首次公开募股与股权结构 - 公司于2020年6月5日完成首次公开募股，发行7700万股A类普通股，每股发行价为25美元[188] - 2020年7月7日，承销商行使超额配售权，额外购买1155万股A类普通股[188] - 首次公开募股后，Access持有421,450,000股B类普通股，约占公司总投票权的99%和经济权益的83%[189] - 公司于2020年6月5日完成IPO，发行7700万股A类普通股，每股发行价25美元，随后于7月7日增发1155万股[206] 业务板块与运营模式 - 公司业务分为两大板块：录制音乐和音乐出版[193] - 华纳查普尔音乐出版业务拥有超过80,000名词曲作者和超过140万首音乐作品组成的曲库[193] - 录制音乐业务通过70多个国家的子公司、附属公司和非附属被许可方开展[196] - 数字音乐合作伙伴包括亚马逊、苹果、Deezer、SoundCloud、Spotify、腾讯音乐娱乐集团和YouTube等流媒体服务[198] 财务指标与报告方法 - 公司使用OIBDA作为评估运营绩效的主要财务指标[191] - 为便于比较，公司会额外提供按固定汇率计算的收入数据[192] - 公司是纳斯达克公司治理标准下的“受控公司”[189] 第二季度总收入与地区表现 - 公司2020年第二季度总营收为10.1亿美元，同比下降5%（减少4800万美元），其中包含1600万美元的不利汇率波动影响[211][212] - 美国地区总营收为4.32亿美元，同比下降7%（减少3400万美元），国际总营收为5.78亿美元，同比下降3%（减少1600万美元）[211][212] - 公司总营收10.1亿美元，同比下降5%（减少4800万美元）[239] 第二季度录制音乐业务表现 - 录制音乐营收为8.61亿美元，同比下降6%（减少5200万美元），其中实体收入下降46%（减少4400万美元），艺人服务及扩展版权收入下降22%（减少3400万美元），授权收入下降26%（减少2000万美元）[211][214][215] - 录制音乐数字收入增长8%至6.3亿美元，其中流媒体服务收入增长4900万美元至5.89亿美元，数字下载及其他数字收入下降300万美元至4100万美元[211][215] - 录制音乐业务营收8.61亿美元，同比下降6%（减少5200万美元）[239][240] - 录制音乐数字收入增长，但实体、艺人服务及扩展版权和授权收入下降[241] 第二季度音乐出版业务表现 - 音乐出版营收为1.49亿美元，同比增长1%（增加200万美元），其中数字收入增长38%至9000万美元[211] - 音乐出版总收入同比增长1%至1.49亿美元，其中美国区收入7400万美元（占比50%），国际区收入7500万美元（占比50%）[216] - 音乐出版数字收入增长2500万美元，但表演、同步和机械收入分别减少900万、700万和500万美元，主要受流媒体增长和COVID-19影响[217] - 音乐出版业务营收1.49亿美元，同比增长1%（增加200万美元）[239][247] 第二季度数字收入表现 - 数字营收占总营收比例从2019年第二季度的61%提升至2020年第二季度的71%，总额达7.2亿美元，同比增长11%（增加7200万美元）[211][213] 第二季度美国地区业务表现 - 美国总收入同比下降7%至4.32亿美元，其中录制音乐收入下降9%，但音乐出版收入增长4%至7400万美元[218] 第二季度国际地区业务表现 - 国际总收入同比下降3%至5.78亿美元，剔除汇率影响后持平；录制音乐数字收入增长3600万美元，但实体、授权和艺人服务收入分别减少2200万、1600万和1300万美元[220] 第二季度成本与费用 - 总营收成本下降9%至5.27亿美元，其中艺人及曲库成本下降1%至3.67亿美元（占收入比36%），产品成本下降22%至1.6亿美元（占收入比16%）[221][222] - 销售、一般及行政费用激增497百万美元至8.69亿美元，主要因4.26亿美元非现金股权激励及8600万美元管理协议终止和IPO相关费用；剔除后费用率稳定在34%[223][224] - 录制音乐产品成本1.6亿美元，同比下降22%（减少4500万美元），占营收比例从22%降至19%[242] - 音乐出版业务成本9600万美元，同比增长4%（增加400万美元），占营收比例从63%升至64%[250] 第二季度利润与亏损 - 调整后OIBDA（经营折旧摊销前利润）为亏损3.71亿美元，利润率-37%；剔除特殊费用后利润率从13%提升至15%，得益于产品成本及营销费用下降[229] - 