阿根廷宏观经济数据 - 2019年阿根廷比索兑美元贬值58.9%，2018、2017和2016年分别为102.2%、17.4%和21.9%[162] - 2019年全国CPI涨幅为53.8%，2018年为47.6%[173] - 2019年，阿根廷比索名义私人存款同比增长36%，名义定期存款同比增长25%，外币贷款减少33%，美元私人存款下降33%[198] - 2018年和2019年公司ADS市场价格分别下跌58%和27%，主要归因于阿根廷宏观经济危机[293] 阿根廷政治与政策事件 - 2019年10月，阿尔韦托·费尔南德斯以约48.24%的选票当选阿根廷总统[168] - 2019年12月13日，费尔南德斯政府宣布为期180天的劳工紧急状态，期间无理由遣散费为正常情况两倍[251] - 阿根廷政府自2019年9月实施外汇和资本管制措施，可能影响外国股东和ADS持有人获得股份价值[297] 阿根廷金融市场与债务情况 - 阿根廷与IMF达成557亿美元备用信贷协议，截至年报日期已提取440亿美元[162] - 2019年8月12 - 30日，比索兑美元贬值约32%，BCRA国际储备减少约116亿美元，BYMA指数下跌约10.6%[165] - 2005年和2010年，阿根廷政府通过两次债务交换要约成功重组92%的债务[187] - 2016年4月22日，阿根廷发行165亿美元债券，并使用93亿美元收益来支付与违约债务持有人达成的和解协议款项[188] - 2016年至2018年初，阿根廷重新进入市场并产生约963亿美元额外债务；2018年6月20日，IMF执行董事会批准总额约50亿美元备用信贷安排；截至目前，阿根廷已收到44亿美元拨款[188,191] - 2018 - 2019年，IMF为阿根廷提供的资源增加189亿美元；2018年剩余时间的拨款增至134亿美元；2019年拨款近翻倍至228亿美元；2020 - 2021年计划拨款59亿美元[192] - 2019年8月28日，阿根廷政府推迟85%短期票据到期付款；2019年12月，费尔南德斯政府进一步延长部分短期票据付款至2020年8月底[193] - 截至2019年12月31日，公司持有的阿根廷主权债券投资达11.78亿比索[197] 阿根廷经济外部影响因素 - 近年来阿根廷多个贸易伙伴经济放缓或衰退，若再次出现可能影响阿根廷经济和公司运营[182] - 2020年1月31日英国脱欧，长期影响不确定，或对阿根廷经济产生不利影响[184] - 新冠疫情预计对阿根廷经济产生不利影响，进而影响公司业务[184] - 2020年2月11日至3月12日，道琼斯指数下跌约28%，新冠疫情或对公司业务运营产生不利影响[186] 公司业务竞争情况 - 公司面临阿根廷固定和移动电话、有线电视和互联网业务的激烈竞争，未来竞争可能加剧[207] - 公司面临来自固定和移动电话、有线电视和互联网服务提供商的竞争，竞争对手可能凭借资源优势对公司运营产生重大不利影响[209][211] 公司网络基础设施情况 - 公司需投入大量资源翻新和维护现有网络基础设施，以满足监管要求并保持服务质量竞争力[208] 公司业务受经济影响情况 - 公司业务受阿根廷经济状况影响，2001 - 2002年阿根廷经济危机对公司收入产生重大不利影响[217] 公司节目采购情况 - 公司从约52家节目供应商处购买基础和高级节目[233] 公司法律诉讼相关情况 - 2011年8月1日，马德普拉塔市联邦上诉法院下令SCI暂停对包括公司在内的所有有线电视持牌人适用第50/10号决议，该禁令于9月12日生效[237] - 2014年9月，贝拉扎特吉市对Cablevisión提起的案件判决要求将所有与这些决议相关的案件提交给马德普拉塔联邦法院管辖[240] - 2019年4月，马德普拉塔第一初审联邦法院第2号决议宣布SCI发布第50/10号决议及后续决议所依据法律的某些条款违宪，但PEN对此提起上诉[241] - 2019年12月26日，马德普拉塔联邦上诉法院驳回阿根廷政府申诉，确认马德普拉塔法院宣布SCI第50/10号决议及后续决议所依据法律条款违宪的决定，阿根廷政府可上诉[242] 