财务数据关键指标变化（年度对比） - 2019年净销售收入为26,012,950千雷亚尔，2018年为13,443,376千雷亚尔[34] - 2019年净亏损为2,814,742千雷亚尔，2018年净利润为319,814千雷亚尔[34] - 2019年基本每股亏损为2.08825雷亚尔，2018年基本每股收益为0.29236雷亚尔[34] - 截至2019年12月31日，总资产为97,908,225千雷亚尔，2018年为53,932,644千雷亚尔[38] - 截至2019年12月31日，总负债为79,820,256千雷亚尔，2018年为41,906,709千雷亚尔[41] - 截至2019年12月31日，股东权益为18,087,969千雷亚尔，2018年为12,025,935千雷亚尔[41] - 2019年销售成本为20,743,482千雷亚尔，2018年为6,922,331千雷亚尔[34] - 2019年财务费用为4,178,848千雷亚尔，2018年为1,500,374千雷亚尔[34] - 截至2019年12月31日，现金及现金等价物为3,249,127千雷亚尔，2018年为4,387,453千雷亚尔[38] - 截至2019年12月31日，可交易证券为6,150,631千雷亚尔，2018年为21,098,565千雷亚尔[38] - 公司2019年净亏损2814.7百万雷亚尔，2018年净利润319.8百万雷亚尔[57] - 公司2019年净金融结果为6725.8百万雷亚尔，2018年为4842.5百万雷亚尔[57] - 公司2019年EBITDA为8473.4百万雷亚尔，2018年为6571.0百万雷亚尔[57] - 公司与Fibria交易相关费用2019年为79.9百万雷亚尔，2018年为126.6百万雷亚尔[57] - 公司2019年调整后EBITDA为10723.6百万雷亚尔，2018年为6817.8百万雷亚尔[57] - 公司2019年收入和社会贡献税为1282.5百万雷亚尔，2018年为154.5百万雷亚尔[57] - 公司2019年折旧、摊销和折耗为5844.8百万雷亚尔，2018年为1563.2百万雷亚尔[57] - 2019年12月31日CDI利率为4.40%，2018年和2017年分别为6.40%和6.89%；2019年12月31日TJLP利率为5.57%，2018年和2017年分别为6.98%和6.75%[112] 财务数据关键指标变化（多年趋势） - 2019 - 2015年毛利率分别为20.3%、48.5%、38.6%、33.3%、39.5%[44] - 2019 - 2015年运营利润率分别为10.1%、37.3%、31.0%、13.0%、30.0%[44] - 2019 - 2015年资本支出分别为4,868,427千雷亚尔、2,423,698千雷亚尔、1,780,302千雷亚尔、2,324,338千雷亚尔、1,664,898千雷亚尔[44] - 2019 - 2015年折旧、摊销和损耗分别为5,844,855千雷亚尔、1,563,223千雷亚尔、1,402,778千雷亚尔、1,403,518千雷亚尔、1,419,477千雷亚尔[44] - 2019 - 2015年员工数量分别为14,534人、9,385人、7,830人、7,483人、7,605人[47] - 2019 - 2015年纸浆名义产量分别为940万吨、350万吨、350万吨、350万吨、340万吨[47] - 2019 - 2015年纸张名义产量分别为120万吨、130万吨、120万吨、120万吨、120万吨[47] - 2019 - 2015年纸浆名义生产能力分别为1090万吨、360万吨、360万吨、360万吨、350万吨[47] - 2019 - 2015年纸张名义生产能力分别为140万吨、140万吨、140万吨、130万吨、130万吨[47] - 2019 - 2015年纸浆和纸张总销量分别为10,668,116千公吨、4,481,356千公吨、4,821,938千公吨、4,716,782千公吨、4,501,892千公吨[47] - 