每股账面价值相关 - 2019年第三季度末公司每股账面价值为1003美元，调整后每股账面价值为1005美元，均增长2%；前九个月分别增长12%和13%[215] - 若MediaAlpha交易于2018年12月31日完成，2018年末每股账面价值约为951美元，调整后约为943美元；2019年前九个月每股账面价值增长6%，调整后增长7%[216] - 2019年9月30日GAAP每股账面价值为1002.53美元，2018年12月31日为896美元，增长12.0%；包含MediaAlpha交易估计收益后，2019年9月30日为1002.53美元，2018年12月31日为951.07美元，增长5.5%；调整后每股账面价值包含MediaAlpha交易估计收益后，2019年9月30日为1004.76美元，2018年12月31日为942.92美元，增长6.7%[362] HG Global/BAM部门业务数据 - 2019年第三季度和前九个月HG Global/BAM部门总保费和会员盈余贡献分别为4400万美元和8400万美元，2018年同期为1600万美元和5600万美元[217] - 2019年第三季度和前九个月BAM承保市政债券面值分别为41亿美元和89亿美元，2018年同期为22亿美元和66亿美元[217] - 2019年第三季度HG Global/BAM板块总营收1.8亿美元，总费用1.4亿美元，税前收入4000万美元[235] - 2018年第三季度HG Global/BAM板块总营收4200万美元，总费用1.26亿美元，税前亏损840万美元[237] - 2019年前九个月HG Global/BAM板块总营收6.15亿美元，总费用4.35亿美元，税前收入1.8亿美元[238] - 2019年第三季度HG Global/BAM板块中BAM收集到MSC 2.3亿美元，2018年同期为1.21亿美元；2019年前九个月为4.29亿美元[235][237][238] - 2019年第三季度HG Global/BAM板块总保费和MSC收入4400万美元，2018年同期为1600万美元；2019年前九个月为8400万美元，2018年同期为5600万美元[242][246] - 2019年第三季度BAM承保市政债券41亿美元，2018年同期为22亿美元；2019年前九个月为89亿美元，2018年同期为66亿美元[242][246] - 2019年第三季度总定价升至107个基点，2018年同期为75个基点；2019年前九个月升至94个基点，2018年同期为91个基点[243][247] - 2019年第三季度HG Global税前收入1400万美元，2018年同期为800万美元；2019年前九个月为4400万美元，2018年同期为2100万美元[244][249] - 2019年第三季度White Mountains来自BAM的税前亏损1000万美元，2018年同期为1700万美元；2019年前九个月为2600万美元，2018年同期为5300万美元[245][250] - 2019年第三季度HG Global的BAM盈余票据利息收入700万美元，2018年同期为600万美元；2019年前九个月为2100万美元，2018年同期为1700万美元[244][249] - 2019年第三季度BAM的BAM盈余票据利息支出700万美元，2018年同期为600万美元；2019年前九个月为2100万美元，2018年同期为1700万美元[245][250] - 2019年第三季度BAM的一般及行政费用1200万美元，2018年同期为1100万美元；2019年前九个月为3800万美元，2018年同期为3600万美元[245][250] - 2018年BAM通过与Fidus Re的再保险协议增加索赔支付资源1亿美元[251] - 截至2019年9月30日，BAM的索赔支付资源增至9.3亿美元，2018年12月31日为8.71亿美元[252] - 截至2019年9月30日，HG Global总资产9.924亿美元，BAM总资产6.141亿美元，总计9.129亿美元；截至2018年12月31日，HG Global总资产9.263亿美元，BAM总资产5.549亿美元，总计8.162亿美元[253][256] - 截至2019年9月30日，HG Global总负债4.944亿美元，BAM总负债7.693亿美元，总计5.701亿美元；截至2018年12月31日，HG