公司整体概况 - 2018年公司净销售额达28亿美元，全球约有27000名员工，在北美和中国共运营29个专业工厂，服务约2200个客户[14] - 公司管理全球业务基于两个可报告部门，PCB部门有16家国内工厂、9家中国工厂和1家加拿大工厂，E - M Solutions部门有3家中国定制电子组装厂[15] - 公司提供多种PCB产品、RF组件和机电解决方案，还提供设计、测试等增值服务[34] - 公司核心战略包括提供差异化能力、保持以客户为导向文化、提高运营效率、通过并购加速多元化、拓展汽车等市场、满足产品全生命周期需求和实现强劲财务表现[27][28][29][30][31][32][33] - 2018财年公司净销售额为28亿美元，是全球最大且最多元化的PCB制造商之一[75] - 公司拥有超2200个客户，与十大客户保持超十年长期关系；2018财年，前五大客户净销售额约占总净销售额的32%[77] - 截至2018年12月31日，公司约有27000名员工，其中约25100人从事制造和工程，690人从事销售和营销，约1210人从事会计、信息系统和其他支持工作[87] - 中国约18000名员工是中华全国总工会成员，由工会代表[87] - 2018年公司约66%的净销售额来自非美国业务[94] 市场与行业数据 - 2017年全球PCB需求约为588亿美元，其中美洲占比约5%（约27亿美元），中国占比约50%（约297亿美元），其他地区占比约45%（约264亿美元）[21] - 预计2017 - 2022年全球PCB需求将以4%的复合年增长率增长[21] 业务收购情况 - 2018年4月18日，公司以7.879亿美元收购Anaren公司全部股权[17] - 收购Anaren获得36项专利，公司目前共有112项专利[83] - 公司收购Anaren的整合面临挑战，若不成功将产生负面后果[136][139] - 公司收购业务存在风险，可能影响业务和经营成果[166][167] 产品与服务特点 - 公司专注于更高层数的传统PCB，多层PCB能容纳更复杂电路[36] - 公司生产的RF和微波电路用于雷达等无线应用，需先进材料和方法[37] - 公司在北美和中国生产HDI PCBs，中国工厂用mSAP工艺生产SLPs，需求在增长[38][39] - 公司提供快速交付服务，可在24小时至10天内为客户提供定制印刷电路板[50] - 公司在PCB可报告细分市场中，经常快速批量制造超过30层的印刷电路板[54] - 公司能够制造走线和间距小于0.030毫米的印刷电路板[54] - 公司在生产中能够提供高达30:1的纵横比[54] - 公司印刷电路板的内层芯厚度范围从0.025毫米到1.57毫米[54] 各市场销售占比 - 2018年12月31日，公司在航空航天和国防市场的净销售额占比为22%[64] - 2018年12月31日，公司在汽车市场的净销售额占比为18%[64] - 2018年12月31日，公司在手机市场的净销售额占比为13%[64] - 2018年12月31日，公司在计算/存储/外设市场的净销售额占比为14%[64] - 2018年12月31日，公司在医疗/工业/仪器仪表市场的净销售额占比为14%[64] - 2018年航空航天和国防销售占总净销售额约22%[128] 客户销售占比情况 - 2018、2017和2016财年，五大OEM客户销售额分别占公司净销售额的32%、37%和33%；2018财年苹果占净销售额的15%[65] - 2018、2017和2016财年，EMS供应商销售额分别占公司净销售额的37%、32%和35%[65] - 销售给EMS公司的比例在2017 - 2018年分别约为35%、32%、37%[118] - 五大OEM客户在2017 - 2018年占净销售额比例分别约为33%、37%、32%，2018年单个客户占比15%[120] - 2017 - 2018年，公司对EMS公司的销售分别占净销售额的35%、32%和37%，EMS公司的发展可能导致公司客户流失和销售下降[181] 订单与债务情况 - 2018年12月31日，总积压订单为4.584亿美元，2017年底为4.819亿美元[82] - 公司有2.5亿美元2020年到期的可转换优先票据，利率1.75%；8.359亿美元2024年到期的定期贷款工具，浮动利率为伦敦银行同业拆借利率加2.5%；3.75亿美元2025年到期的优先票据，利率5.63%；4000万美元美国资产抵押贷款信贷协议未偿还，总额2亿美元；3000万美元亚洲资产抵押贷款信贷协议未偿还，总额1.5亿美元[96] - 2018年4月18日增量贷款安排结束后，公司提前偿还债务本金1.1亿美元[101] - 2018年5月15日，公司签订名义金额4亿美元的利率互换协议，2022年6月1日到期，将4亿美元可变利率债务转换为固定利率，支付固定利率2.84%，收取浮动1个月伦敦银行同业拆借利率[108] - 假设定期贷款工具、美国资产抵押贷款信贷协议和亚洲资产抵押贷款信贷协议下的所有贷款全部提取，利率每变动0.25个百分点，年度利息费用将变动200万美元[109] 风险因素 - 经济和金融市场的不确定性及不利变化可能导致公司产品需求下降、价格承压、融资成本增加和坏账损失风险上升[91] - 公司现金流会因客户业务、收入确认时间、季节性等多种因素波动，可能影响偿债能力[92] - 