2008 - 2018年，包装、卫生纸和特种纸的生产复合年增长率分别为2.1%、3.1%和1.6% [205] 各条业务线数据关键指标变化 - 2019年，公司在化学商品浆产能方面跻身全球前10，市场份额为15.8% [212] - 2019年，公司占巴西印刷书写纸产量近40%，纸板产量的25% [217] - 截至2019年12月31日，公司桉树浆总装机生产能力为1150万吨/年，总产量为970万吨，其中880万吨作为商品浆生产，其余用于生产120万吨纸和纸板[219] - 2019年，单一客户占公司合并净销售收入不超过10.0% [225] 公司资产相关数据 - 截至2019年12月31日，公司与Fibria合并产生的商誉和有确定使用寿命的其他无形资产价值分别为78.971亿雷亚尔和92.03亿雷亚尔[103] - 截至2019年12月31日，公司合并总债务为637亿雷亚尔[105] - 截至2019年12月31日，公司公众流通股占总资本流通股的53.3%（不包括库存股），其中美国存托股份（ADS）仅占2.0%，控股股东（包括关联方和管理层）和巴西国家经济社会发展银行（BNDES）持有公司56.9%的股份[167] - 截至2019年12月31日，公司拥有或租赁约250万公顷土地，其中约130万公顷用于桉树种植，90万公顷用于林业储备，其余20万公顷用于其他用途[228] 公司业务风险因素 - 公司产品价格受国际市场价格影响，浆价和纸价由供需等因素决定，价格波动会影响运营利润率、盈利能力和投资回报率[61][62][63] - 公司高度依赖人工林区供应木材，林区面临自然、社会等威胁，可能影响木材供应和价格[65][66] - 气候变化可能影响公司运营，改变气温和水位，影响种植园生长和生产成本[68] - 巴西部分地区干旱导致缺水和配给，可能影响公司业务和运营结果[70] - 公司面临运营风险，可能导致部分运营中断，影响财务状况和运营结果[71] - 公司依赖物流和运输网络，中断可能对运营结果产生重大不利影响，2018年5月巴西卡车司机罢工导致生产暂停[72] - 公司与第三方签订运输和物流服务合同，合同提前终止或无法续约可能影响财务和运营状况[73] - 公司依赖第三方供应商提供部分木材和特定原材料，供应减少或价格上涨可能影响生产和运营结果，木材供应协议周期约为7年，租赁或合作协议平均期限为14 - 15年[75][77] - 公司或竞争对手增加产能可能导致市场价格下降，影响财务状况和运营结果[78] - 公司面临激烈竞争，市场份额和盈利能力可能受到影响，国际市场竞争来自大型企业，国内市场面临国产和进口产品竞争[79] - 新冠疫情或其他疾病爆发可能对公司运营和财务结果产生不利影响[95] - 公司出口面临特殊政治和监管风险，包括货币管制、贸易壁垒等[96] - 公司未来财务表现取决于主要出口市场的经济、政治等条件，面临贸易壁垒、经济政策变化等不可控因素[97] - 公司进行的交易可能无法实现预期收益，管理相关风险，影响业务和财务状况[98] - 公司与其他公司合并预期的协同效应可能无法实现，影响运营结果、财务状况和证券交易价格[101] - 未遵守巴西通用数据保护法（LGPD），公司可能面临最高达上一财年巴西总销售额2%的罚款，每次违规最高罚款5000万雷亚尔[123] - 公司信息技术系统和第三方供应商系统易受自然灾害、网络攻击等外部行动影响，可能导致业务受损、声誉受损及面临法律诉讼[116,118] - 公司运营严重依赖信息技术系统，系统中断或无法适应技术变革会影响业务和运营[117] - 信用评级下调可能增加公司借款成本、限制新资本或融资可用性，影响公司财务状况[124,126] - 巴西主权信用评级在2016年和2018年被下调，进一步下降会对公司融资能力和成本产生不利影响[127] - 诉讼不利结果可能使公司支付巨额款项，影响运营结果、现金流和财务状况[128] - 客户和供应商信用风险变化、资本成本差异可能对公司股东权益和运营结果产生重大不利影响[129,130] - 