财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2019年总收入为7.79796亿美元，同比增长60%（2.92876亿美元）[186] - 2019年第四季度营收为2.33191亿美元，环比下降2.3%（从2.38683亿美元），但同比大幅增长87.9%（从1.24129亿美元）[209] - 公司总营收同比增长60.2%，从2018年的4.869亿美元增至2019年的7.798亿美元[278] - 公司产品收入大幅增长434.5%，从2018年的4499万美元增至2019年的2.405亿美元[278] - 2019年总毛利率为18.5%，较2018年的24.5%下降600个基点[188][189] - 2019年第四季度毛利率为17.0%，显著低于前一季度的22.4%和2018年同期的21.1%[209] - 2019年运营亏损为7924.6万美元，运营亏损率为10.1%；净亏损为8080.5万美元，净亏损率为10.3%[184] - 2019年第四季度运营亏损为681万美元，运营利润率为-2.9%，而前一季度为运营利润743.6万美元（利润率3.1%）[209] - 2019年第四季度净亏损为778.3万美元，每股亏损0.08美元[209] - 公司净亏损同比扩大92.5%，从2018年的4198万美元增至2019年的8081万美元[278] - 公司基本和稀释后每股净亏损为0.88美元，较2018年的0.49美元有所扩大[278] - 2017年公司净亏损1500.2万美元[284] - 2018年公司净亏损4197.8万美元[284] - 2019年公司净亏损2.51786亿美元[285] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 2019年总收入成本为6.35693亿美元，同比增长73%（2.68197亿美元），主要受物业业务房屋购买成本及相关资本化改进增加1.808亿美元驱动[188] - 2019年总运营费用为2.23349亿美元，同比增长37%（5999.1万美元），占收入比例从33.5%降至28.6%[193] - 2019年营销费用为7671万美元，同比增长74%（3264.9万美元），主要由于广告媒体成本增加2920万美元[193][194] - 2019年技术和开发费用为6976.5万美元，同比增长30%（1596.8万美元），主要由于人员成本增加1350万美元[193] - 2019年股权激励总额为2781.4万美元，占收入比例为3.6%[184][185] - 2019年第四季度总运营费用占营收比例为19.9%，其中技术研发费用占8.3%，营销费用占3.5%，一般及行政费用占8.1%[209] - 2019年第四季度股权激励总额为802.2万美元，占营收的3.5%[209][210] - 总收入成本同比增长1.093亿美元，增幅42%[198] - 总毛利润同比增长760万美元，增幅7%，但总毛利率从30.2%下降至24.5%，下降570个基点[198][199] - 技术开发费用增长1127万美元，增幅26%，主要因人员成本增加1030万美元[205] - 营销费用增长1181万美元，增幅37%，主要因广告媒体成本增加1110万美元[206] - 一般及行政费用增长1249万美元，增幅24%，主要因支持业务增长的人员成本增加810万美元[207] - 公司营销费用同比增长74.1%，从2018年的4406万美元增至2019年的7671万美元[278] 各条业务线表现 - 房地产服务收入中，经纪业务收入4.9648亿美元，同比增长22%（9018.7万美元）；物业业务收入2.40507亿美元，同比大幅增长435%（1.95514亿美元）[186] - 2019年房地产服务业务毛利率为28.7%，同比改善20个基点；物业业务毛利率为-1.9%，同比改善170个基点；其他业务毛利率为-9.1%，同比改善1170个基点[188][190][191][192] - 经纪业务收入增长23%，贡献了7590万美元的增量，占总收入增量的65%[197] - 物业业务收入同比增长3450万美元，增幅329%，房屋销售量增长267%[197] - 房地产服务业务毛利率下降390个基点，主要因人员成本增加210个基点等因素[200] - 物业业务毛利率下降460个基点，主要因房屋购置成本增加280个基点等因素[202][203] - 产品收入在2019年和2018年均从第一季度到第四季度持续增长，主要得益于RedfinNow市场影响力和消费者认知度的提升[212] 运营和市场份额表现 - 月度平均访客数从2018年的27,261千增长至2019年的33,473千，增幅约为22.8%[150] - 房地产服务交易总量从2018年的54,562笔增长至2019年的65,174笔，增幅约为19.5%[150] - 房地产服务每笔交易总收入从2018年的7,921美元微增至2019年的8,033美元[150] - 房地产服务交易总房屋价值从2018年的258.12亿美元增长至2019年的305.32亿美元，增幅约为18.3%[150] - 美国市场份额（按价值计）从2018年的0.81%提升至2019年的0.93%[150] - 前十大市场收入占房地产服务收入的比例从2018年的67%下降至2019年的63%[150] - 平均首席代理商数量从2018年的1,390人增长至2019年的1,553人，增幅约为11.7%[150] - 2019年，来自卖方的经纪交易比例从略高于40%增加至约44%[159] - 2019年第四季度月均访问量为30,595千次，较第三季度的35,633千次环比下降14.1%[214][216] - 