公司整体财务数据关键指标变化 - 2020财年公司销售额同比增长2%至432亿美元，主要因多一周及部分业务平均售价提高[170] - 2020财年公司运营收入增加，牛肉和猪肉业务表现强劲，但鸡肉和预制食品业务运营收入下降[170] - 2020财年公司产生约5.4亿美元与新冠疫情相关的直接增量费用，其中约5亿美元计入销售成本，4000万美元计入销售、一般和行政费用[171] - 2020财年公司递延约1.85亿美元工资税，确认约3000万美元可退还工资税抵免福利[170] - 2020财年公司经营现金流约39亿美元，截至2020年10月3日，流动性为32亿美元，包括循环信贷额度和14.2亿美元现金及现金等价物，流动债务为5.48亿美元[170] - 2020财年公司总运营利润率为7.2%，牛肉、猪肉、鸡肉和预制食品业务运营利润率分别为10.7%、11.0%、0.9%和8.7%[173][174] - 2020财年公司净利润为21.4亿美元，摊薄后每股收益为5.86美元；2019财年净利润为20.22亿美元，摊薄后每股收益为5.52美元[175] - 2020财年国内蛋白质产量同比增长约2%，各业务运营成本均增加，公司将通过定价弥补成本上升[172] - 公司产生多项特殊费用，包括7500万美元税前重组及相关费用、6500万美元与2020财年额外一周相关费用等[178] - 销售受销量和均价影响，2020财年销量增加带来2.78亿美元增长，均价提高带来5.02亿美元增长；另一时期销量增加带来35.39亿美元增长，均价降低导致11.86亿美元减少[179] - 2020财年销售成本为378.01亿美元，占比87.5%；2019财年为373.83亿美元，占比88.2%；2018财年为349.56亿美元[180] - 2020财年与2019财年相比，销售成本增加4.18亿美元；2019财年与2018财年相比，增加24.27亿美元[183] - 2020财年销售、一般和行政费用为22.7亿美元，占比5.3%；2019财年为21.95亿美元，占比5.2%；2018财年为20.64亿美元[184] - 2020财年与2019财年相比，销售、一般和行政费用增加7500万美元；2019财年与2018财年相比，增加1.31亿美元[188] - 2020财年现金利息费用为4.97亿美元，非现金利息费用为1200万美元，总利息费用为4.85亿美元；2019财年现金利息费用为4.76亿美元，非现金利息费用为1400万美元，总利息费用为4.62亿美元[187] - 2020财年其他收入（支出）净额为 - 1.31亿美元，有效税率为22.4%；2019财年为 - 5500万美元，有效税率为16.3%[188] - 2020年经营活动产生的现金流量净额为38.74亿美元，2019年为25.13亿美元 [205] - 2020年投资活动使用的现金流量净额为14.23亿美元，2019年为34.64亿美元 [207] - 2020年融资活动使用的现金流量净额为14.68亿美元，2019年融资活动提供的现金流量净额为11.71亿美元 [210] - 2020年公司流动性总额为31.7亿美元，包括现金及现金等价物14.2亿美元、定期贷款额度15亿美元（已全部使用）、循环信贷额度17.5亿美元（未使用） [211] - 2021财年资本支出预计约为12 - 14亿美元 [209] - 2020年经营资产和负债的净变化增加4.74亿美元，主要由于应收账款减少、应计工资和福利增加、应付税款增加 [208] - 2019年经营资产和负债的净变化减少8.46亿美元，主要由于应收账款增加、存货增加和应付所得税减少 [208] - 2020年10月3日，公司流动债务为5.48亿美元，计划用经营活动产生的现金及其他现有或新的流动性来源偿还[212] - 2020财年，公司对商业票据进行了9.99亿美元的净偿还；2019财年，公司对商业票据进行了3.95亿美元的净发行[212] - 2020财年和2019财年，公司分别花费5700万美元和1.02亿美元回购股份，以履行股权补偿计划下的某些义务；两个财年还分别花费1.5亿美元，根据股票回购计划回购股份[212] - 2020财年，公司股息较2019财年季度股息率提高了12%[212] - 2020年10月3日和2019年9月28日，公司净债务与EBITDA的比率分别为2.2倍和2.9倍，2020财年该比率下降是由于净债务减少15.28亿美元和EBITDA增加[216] - 公司预计2021财年净利息支出约为4.4亿美元[218] - 2020年10月3日和2019年9月28日，公司短期资产与短期负债的比率（流动比率）分别为1.9:1和1.3:1，2020财年的增长主要是由于现金增加和流动债务减少[218] - 2020财年末，公司设定受益养老金计划的资金状况为资金不足2.34亿美元，而2019财年末为资金不足2.4亿美元；预计2021财年向养老金计划贡献约1300万美元现金，2020财年约为1900万美元[223] - 截至2020年10月3日，公司的合同义务总计228.75亿美元，包括债务本金支付114.33亿美元、利息支付54.3亿美元等[226] - 