运营亏损4.33亿美元，同比减少4.91亿美元，主要受OIBDA下降影响[231] - 净亏损5.19亿美元，同比减少5.33亿美元，受运营亏损及所得税费用增加影响[236] - 录制音乐业务OIBDA亏损1.19亿美元，去年同期为盈利1.31亿美元[239][245] - 音乐出版业务OIBDA为3300万美元，同比下降8%（减少300万美元）[239][253] - 公司层面及抵消项运营亏损2.87亿美元，同比增加2.42亿美元，主因包括1.5亿美元非现金股权激励及8600万美元管理层协议终止费与IPO相关费用[255] 第二季度录制音乐业务费用 - 录制音乐业务销售及管理费用激增至5.6亿美元，同比增长82%（增加2.53亿美元），主要受2.76亿美元非现金股权激励费用影响[243][244] 前九个月总收入与地区表现 - 公司截至2020年6月30日的九个月总收入为33.37亿美元，较上年同期的33.51亿美元下降1400万美元，降幅接近0%[258][259] - 美国地区总收入下降2%至14.33亿美元，其中录制音乐收入下降4500万美元（-4%），音乐出版收入增长2300万美元（11%）[258][265] - 国际地区总收入微增500万美元至19.07亿美元，按固定汇率计算增长4900万美元（3%）[258][266] 前九个月数字收入表现 - 数字收入（经内部抵消后）增长10%至21.25亿美元，占总收入比例从58%提升至64%[260] 前九个月录制音乐业务表现 - 录制音乐收入下降1%至28.52亿美元，其中数字收入增长1.45亿美元（8%），实体收入下降1.27亿美元（-28%）[258][261][262] - 录制音乐部门收入为28.52亿美元，同比下降3500万美元（-1%）；运营收入为6700万美元，同比下降3.15亿美元（-82%）；OIBDA为1.98亿美元，同比下降3.24亿美元（-62%）[286] 前九个月音乐出版业务表现 - 音乐出版收入增长4%至4.88亿美元，主要受数字收入增长4200万美元（22%）驱动，但表演权收入下降2100万美元（-16%）[258][263][264] - 音乐出版部门收入为4.88亿美元，同比增长1800万美元（4%）；运营收入为5800万美元，同比下降900万美元（-13%）；OIBDA为1.14亿美元，同比下降800万美元（-7%）[286][298] 前九个月成本与费用 - 收入成本下降2%至17.27亿美元，其中艺人及曲库成本为11.38亿美元（占收入34%），产品成本为5.89亿美元（占收入18%）[267][268] - 销售、一般及行政费用大幅增长62%至17.86亿美元，占收入比例从33%升至54%，主要受5.72亿美元非现金股权激励等一次性项目影响[269][270] - 一般及行政费用增长至12.40亿美元（占收入37%），剔除一次性项目后占收入比例从15%微升至16%[269][271] - 销售及营销费用保持稳定为4.72亿美元（占收入14%），分销费用下降至7400万美元（占收入2%）[269][272][273] - 录制音乐部门收入成本为14.18亿美元，同比下降5600万美元（-4%）；艺人及曲库成本占收入比例从30%降至29%[290] - 录制音乐部门销售、一般及行政费用为12.78亿美元，同比增加3.56亿美元（39%），占收入比例从32%升至45%；剔除股权激励等非现金费用后，该比例保持31%不变[291][292] - 音乐出版业务成本收入增加1800万美元（6%）至3.12亿美元，占收入比例从63%升至64%[300] - 音乐出版业务销售、一般及行政费用增加800万美元（14%）至6600万美元，占收入比例从12%升至14%[301][302] 前九个月利润与亏损 - 截至2020年6月30日的九个月，公司合并OIBDA（运营收入、利息、税项、折旧及摊销前利润）为亏损1.23亿美元，较上年同期的5.3亿美元收入下降6.53亿美元；OIBDA利润率从16%降至-4%[277] - 截至2020年6月30日的九个月，公司合并运营亏损为3.17亿美元，较上年同期的3.27亿美元运营收入下降6.44亿美元[279] - 截至2020年6月30日的九个月，公司净亏损为4.71亿美元，较上年同期的1.67亿美元净利润下降6.38亿美元[284] - 音乐出版业务OIBDA下降800万美元（7%）至1.14亿美元，OIBDA利润率从26%降至23%[303] - 音乐出版业务营业利润下降900万美元至5800万美元[304] - 