美国和外国贸易政策变化可能增加公司材料成本、降低利润率、影响收入[94] - 公司大量债务可能导致偿债困难、现金用于偿债、融资能力受损等后果[100] - 公司可变利率债务面临利率风险，利率上升会增加偿债义务、减少净收入和现金流[108] - 评级机构降低或撤销公司债务证券评级，可能增加未来借款成本并减少资本获取渠道[110] - 2021年后LIBOR可能停用，公司无法预测替代利率影响[111] - 产能利用率不足会对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[112] - 电信和汽车行业波动可能对公司业务产生重大不利影响，2018年最后两个季度汽车行业单位销售下降[114] - 公司面临客户信用风险，经济低迷时风险增加[117] - 公司依赖电子行业，行业低迷或经济危机可能导致需求下降[119,122] - 原材料价格或供应变化可能降低公司毛利率并影响经营成果[124,125] - 公司未来可能需筹集额外资金用于资本设备采购、债务再融资等多项用途[134][137] - 公司面临货币波动风险，汇率变动会影响资产负债价值和营收成本[140] - 公司经营业绩受需求波动和季节性影响，收入不足会降低毛利率[141] - 公司需应对快速的技术变革，否则可能无法有效竞争并需大量资本投资[142][143] - 公司产品可能存在缺陷，会导致需求减少和责任索赔[145] - 公司面临劳动力成本上升问题，在中国和北美均有体现[146][148] - 美国税法将企业税率从35%降至21%，但部分条款会抵消降税好处[150] - 法律诉讼不利判决或和解可能降低公司盈利能力、限制运营能力[155] - 违反环境法可能导致诉讼、罚款、吊销许可证等，影响公司业务和财务状况[156][158] - 中国环境法规日益严格，公司工厂尚未完全合规，可能面临损失[161][162] - 员工罢工和劳动纠纷可能影响公司运营、导致收入下降[163] - 供应商问题可能影响公司原材料采购、产品生产和交付，损害客户关系和财务结果[164][165] - PCB市场竞争激烈，公司若无法保持竞争力，可能失去市场份额、降低毛利率[170][171] - 公司若无法满足客户对产品和服务的要求，可能损害声誉、失去客户和业务[172] - 信息系统故障和安全漏洞可能导致公司运营中断、面临法律和财务风险[173][174] - 公司面临客户和竞争对手的定价压力，可能降低利润率，且通胀会加剧这种影响[188][189] - 公司设施因火灾、自然灾害等受损或关闭，可能影响业务、财务状况和运营结果，保险覆盖有限[175][176] - 公司国际销售需遵守反腐败、贸易、出口管制和经济制裁等法律法规，违规可能产生重大不利影响[183][185][186] - 员工盗窃或欺诈可能导致公司损失，保险可能无法完全覆盖[188] - 公司按采购订单销售，客户需求不确定和变化可能导致收入减少和运营结果受损[190] - OEM选择内部提供服务或其他供应商，会影响公司未来收入增长[191] - 客户合并可能使公司失去供应商地位、减少收入并面临更大定价压力[192] - 公司运营可能受公用事业短缺或供应优先级中断的影响，导致业务损失和成本增加[193][195] - 大量有经验的员工离职可能影响公司制造流程和竞争力[196][197] - 气候变化倡议可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响，相关立法或增加能源成本和价格波动[199] 税务与资产情况 - 2018年四季度和二季度分别释放约4360万美元和7670万美元针对美国净递延税资产的估值备抵[152] - 截至2018年12月31日，公司合并资产负债表包含11.43亿美元的商誉和确定使用寿命的无形资产[154] 股东与股权情况 - 2010年10月，公司与国防部、Su Sih（BVI）Limited和Tang Hsiang Chien签订特别安全协议；截至2018年12月31日，Su Sih约占公司普通股总流通股的5.9%[84][85] - 2016年11月和2017年2月大股东苏思分别出售1380万股和400万股普通股[201] - 美国联邦所得税法规定，若公司发生“所有权变更”，利用净运营亏损抵减未来应税收入的能力可能受限，“所有权变更”指“5%股东”累计持股变化在滚动三年期间超过50个百分点[200] 报告与场地情况 - 公司已连续四年向美国证券交易委员会提交冲突矿产报告，最近一次提交时间为2018年5月25日[203] - 美国运营场地总面积为1782242平方英尺，其中租赁面积363947平方英尺，自有面积1418295平方英尺[207] - 海外运营场地总面积为8921079平方英尺，其中租赁面积600502平方英尺，自有面积8320577平方英尺[207] 股票相关情况 - 截至2019年2月21日，公司普通股有大约286名登记持有人[212] - 2019年2月21日，公司普通股在纳斯达克全球精选市场的收盘价为12.26美元[212] - 公司自2000年9月21日起在纳斯达克全球精选市场上市，股票代码为“TTMI”[212] - 公司预计在可预见的未来不支付现金股息，打算留存未来收益用于偿债、支持运营和业务扩张，且债务协议对股息和分配有相关限制[213]