公司面临的风险情况 - 公司可能面临监管负担，包括法律法规变化、价格限制和基础设施升级要求等，这可能对公司业务、财务状况和运营结果产生不利影响[218][219][221][222] - 公司业务依赖技术发展，需进行大量资本支出以保持竞争力，但无法保证有足够资金进行相关投资[226][227] - 公司有线电视和互联网业务的发展可能受到市场增长缓慢、节目合同续约困难、租赁续约问题和客户流失率增加等因素的影响[228][229][233][234][235] - 截至2019年12月31日，公司记录的准备金预计足以覆盖可能的或有事项，但可能面临更多诉讼风险[256] - 截至年报日期，公司在Repsal无制裁记录，若未来实施制裁，将对财务状况、经营成果和现金流产生重大影响[259] - 截至年报日期，公司保险政策不涵盖网络攻击及类似事件造成的损失[262] - 公司面临法律和监管诉讼风险，可能导致不利判决和财务处罚，还会分散管理层时间、精力和财务资源[252] - 公司面临运营风险，包括内部流程不足、欺诈、员工失误等，可能导致损失、声誉受损和运营效率下降[263] - 公司依赖战略供应商，供应商违约或外国政府对供应商采取行动可能影响公司运营和声誉[267] 公司债务相关情况 - 截至2019年12月31日，公司13.167亿美元未偿债务与伦敦银行同业拆借利率（LIBOR）挂钩[276] - 2017年，英国金融行为监管局宣布到2021年底逐步淘汰LIBOR，若2021年后美元LIBOR不可用，与LIBOR挂钩的债务利率将采用替代方法确定，可能增加融资成本[277] - 可变利率债务利率上升会增加公司利息费用，影响财务成本[278] - 公司可能无法以有利条件再融资债务，或需接受更不利条款，影响业务和财务状况[279] - 若无法再融资债务，公司可能削减开支、寻求股权资本、重组债务等[280] 公司证券市场相关情况 - 纽约证券交易所和布宜诺斯艾利斯证券交易所可能因公司财务状况暂停或摘牌公司ADS和B类普通股[281] - 截至2019年12月31日，按市值计算的十大公司约占布宜诺斯艾利斯证券交易所总市值的92%[301] 公司税收相关情况 - 阿根廷税法规定，股份和证券转让对阿根廷居民个人和外国受益人征收15%资本利得税[286] 公司股东权益与治理相关情况 - 作为外国私人发行人，公司豁免美国证券交易法部分规则，但失去该身份将增加监管和合规成本[303] - 若未提交或维持注册声明且无豁免，美国ADS持有人可能无法行使优先认购权[307] - 公司增资发行四类普通股时，各类股东的优先认购权限于同类未认购股份；B类和C类股份行使优先认购权后仍有未认购股份，其余类别普通股股东可按比例认购[308] - 美国持有人持有的公司B类股份存托凭证或存托股份，在未来B类股份发行时可能无法行使优先购买权和增持权，除非相关注册声明生效或有豁免[309] - 公司作为外国私人发行人，可遵循替代标准而非纽交所公司治理标准，这可能限制对投资者的保护[311] - 公司依据阿根廷法律组建，美国投资者可能难以对公司、董事、高管和某些专家执行民事责任[312] - 公司部分资产因用于公共服务，不受扣押或止赎[315] - 美国法院判决在阿根廷执行需满足阿根廷联邦民事诉讼和商业程序法典517至519条要求[316] 公司股权结构与关联交易情况 - Cablevisión Holding S.A.（CVH）直接和间接持有公司28.16%的D类股份；GC Dominio S.A.（GC Dominio）持有CVH 26.44%的股份，占CVH投票权股份和投票权的64.24%；Fintech Telecom LLC（Fintech或FTL）持有公司20.83%的A类股份和9.2%的B类股份存托凭证形式的股份[317] - 公司与关联方的交易按公平原则进行，超过股东权益1%的关联交易需经过预先批准程序[319] 公司收购相关情况 - 2018年6月21日，CVH因收购公司控制权发起对公司所有B类股份的强制公开要约收购，该要约已被阿根廷法院暂停[320]