财务数据关键指标变化：收入和利润 - 2020财年净销售额为4.18034亿美元，相比2019财年的4.86671亿美元下降约14.1%[155] - 公司2019财年净销售额为4.18亿美元，比2018财年的4.867亿美元下降14.1%[175] - 2020财年毛利润为1248.5万美元，相比2019财年的3021.5万美元下降约58.7%[155] - 公司2019财年毛利润为1250万美元，占总销售额的3.0%，远低于2018财年的3020万美元（占比6.2%）[176] - 2020财年归属于REX普通股股东的净收入为742.7万美元，相比2019财年的3164.5万美元下降约76.5%[155] - 公司2020财年归属于REX普通股股东的净利润约为740万美元，较2018财年的3160万美元大幅下降[20] - 公司2019财年净利润为1160万美元，相比2018财年的3750万美元大幅下降[184] - 归属于REX普通股股东的2019财年净利润为740万美元，2018财年为3160万美元[186] - 公司2019财年税前亏损为120万美元，而2018财年税前收入为1460万美元[181] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 公司2019财年销售、一般和行政费用为1930万美元，占总销售额的4.6%，较2018财年减少130万美元[177] - 销售、一般及行政费用在2019财年约为1640万美元（占净销售额3.9%），与2018财年约1620万美元（占净销售额3.3%）基本一致[195] 乙醇业务表现 - 公司拥有三家乙醇生产实体权益，截至2020年1月31日，其持股的乙醇工厂过去12个月总发货量为23.77亿加仑[24] - 公司乙醇工厂每蒲式耳谷物预计生产约2.8加仑变性乙醇[15] - 公司预计每加工一蒲式耳谷物可生产约2.8加仑变性乙醇[158] - 公司2019财年乙醇总出货量约为2.35亿加仑[43] - 截至2020年1月31日，公司乙醇投资的总有效运载量为2.377亿加仑[167] - 乙醇及副产品部门2019财年净销售额为4.177亿美元，部门毛利润为2040万美元[189] - 乙醇及副产品部门净销售额从2018财年的4.85885亿美元下降至2019财年的4.177亿美元[191] - 乙醇销量下降5050万加仑（17.7%），销售额从3.68319亿美元降至3.21434亿美元[191] - 干酒糟销量下降79,526吨（13.2%），销售额从8541.7万美元降至7175.5万美元[191] - 非食用级玉米油销量下降16.6%，销售额从2009.7万美元降至1713.5万美元[191] - 改性酒糟销量下降39.7%，销售额从1195万美元降至724万美元[191] - 毛利润从2018财年的4390万美元（占净销售额9.0%）降至2019财年的2040万美元（占净销售额4.9%）[193] - 压榨利润从2018财年每加仑乙醇约0.09美元降至2019财年约0.05美元[193] 精炼煤业务表现 - 公司精炼煤业务每吨产量可获得7.173美元的联邦所得税抵免[19] - 2017年8月，公司以约1200万美元收购了一家拥有精炼煤设施的实体95.35%的所有权权益[18] - 2017年8月，公司以约1200万美元收购了一家精炼煤设施95.35%的所有权权益[161] - 2019年精炼煤的联邦所得税抵免额为每吨7.173美元[161] - 根据《国内税收法》第45条，2019年每吨精炼煤的联邦所得税抵免额为7.173美元[41] - 精炼煤部门2019财年净销售额为33.4万美元，部门毛亏损为792万美元[189] - 精炼煤部门销售额从上一财年的78.6万美元降至本财年的33.4万美元[203] - 精炼煤部门毛亏损从2018财年的1360万美元降至2019财年的790万美元[204] 行业与市场环境 - 2019财年CBOT近月玉米价格最低约为每蒲式耳3.47美元，最高约为每蒲式耳4.55美元[17] - 2019财年乙醇价格最低约为每加仑1.26美元，最高约为每加仑1.61美元[17] - 2019财年CBOT近月玉米价格最低约为每蒲式耳3.47美元，最高约为每蒲式耳4.55美元[160] - 2019财年乙醇价格最低约为每加仑1.26美元，最高约为每加仑1.61美元[160] - 美国乙醇行业2019年产量估计为158亿加仑，出口量为15亿加仑[26] - 美国乙醇行业年产能约为169亿加仑，另有约1.83亿加仑的年产能正在建设或扩建中[26] - 可再生燃料标准中常规生物燃料的法定用量为每年150亿加仑[27] - 美国可再生燃料协会数据显示，国内乙醇年产能从1999年的约15亿加仑增长至2018年的约161亿加仑，2019年产量约为158亿加仑[49] - 国内乙醇年产能约为169亿加仑，另有约1.83亿加仑的产能正在建设或扩建中[61] - 美国环保署将2019年和2020年由玉米乙醇满足的可再生燃料标准要求设定为150亿加仑[61] - 美国2019年乙醇出口量约为15亿加仑，低于2018年的约17亿加仑[64] - 巴西对美国燃料乙醇征收20%关税，配额为每季度3960万加仑[65] - 巴西2019年将年度乙醇进口配额提高至1.98亿加仑[65] - 欧盟曾对美国燃料乙醇征收每公吨83.33美元的关税[64] - 中国对美国燃料乙醇的关税在贸易战中提高至70%[64] - 美国2019年生产约3600万公吨酒糟，其中出口约1090万公吨[66] - 中国在全球酒糟出口量中的份额从2015年的约51%降至2019年的约2%[66] - 美国可再生燃料标准要求2015年至2022年玉米乙醇年使用量为150亿加仑[76] - 酒糟市场依赖出口，2019年美国约30%的酒糟用于出口[99] 监管与政策影响 - 美国环保署为2016-2018合规年度批准了85项炼油厂豁免，导致法定可再生燃料总量减少40亿加仑[34] - 美国环保署在2019年最终规则中表示，将基于能源部建议的三年滚动平均值重新分配因豁免而损失的燃料量，该建议平均仅占已批准豁免量的大约50%[34] - 美国环保署在2016至2018年共批准85项小型炼油厂豁免，总量约40亿加仑[80] - 公司乙醇生产设施扩建需满足温室气体排放比2005年基线降低20%的要求[91] 公司运营与资产 - 截至2020年1月31日，公司在两个乙醇工厂和企业总部共有128名员工[44] - 公司拥有合计477英亩土地和两个乙醇工厂[43] - 公司企业总部办公楼面积约为7500平方英尺，位于俄亥俄州代顿市[43] - 截至2020年1月31日，公司现金及现金 equivalents 为1.79658亿美元，短期投资为2607.3万美元[155] 风险与挑战 - 精炼煤业务税收抵免资格面临不确定性，关键条款将于2021年11月到期[117][118][122] - 公司依赖乙醇子公司分红产生现金流，但债务协议限制了分红支付[110] - 乙醇和酒糟销售面临客户信用风险，可能影响公司流动性和支付能力[106] - 乙醇运输依赖铁路，新安全法规可能导致槽车租赁成本增加和运输延迟[114] - 公司面临来自大型石油公司和巴西甘蔗乙醇等外国生产商的激烈竞争[103][104] - 精炼煤业务依赖单一客户，若客户转向天然气等其他燃料将严重影响运营[122] - 酒糟作为动物饲料的市场接受度面临抗生素残留的监管和公众担忧风险[98] - 公司运营依赖第三方供应天然气、电力和水，中断可能导致生产停止[108] - 公司需要额外融资来支持业务增长或应对流动性需求增加[115] 其他重要内容 - 公司在eSteam技术上的累计投资和费用约为240万美元[129] - 公司2019财年有效税率为收益1096.1%，2018财年为157.1%[182]