资本利得费为500万美元（20%乘以2500万美元（A、C公司累计实现资本利得3500万美元减去B公司实现资本损失1000万美元）减去此前累计已付资本利得费700万美元）[102] 业务性质与发行规定 - 公司若要改变业务性质停止作为BDC或撤回BDC选举，需获“多数已发行有表决权证券”批准，多数已发行有表决权证券指（a）公司有表决权证券在会议上出席比例超50%时，出席者中67%或以上；或（b）公司已发行有表决权证券超50% [109] - 公司一般不能以低于每股净资产价值的价格发行和出售普通股，若董事会认定出售符合公司和股东最佳利益且股东在过去12个月内已批准相关政策和做法，则可低于当时净资产价值发行 [110] 投资范围与资产规定 - 公司可投资高达100%的资产于私下协商交易中直接从发行人处获得的证券 [112] - 根据1940年法案，公司收购资产时，合格资产需至少占公司资产的70% [113] - 若BDC要将投资组合证券计入合格资产以满足70%测试，需控制证券发行人或向发行人提供重大管理协助 [115] 股本与债务规定 - 行使所有已发行的认股权证、期权或购买股本的权利所产生的股本不得超过业务发展公司（BDC）已发行总股本的25%[117][118] - BDC一般在借款后资产覆盖率至少为200%，即债务不得超过资产价值的50%；满足特定条件时，可适用最低资产覆盖率150%，即债务不得超过资产价值的66 2/3%[119] - 2018年5月3日董事会批准适用SBCAA规定的修改后资产覆盖率要求，2019年5月3日起资产覆盖率测试从200%降至150%[121] 联合投资规定 - 2016年10月12日公司获得SEC命令，允许与特定BDC、注册投资公司和私募基金进行联合投资[127] - 2016年10月12日，公司获得美国证券交易委员会的命令，允许与某些关联方共同投资组合公司[169] 子公司规定 - 公司全资子公司SBIC I LP为小企业投资公司（SBIC），需遵守美国小企业管理局（SBA）规定[129] - SBA规定SBIC借款上限为1.5亿美元，获批准后可达1.75亿美元，前提是监管资本至少为7500万美元（获批借1.75亿美元时为8750万美元）[131] - 符合条件的小企业有形净资产不超过1950万美元，近两个财年平均年税后净收入不超过650万美元；SBIC需将25%的投资活动投向“较小企业”，其有形净资产不超过600万美元，近两个财年平均年税后净收入不超过200万美元[132] - 未经SBA事先批准，SBIC对任何一家公司及其关联方的投资不得超过其监管资本的30%[133] - SBIC计划逐步提前偿还未到期的SBA担保债券，除后续投资外不进行新投资[137] 合规检查与税收规定 - 公司需接受SEC定期检查，确保遵守《交易法》和《1940年投资公司法》[138] - 公司需在每年及时分配至少98%的净普通收入、98.2%的资本利得净收入（截至当年10月31日的一年期间）及之前未分配且未缴纳联邦所得税的收入和收益，否则将被征收4%的联邦消费税[153] - 公司需在每个纳税年度至少90%的总收入来自特定类型的收入，以满足“90%收入测试”[157] - 每个纳税季度末，公司至少50%的资产价值需由现金、现金等价物、美国政府证券等构成，且单一发行人的证券投资不超过资产价值的5%和该发行人已发行有表决权证券的10%；不超过25%的资产价值投资于特定证券[157] - 若公司无法保持RIC资格，将按常规公司税率对所有ICTI和净资本利得征税，向股东的分配无股息扣除[161] 关联方交易规定 - 拥有公司5%或以上已发行有表决权证券的人被视为关联方，公司与关联方进行特定交易需独立董事事先批准，部分情况还需SEC批准[162] - 公司可在符合法律和SEC解释的情况下与特定关联方或其客户共同投资，但有条件限制[163] 投资顾问责任与投票规定 - 公司作为投资顾问，有信托责任以客户最佳利益行事，代理投票决策由负责监控客户投资的高级管理人员做出[144][146] - 公司一般会投票支持可能增加客户投资组合证券经济价值的提案，反对有负面影响的提案，但有长期理由时除外[145] 股东隐私与纳税规定 - 公司致力于维护股东隐私，限制对股东非公开个人信息的访问，并采取多种保护措施[148][150] - 公司选举按RIC纳税，无需对分配给股东的部分ICTI或净资本利得缴纳美国联邦所得税，但未分配部分需按常规公司税率纳税[151][152] 债务利率与影响 - 截至2019年12月31日，公司93%的债务投资按浮动利率计息，7%按固定利率计息[521] - 截至2019年12月31日，公司PWB信贷安排和法国巴黎银行信贷安排的实际利率分别为6.03%和4.72%[522] - 假设2019年12月31日合并资产负债表保持不变，利率基点上调50，公司利息收入增加187.5万美元，利息支出减少28.7万美元，净增加158.8万美元[523] - 假设2019年12月31日合并资产负债表保持不变，利率基点上调100，公司利息收入增加394.1万美元，利息支出减少57.3万美元，净增加336.8万美元[523] - 假设2019年12月31日合并资产负债表保持不变，利率基点上调150，公司利息收入增加600.7万美元，利息支出减少85.9万美元，净增加514.8万美元[523] - 假设2019年12月31日合并资产负债表保持不变，利率基点上调200，公司利息收入增加807.3万美元，利息支出减少114.5万美元，净增加692.8万美元[523] - 假设2019年12月31日合并资产负债表保持不变，利率基点上调250，公司利息收入增加1013.9万美元，利息支出减少143.1万美元，净增加870.8万美元[523] - 假设2019年12月31日合并资产负债表保持不变，利率基点下调50，公司利息收入减少206.4万美元，利息支出增加28.6万美元，净减少177.8万美元[523] - 假设2019年12月31日合并资产负债表保持不变，利率基点下调100，公司利息收入减少343.3万美元，利息支出增加57.2万美元，净减少286.1万美元[523]