集体谈判协议、安全和外包法规变化可能增加公司劳动相关成本，恶化劳资关系[133,134,135] - 公司套期保值活动可能因汇率或利率波动导致损失，影响财务状况[138,139] - 巴西经济不稳定、政治环境恶化及腐败调查影响公司形象和证券交易价格，且影响持续时间和范围未知[149] - 巴西新政府对国家稳定性、增长前景及经济政治健康的影响不确定，近年经济衰退致信用评级机构多次下调巴西及众多巴西公司的信用评级[150] - 巴西联邦政府拟实施税收改革，包括取消股息分配所得税豁免、降低进口税，可能影响公司支付未来股息的能力和业务[151] - 巴西联邦政府频繁调整财政政策，增税可能影响公司业务、行业盈利能力、服务价格和财务业绩[152] - 巴西雷亚尔兑美元汇率大幅波动影响公司出口收入、国内市场收入、成本、运营费用、财务费用及偿债能力[155][156][157] - 其他国家经济和市场状况可能影响巴西经济和公司财务状况，限制公司融资能力[160] - 巴西联邦政府可能实施外汇管制和汇款限制，影响ADS持有者将股息、分配或股票销售所得兑换成美元并汇出国外[162][163] - 巴西证券市场相对不稳定、流动性不足，可能影响公司证券持有者出售证券的能力和证券市场价格[166] - ADS持有者在股东大会行使投票权存在困难，且交换ADS为基础股份可能面临外汇汇款和税收等问题[169][170][171][172] 公司历史发展与战略 - 1924年公司创始人进入纸业转售纸张，30年代末开始生产纸张，50年代成为全球首家工业规模桉木浆生产商，60年代中期成为首家使用100%桉木浆生产印刷书写纸的企业[187] - 1987年12月8日公司以Bahia Sul Celulose S.A.之名成立，2004年Companhia Suzano并入Bahia Sul，实体更名为Suzano Bahia Sul Papel e Celulose S.A.，2006年公司名称变更为Suzano Papel e Celulose S.A. [185,188,189] - 2001年，Companhia Suzano收购Vale持有的公司全部股份，将其对公司有表决权股份的所有权增至100%，对公司总股份的所有权增至73%[188] - 2002年，交换要约完成后，Companhia Suzano在公司股本中的份额增至93.9%[188] - 2012年，公司通过在市场公开发行新股完成15亿雷亚尔的增资[190] - 2015年公司宣布三支柱业务战略，同年开始生产绒毛浆并宣布对木质素和卫生纸业务的投资[191] - 2017年9月公司批准股票在B3的Novo Mercado板块交易，11月完成迁移[192] - 2018年3月各方就Fibria和公司的合并签订投票协议，7月签订合并协议[194] - 2018年12月10日公司开始交易二级美国存托凭证，比例为每两股普通股对应一份美国存托凭证[195] - 2019年1月14日完成合并，Fibria成为公司全资子公司，合并后公司成为全球最大的商品浆生产商，年桉树浆总装机容量达1090万公吨[196] - 2019年4月1日，公司股东批准将公司名称从Suzano Papel e Celulose S.A.变更为Suzano S.A. [197] 行业市场数据 - 2018年，全球原生浆纤维产量中约37%为“商品浆”[202] - 2019年中国纸浆需求占全球市场的37%，自2005年以来复合年增长率为9.8%，高于全球平均的2.5%，2019年前6个月中国硬木需求同比下降3.5%，但年初至今分析显示增长了15.5%[94] 公司业务特点 - 公司纸浆和纸张生产一体化程度高，纸浆转化为纸张的成本低[229] 公司股权与股息政策 - 股东有权获得的年度最低强制股息为公司年度净利润的25%或相应财政期间经营现金产生额的10%中的较低值[177] 公司市场销售占比 - 2019年12月31日止年度，公司20.4%的净收入来自巴西市场[144] 公司对外投资权益 - 公司持有Veracel 50%的权益，持有Portocel 51%的权益[100]