公司收购与融资 - 公司于2019年4月1日完成对CMW的收购，初步合并对价为6.796亿美元[123] - 2019年3月公司签订定期贷款信贷协议，获得2亿美元三年期和3亿美元五年期无担保高级定期贷款[175] - 2019年4月公司与机构投资者达成协议，拟私募发行总计2亿美元高级票据，其中3.81% A系列1亿美元2029年6月15日到期，3.91% B系列1亿美元2031年6月15日到期，截至5月3日尚未发行[185] 公司整体财务数据关键指标变化 - 2019财年第二季度和年初至今，公司净销售额同比增长9.9%[125] - 2019财年第二季度净收益为1.156亿美元，上年同期为1.313亿美元；年初至今净收益为1.751亿美元，上年同期为1.539亿美元[128] - 2019财年第二季度调整后非GAAP净收益为1.26亿美元，上年同期为1.303亿美元，下降3.3%；年初至今为1.827亿美元，上年同期为1.824亿美元，增长0.1%[129] - 2019财年第二季度现金股息提高12.5%，至每股0.225美元[130] - 截至2019财年第二季度末，库存水平增加2.165亿美元，即54.8%；应收账款增加9900万美元，即30.0%[131] - 2019财年第二季度毛利润占净销售额的比例为33.4%，同比下降360个基点；年初至今为34.3%，同比下降280个基点[141] - 2019财年第二季度调整后非GAAP毛利润占净销售额的比例为34.4%，2018财年同期为37.0%，下降260个基点；2019财年年初至今为34.9%，2018财年同期为37.1%，下降220个基点[142] - 2019财年第二季度SG&A费用增加2980万美元，增幅19.4%；年初至今增加3800万美元，增幅13.1%。占净销售额的比例，第二季度增加160个基点，年初至今增加60个基点[144] - 2019财年第二季度和年初至今利息费用分别增加200万美元和190万美元[145] - 2019财年第二季度其他收入净额较2018财年同期增加250万美元；年初至今增加300万美元[146] - 2019财年第二季度有效税率为15.8%，2018财年同期为22.4%；年初至今为15.5%，2018财年同期为34.7%[147] - 2019财年第二季度调整后非GAAP有效税率为19.9%，2018财年同期为23.0%；年初至今为20.2%，2018财年同期为22.6%[148] - 2019财年第二季度净利润为1.156亿美元，摊薄后每股收益1.07美元，2018财年同期为1.313亿美元，摊薄后每股收益1.21美元；年初至今净利润为1.751亿美元，摊薄后每股收益1.62美元，2018财年同期为1.539亿美元，摊薄后每股收益1.41美元[150] - 2019财年第二季度调整后非GAAP净利润为1.26亿美元，摊薄后每股收益1.17美元，2018财年同期为1.303亿美元，摊薄后每股收益1.20美元，摊薄后每股收益下降2.5%；年初至今为1.827亿美元，摊薄后每股收益1.69美元，2018财年同期为1.824亿美元，摊薄后每股收益1.68美元，摊薄后每股收益增加0.6%[151][152] - 2019财年上半年经营活动提供的现金增加2560万美元，投资活动使用的现金增加6.586亿美元，融资活动提供的现金增加6.304亿美元[169] - 截至2019年5月3日，公司有8.111亿美元未偿债务，部分被280万美元债务发行成本和递延费用抵消[177] - 公司董事会批准2019财年第二季度每股0.225美元现金股息，较2018财年第二季度增加12.5%[180] - 2019财年上半年公司在公开市场回购359,758股普通股[181] - 2019年5月3日止三个月，GAAP毛利321,298美元，调整后非GAAP毛利330,817美元；2019年5月3日止六个月，GAAP毛利536,915美元，调整后非GAAP毛利546,434美元[190] - 2019年5月3日止三个月，GAAP摊薄每股收益1.07美元，调整后非GAAP摊薄每股收益1.17美元；2019年5月3日止六个月，GAAP摊薄每股收益1.62美元，调整后非GAAP摊薄每股收益1.69美元[190] - 2019年5月3日止三个月，GAAP有效税率15.8%，调整后非GAAP有效税率19.9%；2019年5月3日止六个月，GAAP有效税率15.5%，调整后非GAAP有效税率20.2%[190] 各业务线数据关键指标变化 - 2019财年第二季度，专业部门净销售额同比增长9.6%，年初至今同比增长10.8%[126] - 2019财年第二季度，住宅部门净销售额同比增长9.4%，年初至今同比增长6.4%[127] - 