财务数据关键指标变化 - 2019年交易活动及其他服务净收入为1.911亿美元（7.703亿雷亚尔），2018年为5.146亿雷亚尔[64] - 2019年订阅服务及设备租赁净收入为8230万美元（3.316亿雷亚尔），2018年为2.137亿雷亚尔[64] - 2019年净利润为1.995亿美元（8.042亿雷亚尔），2018年为3.052亿雷亚尔[64][67] - 2019年调整后净利润为2.127亿美元（8.571亿雷亚尔），2018年为3.428亿雷亚尔[64][67] - 2019年TPV为320亿美元（1291亿雷亚尔），2018年为834亿雷亚尔[64] - 2019年活跃客户数量为49.51万，2018年为26.91万[64] - 2019年费率为1.85%，2018年为1.83%[64] - 2019年12月31日总资产为48.641亿美元（196.057亿雷亚尔），2018年为132.932亿雷亚尔[70] - 2019年12月31日总负债为33.822亿美元（136.327亿雷亚尔），2018年为82.002亿雷亚尔[70] - 截至2019年12月31日，公司记录应收账款信用损失估计为3090万雷亚尔，涉及可疑账户预计损失[135] - 截至2019年12月31日，公司有48亿雷亚尔的债券、与私人实体的贷款和FIDCs中的配额持有人义务受可变利率和回报率影响[145] - 截至2019年12月31日，公司有大约67.46亿雷亚尔的未偿债务[207] - 截至2019年12月31日，公司资产负债表中无形资产达3.737亿雷亚尔[211] - 截至2019年12月31日，公司与消费者保护机构有大约229项正在进行的程序，以及409项特别民事法庭的司法索赔，索赔总额不超过15,561,990.56[240] 汇率相关数据变化 - 2019年雷亚尔兑美元贬值3.9%，2020年4月15日较2019年12月31日贬值23.3%[72] - 2015 - 2019年巴西雷亚尔兑美元年期末汇率分别为3.9048、3.2591、3.3080、3.8748、4.0307；2019年11月 - 2020年4月15日期末汇率分别为4.2240、4.0307、4.2695、4.4987、5.1987、5.2579[76] - 2017年巴西雷亚尔兑美元贬值1.5%，2018年贬值17.1%，2019年兑美元升值4.03%[225] 市场与竞争风险 - 电子支付市场变化快速，公司需不断开发新服务，但项目存在成本超支、交付延迟等风险，若无法跟上市场变化，服务可能不受欢迎甚至过时，影响收入[83] - 支付处理服务市场竞争激烈，公司主要竞争对手包括传统收单机构、支付处理公司和非传统支付处理器等，竞争对手可能有更多资源，公司可能需降低收费以维持市场份额，影响利润[94][95][96] 运营风险 - 公司业务涉及客户个人数据处理，面临网络安全风险，如2018年10月部分非关键源代码被公开披露，安全问题可能导致公司声誉受损、承担法律责任和经济损失[86] - 若公司产品和服务质量下降，包括支持服务，将影响吸引和留住商家及合作伙伴的能力[97] - 公司若不能有效管理增长，需加强基础设施、内部控制和报告系统等，否则业务将受损害[98] - 公司依赖众多系统运行，系统可能因不可抗力因素出现故障，导致服务中断、业务损失和成本增加，且未针对财产和业务中断购买保险[100] - 公司部分依赖第三方开发和获取新技术，若无法及时、经济高效地适应技术变化和行业标准，业务、财务状况和经营业绩可能受到重大不利影响[84] - 公司严重依赖子公司Buy4提供服务，其服务中断或故障会影响公司运营和声誉，且随着用户增长托管成本增加，若收入增长不及成本将影响业务[101] - 公司面临多种损失风险，包括收入、客户、数据、许可证等，还可能遭受罚款和监管措施[102] - 新冠疫情对公司客户财务状况产生不利影响，导致客户业务中断、TPV和收入下降，客户违约率可能上升[103][104] - 资本市场动荡可能影响公司获取资金的能力，限制业务扩张和维持收入增长[105] - 公司过去存在财务报告内部控制重大缺陷，若不能有效维持内部控制，可能导致财务报表错误、失去投资者信心等[108][109] - 公司计划进行大量业务投资，若成本上升且收入增长不足，可能导致运营指标波动和亏损，影响股价[110] - 公司投资新产品或服务可能产生高额前期成本，但不一定带来预期长期收益[111] - 