2019年房地产服务交易总量为16,080笔，较2018年同期的12,571笔同比增长27.9%[214] - 2019年房地产服务交易总房屋价值为75.88亿美元，较2018年同期的58.25亿美元同比增长30.3%[214] - 2019年第四季度美国市场份额按价值计算为0.94%，较2018年同期的0.81%增长0.13个百分点[214] 费用和成本的具体驱动因素 - 2019年线下广告媒体成本约为3,600万美元，较2018年约1,200万美元大幅增加[177] - 截至2019年12月31日的三个月，技术开发费用同比增长41%[176] - 营销费用受季节性因素和广告活动时间影响，公司历史上上半年广告支出高于下半年[213] - 技术研发费用受开发项目时间安排影响，包括第三季度通常会增加合同软件开发商和实习生的使用[213] 现金流和财务状况 - 截至2019年12月31日，公司拥有现金及现金等价物2.347亿美元，投资1.01亿美元[218] - 2019年全年经营活动所用现金净额为1.076亿美元，主要归因于8080万美元的净亏损[223][225] - 2019年全年投资活动所用现金净额为1.159亿美元，其中1.004亿美元用于投资美国国债证券[223][229] - 2019年全年筹资活动提供现金净额为3188万美元，主要来自仓库信贷额度净借款增加1660万美元[223][234] - 公司经营活动现金流净流出1.076亿美元，而2018年净流出为3670万美元[281] - 公司现金及现金等价物同比减少45.8%，从2018年的4.326亿美元降至2019年的2.347亿美元[276] - 公司库存同比激增228.7%，从2018年的2269万美元增至2019年的7459万美元[276] - 公司总资产同比增长9.8%，从2018年的5.428亿美元增至2019年的5.962亿美元[276] - 公司总负债同比增长54.9%，从2018年的1.709亿美元增至2019年的2.648亿美元[276] 债务、投资和合同义务 - 截至2019年12月31日，公司拥有未偿还可转换优先票据本金总额1.438亿美元[219] - 截至2019年12月31日，公司合同义务总额为2.698亿美元，其中可转换优先票据本金1.438亿美元[237] - 截至2019年12月31日，公司投资额为1.01亿美元，主要为两年或更短期限的美国国债[254] - 公司投资组合包含资产至少10亿美元的SEC注册货币市场基金[253] - 利率下降100个基点对报告期内的投资收入影响不重大[254] - 公司利率锁定承诺和远期销售承诺的公允价值净变动不重大[255] 业务和会计政策 - 服务收入呈现季节性，2019年第三季度环比仅增长0.4%，而2018年同期则环比下降2%[210] - 公司于2019年第一季度在加拿大开展有限业务[252] - 公司未对截至2019年12月31日的房屋库存进行重大减值调整[247] - 公司无重大表外安排[251] - 审计师认为公司财务报表在所有重大方面公允列报[262] - 审计师认为公司截至2019年12月31日保持了有效的财务报告内部控制[268] - 收入主要来自经纪佣金、合作伙伴收入、房产销售收入和其他收入[333] - 房产收入在交易完成时按总价确认，不提供售后保修或后续履约义务[339] - 其他服务收入包括抵押贷款发起、产权结算、Walk Score数据及广告服务费用[340] - 抵押银行服务收入不适用ASC 606准则，但计入其他服务收入以统一报表[340] - 公司内部交易产生的收入在合并报表时予以抵销[341] - 内部交易主要为房地产服务部门向房产部门提供的服务[341] - 坏账准备基于历史经验、应收账款账龄及其他影响可收回性的已知条件计提[342] - 大部分交易通过第三方托管处理，可收回性风险较低[342] - 房地产服务及房产交易的应收账款代表已完结但尚未收款的交易[342] 股权和资本结构 - Redfin公司于2017年8月2日完成首次公开募股，以每股15.00美元的价格发行了10,615,650股普通股，扣除承销折扣和发行费用后获得净收益1.4438亿美元[290] - 2017年IPO后，所有55,422,002股可赎回可转换优先股按1:1比例自动转换为普通股[290] - 截至2017年12月31日，公司普通股为81,468,891股，股东权益总额为2.3543亿美元[284] - 2018年公司通过后续发行净发行4,836,336股普通股，获得净收益约1.0759亿美元[284] - 截至2018年12月31日，公司普通股为90,151,341股，股东权益总额为3.71938亿美元[284] - 截至2019年12月31日，公司普通股为93,001,597股，股东权益总额为3.31446亿美元[285] 资产和投资的会计处理 - 公司现金及现金等价物包括原始期限不超过三个月的货币市场工具[296] - 可供出售投资主要由美国国债构成，按公允价值计量，未实现损益计入累计其他综合收益[299] - 长期股权投资包含对一家私营公司约2000美元的成本法投资[300] - 金融工具公允价值计量分为三个层级，公司拥有第一、二、三级资产和负债[301][303][304] - 库存分为待售房屋、非待售房屋和改善中房屋三类[307] - 公司是可变利益实体RedfinNow Borrower的主要受益人，并将其报表合并[308] - 抵押贷款持有待售按公允价值计量，基于销售承诺或类似特征贷款的当前市场报价[309] - 利率锁定承诺和远期销售承诺作为衍生工具按公允价值计量，其变动计入收入[312][313] - 商誉账面价值在2019年12月31日和2018年均为9186（单位未明确，应为千或百万）[323] - 递延所得税资产因历史经营亏损和累计赤字已全额计提估值准备[332]