2019财年第二季度专业和住宅业务净销售额分别增长9.6%和9.4%，年初至今分别增长10.8%和6.4%；其他业务第二季度和年初至今净销售额分别增长133.1%和90.8%[155] - 2019财年第二季度专业和住宅业务部门收益分别下降9.0%和16.2%，年初至今分别下降1.2%和16.5%；其他业务第二季度和年初至今运营亏损分别扩大58.1%和39.4%[157] - 2019财年第二季度住宅部门收益同比下降16.2%，占净销售额的百分比从12.4%降至9.5%[163] - 2019财年至今住宅部门收益同比下降16.5%，占净销售额的百分比从11.8%降至9.3%[164] - 2019财年第二季度和至今其他业务净销售额分别增加360万美元和440万美元[165] - 2019财年第二季度其他业务运营亏损增加1290万美元[166] - 2019财年至今其他部门亏损增加1860万美元[167] 公司战略计划 - “Vision 2020”计划旨在实现至少5%的有机收入增长，并将营业收益占净销售额的比例提高至15.5%或更高[134][135] 公司财务政策与准则变化 - 2017年12月22日签署的税法将美国联邦企业税率从35%降至21%，2018年5月4日止六个月公司因重新计量递延税和一次性视同汇回税产生3310万美元费用[192] - 公司将于2019年11月1日（2020财年第一季度）采用修订后的租赁准则，预计将对合并资产负债表、附注、业务流程、内部控制和信息系统产生重大影响，但不会对合并损益表和合并现金流量表产生重大影响[197] - FASB于2018年6月发布的ASU No. 2018 - 07修订指引将于2020财年第一季度生效[198] - FASB于2018年8月发布的ASU No. 2018 - 13修订指引将于2021财年第一季度生效[199] - FASB于2018年8月发布的ASU No. 2018 - 14修订指引将于2021财年第一季度生效[200] 公司风险因素 - 公司面临多种风险因素，如美国和其他国家不利经济状况、天气条件、外汇汇率波动等[203] - 公司专业部门净销售额取决于高尔夫球场收入、新球场开发等因素[204] - 公司住宅部门净销售额取决于消费者购买情况、产品陈列等因素[205] - 公司业务增长部分依赖收购等方式，但存在整合风险[205] - 公司面临市场风险，包括外汇汇率、利率、商品成本和股票交易价格变化[210] - 公司在库存管理方面需满足客户需求，否则可能影响净销售额和营运资金[205] - 公司面临激烈竞争，可能无法有效应对竞争对手行动而影响业务和经营业绩[205] 公司外汇与利率风险 - 公司主要外汇汇率风险涉及欧元、澳元、加元等货币兑美元及罗马尼亚新列伊兑欧元[211] - 截至2019年5月3日，买入美元/卖出澳元合约平均汇率0.7359，名义金额96570.5千美元，公允价值收益3744.1千美元[214] - 截至2019年5月3日，买入美元/卖出加元合约平均汇率1.3073，名义金额30290.6千美元，公允价值收益608.9千美元[214] - 截至2019年5月3日，买入美元/卖出欧元合约平均汇率1.2089，名义金额155898.3千美元，公允价值收益7479.4千美元[214] - 截至2019年5月3日，买入美元/卖出英镑合约平均汇率1.3457，名义金额55847.8千美元，公允价值收益930.0千美元[214] - 截至2019年5月3日，买入墨西哥比索/卖出美元合约平均汇率20.6249，名义金额1697.0千美元，公允价值收益95.8千美元[214] - 截至2019年5月3日，公司有2.239亿美元固定利率债务不受可变利率波动影响[216] - 截至2019年5月3日，公司基于LIBOR的循环信贷安排未偿还余额为9000万美元[216] - 截至2019年5月3日，公司有5亿美元基于LIBOR的定期贷款信贷协议[216] 公司商品成本风险 - 2019财年第一季度商品和组件平均采购成本高于2018财年同期，预计2019财年剩余时间部分商品和组件平均成本仍将高于2018财年[187] - 公司主要商品成本风险涉及钢铁、铝、石油和天然气基树脂及挂面纸板等[217] 公司其他财务信息 - 截至2019年5月3日的六个月里，Red Iron为经销商和分销商融资的应收账款净额为10.313亿美元，第三方金融公司为经销商和分销商融资4630万美元，截至该日第三方金融公司（不包括Red Iron）有1.591亿美元应收账款未偿还[182] - 截至2019年5月3日，公司在追索协议下的信用收款最大风险敞口为1440万美元[183]