若无法将支付方案费用增加转嫁给商家，公司运营利润率将下降[112] - 公司业务受巴西政府广泛监管，违反法规可能导致罚款、改变业务模式或破产清算等[113][114][115] - 公司面临客户信用风险，客户违约可能对业务产生重大不利影响[118][119] - 公司于2014年开始运营，有限的运营历史使财务数据难以预测未来表现，且随着业务成熟，营收增长率可能放缓[123] - 公司在巴西以外拓展新地理区域面临挑战，进入新市场需大量支出且可能无法及时收回投资[125] - 商家流失或客户业务增长率下降可能导致公司营收下滑，公司无法预测未来流失水平[127] - 公司持有巴西实体67%的投资，与Grupo Globo合作服务微型商家，合作存在多种风险[131] - 公司部分核心业务系统无完全冗余，相关设施的不利事件可能影响业务开展和财务状况[136] - 消费者减少使用信用卡、借记卡或预付卡支付，或支付处理行业出现不利发展，将对公司业务和财务状况产生重大不利影响[138] - 公司保险政策可能不足以覆盖所有索赔，未来可能无法以合理成本维持保险[139] - 公司风险管理政策和程序可能无法有效应对所有市场环境和风险类型，可能导致损失和责任[140] - 公司产品和服务用于处理非法交易时会遭受损失和责任，且随着大型商家增多，单一或少数商家造成重大损失的风险增加[141] - 公司面临商户拒付和退款责任风险，若商户不偿还相关费用，会对公司业务和财务状况产生不利影响[143] - 商户、客户等的欺诈行为可能使公司承担潜在责任，增加拒付和信贷负债、违约率等[144] - 巴西利率上升可能导致消费者减少信用卡购买，商户减少使用公司的营运资金解决方案[145] - 公司持有非巴西雷亚尔货币资金，外汇汇率波动会影响公司财务结果[147] - 公司业务依赖品牌，负面宣传、品牌推广不力等会损害品牌和业务[151][154] - 公司可能无法成功管理知识产权，面临侵权索赔，可能导致成本高昂的重新设计工作、停止某些服务或其他竞争损害[182] - 公司依赖第三方数据中心服务提供商，服务中断或干扰可能损害平台交付能力，导致客户不满和声誉受损[185] - 公司使用开源软件可能面临诉讼，需承担法律费用和赔偿，还可能影响解决方案的销售和运营[187] - 公司失去关键人员可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响，招聘和留住合格人员面临挑战[192] - 公司运营的枢纽可能因未能及时获得或续签许可证而受到不利影响，可能面临罚款、暂停或终止运营等处罚[195] - 公司经营业绩受季节性波动影响，历史上第四季度收入最强，不利事件可能对全年经营成果产生重大影响[197] - 潜在客户可能因担心功能损失、成本增加和业务中断而不愿更换支付处理供应商，可能影响公司增长[199] - 公司大量依赖单一制造商生产POS设备，面临供应短缺、价格上涨、生产延迟等风险，可能影响业务[200] - 公司受反腐败、反贿赂和反洗钱法律法规约束，违规可能导致刑事、行政和民事诉讼，以及重大罚款和声誉损害[203] - 公司业务投资受产品或服务未来成功预期驱动，若无法准确预测需求，可能损害业务[206] - 公司债务增加会带来诸多不利影响，如难以履行义务、增加经济环境变化脆弱性等[207][208] - 公司未来可能需额外资本，但可能无法以有利条件获得融资[210] - 公司持有子公司部分股权，缺乏完全控制权可能对公司产生不利影响[213] 巴西经济与政策环境 - 巴西央行偶尔干预外汇市场，无法预测巴西央行或政府是否会继续允许雷亚尔自由浮动或重新实施货币区间制度，雷亚尔未来可能大幅贬值或升值[73][74] - 巴西法律规定，在国际收支严重失衡时，可能对外国资本汇出实施临时限制，无法保证巴西政府未来不会实施此类限制[74] - 2018年央行规定借记卡交换费上限为借记卡交易的0.8%，借记卡发卡机构总交易量的平均交换费最高为0.5%[157] - 2019年6月27日颁布的法规规定，2020年8月起，信用卡应收账款担保的信贷交易需登记并公开[160] - 巴西央行预计在2020年底推出即时支付解决方案，可能加剧预付市场竞争[160] - 巴西正在讨论的立法和监管举措可能改变支付和金融行业监管框架，对公司产生不利影响[157] - 2015年巴西政府将非累积税制下巴西公司金融收入的PIS/COFINS税税率从0%提高至约4.65%[175] - 