Global总负债4.305亿美元，BAM总负债7.255亿美元，总计4.91亿美元[253][256] NSM业务数据 - 2019年第三季度NSM税前收入为500万美元，调整后EBITDA为1300万美元，佣金及其他收入为6000万美元；前九个月税前收入为400万美元，调整后EBITDA为3900万美元，佣金及其他收入为1.75亿美元[218] - 2018年5月11日，公司以2.74亿美元现金收购NSM 95%股权，NSM借款1亿美元，2018年第三季度记录200万美元购买价格调整，承担1000万美元或有对价负债[258] - 2018年5月18日，NSM以5000万美元现金收购Fresh Insurance 100%股权，借款5100万美元，2019年第一季度支付100万美元购买价格调整，记录800万美元或有对价负债[259] - 2018年12月3日，NSM以6000万美元现金收购KBK全部净资产，公司向NSM出资2900万美元，NSM借款3000万美元，2019年第一季度记录600万美元购买价格调整[260] - 2019年4月1日，NSM以7200万美元现金收购Embrace 100%股权，公司向NSM出资5800万美元，NSM借款2000万美元[261] - 2019年6月28日，NSM以8250万美元收购AIG的续约权，公司向NSM出资5900万美元，NSM借款2300万美元[262] - 2019年第三季度和前九个月，NSM或有对价负债公允价值变动的税前（收入）费用分别为 - 200万美元和600万美元；2018年第三季度和5月11日至9月30日，NSM或有对价负债公允价值变动的税前费用为300万美元[264][265] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，NSM记录的或有对价负债分别为2900万美元和2000万美元，2019年前九个月支付300万美元[266] - 2019年第三季度NSM报告税前收入500万美元，调整后EBITDA为1300万美元，佣金和其他收入为6000万美元，而2018年同期税前亏损500万美元，调整后EBITDA为700万美元，佣金和其他收入为4000万美元[270] - 2019年前三季度NSM报告税前收入400万美元，调整后EBITDA为3900万美元，佣金和其他收入为1.75亿美元[278] - 2019年第三季度，专业运输业务受控保费和佣金及其他收入显著增加，KBK贡献了4300万美元受控保费和900万美元佣金及其他收入[272] - 2019年第三季度，房地产受控保费增长2%，佣金及其他收入增长14%[273] - 2019年第三季度，社会服务受控保费和佣金及其他收入分别增长6%和3%[274] - 2019年前三季度，专业运输业务受控保费和佣金及其他收入显著增加，KBK贡献了1.24亿美元受控保费和2500万美元佣金及其他收入[281] - 2019年前三季度，房地产受控保费增长11%，佣金及其他收入增长13%[282] - 2019年前三季度，社会服务受控保费和佣金及其他收入分别增长2%和3%[283] - 2019年前三季度，英国业务受控保费和佣金及其他收入分别增长59%和45%[284] - 2019年前九个月，NSM在NSM银行信贷安排下借入4300万美元定期贷款，偿还100万美元定期贷款和700万美元循环信贷贷款，截至9月30日，定期贷款余额2.22亿美元[336] - 2019年9月30日，NSM银行贷款的银行债务为1.85亿美元，过去十二个月的银行EBITDA为5100万美元，实际综合总杠杆率为3.6倍，最高综合总杠杆率契约为5.5倍[341][342][343] - 2019年6月15日，NSM签订利率互换协议对冲1.51亿美元可变利率定期贷款的利率风险，支付固定利率2.97%，接收可变利率；截至2019年9月30日，接收的可变利率为2.11%，被对冲的1.49亿美元未偿还定期贷款的利率为7.47%，未被对冲的7300万美元未偿还定期贷款的有效利率为7.12%，NSM银行贷款下2.22亿美元未偿还定期贷款的有效利率为7.17%[338] - 2019年，NSM为Embrace交易借款2000万美元，为Renewal Rights交易借款2300万美元；2018年，NSM为Fresh Insurance收购借款5100万美元[351][357] Kudu业务数据 - 