2020财年确定给付养老金计划的净定期福利信贷为1.03亿美元，预计2021财年净定期福利成本约为0.11亿美元，预计2021财年向养老金计划现金缴款约为0.13亿美元，2020财年末预计福利义务为2.69亿美元，未确认精算损失为0.49亿美元[246] 各业务线数据关键指标变化 - 2020财年各业务板块中，牛肉销售157.42亿美元，猪肉51.28亿美元，鸡肉132.34亿美元，预制食品85.32亿美元，国际及其他业务18.56亿美元[192] - 牛肉板块2020财年与2019财年相比，销量变化 - 4.5%，均价变化4.0%，营业利润增加5.79亿美元；2019财年与2018财年相比，销量变化 - 0.1%，均价变化2.4%，营业利润增加9400万美元[192] - 鸡肉业务2020年销售额为132.34亿美元，较2019年的133亿美元减少6600万美元；销量变化0.1%，平均销售价格变化-0.6%；营业收入为1.22亿美元，较2019年的6.21亿美元减少4.99亿美元；营业利润率为0.9% [196] - 预制食品业务2020年销售额为85.32亿美元，较2019年的84.18亿美元增加1.14亿美元；销量变化-1.9%，平均销售价格变化3.3%；营业收入为7.43亿美元，较2019年的8.43亿美元减少1亿美元；营业利润率为8.7% [198] - 国际/其他业务2020年销售额为18.56亿美元，较2019年的12.89亿美元增加5.67亿美元；经营亏损为200万美元，较2019年的700万美元减少500万美元 [203] 公司战略与重组 - 2019财年公司以约25亿美元收购两家企业，以推进增长战略和扩大增值蛋白质业务能力[174] - 2020财年公司实施重组计划，预计2021财年和2022财年分别节省约1.4亿美元和1.6亿美元，2020财年已确认6000万美元税前费用[174] 会计政策与估计 - 公司自2019财年采用FASB新收入确认准则，过去三个财年在或有负债、收入确认、自保责任、养老金义务和净定期福利成本、商誉和无形资产减值评估的会计方法无重大变化[236][239][242][249][258] - 公司对或有负债、收入确认、自保责任、所得税、养老金计划、商誉和无形资产减值评估的估计和假设，若与实际结果不符，可能产生重大损益[236][239][242][245][249][259] - 公司在或有负债、收入确认、自保责任、所得税、养老金计划、商誉和无形资产减值评估方面存在不确定性，受未来事件、法律解释、成本变动、假设变化等因素影响[235][238][241][244][247][253] 资产减值情况 - 2020、2019和2018财年无限期无形资产减值分析未产生减值费用，所有无限期无形资产估计公允价值超过账面价值超20%[261] - 2020、2019和2018财年长寿命资产和有限期无形资产减值费用分别为4800万美元、9400万美元和1.75亿美元[264] - 长寿命资产和有限期无形资产在特定情况需评估减值，通过比较账面价值与估计未折现未来现金流判断[262][263] 商誉相关情况 - 2020年10月3日，国内鸡肉报告单元商誉达32.66亿美元，国际报告单元商誉达3.92亿美元[254][255] - 2020财年国内鸡肉和国际报告单元通过年度减值测试，需使预计长期运营利润率超过4%[254][255] - 国内鸡肉报告单元折现率提高约50个基点、国际报告单元折现率提高约150个基点，将使账面价值超过折现现金流公允价值[254][255] - 除国内鸡肉报告单元外，其他重大报告单元最新估计公允价值超过账面价值超20%，暂无重大减值风险[260] - 公司采用收购法核算收购业务，购买价格超过净资产估计公允价值部分记为商誉[267] 市场风险相关 - 2020年10月3日和2019年9月28日，市场价格假设变动10%，活牛公允价值变动分别为2400万美元和1900万美元，瘦肉猪分别为1900万美元和1700万美元，玉米分别为2300万美元和3900万美元，豆粕分别为2800万美元和3100万美元[276][277] - 2020年10月3日，公司有15.21亿美元可变利率债务，加权平均利率为1.8%，利率假设提高10%对利息费用影响极小[278] - 2020年10月3日，公司有98.18亿美元固定利率债务，加权平均利率为4.42%，利率假设降低10%，固定利率债务公允价值将分别增加约1.08亿美元（2020年）和1.84亿美元（2019年）[279] - 2020年10月3日和2019年9月28日，外汇汇率假设变动10%，对税前收入的影响分别为5400万美元和1500万美元[281] - 公司市场风险主要来自商品价格、利率、外汇汇率变化及信用风险集中，通过衍生交易应对[273] 客户集中度 - 2020年10月3日和2019年9月28日，公司净应收账款余额分别有16.5%和16.2%来自沃尔玛公司，无其他单一客户或客户组占比达10%或以上[282] 精算影响 - 2020年10月3日精算估计值变动10%，对自保责任无重大影响[242] - 2020年10月3日折现率变动1%，对预计福利义务或净定期福利成本无重大影响；计划资产回报率变动1%，对净定期福利成本无重大影响[249]