巴西第11196号法律为符合条件的研发投资公司提供税收优惠，可大幅降低公司年度所得税费用[175] - 2018年8月14日巴西总统批准第13709/2018号法律（LGPD），该法将于2020年8月生效[166] - 2019年7月8日第13853号法律修订LGPD部分条款并成立国家数据保护局（ANPD），公司遵守LGPD的期限从18个月延长至24个月[166] - 2018年8月16日巴西央行批准第3909号通函，要求支付机构制定网络安全政策，该通函于2019年9月1日生效，支付机构需在2021年12月31日前完成调整[166] - 2016年巴西政府颁布第157/16号补充法，改变服务税征收方式，该法原于2018年1月生效，因纳税人提起直接违宪诉讼（ADI）被最高法院暂停执行，最终决定待定[177] - 巴西央行于2020年7月1日生效的第3978号通函，为反洗钱政策、程序和控制提供了基于风险的新指南[205] - 2019、2018和2017年巴西通货膨胀率分别为4.3%、3.7%和2.9%[223] - 2017年12月31日至2019年12月31日，巴西官方利率从7.00%降至4.50%，2020年2月5日降至4.25%，3月18日降至3.75%[223] - 巴西GDP在2015年收缩3.8%，2016年收缩3.3%，2017年增长1.3%，2018年增长1.3%，2019年增长1.1%[228] - 巴西互联网民权框架规定的行政罚款最高可达相关实体经济集团上一财年在巴西收入的10%[237] - 标准普尔在2015年将巴西信用评级从BBB - 降至BB+，后又降至BB，2018年1月11日进一步降至BB-，2019年12月11日将展望从稳定调为正面[235] - 穆迪在2015年12月将巴西评级置于降级审查，后降至投资级以下的Ba2，2018年4月维持评级但将展望从负面调为稳定，2019年9月维持该展望[235] - 惠誉在2015年12月将巴西主权信用评级降至BB+，2016年5月降至BB，2018年2月降至BB-，2019年5月确认该评级[235] 公司法律诉讼与调查风险 - 公司面临法律诉讼、调查等事项，若最终判决或和解金额远超赔偿权，可能对业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[181] 公司股权与治理相关 - 公司章程授权公司最多发行6.3亿股，截至2020年4月6日，有2.77043681亿股普通股流通在外，其中A类普通股1.79678729亿股，B类普通股9736.4952万股[242] - 公司采用综合股权计划，可自由出售根据该计划发行的普通股，销售或预期销售可能导致股价下跌[243] - 公司目前控股股东可能使公司进行增加债务或股份的收购、出售创收资产等，其利益可能与其他股东冲突[245] - 公司预计在可预见的未来不支付现金股息，将留存收益用于业务运营和未来增长[249] - 2017年，FTSE Russell、S&P Dow Jones和MSCI宣布调整纳入标准，FTSE Russell要求新成分股至少5%投票权归公众股东，S&P Dow Jones宣布多类股份公司无资格纳入S&P Composite 1500，MSCI暂时禁止多类股份新上市纳入相关指数[250] - 公司A类普通股每股1票，B类普通股每股10票，B类普通股投票权至少占总投票权10%时该规则有效[251] - 当B类普通股至少占A类和B类流通股总数的9.1%时，B类普通股股东将控制多数投票权[251] - 外国私人发行人需在每个财年结束后120天内提交Form 20 - F年度报告，美国国内加速申报公司需在75天内提交Form 10 - K年度报告[256] - 公司作为外国私人发行人，不受美国国内注册人部分披露要求限制，如无需提交Form 10 - Q季度报告和Form 8 - K当前报告等[254] - 外国私人发行人豁免于美国公平披露规则，但需遵守开曼群岛有类似效果的法律法规[256] - 公司作为开曼群岛豁免有限公司，股东权利和董事职责可能与美国司法管辖区公司不同[253] - 公司遵循开曼法律法规法律法规，该法规无类似美国代理规则、Form 10 - Q或8 - K规则规则及内幕短期获利规则规则的条款[255] - 公司双类资本结构使其无资格纳入相关指数，影响股票估值[250] - B类普通股转让通常会转换为A类普通股，持有B类普通股股东的相对投票权会增加[252][253]