公司及抵消项营业亏损增加3.2亿美元至4.42亿美元，主要受2.08亿美元非现金股权激励费用等影响[305] 前九个月其他财务数据 - 公司净利息支出为9800万美元，同比下降1000万美元（-9%），主要因利率下降及债务结构变化[281] - 公司所得税支出为4400万美元，同比下降4200万美元（-49%），主要因释放了3300万美元的外国税收抵免估值备抵[283] - 摊销费用为1.41亿美元，同比下降1900万美元（-12%），主要因部分无形资产已全额摊销[278] - 利息净支出下降至3200万美元，因LIBOR利率下降及债务置换[233] 一次性费用与特殊项目 - 公司因新冠疫情在截至2020年6月30日的九个月内确认了一次性费用，影响OIBDA 1300万美元，影响净收入总计1800万美元[205] - 与IPO相关的费用在2020年第二季度为8600万美元，在截至2020年6月30日的九个月内为9000万美元[207] - 因修改高级管理层自由现金流计划，公司2020年第二季度和截至6月30日的九个月内分别确认了4.36亿美元和5.93亿美元的非现金股权激励费用[208] - 公司于2020年第二季度支付了1300万美元的一次性费用，用于终止与Access的管理协议[342] - 公司2020年第二季度及前十二个月的合格IPO成本分别为7300万美元和7700万美元[342] - 公司2020年第二季度及前十二个月的财务转型成本分别为600万美元和3300万美元，2019年同期分别为400万美元和1200万美元[342] 现金流状况 - 九个月经营活动现金流为2.87亿美元，同比增长3800万美元[310][311] - 九个月投资活动现金流为-8700万美元，主要用于资本支出（4800万美元）和收购音乐版权（2800万美元）[312] - 九个月融资活动现金流为-2.88亿美元，主要用于支付股息2.81亿美元[313] 债务与资本结构 - 截至2020年6月30日，公司债务净额为30亿美元，现金及等价物为5.32亿美元，净债务为24.68亿美元[308] - 循环信贷额度总额为3亿美元，其中包含9000万美元的信用证子额度[324] - 截至2020年6月30日，公司长期债务总额为30亿美元[325] - 截至2020年6月30日，循环信贷额度下无未偿还贷款，但已开立信用证约1300万美元[325] - 2020年4月3日，循环信贷额度承诺总额从1.8亿美元增加至3亿美元[325] - 截至2020年6月30日，高级定期贷款本金为13.26亿美元，未摊销折扣及融资成本后净额为13.15亿美元[325][326] - 截至2020年6月30日，5.000%高级担保票据本金为3亿美元，未摊销融资成本后净额为2.98亿美元[325][326] - 截至2020年6月30日，4.125%高级担保票据（欧元计价）本金为3.49亿美元，未摊销融资成本后净额为3.46亿美元[325][326] - 公司收购子公司Acquisition Corp.的优先担保债务本金余额约为26.94亿美元，扣除2.5亿美元现金[342] - 截至2020年6月30日，公司优先担保债务（包括循环信贷协议债务）与调整后EBITDA的比率，在扣除不超过2.5亿美元的现金及等价物后进行计算[342] - 截至2020年6月30日，公司未偿还债务本金总额为30.19亿美元，其中13.26亿美元为浮动利率债务，16.93亿美元为固定利率债务[346] 财务比率与指标 - 截至2020年6月30日，公司担保债务与调整后EBITDA的杠杆比率为3.11倍[339] - 截至2020年6月30日止过去十二个月，公司调整后EBITDA为7.85亿美元[339] 股息政策 - 公司新的季度现金股息政策为每股0.12美元，预计首次派息在2020年9月[328] 财务转型计划 - 财务转型计划预计前期成本约1.2亿美元，资本支出约4000万至5000万美元，完成后预计年化节省3500万至4000万美元[317] 外汇与利率风险 - 截至2020年6月30日，公司持有名义金额为1.21亿美元的外汇卖出对冲合约和6100万美元的外汇买入对冲合约[344] - 敏感性分析显示，若美元对所有外币贬值10%，公司外汇远期合约的公允价值将减少600万美元[345] - 截至2020年6月30日，基于当时利率水平，公司固定及浮动利率债务的公允价值约为30.43亿美元[347] - 利率变动25个基点，将导致公司固定利率债务的公允价值减少约200万美元或增加约500万美元[347]