2019年第三季度Kudu总收入为800万美元，税前收入为300万美元；4月4日至9月30日总收入为1200万美元，税前收入为500万美元；第三季度向三家投资管理公司投入7700万美元，累计投入2.22亿美元[219] - 2019年4月4日，白山完成对Kudu的收购，基本单位所有权从49.5%增至99.1%，总资本承诺增至2.5亿美元[287] - 2019年第三季度，Kudu在三家投资管理公司部署7700万美元，累计在八家公司部署2.22亿美元，管理资产超300亿美元[288] - 2019年第三季度，Kudu税前收入300万美元，收入800万美元；2019年4月4日至9月30日，税前收入500万美元，收入1200万美元[289] MediaAlpha业务数据 - 因MediaAlpha交易，公司不再合并MediaAlpha，其不再是业务板块，2019年前九个月财报包含MediaAlpha 1月1日至2月26日运营结果[234] - 媒体Alpha交易后，白山公司对MediaAlpha的所有权降至48%（完全稀释和转换后为42%）[291] - 2019年1月1日至2月26日，MediaAlpha税前亏损600万美元，收入4900万美元；2018年第三季度和前九个月，税前收入分别为500万美元和900万美元，收入分别为7500万美元和2.16亿美元[292][293] - 公司对MediaAlpha投资估值采用16.5%的折现率和4.0%的终端收入增长率，截至2019年9月30日，投资账面价值为1.5亿美元[384] - 投资MediaAlpha的账面价值是其截至2019年9月30日过去12个月管理调整后EBITDA的11倍[384] 公司整体财务数据 - 2019年和2018年第三季度公司投资资产税前总回报率均为3.1%；2019年前九个月为15.9%，剔除MediaAlpha交易后为11.3%，2018年前九个月为2.8%[221] - 2019年第三季度和前九个月公司普通股证券回报率分别为1.0%和18.4%，均跑输同期标准普尔500指数[222] - 2019年第三季度公司其他长期投资回报率为8.7%，前九个月为44.0%，剔除MediaAlpha交易后为8.9%；2018年第三季度为6.5%，前九个月为3.7%[223] - 2019年第三季度和前九个月公司固定收益投资组合回报率分别为1.3%和5.7%，均跑输彭博巴克莱美国中期综合指数[224] - 2019年第三季度总营收1.555亿美元，2018年同期为1.987亿美元；2019年前九个月总营收7.181亿美元，2018年同期为3.631亿美元[230] - 2019年第三季度总费用1.044亿美元，2018年同期为1.544亿美元；2019年前九个月总费用3.695亿美元，2018年同期为3.972亿美元[230] - 2019年第三季度税前收入5110万美元，2018年同期为4430万美元；2019年前九个月税前收入3.486亿美元，2018年同期亏损3410万美元[230] - 2019年第三季度净利润4320万美元，2018年同期为3060万美元；2019年前九个月净利润3.313亿美元，2018年同期亏损5090万美元[230] - 截至2019年9月30日，White Mountains普通股股东权益4.831亿美元，非控股股东权益 - 1.403亿美元，总计3.428亿美元；截至2018年12月31日，White Mountains普通股股东权益4.813亿美元，非控股股东权益 - 1.561亿美元，总计3.252亿美元[253][256] - 2019年第三季度，白山公司其他业务税前收入4000万美元，2018年为5300万美元；2019年前九个月，税前收入3.28亿美元，2018年亏损900万美元[296][297] - 2019年和2018年第三季度，白山公司投资资产税前总回报率均为3.1%；2019年前九个月为15.9%，排除MediaAlpha交易后为11.3%，2018年为2.8%[301] - 截至2019年9月30日和2018年12月31日，白山公司普通股和其他长期投资组合分别为14亿美元和13亿美元，约占总投资资产的49%[302] - 2019年第三季度和前九个月，白山公司普通股投资组合回报率分别为1.0%和18.4%，均低于同期标准普尔500指数[304] - 2019年9月，白山公司从Highclere和Silchester账户赎回8200